マシュー・ル・マール、第5時代とケイレツ・キャピタルの共同創設者兼マネージングパートナー–インタビューシリーズ

Matthew Le Merleは、の共同創設者兼マネージングパートナーです。 第五の時代 そして けいれつキャピタル –年間約200社を支援する最も活発な初期段階のベンチャー投資家。彼はSecuritize(ヨーロッパ)およびCAHの会長であり、SFOXの副会長であり、WarburgPincusの顧問です。.

彼はまたの共著者でもあります ブロックチェーンの競争優位, アマゾン、アップル、スマッシュワーズでハードとペーパーバック、電子ブックと可聴で利用できるスペースで起業家と投資家の両方に強くお勧めする本.

あなたは、系列やバンド・オブ・エンジェルスを含め、何十年もの間、シリコンバレーの初期段階のテクノロジー投資家でした。これはあなたが最初にブロックチェーンを紹介された場所であり、最初にテクノロジーについてあなたを興奮させたのは何ですか??

アリソンデイビス(妻でありビジネスパートナー)と私は1990年代後半からシリコンバレーの初期投資家でしたが、インターネット、デジタルコンテンツ、フィンテックへの投資に重点を置いてきました。私にとっては、米国で最も活発な初期投資家である系列のマネージングパートナーとして、また 天使のバンド. 私たちはその期間に数十の投資を行い、私たちが最も緊密に協力している投資家によってさらに数百の投資が行われているのを見てきました.

しかし、ブロックチェーンに最初に興奮したのはアリソンでした。彼女は、現在RBS、Fiserv、Collibra、Oomaを含む数十年間、公的取締役会の取締役を務めています。 2013年にビットコインを理解する必要が生じたのは、取締役会のイノベーションおよびテクノロジー委員会の議長を務めた前者(RBS)でした。彼女は独自の発見の旅に出て、最終的にバートアンドブラッドスティーブンスとスペンサーボガートに加わりました。ブロックチェーンキャピタルで諮問委員会会長として.

私自身は、最初はブロックチェーンのアイデアに抵抗しました。 1990年代以降、私はCisco、eBay、Google、Microsoft、PayPalなどの企業と協力してインターネットを推進してきましたが、ブロックチェーンはインターネットよりも大きいと言っている人々との時流に乗ることに躊躇していました。やがて、完全にデジタル化された未来に向けて世界を前進させるにつれ、ブロックチェーンなどのテクノロジーが旅を完了する必要があることを理解するようになりました。セキュリティ、アイデンティティ、集中力、ネイティブのデジタルマネーや資産の不足など、インターネットが現在抱えている問題を解決する必要があります。.

2016年までに私は完全に搭乗しました。彼らが言うように決して遅くなるよりはまし.

今日、私はこの分野への積極的な投資家であることに加えて、ヨーロッパのSecuritizeの会長および SFOX. 私は、デジタル証券の主要なグローバルソリューションと主要な暗号通貨プライムディーラーに近いことで、BlockchainCoinvestorsの投資論文に大きな情報を与える洞察を得ることができたと思います.

あなたの本の中で、投資家はしばしば「木のために森を逃す」と述べていますが、これが意味することを共有できますか??

「BlockchainCompetitiveAdvantage」のどこでそう言っているのか正確には覚えていません。しかし、投資家は彼らが持っている投資と彼らの心の空間を満たすものに非常に集中する傾向があります。ほとんどの投資家にとって、それは債券、公共投資、そしていくつかの大型株を意味します。しかし例外なく、それらは比較的低収益の資産クラスです。過去25年間、年間純IRRはそれぞれ約3%、9〜10%、8%でした。一方、私たちの時代の原動力は、私たちの世界とその中のすべてのデジタル化、そして生命の本質を(良くも悪くも)変えているライフサイエンス革命です。これが、同じ25年間で、ベンチャーキャピタルの年間純IRRが24%上昇し、米国のベンチャーキャピタルの初期段階で印象的な32%に上昇した理由です。.

世界中のほとんどの投資家が、資金の大部分を簡単に入手でき、収益が少なく、比較的効率的な資産クラスに投資しているのを目にしています。それは皮肉なことです。なぜなら、非効率な市場でのみ優れたリターンを期待できると私たち全員が教えられたからです。.

過去20年間、そして次の20年間の優れたリターンは、デジタルの未来を推進し、次のような新しい破壊的テクノロジーを活用しているテクノロジー対応企業から得られると信じています。 AI, ビッグデータ, モノのインターネット、ブロックチェーンなど.

将来が過去と同じではないことを直感的に知っているのに、なぜ多くのプロの投資家が資本の大部分を低リターンの資産クラスに投入するのか理解できません。.

あなたはこの前例のない革新と混乱の時期を第5の時代と呼んでいます。これについて詳しく教えていただけますか?

