التحوط ، التحكيم ، الاستثمار: الطلب على العملات المستقرة في اقتصاد معدل الفائدة الصفري

منذ منتصف فبراير ، انخفضت القيمة السوقية لـ Bitcoin (BTC) بأكثر من 30 بالمائة. في الوقت نفسه ، تبلغ القيمة الإجمالية للعملات المستقرة المتداولة الآن أكثر من 8.2 مليار دولار. هذه زيادة بأكثر من 2.2 مليار دولار (أو 33 بالمائة) منذ 11 مارس – اليوم السابق لأكبر انخفاض في Bitcoin منذ 11 عامًا ، في كل بيانات Dapptotal.

القيمة السوقية لـ Tether (USDT) ، الأكثر انتشارًا في كل مكان – و سيء السمعة – العملة المستقرة ، نمت من 5 مليارات دولار إلى 6.68 مليار دولار منذ 11 مارس. كما تمثل USDT حاليًا أكثر من 80 في المائة من سوق العملات المستقرة ، وفقًا لـ بيانات Dapptotal.

وفي الوقت نفسه ، فإن الإمدادات المتداولة من العملات المستقرة الشائعة الأخرى المرتبطة بالدولار الأمريكي ، مثل USD Coin (USDC) و Paxos Standard (PAX) ، آخذة في الارتفاع بسرعة أيضًا. منذ منتصف مارس ، ارتفع إجمالي المعروض المتداول من USDC من 209.21 مليون إلى 255.94 مليون ، وارتفع PAX من 467.47 مليون إلى 712.77 مليون.

إجمالي المعروض المتداول من العملات المستقرة. مصدر: dapptotal.com

تستفيد العملات المستقرة من تقلبات السوق

أولاً وقبل كل شيء ، فإن تدفق الأموال إلى العملات المستقرة أمر منطقي للغاية كتحوط ضد التقلبات في أسواق العملات المشفرة. هذا يشبه إلى حد كبير كيف يسعى مستثمرو الأسهم إلى صناديق أسواق المال لإيداع أموالهم أثناء عدم استقرار السوق.

دفع الانهيار في سعر العملة المشفرة منذ فبراير – عندما وصل سعر البيتكوين إلى أكثر من 10000 دولار لكل عملة – دفع العديد من الأشخاص إلى بيع العملات المشفرة للعملات المستقرة كتحوط ، وآخرون للحصول على عملات مستقرة من أجل التمكن من شراء العملات المشفرة في الأسفل. لأي غرض ، فإن الطلب على العملات المستقرة قوي بشكل ملحوظ.

بشكل عام ، في كل مرة يتقلب فيها سوق العملات الرقمية بشكل كبير ، فإنه يحفز إصدار عملات مستقرة. في عام 2019 ، تيثر أضاف 400 مليون USDT الجديد إلى شبكته في غضون 10 أيام – في 2 و 4 و 8 و 10. قبل الإصدار ، كان سعر البيتكوين ارتفع من 8000 دولار إلى 14000 دولار في غضون أسبوعين.

أقساط USDT والمراجحة

يُستخدم الطلب على إصدار إضافي لعملة مستقرة أيضًا في المراجحة. بعد انهيار السوق في منتصف مارس ، USDT – العملة المشفرة مع أعلى حجم تداول شهري لكل بيانات CoinMarketCap – تم التداول بعلاوة عالية (بمعنى أن سعر USDT كان أعلى بقليل من 1 دولار).

وبالتالي يحاول العديد من المتداولين وشركات المراجحة الاستفادة من المراجحة بين الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي. على سبيل المثال, شراء كميات كبيرة من USDT على المدى القصير وتهدف إلى بيعها عندما يرتفع سعر USDT بسبب الطلب.

لقد رأينا أيضًا علاوة ضخمة على USDT في التداول خارج البورصة (OTC) في السوق الصينية مؤخرًا ، وفقًا لمؤشر Chainext USDT OTC Trading Premium. يتم حساب المؤشر من خلال سعر USDT / CNY OTC مقسومًا على سعر صرف اليوان الصيني في الخارج ومضروبًا في 100. كما نرى من الرسم البياني أدناه ، انخفض قسط USDT مؤخرًا ولكنه ارتفع بنسبة 6٪ في مارس 2020.

USDT OTC Premium٪ مقابل سعر BTC. المصدر: Chainext & OKEx

وفقا ل تقرير Coindesk, بعد الصين بشكل فعال محظور فيات on-ramps لبورصات العملات المشفرة المحلية في عام 2017 ، استمر التجار الصينيون في المشاركة بشكل كبير في سوق التشفير باستخدام USDT. منذ عام 2017 ، ذكرت Coindesk أن النسبة المئوية للتداول الكلي للعملات المشفرة مقابل اليوان انخفضت بشدة ، من 90٪ إلى 1٪ من التداولات..

مورجان ستانلي نقل نُشر في نوفمبر 2019 أشار إلى أن حصة USDT من معاملات Bitcoin بدأت في الارتفاع في النصف الثاني من عام 2017 ، بالتزامن مع حظر الصين لبوابات العملات الرقمية المحلية..


نسبة تداول البيتكوين حسب العملة / الأصول (٪). المصدر: مورجان ستانلي

تقريبا كل الإصدارات الإضافية من USDT كان لها طلب قوي في السوق وراءها. يوفر Tether سيولة فعالة لمستثمري العملات المشفرة الذين ليس لديهم بوابة إلكترونية مباشرة.

سمعة USDT ليست جيدة جدًا

على الرغم من هيمنتها الساحقة بين العملات المستقرة – وموقعها مثل رابع أكبر العملة المشفرة حسب القيمة السوقية – التيثر بشكل عام انتقد لعدم قدرتها على توفير عمليات تدقيق عامة منتظمة للأموال التي يُزعم أنها تدعم العملة.

مسألة ما إذا كان العرض المتداول لـ USDT مدعومًا بالفعل بنسبة 1: 1 بواسطة الدولار الأمريكي – كما فعلت الشركة سابقًا ادعى – تم أ نقطة الخلاف المستمرة في مجتمع التشفير.

اعتبارًا من أبريل 2019 ، كشف محامو Tether أن العملة المستقرة USDT كانت مدعومة في الواقع بـ “النقد وما يعادله […] يمثل ما يقرب من 74 في المائة من الحبال المعلقة الحالية”.

الاستثمار في العملات المستقرة في بيئة أسعار الفائدة المتدنية

يمكن تفسير الارتفاع المفاجئ في إصدار العملات المستقرة – ظاهريًا استجابة للطلب – بعدة عوامل. بادئ ذي بدء ، يمكن شراء العملات المستقرة بسهولة نسبيًا ، على عكس العديد من الأدوات المالية التقليدية. يمكن أن تكون مفيدة بشكل خاص كتحوط في البلدان التي تعمل فيها العملات في الوقت الحالي يضعف بشكل كبير مقابل الدولار. بالإضافة إلى ذلك ، في البيئة الاقتصادية الحالية لانخفاض أسعار الفائدة ، يمكن أن تولد العملات المستقرة دخلاً أكبر لحامليها من المدخرات الورقية.

هذا الشهر ، الولايات المتحدة. خفض الاحتياطي الفيدرالي تقترب أسعار الفائدة من الصفر في محاولة للتخفيف من آثار جائحة فيروس كورونا (COVID-19) على الاقتصاد. هذه الخطوة مثيرة للقلق لعدد من الأسباب ، بما في ذلك أن عائدات الولايات المتحدة الحقيقية ، كما تم قياسها بواسطة “متوسط ​​العائد على المدى الطويل مؤشر تضخم الخزانة” ، قد تراجعت مرة أخرى إلى المنطقة السلبية بعد انتعاش قصير في نهاية مارس.

تضخم الخزانة متوسط ​​العائد على المدى الطويل. مصدر: فريد

لتوضيح الموقف للمستثمرين ، أفضل معدل ادخار متاح حاليًا ، على سبيل المثال ، في حساب بنكي PNC باستخدام شهادات الإيداع 0.15 بالمائة على مدى 12 شهرًا برصيد 25000 دولار أو أكثر.

الوضع أسوأ إذا كنت في البلدان التي لديها حاليا أسعار الفائدة السلبية, مثل سويسرا واليابان.

كقاعدة عامة ، تحافظ البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على أسعار الفائدة منخفضة لتحفيز الاستثمار ، ولكن تكلفة القيام بذلك هي أن الناس يضطرون إلى التضحية بالمكاسب من مدخراتهم.

شهادة إيداع بنك PNC بسعر ثابت. المصدر: المجلس الوطني الفلسطيني

بالنسبة للعائدات الحقيقية ، يبدو أن العملات المستقرة قادرة حاليًا على تقديم صفقة أفضل. اعتبارًا من 13 أبريل ، يقدم برنامج Earn من OKEx أكثر من 0.8 بالمائة APY للمستخدمين الذين ينقلون USDT إلى حساب توفير OKEx.

معدل توفير OKEx USDT. المصدر: OKEx Earn

وفقا ل نقل من The Block من أواخر مارس ، حتى في البيئة الحالية ، قال جميع مصدري العملات المستقرة بالدولار الأمريكي إنهم سيحتفظون بعملاتهم المعدنية مرتبطة 1: 1 بالدولار الأمريكي.

معدلات فائدة الإقراض DeFi

في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) ، يكون الكسب المحتمل أكثر وضوحًا. تم إطلاق DAI في نهاية عام 2017 ، وهو الأكبر عملة مستقرة مضمونة بالعملات المشفرة ويمكن إقراضه للمستثمرين عبر بروتوكول DeFi MakerDAO.

اعتبارًا من 13 أبريل ، كان سعر الفائدة على إقراض DAI في أكبر سوقين لامركزيتين موجودتين ، المركب و dYdX ، 2.66٪ و 0.456٪ على التوالي لكل بيانات Defipulse.

ومع ذلك ، فقد ثبت سعر العملة المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة أكثر تقلبًا من العملات المستقرة الأخرى خلال عدم استقرار السوق في منتصف مارس.

أسعار إقراض DAI لآخر 7 أيام. المصدر: Defipulse

تنصل: لا ينبغي أن تؤخذ هذه المادة كأساس لاتخاذ قرارات الاستثمار ، ولا ينبغي أن تفسر على أنها توصية للانخراط في معاملات الاستثمار. ينطوي تداول الأصول الرقمية على مخاطر كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. يجب عليك التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها ومراعاة مستوى خبرتك وأهدافك الاستثمارية وطلب المشورة المالية المستقلة إذا لزم الأمر.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map