كيفية الحصول على اعتماد STO من قبل المنظمين الألمان – قادة الفكر

بعد تقديم أكثر من 130 نشرة رمزية أمنية إلى BaFin ، المنظم الألماني ، كان Bitbond STO أول من حصل على الموافقة.

في عام 2016 ، أصبحت Bitbond أول شركة blockchain يتم تنظيمها كمؤسسة مالية في ألمانيا. كانت الخطوة المنطقية التالية هي تمويل نمونا – بشكل متوافق – بسند صادر على تقنية blockchain.

في البداية ، لم يكن لدينا إرشادات نتبعها ، لكننا تعلمنا الكثير في العملية التي تلت ذلك. بدلاً من الاحتفاظ بهذه الأفكار لأنفسنا ، نريد مشاركتها ، من أجل تنمية الصناعة بأكملها وتشجيع التبني.

ما الذي يجعل STO خيارًا جذابًا?

كان لسوء الإدارة المؤسسية للمال الذي تسبب في الأزمة المالية العالمية لعام 2008 آثار عميقة على شهية المستثمرين للمنتجات البديلة. يتنامى التمويل الجماعي والإقراض الصغير ، مما أتاح مجالًا جديدًا: المنتجات المالية اللامركزية.

بالاعتماد على عدم وجود بنك أو سلطة مركزية ، يشمل التمويل اللامركزي العملات المشفرة والمنتجات المالية التي تعمل بنظام blockchain والتي لا مركزية ، وتعتمد على وسطاء أو وسطاء أقل.

كانت عروض رمز الأمان (STO) – حيث تنشئ الشركة أصلًا رقميًا يمثل حصة أو أصلًا قابلاً للتداول ، وتبيعه للمستثمرين مقابل رأس المال – تقدمًا طبيعيًا من طفرة التمويل الجماعي التي أطلقها Kickstarter في عام 2009 وبدأت حركة الإقراض الجماعي بواسطة Topa و LendingClub.

بيع نسخة رقمية من الأمان ، أصبحت STO نقطة انطلاق للمستثمرين غير المشفرين للتعرف على الأصول الرقمية. في الوقت نفسه ، تعتبر STO أداة أرخص وأكثر كفاءة للشركات لجمع الأموال ، مع ميزة إضافية تتمثل في وجود هيكل متوافق للالتزام به.

لذا ، ما الذي يتطلبه الأمر لإطلاق STO منظم?

الخطوة الأولى: رتب عملك وقصتك بالترتيب

الحصول على الموافقة التنظيمية لأي منتج مالي ليس بالأمر السهل. لا ينبغي أن يكون. مع التكنولوجيا الناشئة مثل STO ، تصبح الحواجز أكثر حدة.

قبل الشروع في طريق التنظيم ، تحتاج إلى توضيح دوافعك داخل عملك. ما الذي يجعل STO الطريقة الأكثر فعالية لجمع الأموال لتحقيق أهدافك؟ كيف ستقدم مجموعة متنوعة من المستثمرين الدوليين قيمة أكبر لعملك مقارنة بمجموعة أصغر من المستثمرين المتمرسين أو أصحاب رأس المال الاستثماري ذوي الخبرة?

بالنسبة لـ Bitbond ، كان من المنطقي إطلاق STO للجمهور ، حيث أن المنتج الأساسي يتعلق بتوفير الوصول إلى التمويل للتركيبة السكانية المحرومة ، بطريقة متوافقة.

وبالمثل ، عندما كان Blockstack ، وهو نظام حوسبة لامركزية ، يتطلع إلى جمع الأموال بطريقة لامركزية ويمكن الوصول إليها ، كان من المنطقي بالنسبة لهم الاستفادة من لائحة التمويل الجماعي للجنة الأوراق المالية والبورصات, ريج- أ+.

عندما يتم بناء مشروع تجاري على فكرة اللامركزية ، فإن استخدام طريقة جمع الأموال التي تشجع على مشاركة أوسع والوصول هو الطريق المنطقي لاتخاذ.

الخطوة الثانية: تحدث – واستمع – إلى المنظمين

في ألمانيا ، حدد المنظمون العملات المشفرة وغيرها من الرموز المميزة المدعومة من blockchain كوحدات حساب ، لذلك يجب معاملتها كأدوات مالية. هذا يعني أن أي نوع من الخدمات لأطراف ثالثة فيما يتعلق بالعملات المشفرة أو الرموز المميزة يجب أن يكون مصرحًا به من قبل BaFin.

بينما يحكمون على أساس كل حالة على حدة ، فإن أي مشروع رمزي أو عملة مشفرة يتطلع إلى تسهيل الإصدار أو التبادل أو الخدمات الأخرى المتعلقة بالرموز يجب أن يقدم قضيتهم إلى BaFin.

عندما يتم تقديم نشرة BaFin مع نشرة ، يجب عليهم تقديم ملاحظات في غضون 20 يومًا ، وهي فترة قصيرة ، حتى عندما يقومون بتقييم منتج يعرفونه بالفعل.

مع التقنيات الناشئة ، هناك حاجة إلى تكتيك مختلف: تحتاج صناعة blockchain إلى التحدث إلى المنظمين ، ليس فقط بشأن المنتجات التي نبنيها ، ولكن على النظام البيئي ككل.

في أبريل 2018 ، تواصلت Bitbond مع BaFin لتقديم إطار قانوني لـ Bitbond STO. من خلال فتح المحادثة بشيء ملموس للبناء منه ، يمكننا تصميم نشرة الاكتتاب الخاصة بنا وفقًا لمخاوفهم.