アリソンと私は、私たちが一緒に仕事をし、時間を過ごす多くの取締役や上級管理職が「第4次産業革命」という言葉を最初に聞いたとき、非常に心配していました。彼らは、世界のイノベーターと最も革新的な企業は、単に産業界を前進させているだけだと考えているようでした。世界が約200年前に大量生産、新しいエネルギー源、規模の経済と範囲の経済に焦点を当てた組織の企業モデルを発見したときに始まった道に沿って、徐々に前進します。私たちがこれらの友人と話をしたとき、私たちはこの考え方が彼らを役に立たなかった精神的な道に導いていることに気づきました.

これは過去の進化でも、産業革命の新しい段階でもありません。むしろ、私たちは、産業時代の非常に概念的な基盤が挑戦され、多くの場合、弱体化されている、人間の存在のまったく新しい時代に移行しています。.

未来は私たちが受け継いでいる産業時代とは根本的に異なるだろうというこの考えを受け入れるなら、あなたは自然に来ているものの形をよりよく見ることを可能にする考え方を身につけると信じています– ‘あなたがそうするなら、木のための木」.

そのため、この新しい未来を本の中で「第5の時代」と名付けました。第5時代の企業革新「「.

投資家は、私たちが参入しているこの第5の時代をどのように最大限に活用できるでしょうか。?

それは同時に非常に簡単で非常に難しいことです.

あなたがしなければならないのは、債券、公的株式、大型株の支配から、民間投資、特に初期段階のテクノロジー企業への投資への大きな割り当てに変更することだけなので、簡単です。最高の投資家が何年も前にやったように。たとえば、基金の中で、ハーバード、スタンフォード、イェールが20年ほど前に初期段階の民間投資に多くを割り当て、現在の大学投資家として最高の業績を上げていることを誰もが聞いています。.

しかし、世界中のほとんどの基金は、何年も話を聞いていたとしても、この投資をほとんど行っていません。なぜ?

それも難しいから。上場株式とETFの組み合わせと順列を作成するよりもはるかに困難です。そして、大手アドバイザー、ウェルスマネージャー、銀行などが実際に債券、公的株式、大型株の不動産にしかアクセスできないことを考えると、アクセスするのははるかに困難です。それらはそれらの資産クラスであなたの資本を維持することを容易にします。彼らは、最高のパフォーマンスを発揮する資産クラスにアクセスするのは非常に困難であり、そのパフォーマンスは「偽物」または「幻想的」であると話しています。したがって、実際には、一歩踏み出して別のタイプの投資家になることは困難になります。しかし、主にそれは難しいだろうと信じているので、多くの場合、投資方法を変えるためにそれほど一生懸命努力しないでください-それは考え方の問題です.

自分たちのためにアクセスを作成することに焦点を合わせてきた私たちのために、私たちはそうしました。エンジェル、ベンチャーキャピタリスト、初期段階のベンチャーファンドの投資家など、最も有能なイノベーターとその企業の手に資本を届ける方法を見つけました。.

しかし、投資の簡単な道は、他の人があなたに与えるアクセスに焦点を当てることです、そしてそれは常に未来ではなく過去を表す大規模で効率的な資産クラスにあります.

あなたの本では、DAPPとブロックチェーンプロジェクトの両方の現在の「採用の障壁」について詳しく説明しています。デジタル証券の現在の「採用の障壁」は何だと思いますか?

ほとんどの場合、世界の資本は、他の機関(年金基金、基金、保険会社など)に代わって資本を管理する最大の機関の手に渡り続け、世界をリードする資産によって作成された商品に投資されると信じています。マネージャー。そして、これらのフローは引き続き高度に規制され、従来の仲介業者、取引所などが含まれます。.

これはブロックチェーンコミュニティ内では一般的な見方ではないかもしれませんが、ピアツーピアであり、将来的には直接アクセスもはるかに重要になることに同意しますが、世界の資産の大部分は通過するという見解を保持しています伝統的なプレーヤーを通して.

したがって、デジタルセキュリティソリューションの大部分は、既存の投資エコシステムの変革のコンテキストで提供する必要があります。これは、デジタルセキュリティを作成するために新しいテクノロジーソリューションを展開する必要があるだけでなく、セキュリティ、ID、信頼などの問題も解決する必要があるため、重要な課題です。さらに、既存のプレーヤーと既存の規制構造のコンテキスト内でこれを行う必要があります。これは、世界規模での教育、開発、調和という非常に複雑な作業です。 Securitizeのチームが引き受けたのはこのタスクであり、この点で彼らを支援できることを非常に嬉しく思います。.

ロングテールでは、新しいデジタルチャネルを通じて特定の投資家グループにデジタル証券のポイントソリューションを提供する方が簡単かもしれませんが、それらが最終的に宇宙にもたらされる採用の大部分を表すとは思われません。それらは何が可能かを示す非常に重要な先駆的な証拠であり、私たちはそれらのプレーヤーにも投資したいと思っています。 SFOXでは、主要な暗号通貨プライムディーラーを構築したチームと協力できて幸運です。彼らが世界の取引所とOTCブローカーを組み合わせて、ビットコインやその他の取引された暗号通貨で前例のない流動性を生み出したことは驚くべきことです。最低価格と最高の取引エッジをクライアントに提供します。繰り返しになりますが、投資家がより高価格で能力の低いソリューションを使用することにつながる慣性を理解することはできません。.

