資産がデジタルで不変の所有権の証明になるとき–ソートリーダー

規制

規制の精査は、暗号空間で永続的な現実に変わりました。これは2018年の初めに明らかになりました。世界中の規制当局は、暗号化現象をいくつかの規制ルールまたはフレームワークに適合させようとしています。しかし、主な質問は、暗号資産が何であるかを識別することです。そして、暗号資産が有価証券であるかどうか?そうである場合は、関連する法律を適用する必要があります.

米国では、証券取引委員会(SEC)が、すべての暗号資産が投資契約または証券であると発表しました。これは後に、ビットコインとイーサリアム(現在の段階)を除くすべてが有価証券と見なされることを修正しました。 [mfn]https://coincenter.org/ファイル/2019-03/clayton-token-response.pdf[/ mfn]

現実には、米国の法制度は、2012年にJOBS法を制定することで利用可能になった例外を除いて、依然として86年前の証券法に大きく依存しています。また、この改正の範囲内で、セキュリティトークンも発行される場所があります。クラウドファンディングプロジェクトとして、最大100万米ドルの小額の発行を行うことができます。大規模な取引は、認定された(専門家または富裕層の)投資家に限定された私募または公募として行うことができます。いずれにせよ、発行する証券の登録は必須です。証券法では、ほとんどの暗号通貨を連邦証券法の範囲から除外するための大幅な改正が行われる可能性があります。それまでの間、最新の議論では、公に提供または販売されたデジタル資産が投資契約であり、したがってセキュリティであるかどうかを評価する方法に関するガイドラインが特定されています。 [mfn]https://www.sec.gov/files/dlt-framework.pdf[/ mfn]

一方、ヨーロッパでは、欧州証券市場監督局(ESMA)が、欧州の改訂された金融商品市場指令(MIFID II)を拡張して、譲渡可能な証券またはその他の種類の証券機能を備えたイニシャルコインオファリングなどの暗号通貨商品を含めるよう求めています。金融商品の。 [mfn]https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/crypto-assets-need-common-eu-wide-approach-ensure-investor-protection[/ mfn]欧州目論見書規則は、2019年7月21日から完全に適用され、現在の指令に取って代わります。規則の下では、必須の見通し要件が適用される場合、各EU加盟国は100万から800万ユーロの間に独自の制限を設定することができます.

英国のEU離脱の危機に瀕して、英国の金融行動監視機構(FCA)は、暗号資産の分類と規制に関する広範なコンサルテーションペーパーを発表しました。 [mfn]https://www.fca.org.uk/publication/consultation/cp19-03.pdf[/ mfn]このペーパーは、「暗号資産」またはトークン自体に関する特定の活動がFCAの規制範囲内にある場合に、企業と消費者に規制の明確さを提供することを目的としています。 FCAは、認可制度の違反は刑事犯罪であり、最大2年の懲役または無制限の罰金、あるいはその両方を課すことを思い出させます。協議期間の後、FCAは2019年夏までに暗号資産に関連する最終的なポリシーステートメントを公開する予定です。.

スイス、マルタ、エストニア、リトアニア、リヒテンシュタインなどの他の先駆的な管轄区域は、暗号資産の種類を検討し、その分類を提案しています.

上記のすべての管轄区域では、多かれ少なかれ同様のトークンの分類が提供されています。大きく分離した木または4種類。すべての国の規制機関がこの問題に関する意見やガイドラインを発表することを余儀なくされるのは、それほど遠くない将来の問題です。.

トークン化 デジタル そして 不変 所有権の証明

ICOの熱狂の高まりと衰退により、トークン化の需要に確固たる前例が生まれました。また、証券の将来がどのように見えるかについての例も示しています。証券発行を管理する法律は常に存在します。しかし、ブロックチェーン上で発行された証券の分散型反射もあります。透過的なプロトコルの実装により、誰もがスマートコントラクトの仕様にアクセスし、市場全体の関心を評価できるようになります。.

IEOまたは最初の交換オファリングは、信頼性、カストディアンシップ、審査、取引速度、コスト、販売チャネルなど、一般的なICOの最も欠けている側面のいくつかを改善するように見えました。しかし、それが最も適切なユーティリティトークンの発行方法であることが判明した場合、それはまだ見られていません。結局のところ、トークン化は発行者と発行プラットフォーム間の健全な競争に拍車をかけています.

従来の取引所リストは、トークン化された証券には適用できません。レガシー取引所は、基盤となるテクノロジーと規制当局の認可についての理解が不足しています。これが、セキュリティトークンのリストと流通市場のための規制されたスペースを設定しようとしている多くの新しい技術的に進んだイニシアチブがある理由です.

小資本企業の場合、資金調達にアクセスするための代替方法として、KYC / AML準拠のSTOキャンペーンを検討できます。エクイティトークンの提供、収益の共有、またはデットトークンによる資金調達によるビジネスのトークン化は、企業の資金調達ライフサイクルの必然的な一部になる可能性があります。セキュリティトークンオファリングは、デジタルトークンの形式での最初またはその後のエクイティまたはデットオファリングと同等である可能性があります.

資産がグローバルコミュニティに対するデジタルで不変の所有権の証明になるとき、それは私たちが誰もが世界経済の成長に参加するための民主的なアクセスを作成したときです。今日、すべての国が証券法を調和させているわけではありません。しかし、私たちは投資家と発行者の両方の参入障壁を下げるために順調に進んでいます.


インクルード 著者

FintelumのマネージングディレクターであるLizaAizupieteは、技術的に健全でKYC / AMLに準拠したトークン販売プロセス、暗号ファンドの共同管理、転送代理店、セカンダリトークンOTCデスク、および企業行動を実行することで暗号業界にサービスを提供しています.

以前、Lizaは暗号通貨取引所Globitexの創設者兼マネージングディレクターであり、リトアニアの電子マネー機関であるNexPayUABのゼネラルディレクターでもありました。ラトビア出身のリザは、スイスのジュネーブ大学を卒業し、哲学を専攻しました。ライザは、トレーディング、ファンド、ポートフォリオ管理などの金融業界での経験があります。 2012年以来、彼女は分散型で健全な通貨システムの支持者として、ビットコインとその後の暗号業界全体に情熱を注いでいます。.

Fintelum

Fintelumは、ユーティリティ、エクイティ、デット、その他の資産または収益分配トークンの形で資産をトークン化しようとしている企業向けの包括的なICO / STOトークン起動プラットフォームです。 Fintelumの一連のサービスは、規制対象のKYC投資家のオンボーディングと、EUAML法の継続的な遵守で構成されています。トークンの販売プロセスは、オーダーメイドのダッシュボードを介して追跡できます。バックオフィスシステムにより、データへのアクセスと管理、およびオンデマンドのレポートが可能になります。さらに、トークン販売プロセスのリスクを軽減するために、Fintelumは暗号通貨の共同管理者として機能します。このシステムには、統合されたマルチシグネチャーコールド/ホットウォレットが組み込まれています。セキュリティトークン業界にサービスを提供するために、Fintelumは転送エージェントとして機能し、ホワイトリストに登録された投資家の間でセキュリティトークンの所有権を確保します。 Fintelumは、投票、配当、発表などの継続的な企業行動サービスとともに、セカンダリトークンOTC交換デスク機能を提供することもできます。.

詳細については、 https://www.fintelum.com

これは5部シリーズのパート5です.

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Mike Owergreen Administrator
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