كيف يعمل تداول Crypto OTC: رؤى من كبار مزودي السيولة

كيف يعمل تداول Crypto OTC: رؤى من كبار مزودي السيولة

بالنسبة لمعظم المشاركين في سوق العملات المشفرة – وتجار التجزئة على وجه الخصوص – تعتبر الأسواق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية بشكل عام ظاهرة غامضة وحتى غامضة. تُستخدم في كل من الأسواق المالية التقليدية وأسواق العملات المشفرة ، ومن المعروف أن التداول خارج البورصة يتضمن صفقات كبيرة الحجم بين طرفين مباشرة ، دون تبادل.

بالنسبة لتداول العملات المشفرة خارج البورصة على وجه الخصوص ، فإن الأعمال الداخلية لهذه التداولات تترك الكثير من الأسئلة حول السيولة ، وانزلاق الأسعار ، وكيف تعمل الصفقات بالفعل ، وكيف يقوم التجار بالتحوط من المخاطر والتأثيرات المحتملة لتداولات OTC على سعر البيتكوين (BTC).

في محاولة لإلقاء الضوء على هذا الجانب الخفي من التشفير ، أجرت OKEx Insights مقابلات مع بعض مكاتب التداول خارج البورصة الأكثر شهرة في الصناعة لمعرفة كيفية عملها حقًا.

ما هو تداول العملات المشفرة بدون وصفة طبية?

التداول خارج البورصة هو تجارة تتم مباشرة بين طرفين ويتم ذلك بدون وساطة من البورصة. يتم تنظيمه بين مجموعات من التجار في سوق بدون موقع مركزي. بالنسبة لتداولات العملات المشفرة خارج البورصة ، يتداول الطرفان كلاً من العملات المشفرة أو العملات المشفرة. بشكل عام ، أحد الأطراف هو شركة معروفة باسم مكتب OTC.

سوق OTC الأكثر شعبية بين جميع فئات الأصول هو الصرف الأجنبي ، أو الفوركس ، حيث يتم تداول العملات عبر شبكة من البنوك بدلاً من البورصات.

كيف يتم الحصول على السيولة

وفقًا لموفري السيولة الذين تحدثنا إليهم ، فإن تداول العملات المشفرة خارج البورصة يشبه نظيره في الفوركس. التسعير بسيط نسبيًا وشفاف. بالإضافة إلى ذلك ، تتوفر السيولة بسهولة – ولكن هذه السيولة مجزأة أيضًا عبر أماكن متعددة.

يحتوي كل مكتب تشفير خارج البورصة على دفتر أوامر مجمع خاص به يجمع بين السيولة بين المتداولين ودفاتر أوامر البورصات المتعددة وأوامر العملاء الآخرين. تم إنشاء هذه المكاتب لربط العديد من مزودي السيولة من أجل تداول كميات كبيرة من الأصول دون تحريك الأسواق لاحقًا.

بالإضافة إلى تجنب الانزلاق بشكل عام – الفرق بين سعر التنفيذ المتوقع والفعلي للصفقة – يمكن أن توفر مكاتب OTC أيضًا “سعر التثبيت” لفترة زمنية معينة. المؤسس المشارك لشركة تمويل العملات المشفرة مجموعة العنبر أخبر توني شركة OKEx Insights أن فترة التثبيت لعروض الأسعار عادة ما تكون دقيقة واحدة – فقط وقت كافٍ ، من منظور الصناعة ، “لملء أو قتل”.

كمكافأة إضافية ، يمكن أن توفر مكاتب OTC أموال العملاء من خلال توفير سعر أفضل من المتوسط ​​المختلط المتاح في دفاتر أوامر البورصات.

ما هي العملات المشفرة التي يتم تداولها خارج البورصة?

فيما يتعلق بأزواج تداول العملات المشفرة المتاحة للتداول خارج البورصة ، كاميرون ديكي – رئيس مبيعات أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في مزود السيولة المشفرة B2C2 – أخبر OKEx Insights أن مكاتب OTC الخاصة بها تركز على أزواج التداول الأكثر سيولة. وتشمل هذه:

  • BTC
  • الأثير (ETH)
  • بيتكوين كاش (BCH)
  • EOS
  • لايتكوين (LTC)
  • حبل (USDT)
  • ممتاز (XLM)
  • XRP

بالإضافة إلى ذلك ، تدعم B2C2 العديد من العملات الورقية ، بما في ذلك الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو والين الياباني والدولار السنغافوري والدولار الكندي والفرنك السويسري والدولار الأسترالي.


الثقة ضرورية عند تنفيذ الأوامر

الجانب المظلم للتداول خارج البورصة هو ارتفاع مخاطر تخلف الطرف المقابل عن السداد – مما يعني أن الثقة هي عامل رئيسي.

