暗号オプション取引戦略:ロングストラドルの紹介

暗号オプション取引戦略:ロングストラドルの紹介

オプション取引は 最も急成長している 急速に成長している機関の関心と提供されている製品の多様な選択のおかげで、暗号デリバティブスペースの一部。すべてのレベルのトレーダーと投資家は、従来の金融業界で広く使用されている実績のあるオプションスプレッド取引戦略を利用できるようになりました。さまざまな戦略の中で、特にビットコイン(BTC)のようなボラティリティの高い資産では、長いストラドルが最も効果的で頻繁に使用されます。.

以前、先物に対するオプション取引の利点のいくつかを強調し、新規ユーザー向けの暗号デリバティブの概要についても説明しました。この作品では、オプション取引のストラドル戦略を探求するために焦点を絞ります.

一般的なオプション取引戦略

オプション取引戦略は通常、投資ポジションを最適化し、リスクエクスポージャーをヘッジし、予想される市場動向から費用効果の高い方法で利益を得るために、複数のオプション契約を同時に売買することを含みます。.

さまざまな資産クラスのトレーダーは、特にデリバティブの分野で、これらの実証済みの戦略を使用しています。オプション取引を他のオプションから際立たせているのは、その非線形性です。先物取引(線形デリバティブ)とは異なり、オプション契約のペイオフは原資産だけに依存しているわけではありません。期間、一般的なボラティリティ、およびスポット価格に関連する行使価格は、オプショントレーダーに追加の変数を提供します.

ただし、最終的には、戦略の有効性はリスクに関連する利益の可能性に依存し、ここでストラドル戦略が輝いています。.

ストラドルとは何ですか?どのように選択されますか?

ストラドルとは、通常、同じ資産で2つのトランザクションを持ち、ポジションが互いに相殺されることを意味します。オプション取引では、ロングストラドル戦略とは、同じ行使価格と有効期限で同じ原資産のコールオプション(購入する権利)とプットオプション(販売する権利)を購入することを意味します。一方、ショートストラドル戦略では、ストライクと有効期限が同じコールオプションとプットオプションを販売します。.

長いストラドルと短いストラドルのどちらを選択するかは、原資産のパフォーマンスに対するトレーダーの期待に依存します。トレーダーが急激な価格変動を予想しているが、その方向性がわからない場合(価格は変動します)、長いストラドルは効果的です。対照的に、トレーダーは、原資産の価格(およびボラティリティ)が特定の期間中安定していると確信している場合、短いストラドル戦略を使用することをお勧めします。.

ストラドルはどのように機能しますか?

上記のように、長いストラドル戦略は、暗号通貨のような不安定な資産クラスにとって有益である可能性があります。長いストラドルがどのように機能するかを説明するために、例としてOKExのBTCUSDオプションを取り上げます。.

BTCが現在9,500ドルで取引されていると仮定しましょう。トレーダーが価格が急騰する予定であると信じているが、どちらの方向に進むかわからない場合は、同じ行使価格と有効期限でコールオプションとプットオプションの両方を購入することで、長いストラドルを使用できます.

コールオプション(BTCUSD-20200925-9500-C)とプットオプション(BTCUSD-20200925-9500-P)を使用して、この戦略をシミュレートできます。どちらも行使価格(BTCの満了時に売買できる価格)は9,500ドル、プレミアム(契約のコスト)はそれぞれ1,500ドル(執筆時点)で、2020年9月25日に失効します。P&L、または利益と損失、そのような組み合わせのプロファイルは次のようなものである可能性があります.

BTCオプションは長いペイオフの例にまたがっています。出典:OKEx


長いストラドル戦略は、満了前であっても、支払われたプレミアムの額だけ行使価格を上回ったり下回ったりしても損益分岐点になります。方向に関係なく、損益分岐点に達するには、一方のオプションの本源的価値が両方のオプションに支払われるプレミアムと等しくなければなりませんが、もう一方は期限が切れるまでに価値がなくなります。言い換えれば、アップサイドブレイクイーブンはストライキに支払われた2つのプレミアムを加えたものに等しくなります。下振れのブレークイーブンは、ストライキから支払った保険料を差し引いたものに等しい.

