デリバティブトレーダー：BTCよりもETHへの関心が高い

重要なポイント

• デリバティブ市場は最近、 ETH のではなく BTC, トレーダーが2番目に大きい暗号に賭けることをいとわないように見えるので.
• データはまた、現在の傾向が ETH 持続できる可能性が高い.
• BTC デリバティブトレーダーは投機的ではなく安全にプレーしているようです.

ETH市場に参入する新しいお金

建玉の変化は、新しいお金が市場に参入しているかどうかを示す重要な指標です。 Skewからのデータは、 ETH 先物とスワップは5月中旬から着実に増加しており、その数は1か月で最高レベルに達しています。建玉の上昇傾向はまた、既存の市場動向が勢いを増している可能性があることを示唆している可能性があります。したがって、継続する可能性があります.

対照的に, BTC OKExの先物とスワップの建玉は、現在のレベルでいくらか維持されています。突然の低下は予想していませんが BTC 短期的にはOIは下降傾向にあるようです。 OIの低下は全体像の一部にすぎない可能性がありますが、市場は賭けに比較的消極的であるように見えます BTC 現時点での価格.

図1a：ETH先物 & OKExでOIを交換図1b：BTC先物 & OKExでOIを交換する

出典：スキュー

ETHは、BTCが減少する一方で、ボラティリティが安定していることを示唆しています。

インプライドボラティリティは、市場の全体像を提供する可能性があります。私たちはそれを見る ETHのIVは回復し、5月20日の低下後、比較的安定しています。 ETHUSDT 215レベルを確保できず、206エリアに後退.

一方、のIV BTC 最近、特にビットコインは比較的変動しており、10000レベルで再び強い拒絶に直面していました.

OKExテクニカルウィークリーは、 BTC そして ETH キーの抵抗レベルを破ることができませんでした（BTC： 10000; ETH：220）。 1番目と2番目に大きい暗号の両方がそれらの重要な抵抗レベルを破ることができなかったことを考えると、IVが私たちに伝えることができるのはそれです ETH 比較的有利であるか、少なくとも、トレーダーが賭けることをいとわないようです。逆に、 BTCのIVは、トレーダーが暗号の短期的な方向性についてまだ不明確ではない可能性があることを意味する可能性があります.

図2a：ETHインプライドボラティリティ図2b：BTCインプライドボラティリティ

出典：スキュー

ETHスワップベーシスはプラス、BTCはマイナス

基本は、スポット価格と先物価格の差です。繰り返しになりますが、製品の短期的な需要と供給は、基盤を動かす可能性のある主な要因です。ポジティブベースは、トレーダーが先物を購入するためにプレミアムを支払うことをいとわなかったことを意味します。同様に、負の基準は、先物が割引価格で取引されていることを意味します。つまり、先物価格はスポットよりも低いことを意味します。.

スキューからのデータは、 ETHUSD OKExのスワップは主にプラス面でしたが、 BTCUSD スワップはつい最近順番を取り始めたようです。ベーシスは変動する場合がありますが、トレーダーはベーシスの変化に注意を払う必要があります.

図3a：OKEx ETHUSDスワップ–図3b：OKEx Coinbase ETHUSDベーシスBTCUSDスワップ– CoinbaseBTCUSDスワップ

出典：スキュー

ETHとBTCの6月に主要な抵抗を破る確率が等しい

オプション市場データは、トレーダーや投資家が他の市場参加者のアプローチを評価するための市場の色を常に提供することができ、確率の数値は興味深いものになる可能性があります.

この記事で前述したように、両方 BTC そして ETH 最近、主要な抵抗レベルによって拒否されました。上記のデータは、トレーダーがより積極的に賭けていることを示している可能性がありますが ETH, ただし、オプション市場は ETH 6月末までに220を超える可能性は、約28％ですが、 BTC 6月末までに10000を超えるのは約29％です.

言い換えれば、オプション市場は、2つの主要な暗号が6月末までに2つの言及された主要な抵抗を破る可能性の約1/3しかなかったと信じているようです。確率の数値は市況に応じて絶えず変化していることは注目に値します.

図4a：確率満期あたりx $を超えるETHの。図4b：確率満期あたりx $を超えるBTCの

出典：スキュー

6ヶ月ぶりのBTCプット/コール比率

私たちはカバーしてきました BTCビットコインが半分になる前ののプット/コール比率。プット/コール比率の上昇は、オプショントレーダーが下振れリスクのヘッジに集中していることを示していると考えています。 BTC 投機的な取引を設定するのではなく、価格.

以来 BTC 9000レベル近くでホバリングしていると、プット/コール比は次のレベルまで急上昇しました。 BTC 5月上旬に10000に触れました。これは、オプショントレーダーが BTC 現在の水準での価格の反発.

図5：BTCプット/コール比率

出典：スキュー

著者：Cyrus Ip

OKExリサーチアナリスト