وأوضح من Amber Group لـ OKEx Insights أنه يمكن تنفيذ الطلبات التي لا تحتاج إلى وصفة طبية بعدة طرق. عادة ، يتواصل الأطراف المقابلة مع بعضهم البعض من أجل إيجاد أوامر تعويض. يوفر بعض المتعاملين خارج البورصة السيولة التي تم تجميعها من عدة بورصات. تميل الطلبات الصغيرة إلى المرور من خلال التبادلات. في الواقع ، يتم تداول حوالي 20٪ من إجمالي حجم التداول خارج البورصة فعليًا عبر البورصات ، وفقًا للمؤسس المشارك Amber Group.

حمامات مضاءة وحمامات مظلمة

يحتوي سوق العملات المشفرة على نوعين مختلفين من المسابح: حمامات السباحة المضاءة والمسابح المظلمة. تعد التجمعات المضيئة أكثر شيوعًا ، وهي تعرض عروض وعروض متنوعة بأصول مختلفة لشبكة الموزعين. تشكل هذه المجمعات الجزء الأكبر من السيولة المتاحة لمكاتب OTC.

بدلاً من ذلك ، هناك تجمعات مظلمة – أي التبادلات الخاصة التي تسمح للمستثمرين المؤسسيين بشراء أو بيع أعداد كبيرة من المنتجات المالية دون وجود دفتر أوامر مرئي. Ed Hindi ، شريك في صندوق التحوط ومزود السيولة المشفرة TYR Capital, أخبر OKEx Insights أن التجمعات المظلمة في التشفير لا تزال متخلفة وصغيرة نسبيًا.

وبالمثل ، ريتشارد أستل ، تاجر مبيعات في وسيط التشفير الرئيسي كوفاريو, أخبر OKEx Insights أن المؤسسات ليست حريصة بشكل خاص على التجمعات المظلمة. هو شرح:

“لقد سمعت عن البورصات التي تقدم مجمعات مظلمة ولكن ، من وجهة نظري ، هناك بالفعل ما يكفي من التعارض مع بعض البورصات التي تدير مكاتبها التجارية الخاصة قبل التحدث عن التجمعات المظلمة. على الجانب التكنولوجي لتداول البركة المظلمة ، فإن المقايضات الذرية لها سوق محتمل بالإضافة إلى تقليل مخاطر التسوية. في الوقت الحالي ، تفضل المؤسسات معرفة الطرف المقابل “.

كيف يقوم تجار OTC بالتحوط

يمكن للتجار الذين لا يحتاجون إلى وصفة طبية فصل تداولهم بين العملاء والسوق بين المتعاملين. وهذا يسمح لهم بالشراء والبيع مع التجار الآخرين للتحوط من المخاطر التي قد تنشأ عن تلقي طلبات العملاء.

أضاف توني هو من Amber Group أثناء محادثته مع OKEx Insights أنه ليس كل طلب يحتاج إلى التحوط. ترتبط الممارسة إلى حد كبير بظروف السوق ، مثل التقلبات. في الوقت نفسه ، ستنظر الشركة دائمًا في خطوط الأعمال الأخرى داخل الشركة وتتحوط ضد الانكشاف الإجمالي للشركة. يمكن إجراء التحوط من خلال كل من العقود الآجلة للعملات المشفرة والخيارات ، وهي إلى حد كبير ممارسة لإدارة المخاطر وإدارة المخزون.

قد تتعرض بعض مكاتب OTC لمزيد من المخاطر لأنها تسعر الأصول وفقًا للمكان الذي يعتقدون أن السوق يتجه إليه. على سبيل المثال ، إذا كان المكتب واثقًا من زيادة الأسعار على المدى القصير ، فقد يمنح العملاء سعرًا أقل من المعتاد مع الاستمرار في الشراء ، ويراهن على أن السوق سيرتفع.

ما هي عملية التداول خارج البورصة?

يعد تداول العملات المشفرة بدون وصفة طبية أكثر وضوحًا مما قد يعتقده البعض.

وفقًا لمصادر OKEx Insights ، يأتي العملاء عمومًا إلى مكاتب OTC عبر تطبيقات الدردشة ويقدمون طلبًا للحصول على عرض أسعار.

ثم يتحقق مكتب OTC من السيولة المتاحة من دفتر أوامر الصرف المجمع وشبكته قبل إعطاء سعر الشراء أو البيع للمبلغ المطلوب من الأصل. إذا أكد العميل الصفقة ، فسيقوم المكتب بتنفيذ الأمر.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أنه قبل التداول ، يحتاج العملاء إلى إكمال عملية “اعرف عميلك” وإيداع الأموال أو العملات المعدنية.

ما هو حجم سوق العملات المشفرة خارج البورصة?

من الصعب قياس تدفقات العملات المشفرة التي لا تستلزم وصفة طبية.