上のチャートを見ると、この取引の2つのブレークイーブンシナリオを観察できます。1つはBTCが満期時に6,500ドルで取引されており、もう1つは12,500ドルで取引されています。これは、購入した各オプションのプレミアムが$ 1,500であり、両方の契約の合計コストが$ 3,000になるためです。したがって、上向きと下向きのブレークイーブンは、それぞれ$ 9,500 + $ 3,000 = $ 12,500と$ 9,500- $ 3,000 = $ 6,500に等しくなります。.

これらの損益分岐点を超える価格偏差は、この取引の利益を示します。たとえば、有効期限の時点でビットコインのスポット価格が$ 15,000の場合、コールオプションは合計$ 2,500の利益($ 15,000-($ 9,500 + $ 3,000))になります。あるいは、ビットコインの有効期限が$ 3,500の場合、プットオプションの利益は$ 3,000になります($ 9,500-($ 3,500 + $ 3,000)).

ただし、有効期限の時点でビットコインの価格が損益分岐点(6,500ドルから12,500ドルの間)内にとどまっている場合、トレーダーは最終的にお金を失うことになります。たとえば、BTCの有効期限が$ 10,000の場合、コールオプションは緑色で$ 500ですが、両方のオプションのコスト($ 3,000)を差し引くと、トレーダーには$ 2,500の損失が残ります。同様に、BTCが満期時に7,000ドルである場合、プットオプションはグリーンで2,500ドルですが、トレーダーは合計プレミアムを差し引いた後、500ドルの損失が残ります。.

長所と短所

ロングストラドル戦略を使用することの長所の1つは、理論的にはBTCの価格が上限なしで上昇し続ける可能性があるため、上値の最大ゲインが無制限になる可能性があることです。 BTCがゼロを下回る可能性は低いため、無制限ではありませんが、下振れ利益の可能性も重要です.

この取引の最良のシナリオは、利益がスポット価格と行使価格の差($ 9,500)から2つのオプション(コールと置く).

反対に、この取引の最悪のシナリオは、BTC価格が安定しており、行使価格で期限切れになることです。この場合、両方のオプションがアットザマネーになり、本質的な価値がなくなり、両方のプレミアムが完全に失われます(上記の例では合計$ 3,000の損失).

IVと時間の減衰:注意すべき2つの要因

インプライドボラティリティと時間減衰は、ロングストラドル戦略に関して考慮すべき2つの最も重要な要因である可能性があります。ロングストラドル戦略の成功は、IVの増加に大きく依存しています。 IVの急激な上昇は、ストラドルの2つのオプションの価値を高める傾向があり、オプションが期限切れになる前に投資家が利益を得るためにストラドルを閉じることができる可能性があります。.

一方、時間の減衰は、結果に影響を与える可能性のあるもう1つの要素です。最初に取引を開始するとき、契約の少なくとも1つ(コールまたはプット)はアットザマネーであり、ビットコインの価格が長期間停滞している場合、このポジションの合計値は次のようになります。大幅に減少します。さらに、有効期限が近づくと、時間の減衰率も増加します.

結論

暗号デリバティブ分野でのオプション取引の人気が高まるにつれ、トレーダーはストラドルなどの実績のある戦略を使用して、ポジションを最適化し、リスクを管理することができます。ただし、デリバティブ取引は、そのさまざまなダイナミクスとリスクを理解していない初心者にはお勧めできません。.

免責事項:この資料は、投資決定を行うための基礎として解釈されるべきではなく、投資取引に従事するための推奨として解釈されるべきではありません。デジタル資産の取引には重大なリスクが伴い、投資した資本が失われる可能性があります。関係するリスクを完全に理解し、経験のレベル、投資目的を考慮し、必要に応じて独立した財務アドバイスを求める必要があります。

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Mike Owergreen Administrator
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