الأرباح السلبية في العملات المشفرة: DeFi Lending and Staking في اقتصاد بدون فائدة

Crypto Staking و DeFi Lending

كان لتفشي COVID-19 تأثير عميق على الاقتصاد العالمي. بنك التسويات الدولية (مكرر) ، التي تراقب معدلات سياسة البنك المركزي في 39 اقتصادًا ، أفادت أن 29 منها لديها خفض معدلاتهم منذ بدء انتشار الفيروس في يناير 2020.

بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة إلى الصفر في آذار (مارس) ، انخفضت عائدات استحقاق السندات السيادية في جميع أنحاء العالم بسرعة ، مع دخول عدد قليل منها رسميًا سعر فائدة سلبي نطاق، مجموعة.

الاهتمام العالميأسعار الفائدة الحالية للبنوك المركزية. مصدر: معدلات عالمية, OKEx

انخفاض الغلة يؤثر بشكل كبير على أولئك الذين يسعون الدخل السلبية عن طريق المدخرات ، منذ وضع رأس المال في البنوك لا تقدم الكثير في طريق العودة. عادة ، اشترى المدخرين سندات, أودع الأموال في حسابات التوفير أو أقرض المال مباشرة للحصول على الفائدة. ومع ذلك ، مع تضاؤل ​​الفرص التقليدية ، فإن مساحة العملات المشفرة لديها القدرة على الظهور ببدائل قابلة للتطبيق ، واكتساب قوة دفع وتشجيع اعتماد أوسع للأصول الرقمية بشكل عام.

في هذه المقالة ، تقدم OKEx Insights إقراض العملات المشفرة وتخزينها كعروض يمكن أن تجذب مستخدمين جددًا يبحثون عن عوائد سلبية وتعزز القبول العالمي للأصول الرقمية والأنظمة المالية القائمة على blockchain.

فرص الدخل السلبي في مجال العملات المشفرة

البيتكوين (BTC) شاع مفهوم كونك البنك الخاص بك. بينما مهدت BTC الطريق للاعتراف بالأصول الرقمية على هذا النحو ، تمكنت البروتوكولات الأحدث الأخرى من تنويع حالات استخدام التشفير وتسهيل النظم البيئية بأكملها. واحد من هؤلاء هو التمويل اللامركزي (DeFi) الفضاء ، مبني على الجزء العلوي من إيثريوم (ETH) شبكة الاتصال.

يمثل DeFi أساسًا فئة واسعة من التطبيقات المالية المبنية على سلاسل الكتل العامة. فهو يجمع بين البروتوكولات والرموز والعقود الذكية لتوفير إمكانية الوصول المالي للأفراد (في الغالب) دون الحاجة إلى القنوات المصرفية التقليدية.

تشمل بعض الخدمات المقدمة حاليًا في مساحة DeFi معالجة الدفع وخدمات الحراسة والقروض المضمونة والإقراض / الاقتراض. نظرًا للطبيعة اللامركزية لهذه الخدمات والمنتجات المالية ، فإنها تهدف إلى أن تكون بدون إذن (يمكن لأي شخص استخدامها) وشفافة ومقاومة للرقابة. كما أن استخدام تقنية blockchain والعقود الذكية يقلل بشكل كبير من مخاطر الطرف المقابل.

في حين أن إقراض أصول التشفير الخاصة بك داخل نظام DeFi البيئي هو أحد أبسط الطرق للاستفادة من عملاتك ورموزك للحصول على دخل سلبي ، فإن Staking هي طريقة أخرى ، خاصة لأولئك الذين يتمتعون بالدهاء التكنولوجي ويريدون المشاركة في الحفاظ على شبكات blockchain التي يستخدمونها.

Staking هي عملية المشاركة النشطة في التحقق من المعاملات في أ إثبات الحصة (PoS) blockchain. على عكس النموذجي بروتوكول إثبات العمل (PoW) (مثل Bitcoin) ، في آلية إجماع PoS ، يمكن لحاملي الحد الأدنى من الرصيد المطلوب لعملة مشفرة معينة التحقق من صحة المعاملات وكسب المكافآت للقيام بذلك.

