グローバルな視点–ヨーロッパ版

グローバルな視点

年と10年が終わりに近づき、私たちsecuritys.ioは、業界のセンチメントを現状のまま測定することが賢明であると考えました。デジタル証券セクターの現状はどうなっていますか?今日は昨日より良かったですか?たぶん、それらの「知識のある」人は、戦略的な作業をまだ行う必要があるかのように感じます.

これらはすべて、securitys.ioとしての私たちを含め、多くの人が持つ可能性のあるクエリです。このことを念頭に置いて、私たちはセクター内のさまざまな代表者に連絡を取りました。それぞれが地球のさまざまな地域から集まっています.

以下の解説は、彼らの思考プロセスと、規制環境が市場の認識をどのように形作るかについての洞察を示しています。.

インフルエンサー

アフリカ、アジア、ヨーロッパ、北米、英国は、私たちが個別に検討することを決定した地域です。.

以下の企業とそのリードは、時間をかけて考えを共有しています。.

  • MERJ(アフリカ)
  • InvestaX(アジア)
  • Fintelum(ヨーロッパ)
  • ヴェルタロ(北アメリカ)
  • Smartlands(イギリス)

このエディションはFintelum(EU)に焦点を当て、シリーズへの後続のエントリは今後数週間で公開されます.

あなたの考えのためのペニー?

私たちの方法論は単純でした–デジタル証券に関する同じ5つの簡単な質問を世界中の5人のCEO /マネージングディレクターに尋ねてください.

目標?地理に基づいたセクターの認識と採用の違いについての洞察を得る。セクターが世界規模でFinTechに影響を与える可能性があることを考えると、私たちが感じるものは重要な指標です.

ヨーロッパ– Fintelumのマネージングディレクター、Liza Aizupiete

Fintelumは、デジタル証券を中心に構築された一連のサービスを提供する、エストニアを拠点とする企業であり、2018年に設立されました。同社は、クライアントに包括的なサービスを提供するために、エストニア金融インテリジェンスユニット(FIU)を通じて取得したライセンスを最大限に活用することを目指しています。プラットホーム.

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  1.   あなたの意見では、これまでにクリアされた最大の業界の成果/ハードルを表すもの?

LA: ヨーロッパのデジタル証券分野を見ると、最大の成果は業界全般に対する意識を高めたことだと思います。私は2018年2月にEU委員会の暗号通貨とICOに関するハイレベル円卓会議に参加しました。これは、暗号業界の参加者とEU規制当局がテーブルの周りに集まり、業界を監視する方法について話し合う最初の試みの1つでした。.

暗号通貨は1つのことです。それは、金融理論と個人の自由の表現と関係があります。しかし、歴史的に投資家保護の目的で厳しく規制されている分野である証券の領域に入ると、考慮しなければならない既存の証券法に直面します。.

ICOは、まったく新しい資産クラスとして生まれました。それはデジタル資産の分野で際立っています。ただし、STOは、現在有効な形式の法的合意のデジタル表現に他なりません。.

したがって、業界のプレーヤーにとっては、最初にデジタル証券とは何かを自分で理解し、次に他の人、特に規制当局に教育し、意識を高めることが重要でした。確かに、テクノロジーとしてのブロックチェーンとフィンテック業界の発展全般が、2019年12月の就任演説で、EU委員会のウルズラフォンデアライエン大統領によって提唱された政治ガイドラインの主要な目的の1つとして位置付けられていることを目の当たりにすることは心強いことです。.

  1.   前述の成果が業界の基盤を築き、今後の最大の障害として残っているもの?

LA: 証券がデジタル形式で存在するための障害はほとんどありません。特に、それらを暗号化可能なプログラム可能なトークンとして表現したい場合は、すべての人に公開されていますが、正確な所有権については難読化されています。さらに、投資家保護を一律に義務付けている既存の現地証券法に従う義務があります。そこから、地方分権化は厳密には不可能であり、証券法の厳格な遵守を確保するために集中型のガバナンスと外因性の統制が必要であるということになります。.

しかし、これらの法律そのものが今日関連していると言っても過言ではありません。確かに、これらの法律は、スマートフォンや暗号通貨は言うまでもなく、インターネットが問題ではなかった時代のために書かれたため、業界全体がイノベーションを欠いています.

一次発行と二次市場運営の両方に実際的な障害があります。ほとんどのヨーロッパの管轄区域では、暗号通貨で証券を購入することはできません.

プロジェクトが国境を越えた投資家を勧誘する場合、もう1つの障害はローカリゼーションに関係します。ほとんどのクラウドファンディングプラットフォームは、その範囲を地元の投資家ソースに限定していますが、暗号通貨は国境のない投資フローを可能にします。これは、欧州加盟国など、法の支配が明確な国に投資する経済的および政治的自由が少ない国にとって特に魅力的かもしれません。.

同じことがデジタル証券の流通市場の運営にも当てはまります。ヨーロッパでは、現地の認可(銀行、ブローカー、またはMTFライセンス)を取得する義務が発生します。時価総額の小さい証券に関しては、流通市場は明らかに過剰に規制されており、過度に規制されています。.

