إعادة تعريف الجنة الآمنة: نظرة إلى الوراء في الوقت المناسب

ملخص

يبدو أن هناك قلقًا متزايدًا في أسواق العملات المشفرة بعد فشل أسعار البيتكوين في الحفاظ على مستويات 10000 النفسية في فبراير. جاءت خيبة الأمل قبل أقل من ثلاثة أشهر من خفض البيتكوين المتوقع بشدة إلى النصف. على الرغم من أن البيتكوين لا تزال تحتفظ بمكاسبها البالغة 21٪ من QTD بعد ركوب الأفعوانية في فبراير ، إلا أن أحداث الماكرو الأخيرة تلوح في الأفق في كل من الأسواق التقليدية والعملات المشفرة وأضافت طبقة إضافية من عدم اليقين. ومع ذلك ، عندما ننظر إلى الوراء في الوقت المناسب ، يمكن للمستثمرين أن يجدوا أن ظروف السوق الحالية تبدو إلى حد ما مثل 2012. عام 2012 و 2020 كلاهما سنتان بتكوين إلى النصف ، مع حدوث بعض الأزمات العالمية ، وكانت أسواق الأسهم مضطربة. هل يمكن للتاريخ أن يكشف عن مزيد من التفاصيل حول ما قبل وما بعد النصف من منظور ماكرو?

عمليات بيع يحركها الفيروسات

كان شهر فبراير شهرًا صعبًا بالنسبة لأسواق العملات المشفرة. مع تصاعد المخاوف من تفشي فيروس كورونا, BTC انخفضت الأسعار من مستويات USD10400 في منتصف الشهر وأغلقت عند منطقة USD8500 في نهاية الشهر. كانت معنويات العزوف عن المخاطرة عالية أيضًا في أسواق الأسهم العالمية. ال داو سجل انخفاضًا بمقدار 1190 نقطة في 27 فبراير قبل حدوث الارتداد الأولي ، وهو أسوأ انخفاض نقطة في يوم واحد في التاريخ. كما تعرضت السلع لضربة قوية ، مع غرب تكساس الوسيط أقل من 50 دولارًا أمريكيًا للبرميل.

من ناحية أخرى ، ارتفع الطلب على الجنة الآمنة ، حيث ارتفع US10Y لامس أدنى مستوى قياسي له عند 1.03٪ في وقت ما قبل أن يستقر عند حوالي 1.08٪.

الشكل 1: فحص الأداء عبر الأصول حتى تاريخه حتى تاريخه (المصدر: TradingView)

بينما يبدو رد فعل السوق الأوسع نطاقاً ، فقد تم رسم صورة قاتمة ، ولم تكن أسواق العملات المشفرة محصنة من ذلك. حتى أن البعض تساءل عن خاصية الجنة الآمنة للبيتكوين حيث يبدو أنها فشلت في التحوط ضد عدم اليقين.

تجد نفسك في الوقت المناسب

يظل النصف القادم من البيتكوين هو التركيز الأساسي لمعظم مراقبي العملات المشفرة على الرغم من اضطراب السوق العالمي الأخير. في حين أن ملف BTC قد تؤدي تحركات الأسعار والتقلبات العالية في الأصول الأخرى إلى وضع بعض مستثمري العملات المشفرة على المدى الطويل في شك ، والتساؤل عما إذا كان النصف هو تقاعس عن الذات أم عامل صعودي حقيقي طويل الأجل

ربما يمكننا إلقاء نظرة على عام 2012 ، حيث شهدت عملة البيتكوين نصفها الأول ، وفي الوقت نفسه ، كانت الأسواق في منتصف اضطراب آخر ، في هذه الحالة ، أزمة الديون الأوروبية.

بدأت في عام 2009. لم تتمكن بعض الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي من إعادة تمويل ديونها الحكومية ، ولم تتمكن دول قليلة من إنقاذ مؤسساتها المالية المثقلة بالديون دون مساعدة من البنك المركزي الأوروبي أو صندوق النقد الدولي..

الجدول 1: تشترك الأسواق في عامي 2012 و 2020 في خلفيات متشابهة (المصدر: OKEx)


بالطبع ، كانت أسواق الأسهم الإجمالية ومساحة العملات المشفرة في عام 2012 مختلفة تمامًا عما لدينا اليوم. ومع ذلك ، فإن مشاعر العزوف عن المخاطرة ، والتوقعات المتشائمة ، والمخاوف من حدوث ركود متشابهة.