في الوقت الحاضر ، حسب مكافآت Staking البيانات ، هناك 14 بروتوكولًا لنقاط البيع التي تدعم Staking ، بقيمة شبكة تزيد عن 100 مليون دولار.

وأوضح إقراض DeFi

كما هو الحال في التمويل التقليدي ، يظل الإقراض الطريقة الأكثر مباشرة للكسب السلبي في مجال العملات المشفرة. تتيح خدمات DeFi التي تدعم الإقراض والاقتراض للمستثمرين كسب عوائد ثابتة من خلال الاستفادة من أصولهم الرقمية بدلاً من تركهم كامنين في المحافظ.


DeFi كيف يعملكيف يعمل DeFi. مصدر: FT

حسب احصائيات المقدمة من نبض DeFi, يبلغ إجمالي القيمة المحجوزة – أو المحتفظ بها – في تطبيقات DeFi حاليًا 1.01 مليار دولار ، منها 769.9 مليون دولار ، أو أكثر من 75 في المائة ، مقفلة في خدمات الإقراض.

القيمة مقفلة في DeFiالقيمة الإجمالية (بالدولار الأمريكي) المحجوزة في طلبات الإقراض. مصدر: نبض DeFi

صانع, منصة الائتمان الرائدة على شبكة Ethereum ، تمثل ما يقرب من 70 في المائة من إجمالي القيمة المحجوزة في إقراض DeFi. يسمح عقد MakerDAO الذكي للمستخدمين باستعارة DAI ، وهي عملة مستقرة مربوطة بسعر 1 دولار ، مقابل 1.50 دولار من ETH كضمان. يطلق نظام Maker على هذا الوضع اسم “مركز الدين المضمون” (CDP). يمكن للمستخدمين أيضًا إيداع DAI الخاص بهم وكسب معدل توفير DAI (DSR) باستخدام خدمة منفصلة تسمى واحة حفظ.

في حين أن Maker فريد من نوعه في آلياته ، خاصة أنه يعمل على الحفاظ على 1 DAI = 1 دولار ، فإن منصات الإقراض اللامركزية الأخرى مثل مجمع السماح لمزيد من التجارب التقليدية ، حيث يبدأ المقرضون في كسب الفائدة بمجرد دخول رأس مالهم إلى المجمع.

في معظم المنصات ، يتم تحديد معدلات الإقراض والاقتراض بطريقة حسابية ، وفقًا للعرض والطلب. عندما يتم إقراض مبلغ كبير من الأموال في المجمع ، ترتفع أسعار الفائدة وفقًا لذلك ، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على القروض وجذب ودائع المستخدمين لتجديد المجمع. على العكس من ذلك ، عندما يتم تقليل استخدام الأموال ، سيتم تخفيض سعر الفائدة من أجل تحفيز الطلب.

معدلات الإقراض DeFiأسعار فائدة الإقراض لمنصات DeFi المحددة اعتبارًا من 8 يونيو. المصدر: مؤلف

كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه ، تتمتع منصات إقراض DeFi كبيرة الحجم بطلب ثابت على عملات رقمية ، على عكس Bitcoin و إيثريوم (ETH) بسبب تقلبها. في حين أن أعلى معدل ، في وقت كتابة هذا التقرير ، كان حوالي 8.58 في المائة ، كان هناك انخفاض عام في أسعار فائدة DeFi مؤخرًا.

فقط الربع الأخير, نقطة ارتكاز, على سبيل المثال ، كان يعرض سعر فائدة 14.33 في المائة على قروض DAI ، بينما كان Compound يقدم حوالي 8.5 في المائة لنفسه. جاء ارتفاع سعر الفائدة نتيجة الاقتراض على نطاق واسع وما نتج عن ذلك من نقص في الأموال.

حاليًا ، بروتوكول إقراض DeFi الأعلى عائدًا هو نو, تقدم 8.58 بالمائة سنويًا مقابل عملات الدولار الأمريكي (USDC). وفي الوقت نفسه ، تحصل قروض DAI على أعلى عوائد من Fulcrum ، تليها dYdX.

مقارنة بالمعدلات المصرفية التقليدية ، تقدم مشاريع الإقراض DeFi عوائد أعلى بكثير من الدخل السلبي ، خاصة بالنسبة للبلدان المتقدمة. لكنها لا تخلو من التحديات والفرص الفريدة التي يجب التغلب عليها وإدراكها قبل توقع التبني.

