قامت هيئة السلوك المالي (FCA) بحظر المشتقات القائمة على العملات المشفرة والسندات المتداولة في البورصة في المملكة المتحدة.

ال هيئة السلوك المالي (FCA) لديها الآن صدر حكم طال انتظاره بشأن حالة المنتجات المالية القائمة على التشفير في المملكة المتحدة.

اعتبارًا من 6 يناير 2021 ، سيتم حظر المشتقات القائمة على التشفير والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) من عرضها على مستثمري التجزئة في المملكة المتحدة.

المشتقات القائمة على التشفير و ETNs

المشتق هو منتج مالي “يستمد” قيمته من أصل آخر – مثل العملات المشفرة. المثال الأكثر شيوعًا على ذلك هو الشعبية المتزايدة لعقود البيتكوين الآجلة.

في حين أن الأصل الأساسي قد لا يكون ورقة مالية ، يتم النظر إلى المشتقات وتنظيمها كأوراق مالية. على هذا النحو ، فإن هذا يضعهم تحت اختصاص الهيئات التنظيمية مثل هيئة السلوك المالي (FCA).

من ناحية أخرى ، فإن ETN عبارة عن سندات دين غير مضمونة صادرة عن أحد البنوك. تم تصميم هذه الأدوات المالية لتزويد المستثمرين بالتعرض لأصول معينة من خلال تتبع “المؤشرات المعيارية”.

لماذا هم ممنوعون?

لا يوجد سبب واحد وراء قرار FCA بحظر مثل هذه المنتجات. تزعم هيئة السلوك المالي (FCA) أن المستثمرين ليس لديهم القدرة على “تقييم قيمة ومخاطر المشتقات بشكل موثوق به وتبادل الملاحظات المتداولة التي تشير إلى بعض الأصول المشفرة”. يقدم الأمثلة التالية حول سبب اعتقاده أن هذا هو الحال.

  • طبيعة الأصول الأساسية ، التي ليس لها قيمة متأصلة وبالتالي تختلف عن الأصول الأخرى التي لها استخدامات مادية ، أو تعد بتدفقات نقدية مستقبلية أو مقبولة قانونًا كأموال
  • وجود انتهاك للسوق وجرائم مالية (بما في ذلك سرقة الإنترنت من منصات الأصول المشفرة) في أسواق الأصول المشفرة
  • تقلبات شديدة في أسعار الأصول المشفرة
  • الفهم غير الكافي للأصول المشفرة من قبل مستهلكي التجزئة وعدم وجود حاجة استثمارية واضحة للمنتجات الاستثمارية التي تشير إليهم.

لا قيمة متأصلة

إذا كان الحظر المفروض على المشتقات المشفرة قاسياً ، فإن موقف هيئة السلوك المالي (FCA) من القيمة الجوهرية للأصول المشفرة يكون كذلك ؛ “… نعتقد أن الأصول المشفرة غير المنظمة ليس لها قيمة متأصلة. وهي تختلف عن الأصول الأخرى التي لها استخدامات مادية أو تعد بتدفقات نقدية مستقبلية أو مقبولة قانونًا كأموال “.

تبادل العملات المشفرة الشهير, وحش بحري أسطوري, صدر مؤخرًا تقريرًا عن القيمة الجوهرية لعملة البيتكوين. لقد ألقينا نظرة على هذا التقرير وسلطنا الضوء على بعض النقاط الرئيسية التي توضح لماذا تقدم Bitcoin بالفعل قيمة قوية ، وإن كانت فريدة من نوعها.

هل هذا صدى?

ومن المثير للاهتمام ، أن الكثير من المنطق وراء هذا القرار الصادر عن هيئة السلوك المالي (FCA) يذكرنا بالمشاعر المشتركة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات.

استمرت معركة ETF القائمة على Bitcoin منذ سنوات في الولايات المتحدة الآن ، حيث أغلقت SEC كل محاولة. يشبه إلى حد كبير هيئة السلوك المالي (FCA) ، فإن المنطق وراء كل إنكار يتكون عادةً من النقاط التالية.


  • عدم نضج السوق
  • التقلب
  • طرق التقييم غير الكافية
  • مخاطر الحراسة

على الرغم من إغلاق ETF باستمرار من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، يبدو أن المنظمين داخل الولايات المتحدة لديهم موقف أكثر انفتاحًا فيما يتعلق بالموافقة على مشتقات تشفير معينة. وقد تم توضيح ذلك من خلال العروض المختلفة لعقود Bitcoin و Ethereum الآجلة. يمكن العثور على مثل هذه المنتجات من خلال شركات مختلفة ، مثل,

يفكر في الأمر أكثر

تجدر الإشارة إلى أن هذا لم يكن قرارًا متسرعًا من قبل FCA. تمت العملية التي أدت إلى هذا الاستنتاج على مدار عام حيث تفكر المنظم في المخاطر والفوائد.

تم تقديم الاقتراح الأولي لهذا الحظر في يوليو من عام 2019. في ذلك الوقت ، فتحت FCA الاقتراح لفترة تعليق من الجمهور ، مما أدى إلى مئات الطلبات. من الواضح أنه لم تكن هناك حجج مقنعة كافية للتأثير على قرار FCA الأصلي.

نزوح?

بينما تم اتخاذ هذا القرار بحجة حماية المستثمرين ، كان هناك بالفعل احتجاج من قبل الكثيرين ، شجب القرار.

دون قوه, الرئيس التنفيذي ل مجموعة Broctagon FinTech, تحدث عن القرار ، وما يعنيه بالنسبة للمستثمرين المقيمين في المملكة المتحدة للمضي قدمًا. يصرح,

لقد وجهت هيئة السلوك المالي (FCA) ضربة كبيرة لحرية المستثمرين في المملكة المتحدة. من خلال حظر تداول المشتقات المشفرة ، يمكننا أن نتوقع انتقال مساحة التداول في المملكة المتحدة إلى مكان آخر. يستمر الطلب على هذه الأوراق المالية في الارتفاع ، حيث وصلت أحجام مشتقات العملات المشفرة إلى مستويات عالية جديدة هذا الصيف. إنها فرصة ضائعة للمملكة المتحدة … نعتقد بالتأكيد أنه يجب أن تكون هناك تدابير لحماية المستهلكين ، ولكن هذه الخطوة تتجاهل الطلب المتزايد بين مستهلكي التجزئة للمشاركة في مجال العملات المشفرة “.

هيئة السلوك المالي (FCA)

هيئة السلوك المالي (FCA) هي هيئة تنظيمية للخدمات المالية مقرها في المملكة المتحدة. منذ تأسيسها في عام 2013 ، عملت FCA على تطوير وإنفاذ اللوائح التي تضمن أسواق رأس المال العادلة والشفافة.

الرئيس التنفيذي, نيخيل راثي, يشرف حاليًا على العمليات في FCA.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map