ただし、EUのクラウドファンディング規制イニシアチブには1つの前向きな進展が見られます。そこでの提案は、流通市場の運営に対する規制上の負担を軽減し、小型株の掲示板タイプのマッチングを可能にすることです。.

全体として、セキュリティトークン化は、それを正しく行うためには、何よりも法的なハードルです。そして当然のことながら、私は世界規模で暗号通貨への投資と交換を可能にすると同時に、現地の証券法に従って運営することを意味します.

いくつかの障害があり、そのうちのいくつかは、現地の証券法の変更をロビー活動することによって克服しようとしています。セキュリティトークンが特定の管轄区域で譲渡可能な証券商品として機能できるようにすることが私たちの目的です。したがって、より安価で技術的に効果的な方法で、発行とその後の株主名簿の保守を軽減します。.

  1.   その事に付いては フレンドリー規制と政府の受け入れ、残りの国を置き去りにしている国に気づきましたか?

LA: ヨーロッパには、暗号通貨とブロックチェーンの革新を取り入れようとしている国があります。そして、最善の意図を持っていても、それを規制するために急いでいる人々.

マルタを例にとってみましょう。昨年、私は最初のマルタブロックチェーンサミットでトークンモデリングパネルに座る機会がありました。このサミットには8,500人以上が参加しました。このイベントは、2018年11月1日に施行される暗号通貨とブロックチェーンに関する新しい法律と一致しました。目的はマルタをブロックチェーンビジネスとイノベーションの中心にすることでしたが、結果はまったく逆です。主に威圧的で制限的な一連の規則のために、1年後の結果としてマルタに設立する企業はそれほど多くありません.

別のスピンでは、たとえば、ドイツには最近まで暗号固有の規制がありませんでした。しかし、債務証書の購入と交換に暗号通貨を使用することは合法です.

昨年、ルクセンブルクとフランスから別の進歩的な発展がもたらされました。概して、両国は、ブロックチェーンベースの表現を有効で、受け入れ可能で、完全に合法であるとして、証券の規制当局の承認を制定しました.

  1.   デジタル証券の変革能力については多くのことがなされてきました. 多くの業界の変化に影響を与える可能性がありますが、デジタル証券セクターから最も恩恵を受ける立場にあると思いますか?

LA: 暗号化されたプログラム可能なブロックチェーンマネーの出現により、私たちはすでに世界的な金融包摂の進歩を見ています。純粋な存在だけで、ビットコインやエーテルなどの暗号通貨は、世界中の国民国家の法定紙幣に同意しない人々に代替の通貨システムを提供します.

最初のユースケースがお金だった場合、2番目に重要なユースケースは投資です。 Fintelumで想定しているようなデジタル証券は、現在有効な形式の法的契約のデジタル表現です。間違いなく、法律は過度に制限的であり、今日では無関係ですらあります。そして、それは最終的には変化し、適応し、改善するに違いありません.

一方、ブロックチェーンベースの譲渡可能な証券商品がまもなくパブリックピアツーピアブロックチェーンにデータを投入し始めると、データの透明性、包括性、真のグローバリゼーションがさらに向上するはずです。.

 データにアクセスしやすくなると、個人投資家の教育と一般的な理解のレベルが必然的に高まることも意味します。.

あるイベントの信頼できない永続的なトレースが必要な業界、または不変のデジタル公記録が必要な業界にはメリットがあります。テクノロジーが実際に到着したからです.

  1.   今後2年、5年の成長軌道に沿ってデジタル証券はどこにあると思いますか?

LA: 技術の進歩にもかかわらず、私たち人々は今でも可能なことすべてに追いつく必要があります。 2年後には、多くの実証済みのビジネスケースが発生する可能性があります。しかし同時に、私たちは確かに知識を習得し、採用を改善していきます。特に先進国では、学習曲線は最終的に急勾配になります。最下位の経済は、政治的状況のために採用の最前線にさえあるかもしれません.

5年後には、すべてが変わる可能性があります。おそらくその時までに、私たちは適応する必要のある新しいテクノロジーを手に入れるでしょう。たとえば、量子機能、または人工知能アプリケーションを取り上げます.

しかし、今日、プログラム可能な証券とプログラム可能なお金を組み合わせることが私たちの意図です。言い換えれば、暗号通貨に対して証券を発行してペアリングし、それによって採用とユースケースを促進します.

結論

さて、あなたはそれを持っています! 2019年が終わりに近づいているため、このセクターには明確な傾向が見られます。これは前向きな傾向です。多くのハードルが満たされ、クリアされましたが、まだまだ多くのハードルがあります。それにもかかわらず、デジタル証券がFinTechを再構築するために持つ可能性は、相変わらず魅力的です。.

私たちは数か月以内にベースに触れ、世界中からの新しいインフルエンサーのセットで業界の感情を再測定します。それまでは、securitys.ioを頻繁に利用して情報を入手してください。!

Mike Owergreen Administrator
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