التحديات والفرص لإقراض DeFi

بينما تقدم مشاريع DeFi تدفقات دخل سلبية جذابة ، فإنها لا تزال تفتقر إلى الخمورالهوية وليسوا جاهزين للمعركة بعد من حيث الأمن. بروتوكولات مثل lendf.me و bZx تعرضت مؤخرًا لانتهاكات أمنية شديدة, تقويض ثقة السوق.

علاوة على ذلك ، فإن مشاريع DeFi لا تخلو من حواجز الدخول – يجب على المستخدمين أولاً شراء عملة مشفرة مدعومة, بشكل عام باستخدام حساب بنكي تقليدي وبورصة ، قبل أن يتمكنوا من استخدام الأنظمة اللامركزية المشفرة فقط.

ومع ذلك ، فإن الأخيرة يندفع يقوة في العملات المستقرة ، مدفوعة بالأزمات المالية والجيوسياسية في جميع أنحاء العالم ، يشير إلى التحول نحو الأصول الرقمية حيث تتحقق الإمكانات. المنتج الثانوي لهذا المحرك هو الاهتمام بفرص الدخل السلبي المرتبطة بالعملات المستقرة ، والتي يمكن أن تجلب المستخدمين إلى خدمات ومنتجات DeFi.

في النهاية ، مع انتقالنا أكثر نحو الاقتصاد الرقمي ، من المرجح أن تجذب منتجات DeFi المستخدمين ، وتحسن معدلات قبول واعتماد التشفير حول العالم..

جني المكافآت كدخل سلبي

يعد Staking وسيلة شائعة أخرى للدخل السلبي في مساحة التشفير. من المقرر أن تحظى هذه الطريقة بمزيد من الاهتمام حيث تتحول Ethereum ، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية ، إلى بروتوكول إثبات الحصة في وقت لاحق من هذا العام.

لكسب مكافآت / أرباح Staking على PoS blockchain ، تحتاج إلى ذلك "حصة" عملاتك المعدنية (عادةً أي مبلغ) إما عن طريق قفلها في محفظتك أو الاشتراك في ملف الصرف الذي يدعم Staking. من خلال تخزين عملاتك المعدنية ، فإنك تشارك في التحقق من الكتلة (على غرار ما عمال المناجم يفعلون لبيتكوين) واكسب نسبة مئوية محددة من حصتك كمكافأة.

في حين أن انتقال ETH إلى PoS أمر متوقع كثيرًا ، فإن أفضل 30 عملة مشفرة تتضمن عددًا قليلاً من سلاسل الكتل التي تدعم بالفعل مكافآت Staking ، مثل EOS و Tezos (XTZ), كوزموس (أتوم) و اندفاع (اندفاع).

Staking marketcapsحصة السوق & مؤمن في قيمة Staking. مصدر: مكافآت Staking

نظرًا لكون Staking أقدم من منتجات DeFi ، فإن إجمالي القيمة السوقية لـ Staking يزيد عن 18.5 مليار دولار مع أكثر من 9.9 مليار دولار مقيد في Staking اعتبارًا من 4 يونيو ، وفقًا لما هو منصوص عليه في مكافآت Staking البيانات. هذا ما يقرب من 10 مرات أكثر من القيمة المغلقة في DeFi ، والتي تقف عند 1.01 مليار دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

عندما يتعلق الأمر بالمكافآت ، فإن العملات المعدنية المختلفة تقدم عوائد مختلفة ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

معدلات المكافآت stakingالمكافآت المحددة لـ PoS Staking. مصدر: مكافآت Staking

للوهلة الأولى ، تبدو مكافآت Staking جذابة للغاية مقارنة بأسعار الإقراض من DeFi. ولكن هناك مخاطر متأصلة ، خاصة وأنك ستجمع العملات المعدنية ، وهي متقلبة للغاية من حيث السعر ، وحتى مكافآتك سيتم دفعها في تلك العملات ، مما يضيف المزيد من المخاطر في حالة حدوث انزلاق في السوق.