しかし、犬は今日の投資市場の変革であり、テールは新しい破壊的な投資市場の創造です.

あなたとアリソンは、投資ビークルを通じて有名なブロックチェーン企業に投資するブロックチェーン共同投資家のマネージングパートナーであり、初期段階の株式投資に重点を置いています。このファンドの規模と投資先の会社についてもう少し教えてください?

法律により、私は知らない聴衆にファンド自体について話すことはできませんが、私たちの投資戦略を共有することはできます.

簡単に言えば、初期段階の投資のベストプラクティスは引き続き真実であり、ブロックチェーン投資の価値創造の推進力になると信じています。これらは言うのは簡単ですが、実行するのは難しいです。スペースに焦点を当てた最高の投資家と一緒に、最高のチームに早期に投資してください。このコア戦略から逸脱することなく、可能な限り幅広く多様なカバレッジを取得します。世界規模でそれを行います。あなたが投資している会社の結合されたポートフォリオが、同様に実行されたからの勝者をマークする機能、関係、および他の利点にアクセスできることを確認してください。次に、新興のユニコーンが浮上し始めたら、投資機会のフォローを探します.

ために ブロックチェーン共同投資家 これは、1confirmation、1kx、Blockchain Capital、Blockchain Ventures、BluFolio、Castle Island、DCG、Fabric、Future / Perfect、Ideo、Panteraなどを含む世界中のトップ10から15のブロックチェーンベンチャー投資家の投資家であることを意味します。私たちは現在100のブロックチェーン企業に近づいている結合ポートフォリオを持っており、15のブロックチェーンユニコーンのうちの9つでこの戦略を通じて投資家です.

アクセスの構築には6年かかりましたが、この方法で資本を展開できることを非常に嬉しく思います。私たちは常にもっと知りたい投資家と話すことに興味を持っています.

投資機会を見るとき、あなたは10年後の業界の状態を予測したいと思います。 10年後のデジタル証券の将来について教えてください?

将来、紙ベースの証券が存在することは考えられません。今日、世界の資産の半分以上が紙で保持されているという事実にもかかわらず、ほとんどの不動産、ほとんどのファンド、ほとんどの民間企業投資、多くの債券投資など、それは未来ではありえません。.

したがって、将来的にはすべての証券がデジタルになると断言できると確信しています。.

もちろん、問題は、そのデジタルの未来への道は何か、そして資産クラスや地域ごとのタイミングはどうなるかということです。.

今後10年間で、世界の主要な金融センターはすべてすべての資産クラスでデジタル化を採用し、これらのグローバルな金融センターで最高の発行体、投資家、仲介業者、取引所がその未来に向けて長い道のりを歩んできたと信じています。主要なグローバル金融センターは、主導権を維持するためにイノベーションリーダーである必要があり、ニューヨーク、ロンドン、チューリッヒ、東京、サンフランシスコ、シカゴ、香港などのリーダーシップと話していると、まさにこのことを言っているのが聞こえます。私たちに.

しかし、それは10年以内にすべての証券がデジタルになるという意味ではありません。あなたがまだビニールレコードやクラシックカーを買うことができるのと同じように、あなたがそのフォーマットであなたの資本を保持したいのであれば、あなたはまだ誰かからいくつかの紙を買うことができると確信しています.

なぜあなたがしたいかはわかりませんが.

Securities.ioでは、VCファンドからアートや不動産まで、あらゆるものをトークン化することを約束するプロジェクトに出くわすことがよくあります。どのタイプのトークン化プロジェクトがあなたにとって最も理にかなっており、実際のマスマーケットで採用される可能性が最も高いのか?

投資家は、彼らを保証する優良な名前からの優れた投資を表し、質の高い発行、保管、取引、決済などを保証する準備ができていることがわかっている質の高い資産を望んでいると考えています。したがって、私たちにとって、質は投資において重要です。したがって、それはどの資産クラスの問題ではなく、特定の投資が質の高いものであるかどうかの問題です。.

幸いなことに、SecuritizeとSFOXでは、世界で最も魅力的なアセットクラスのいくつかをネイティブデジタル形式に移行することに熱心なプレーヤーと協力しています。これらのタイプのサービスは、今年後半と2021年に見られるはずです。.

宇宙への投資家への最後の言葉はありますか?

読者に残したい主な考えは次のとおりです。

–将来への投資は、過去への投資よりも優れている必要があります

–最高のリターンは、初期段階のテクノロジー投資からもたらされます。これは事実であり、単なる主張ではありません

–必要に応じてアクセスできます。しかし、それはあなたの資本を簡単にアクセスでき、効率的で低リターンの資産クラスに保ちたいという伝統的なプレーヤーから来るものではありません

–最後に、世界のすべての資産はデジタルの世界でデジタルになり、ブロックチェーンはそれを実現するための重要な部分になります

マシューがブロックチェーンスペースへの投資機会をどのように見ているかについて詳しくは、以下をお読みになることをお勧めします。 ブロックチェーンの競争優位.

Mike Owergreen Administrator
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