في تقرير عام 2018 ، شركة أبحاث أسواق رأس المال TABB Group ادعى أن سوق العملات المشفرة خارج البورصة أكبر بمرتين إلى ثلاث مرات على الأقل من سوق تبادل العملات المشفرة. في ذلك الوقت ، كان سوق تبادل البيتكوين وحده قيد المعالجة حوالي 4 مليارات دولار في التداولات اليومية. وفقًا لتقديرات TABB ، فإن هذا يعني أنه يتم تداول ما بين 8 مليارات دولار و 12 مليار دولار خارج البورصة يوميًا. تشير تقديرات أحدث من مارس من هذا العام إلى أن حجم Bitcoin الذي يتم تداوله عبر OTC في حدود تقريبًا 20 مليار دولار في اليوم. (وفقًا لـ CoinGecko ، فإن الحجم الفوري اليومي الحالي لـ BTC يزيد عن 26 مليار دولار).

ركزت Astle من Covario على موضوع أحجام التداول خارج البورصة ، حيث أخبر OKEx Insights:

“ضعف السوق الفوري هو تقدير عادل حيث يمكن التحوط من المخاطر في الصرف وبالتالي تنعكس في أحجام الصرف.”

ومع ذلك ، تعتقد شركة Indian TYR Capital أن سوق العملات المشفرة خارج البورصة أصغر بكثير من المعلن عنها – حيث يقدر حجمها الشهري بحوالي 50 مليار دولار إلى 70 مليار دولار. أضاف هندي أيضًا أن USDT المستقر المربوط بالدولار الأمريكي يلعب دورًا مهمًا ويشكل جزءًا أكبر بكثير من إجمالي حجم OTC مما يعتقده معظم الناس.

وأضاف من Amber Group أنه فيما يتعلق بشراء Bitcoin ، يمكن أن يشكل USDT ما يصل إلى نصف إجمالي حجم التداول خارج البورصة. تُستخدم العملة المستقرة الرائدة بشكل شائع في المراجحة ، حيث لا تمتلك العديد من البورصات عملة onramp الورقية الفعالة.

هل للتداول خارج البورصة أي تأثير على سعر السوق الفوري?

يعتقد هندي أن نمو سوق المشتقات المشفرة قد استحوذ على الدور الرئيسي الذي لعبه السوق خارج البورصة سابقًا من حيث التأثير على السعر الفوري لعملة البيتكوين. تداولات خارج المقصورة – خاصةً إذا كان صانع السوق في جانب واحد من التجارة – لا يزال لها تأثير قصير المدى على السوق ، لكن النمو في الأحجام اليومية في كل من البورصات الفورية والمشتقات يخفف من هذا التأثير.

العقود الآجلة لبيتكوين – الأحجام اليومية المجمعة. مصدر: انحراف

وأوضح أستل:

“فيما يتعلق بتداول حركة السعر ، لا ينبغي أن يكون لها تأثير مباشر ملحوظ. إذا حدث ذلك ، فسيبدأ المشاركون في السوق خارج البورصة في التنظيم الذاتي مع وجود خطوط مقطوعة عن المتداولين الذين لديهم إدارة ضعيفة للمخاطر. يجب أن تمكن OTC من استقرار الأسعار وتقليل الانزلاق عند تنفيذ أوامر الحجم المؤسسي “.

كيف يبدو مستقبل تداول العملات المشفرة خارج البورصة?

يعد التداول خارج البورصة ضرورة مطلقة للاعبي العملات الرقمية ذوي الحجم الكبير مثل الصناديق والشركات الكبيرة ، حيث يمكن أن تساعدهم مكاتب OTC في الشراء والبيع بكميات كبيرة دون جذب الانتباه.

بالإضافة إلى ذلك ، رأينا أن مكاتب OTC لعبت دورًا حيويًا في إنشاء العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة ، مما قد يؤدي في النهاية إلى زيادة القبول المؤسسي. قال Astle من Covario لـ OKEx Insights أنه يعتقد أن التداول خارج البورصة سيستمر في النمو فقط مع دخول المزيد من الشركات الفاعلة المؤسسية إلى أسواق التشفير:

“من وجهة نظري ، ستشهد أحجام التداول خارج البورصة نموًا مرتفعًا نظرًا لأن أحجام التذاكر المؤسسية كبيرة جدًا بحيث لا يمكن استيعابها من قبل بورصات التجزئة بالإضافة إلى احتياجات خدمة القفازات البيضاء للمديرين المتمرسين الذين يتداولون مع العديد من الأطراف المقابلة عبر وسيط رئيسي.”

إخلاء المسؤولية: لا ينبغي أن تؤخذ هذه المادة كأساس لاتخاذ قرارات الاستثمار ، ولا ينبغي تفسيرها على أنها توصية للانخراط في معاملات الاستثمار. ينطوي تداول الأصول الرقمية على مخاطر كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. يجب عليك التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها ومراعاة مستوى خبرتك وأهدافك الاستثمارية وطلب المشورة المالية المستقلة إذا لزم الأمر.

تقدم OKEx Insights تحليلات السوق والميزات المتعمقة والأخبار المنسقة من محترفي التشفير.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map