علاوة على ذلك ، عند سك عملات جديدة ، يتم تخفيف المعروض منها ، مما يؤدي إلى حدوث تضخم ، مما يؤثر أيضًا على العوائد الفعلية التي تحصل عليها (ينعكس ذلك من خلال العوائد المعدلة في الرسم البياني أعلاه).

في حين أنه من الأكثر أمانًا ربح العملات ذات القيمة السوقية الأكبر والتقلبات المنخفضة ، فإن عوائدها عادة ما تكون أقل بكثير من تلك التي تقدمها رؤوس الأموال الصغيرة ، ولكنها أكثر خطورة – كما هو موضح في السيناريوهات الموضحة أدناه.

نظرة عامة على أداء عملات Staking الأكثر شيوعًا

لقد ألقينا نظرة فاحصة على بعض العملات المعدنية الأكثر شيوعًا للرهانات لفحص أدائها خلال العام الماضي. يتم حساب العوائد على أساس التركيب اليومي ، مع 365 فترة في السنة.

تتمتع Tezos بمعدل مكافأة Staking يبلغ 5.7 نسبة مئوية سنوية (APY). قبل عام واحد ، كان سعر XTZ 1.58 دولار. إذا وضع المستثمر 1000 دولار في XTZ ، فسيشترى 630.99 XTZ Tokens. بعد عام واحد ، استنادًا إلى APY ، سيكون عدد العملات المعدنية في محفظة المستثمر 667.89 – بقيمة 1799.54 دولارًا أمريكيًا منذ أن ارتفع سعر XTZ إلى 2.69 دولارًا أمريكيًا.

بهذه الأرقام ، سوف يتطلع المستثمر إلى ربح سنوي بنسبة 79.9 في المائة. ومع ذلك ، كانت هناك فترة انخفض فيها السوق ، في حوالي أكتوبر 2019 ، وكانت القيمة الكاملة لممتلكات XTZ لهذا المستثمر 488.38 دولارًا فقط – كان من المتوقع أن يخسر 511.62 دولارًا..

كما ترى من الرسم البياني أدناه ، فإن التغييرات في سعر التوكن تحدد العائد الكامل لهذا الاستثمار. لن تظهر الأرباح من Staking إلا في المراحل النهائية من الاستثمار بسبب الفائدة المركبة.

أداء XTZصافي ربح عام واحد من XTZ staking. المصدر: OKEx

من ناحية أخرى ، تتمتع بعض الرموز المميزة ، مثل IOST ، بمكافآت Staking عالية جدًا. تقدم IOST 10.35 في المائة من APY ، ولكنها شديدة التقلب وقد انخفضت بشكل حاد خلال العام الماضي.

إذا وضع المستثمر 1000 دولار منذ عام واحد ، عندما كان سعر IOST 0.013688 دولارًا ، لكان قد حصل على 73،057 من رموز IOST. بعد عام واحد ، كان من الممكن أن يتراكم عدد العملات المعدنية إلى 80،999 ، لكنها ستكون قيمتها 361.09 دولارًا فقط نظرًا لأن سعر IOST انخفض إلى 0.004458 دولارًا أمريكيًا.

يمثل هذا السيناريو خسارة سنوية صافية تبلغ 64 بالمائة للمستثمر ، على الرغم من أن نسبة مكافآت Staking كانت عالية جدًا وجذابة.

تثبيت أداء IOSTصافي ربح IOST لمدة عام واحد. المصدر: OKEx

في حين أن الأمثلة المذكورة أعلاه توضح مخاطرها الكامنة ، تظل Staking جذابة لأولئك الذين يسعون للحصول على دخل سلبي أسهل لشرحها لغير مستخدمي العملات المشفرة ، الذين يمكنهم مقارنتها بأرباح الأسهم.

في الجهه المقلوبه, النقاد نعتقد أن Staking يقلل من سيولة السوق لأنه يشجع "قفل" العملات المعدنية ، والتي يتم سحبها بعد ذلك من السوق ، وقد تعيق أيضًا استخدام التطبيقات اللامركزية ، والتي تعد جزءًا من DeFi.

الطريق إلى الأمام ، Ethereum وزيادة التدقيق

المعلم الكبير التالي للتثبيت و DeFi هو الترقية القادمة لـ Ethereum. بروتوكول PoS الخاص بهم موجود بالفعل على testnet و إيثريوم 2.0 يمكن أن يتوقع المدققون تكسب ما بين 4.6 إلى 10.3 APY كمكافآت للمخادعة.