الشكل 2: أداء Bitcoin / STOXX50 / SPX في 2012-2013 (المصدر: Tradingview)

ومن المثير للاهتمام ، أن أسعار البيتكوين قفزت بنحو 160٪ في عام 2012 على خلفية أزمة الديون في منطقة اليورو ، وقد حدثت معظم هذه المكاسب قبل النصف الأول ، وكانت الأرباح أكثر وضوحًا في العام الذي أعقب النصف. بالمقارنة, SPX ربح 14.5٪ و SX5E قفزت بنسبة 11.2٪ في عام 2012.

إنها مسألة عملة بعد كل شيء

لقد ظللنا نسلط الضوء على طبيعة مخزن قيمة البيتكوين ونعتقد أن البيتكوين وسيلة تحوط مثالية ضد التضخم بسبب العرض المحدود. بعبارة أخرى ، يمكن أن تكون عملة البيتكوين وسيلة تحوط جيدة ضد انخفاض قيمة العملة الورقية.

تركزت أزمة الديون الأوروبية على المشكلات الهيكلية للنظام المالي وشروط الائتمان السهلة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. ونتيجة لذلك ، فقد أدت إلى برنامج إنقاذ ضخم وخفض أسعار الفائدة ، وقد تسببت هذه التدابير في انخفاض كبير في قيمة يورو. في أواخر عام 2011, EURUSD تم تداوله فوق 1.4. بحلول منتصف عام 2012, EURUSD انخفض بالفعل إلى منطقة 1.20 قبل أن يرتد إلى 1.3.

بعد كل شيء ، أدت أزمة الديون إلى بعض الانخفاض الكبير في قيمة العملة ، واستجابت البيتكوين لهذا الانخفاض في عام 2012 ، حتى قبل حدوث أول حدث خفض إلى النصف..

الآن ، بالنظر إلى الشكوك المستمرة المتعلقة بفيروس كورونا ، فإن الأمر يختلف اختلافًا جوهريًا عن أزمة الديون. ومع ذلك ، فإن ما يمر به السوق يشبه إلى حد ما ما مررنا به في عام 2012. نعتقد أن الأسواق يجب أن تركز أكثر على كيفية تفاعل صانعي السياسات مع تفشي المرض والعواقب الاقتصادية الناتجة عنه.

بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تم التوصيل خفض معدل نصف نقطة كإجراء طارئ لتفشي الفيروس. DXY انخفض من 99 مقابض عليا إلى 97 منطقة منخفضة. الأسواق توقع سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار أكثر في اجتماع السياسة في مارس. في الوقت نفسه ، كانت رواية التيسير من البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ظهرت سريع جدا. هذه التحولات يمكن أن تسبب ضغطا على G10FX, ويمكن أن يكون ذلك عاملاً مفيدًا إضافيًا لأسعار البيتكوين على المدى المتوسط ​​/ الطويل.

عندما يتعلق الأمر بالتخفيض إلى النصف … تحلى بالصبر ، تذكر?

في منشوراتنا السابقة “Bitcoin Halving: حان الوقت للحصول على Bitcoin?“، أشار OKEx Quantity إلى أن ارتفاع سعر البيتكوين بعد النصف يميل إلى الإطالة في كل مرة ، ولا يُتوقع أن تكتمل دورة السوق هذه حتى عام 2022. على الرغم من أن تحركات الأسعار الأخيرة قد لا تبدو صعودية جدًا ، تعتقد OKEx Quantity أن لا يزال السوق في فترة HODL-ing المثالية حاليًا ، وربما يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى التحلي بالصبر لرؤية النتائج.

استنتاج

كان سوق البيتكوين لا يزال صغيراً في الوقت الذي اندلعت فيه أزمة الديون الأوروبية ، ولا يزال صغيرًا نسبيًا اليوم مقارنة بفئات الأصول الرئيسية الأخرى. قد لا تكون Bitcoin و cryptocurrency أفضل أداة للتحوط ضد الركود العالمي ، حيث يمكن لـ Bitcoin HODLers تصفية الممتلكات لتعويض خسائرهم في الأصول الأخرى أو سداد ديونهم. ومع ذلك ، عندما تأتي أزمة ويميل صناع السياسة إلى اللجوء إلى التخفيف ، يمكن أن تكون عملة البيتكوين وسيلة تحوط مثالية ضد تخفيضات قيمة العملة. يمكن أن تكون تطورات السوق العالمية في فترة ما قبل النصف ضرورية لجميع مستثمري التشفير ، وكيف يمكن أن تكون عاملاً مهيمناً فيما يتعلق بتخصيصات التشفير المستقبلية.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map