Jay Hao:暗号交換の清算エンジンの比較

過去2年間、私たちは先物市場向けのリスク管理エンジンを完成させるための努力を注いできましたが、約1年半の間BTCのクローバックを記録していません。このシステムは、保険基金に少量のユーザー資金を保持するように設計されているため、 >ボラティリティ中に市場が30%下落します。メンテナンスマージン率をやみくもに上げることは、ユーザーにとって不利益であることは明らかです。.

過去6か月の間に、OKExは、FTXやDeribitなどのピアエクスチェンジのリーダーによって何度か公に認められました。 3月13日まで、すべてがどのようにまとめられるかを実際に確認したり、市場にリスク管理システムをテストさせたりする機会はありませんでした。今週の金曜日の13日の金曜日のクラッシュをブラックスワンイベントとは呼びたくありません。システムを設計したときにこのような日が発生する可能性があることをすでに予測していたからです。私たちはそのための準備ができていました.

ソース: https://twitter.com/SBF_Alameda/status/1237569751460671491 ソース: https://blog.deribit.com/insights/crypto-derivatives-exchanges-liquidation-pioneers/

OKExのCEOとして、私の最も誇らしい瞬間の1つは、Huobi(ドッペルゲンガー)が市場が崩壊するほんの数日前に、私たちと同じリスク管理システムフレームワークをコピーして立ち上げたときでした。彼らは、模倣はお世辞の誠実な形であると言いました– Huobiは、暗号エコシステムへの「特別な」貢献の1つである私たちの足跡をたどることによって、この市場の変動に耐えることができたと思います。私たちは革新をやめません。私たちは、ブロックチェーン業界でニコラテスラになることを目指しており、コアブロックチェーンインフラストラクチャを構築し、すべての成功への土台を築きます。私たちのイノベーションの恩恵を受けてきた親しい友人たちが、間もなく私たちのスワップと線形デリバティブのデザインを改善することで、私たちの果物を楽しみ続けることを期待しています。.

ソース: https://huobiglobal.zendesk.com/hc/en-us/articles/900000297826-Huobi-DM-Huobi-Futures-Releases-Partial-Liquidation

ほとんどのデリバティブ取引所と同様に、3月12〜13日、スワップ商品が大幅に下落する前の木曜日の夜に数分間ダウンしたときに、独自の問題が発生しました。私たちの技術チームは、運用をスケールアップし、システムを短期間でオンラインに戻すことができました。その後、OKExチームは警戒態勢を整えて夜の残りを監視し、取引所に他の大きなクラッシュは発生しませんでした。それ以来、デリバティブ市場の航海は比較的順調で、クローバックもありませんでした。.

他の業界リーダーと比較して、デリビットは保険の枯渇に苦しんでいましたが、彼らは迅速に行動し、トレーダーを保護するために500BTCの自己資本を注入しました。金曜日の朝の最も暗い時間に、Sのように&P500のサーキットブレーカーは、市場が大幅に下落したときにトリガーされ、BitMEXはメンテナンスのためにダウンし、業界全体の清算が続くのを止めました.

噂によると、メンテナンスは、BitMEXの清算エンジンが、流動性が低いときにすべてのユーザーをカスケードで清算するのを防ぐための手動の動きでした。 BitMEXが下がらなかった場合、先物の逆の性質により、清算はビットコインの価格を3桁のレベルまで簡単に引き下げ続けることができたでしょう。.

しかし、それが意図的なものではないと私は信じており、業界はそれがどのようにパンアウトしたかについて感謝すべきです。市場が一息ついていなかったら、それは本当にブラックスワンレベルのイベントに入っていただろう。後から考えたのは、OKExに起こったのと同じように、BitMEXが競合他社からDDoS攻撃を受けた可能性が非常に高いということでした。.

ソース: https://blog.bitmex.com/site_announcement/system-status-update-13-march-2020/ ソース: https://twitter.com/DeribitExchange/status/1238426708895830018

最悪の状況はBinanceで起こったようでした。保険基金の50%の枯渇。彼らの保険基金はかなり興味深い方法で機能します。ほとんどの取引所では、保険基金が完全に使い果たされない限り、取引所はクローバックや自動レバレッジ解消を実施しません。しかし、ランダウンで、Binanceは約650万ドルの資金を失いました。残り600万ドルでも、自動デレバレッジ(ADL)によって勝ったトレーダーのポジションを解き放ち、予想どおりTwitterで怒りを引き起こしました。システムが公正であったかどうか、またはこの自動レバレッジ解消の義務を負わない特権マーケットメーカーが関与したかどうかは不明でした。 ADLはこのような状況でトレーダーに壊滅的な打撃を与えています。ユーザーが先物を使用して別のポジションをヘッジしている場合、彼はもう一方の足でかなりの金額を失っていたでしょう。たとえば、金曜日の朝に市場が6000から5000に急落し、レバレッジが解消された場合、ほぼ確実に20%の損失を被ることになります。 OKExでは、全員が同じルールでプレイしますが、クローバックは保険基金が使い果たされた場合にのみ適用されます.

ソース: https://www.binance.com/en/futures/funding-history/1 ソース: https://twitter.com/cz_binance/status/1238070877289353217 ソース: https://twitter.com/Fat_macedonian/status/1238080834982346753 ソース: https://twitter.com/lionel_tlse/status/1238074058664804352 ソース: https://twitter.com/skewdotcom/status/1238428787865460736

すべてのほこりが落ち着くと、OKExのシステムはボラティリティに耐え、重要な24時間の間、売上高と流動性がリードしていました。私たちは完璧ではないかもしれませんし、まだ改善の余地がありますが、ユーザーの資産を保護するために舞台裏でたゆまぬ努力を続けることを約束します.


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Mike Owergreen Administrator
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