سجل رصيد ETHمكافآت Ethereum 2.0 Staking على testnet. مصدر: منارة

ومع ذلك ، بالنسبة إلى Ethereum 2.0 ، تحتاج إلى الاحتفاظ بما لا يقل عن 32 ETH من أجل تشغيل عقدة تحقق أو حصة. على هذا النحو ، نلاحظ اهتمامًا متزايدًا بتراكم ETH تحسباً لتحول الشبكة إلى PoS.

أعرب تساو يين ، الشريك المؤسس لمؤسسة Digital Renaissance Foundation ، عن تفاؤله بشأن تحولات الشبكة إلى PoS وتأثيرها على سعر ETH. أخبر OKEx Insights:

“يمكن أن يكون للرهان تأثير كبير على سعر Ethereum. لقد رأينا أن أداء مشاريع Staking الكبيرة مثل Tezos كان جيدًا للغاية من حيث السعر. تقلل آلية Staking كمية كبيرة من التوكنات المتداولة.

نحن نقدر أن عدة ملايين من ETH سيتم قفلها في مجموعة متنوعة من عقد Staking ، والتي سيكون لها تأثير كبير على العرض في السوق. في أبسط شروط اقتصاديات العرض والطلب ، مع انخفاض العرض وزيادة الطلب ، يجب أن يرتفع سعر ETH. “

مع تقديم دعم Staking ETH ، سنرى أيضًا منافسة متزايدة بين إقراض DeFi وتثبيت العوائد ، حيث يتوفر للمستثمرين خيار اختيار الطريقة الأكثر ربحًا.

ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي هذا الوضوح والاهتمام المضافين إلى تسريع القيود التنظيمية. هيئة تنظيم تجارة السلع الآجلة بالولايات المتحدة (CFTC) حذرت في الماضي ، كان من الممكن معاملة الرموز المميزة لنقاط البيع مثل الأوراق المالية في الولايات المتحدة.

جايسون ويليامز, شريك في Morgan Creek Digital ، تطرق إلى مثل هذا الاحتمال في تعليقاته لـ OKEx Insights. وشبّه خطر المخاطرة بـ عرض العملة الأولي (ICO) التي انفجرت في مواجهة الضغوط التنظيمية:

“إذا تم التعامل مع الرموز المميزة لـ PoS مثل الأوراق المالية ، فإن CFTC ستنشئ حدث ICO 2.0 كما واجهنا تاريخيًا تغييرًا جذريًا في مسار التبني. إذا تم التعامل مع الرموز المميزة لنقاط البيع كأوراق مالية مسجلة واستمرت في هذا الاختبار ، فيمكننا معاملتها كما نفعل DRIPs (خطط إعادة استثمار الأرباح الموزعة) من منظور المحاسبة والضرائب.

نظرًا لإمكانية Staking لجذب المستخدمين العاديين ، فإن تحالف إثبات الحصة (POSA) تأخذ تدابير استباقية للتأكد من أن المنظمين على علم وتثقيف بشكل صحيح حول هذه الظاهرة. تهدف POSA إلى إجراء حوار مفتوح مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من أجل الوصول إلى اتفاق متبادل بشأن المعايير والقواعد التي تؤثر على الفضاء. إذا نجحت الحوارات بين الكيانين ، فقد تؤدي إلى قواعد ملموسة ، مما يمهد الطريق للنمو والاعتماد الأوسع للعملات المشفرة والأنظمة البيئية المرتبطة بها.

إخلاء المسؤولية: لا ينبغي أن تؤخذ هذه المادة كأساس لاتخاذ قرارات الاستثمار ، ولا ينبغي تفسيرها على أنها توصية للانخراط في معاملات الاستثمار. ينطوي تداول الأصول الرقمية على مخاطر كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. يجب عليك التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها ومراعاة مستوى خبرتك وأهدافك الاستثمارية وطلب المشورة المالية المستقلة إذا لزم الأمر

تقدم OKEx Insights تحليلات السوق والميزات المتعمقة والأخبار المنسقة من محترفي التشفير.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map