خلال الأشهر التالية ، ذهبنا ذهابًا وإيابًا مع المنظمين ؛ تركزت الكثير من المحادثات على كيفية عمل معاملات blockchain ، وما هي المخاطر والفرص الإضافية التي تنجم عنها ، والميزات الفريدة لعرض Bitbond وكيف يعمل إثبات الملكية في الأمان إذا لم يكن هناك مقاصة مركزية.

لقد أعدنا الأمور إلى الأساسيات ، عند التحدث إلى BaFin لتقديم دورة تدريبية مكثفة في أساسيات blockchain. لقد أجبنا على العديد من الأسئلة حول كيفية عمل blockchain ، وما هي Ethereum و Stellar وكيف تعمل المعاملات على هذه البروتوكولات.

أعطاهم ذلك اللغة لاستجواب مشروعنا – وساعدنا في تحديد مجالات الاهتمام الرئيسية والمخاطر التي أراد BaFin معالجتها في نشرة الإصدار.

من خلال تعليمهم السياق ، بما في ذلك الركائز الأساسية لتكنولوجيا blockchain ، والطريقة التي تسهل بها الرموز المميزة استخدام تلك التكنولوجيا ، يمكننا مساعدة المنظمين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة ، وطرح أسئلة أفضل.

الخطوة 3: قم بإعداد نشرة الإصدار التي تتناول المخاوف واللوائح

قد تجلب متاعب إدارية ، لكن المنظمين يلعبون دورًا مهمًا في النظام البيئي المالي. إنهم يحاسبون شركات مثلنا للحفاظ على استقرار النظام المالي وحماية المستهلكين.

في حالة Bitbond ، جاءت فكرة STO في فبراير 2018 ، وبدأت المحادثات مع المنظم في أبريل ، وتم تقديم نشرة الاكتتاب في نهاية أكتوبر ، مع منح الموافقة في يناير 2019: بعد عام تقريبًا.

استغرق هذا وقتًا أطول من طلب الأوراق المالية القياسي ، ولكن ذلك يرجع إلى أن المفهوم الذي نقدمه كان جديدًا للغاية – لم يكن هناك شيء يمكن للجهات التنظيمية مقارنته به.

كان الاستثمار في هذا الوقت مفيدًا ، حيث لدينا الآن ميزة المحرك الأول مع أول STO منظم في ألمانيا.

أكثر من ذلك ، لدينا امتياز تمهيد الطريق لمزيد من الشركات الألمانية والأوروبية لإطلاق STOs المتوافقة.

تظل STO طريقة أكثر فاعلية لجمع الأموال من المرور عبر صندوق VC خاص أو مستثمرين معتمدين: هناك نشرة واحدة فقط لإعدادها ، بدلاً من الاضطرار إلى تخصيص العديد من المقترحات للمؤسسات الفردية أو البنوك الاستثمارية.

يجب أن تغطي نشرة الإصدار هذه جميع عوامل الخطر التي يمكن تصورها والموجودة للمستثمرين. تتراوح هذه من الزيادات غير المتوقعة في رسوم المعاملات التي تقلل من ربحية السند ، إلى المخاطر الضريبية المرتبطة بامتلاك فئة الأصول الناشئة التي تخضع للتغييرات القانونية.

يجب تقديم الإسقاطات ومبرراتها. يجب الإعلان عن الأصول والخصوم وتفصيلها في الميزانية العمومية. يجب تحديد السوق المستهدف وتوصيفه.

يجب وضع تاريخ واسع للمُصدر وأنشطته التجارية بلغة يفهمها المستثمرون.

بمجرد وضع جميع التفاصيل ، يكون هناك عدد أقل بكثير من الوسطاء المطلوبين بين الشركة والمستثمرين ، مما يجعل عملية الرفع أسهل بكثير وأكثر كفاءة وأسهل في الإدارة.

مع هذه المدخرات المستقبلية ، يعد تثقيف المنظمين استثمارًا مفيدًا.

الخلاصة: التعليم والانفتاح سيحسن الوصول إلى أشكال بديلة من التمويل

من مصلحة جميع أصحاب المصلحة في هذا المجال – من المنظمين إلى الشركات إلى العملاء – أن تعمل التقنيات الناشئة ضمن هيكل متوافق. لقد بدأنا بالفعل العمل مع شركات أخرى تتطلع إلى الحصول على موافقة الجهة التنظيمية واستخدام تقنيتنا في عملية الإصدار.

بالإضافة إلى طريقة لجمع الأموال ، أصبح STO وسيلة لتعليم المستثمرين حول الأوراق المالية الرقمية.

من المثير أن عملية الحصول على الموافقة على نشرة الإصدار يمكن أن تصبح امتدادًا لهذه العملية التعليمية ، والتي يمكن أن تكون بمثابة محفز للمشاركة التنظيمية.

تعد رغبة BaFin في التفاعل والتعلم من الصناعة فرصة مثيرة لألمانيا لتتقدم كقادة عالميين للخدمات والمنتجات المالية المبتكرة.

إذا استمرت الصناعة في استثمار الوقت والموارد للتثقيف والعمل جنبًا إلى جنب مع المنظمين ، فيمكننا إنشاء إطار عمل للشركات STO المتوافقة ، والتي بدورها توفر بيئة ترحيبية للجيل القادم من الأوراق المالية الرقمية المتوافقة.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Our Socials
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner