تظهر أسواق الخيارات حماسًا أقل على خفض البيتكوين إلى النصف

الماخذ الرئيسية

  • -يبدو أن متداولي الخيارات قاموا ببناء بعض الإعدادات الصعودية الأقل للنصف القادم.
  • -في الوقت نفسه ، يبدو أن المتداولين على استعداد لدفع أقساط أعلى للمراهنة على انخفاض سعر البيتكوين.
  • -يبدو أن التجار يركزون أكثر على التحوط من مخاطر الهبوط بدلاً من المضاربة.

ملخص

كان خفض مكافأة Bitcoin إلى النصف أحد أكثر الأحداث المتوقعة في مساحة التشفير هذا العام. كان مراقبو السوق عد تنازلي لتخفيض كتلة المكافأة من 12.5 BTC لكل كتلة إلى 6.25 BTC لكل كتلة. واحدة من الروايات الأكثر شيوعًا في السوق هي أن النصف يمكن أن يغذي الصعود التالي. كيف يمكن للمتداولين لعب مثل هذا الحدث؟ ما نوع المعلومات التي سوق الخيارات يمكن أن تكشف البيانات من حيث تحركات الأسعار المحتملة ومعنويات السوق خلال فترات ما قبل / بعد النصف?

خيارات متوسطة ، وقليلة من ITM مفضلة

من المثير للاهتمام ملاحظة كيفية قيام متداولي الخيارات بهيكلة تداولاتهم لأن إعداداتهم يمكن أن تكشف عن معلومات قيمة حول كيفية رؤيتهم للأسواق ، بالإضافة إلى الاستراتيجيات التي تم تطبيقها. قد تكون هذه المعلومات مفيدة حتى للمشاركين الفرديين في السوق.

ما نراه الآن هو أنه يبدو أن تجار الخيارات يتخذون موقفًا أكثر تحفظًا بشأن النصف القادم. تُظهر البيانات من Skew أن المتداولين يستخدمون عقود يونيو في الغالب كأداة للمضاربة BTC الأسعار خلال فترة النصف.

في حين أن العقود التي تنتهي في منتصف مايو بنفس سعر الإضراب قد توفر رافعة مالية أعلى وتكلفة أقل من العقود التي تنتهي في يونيو ، إلا أن المتداولين يبدو أنهم على استعداد لدفع علاوة أعلى للدخول إلى السوق. قد تشير هذه الظاهرة إلى أن متداولي الخيارات قد لا يكونون متفائلين على هذا المستوى BTC الأسعار خلال فترة النصف هذه.

الشكل 1: خيارات BTC OI حسب انتهاء الصلاحية (اعتبارًا من 28 أبريل)

المصدر: Skew

الشكل 2: خيارات BTC OI بواسطة Strike (اعتبارًا من 28 أبريل)

المصدر: Skew

قد ينعكس هذا الرأي الحذر أيضًا على كيفية اختيار المتداولين لسعر إضراب الخيارات. يوضح الشكل 2 أن معظم الخيارات المفتوحة كانت بسعر إضراب يبلغ حوالي 7000.

تقليديًا ، قد يختار المستثمر الذي يرغب في التعرض لمخاطر أقل خيار شراء بسعر إضراب عند السعر الفوري للأصل الأساسي أو أقل منه. وفي الوقت نفسه ، قد يفضل المتداول الذي يتمتع بدرجة تحمل عالية للمخاطرة سعر إضراب أعلى من السعر الفوري للأصل. وبالمثل ، فإن سعر إضراب خيار البيع عند السعر الفوري أو فوقه يكون أكثر تحفظًا من سعر الإضراب تحت السعر الفوري.

لذلك ، من منظور شراء المكالمة ، فإن خيار الشراء بسعر الإضراب عند 7000 هو خيار ITM قليلاً ، والذي قد يكون قادرًا على التقاط المكاسب المحتملة عندما BTC ترتفع الأسعار. ومع ذلك ، قد يفضل المتداول الأكثر صعودًا خيار OTM مع سعر إضراب أعلى ، والذي يمكن أن يعطي رافعة مالية أعلى. رغم ذلك ، يبدو أن هذا ليس هو الحال هنا.

من منظور الكتابة ، فإن خيار الشراء بسعر الإضراب عند 7000 هو عقد خيار OTM ، والذي قد يكون له طبيعة مخاطرة أعلى مما تضعه ITM. ومع ذلك ، يبدو أن التجار لا يزالون مستعدين للتعرض لبعض المخاطر العالية للمراهنة عليها BTC ستنخفض الأسعار على المدى المتوسط. بالطبع ، يمكن أن يكون هناك بعض الأسباب الأخرى وراء ذلك. على سبيل المثال ، أراد التجار التحوط من BTC صفقات طويلة ، أو حتى التحوط من خلال مكالمات OTM طويلة الأمد.

للتلخيص ، يبدو أن تاريخ انتهاء الصلاحية وبيانات سعر الإضراب رسمت صورة 1) أن متداولي الخيارات أخذوا نسبيًا النهج المحافظ عندما يتعلق الأمر بإمكانية الحصول على وقود نصف قصير المدى BTC تجمع. 2.) يبدو أن متداولي الخيارات لديهم ثقة أكبر في ذلك BTC يمكن أن تنخفض الأسعار في إطار زمني يبلغ حوالي شهرين.


التحوط بدلا من التكهن

جزء آخر من البيانات التي لا يريد مراقبو السوق تفويتها هو BTC نسبة الشراء / الشراء ، ويمكن أن يكون ذلك مؤشرًا آخر يشير إلى عدم وجود اتجاه صعودي.

تظهر البيانات من Skew ذلك BTC ارتفعت نسبة الفائدة المفتوحة على البيع والشراء منذ منتصف مارس. على الرغم من تباطؤه ، إلا أنه يقترب من مستويات ما قبل البيع في فبراير.

تقيس نسبة الفائدة المفتوحة في البيع / الشراء عدد خيارات البيع المفتوحة بالنسبة إلى خيار الشراء. قد تشير النسبة المرتفعة إلى أن متداولي الخيارات يبدو أنهم يركزون على التحوط من مخاطر الاتجاه الهبوطي BTC الأسعار ، بدلاً من الإعداد لصفقات المضاربة.

الشكل 3: نسبة BTC Put / Call (اعتبارًا من 28 أبريل)

المصدر: Skew

الشكل 4: التقلب الضمني لـ BTC ATM (اعتبارًا من 28 أبريل)

المصدر: Skew

قد يكون التقلب الضمني جزءًا آخر من البيانات التي يمكن أن تعطينا لمحة عن كيفية رؤية متداولي الخيارات للسوق.

يشير مستوى التقلب الضمني إلى الكيفية التي يتوقع بها التجار الحركات المستقبلية للأساس ، في هذه الحالة, BTC. يمكن أن تشير الخيارات التي تحتوي على IV صعودًا إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون أن يشهد الأساس تقلبات أعلى في الأسعار مقارنة بمداها التاريخي. وبالمثل ، قد تعني العقود ذات المستوى الرابع المتناقص أن المستثمرين كانوا يتوقعون أن يكون تقلب الأسعار أقل.

يوضح الشكل 4 أن الرابع من BTC انخفض على نطاق واسع منذ أواخر مارس واستمر على هذا النحو. نعتقد أن هذا الانخفاض كان جزئيًا بسبب تعافي السوق من عمليات البيع في مارس ، حيث بدأت الأسعار في الاستقرار ، والتوقعات بخفض تقلبات الأسعار بشكل أكبر. ومع ذلك ، فإن النصف أيضًا لم يجلب توقعات المتداولين لوجود بعض التحركات الكبيرة في السعر أيضًا. يبدو أن خفض IV يعزز حالة تحويل النصف إلى a "لا حدث."

استنتاج

يبدو أن العديد من البيانات من سوق الخيارات تظهر أن المتداولين لم يكونوا متفائلين للغاية BTC الأسعار خلال فترة النصف هذه. يبدو أن استراتيجيتهم تركز بشكل أكبر على التحوط من مخاطر الهبوط ، بدلاً من المراهنة على مخاطر أعلى BTC الأسعار. ومع ذلك ، قد لا تتمكن بيانات الخيار من تقديم صورة كاملة من حيث معنويات السوق ، وذلك لأن العديد من المستثمرين يستخدمون الخيارات أيضًا كجزء من استراتيجية التحوط الخاصة بهم.

في منشور سابق ، أشار توماس تسي ، رئيس الإستراتيجية الكمية في OKEx ، إلى أن يوم النصف قد يمثل فرصة جيدة لفتح صفقات بيع على البيتكوين. اقرأ <التحكيم في الأحداث: كيفية تداول الهالفنج> للمزيد من.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map