安全な天国の再定義:過去を振り返る

概要概要

ビットコインの価格が2月に心理的な10000レベルを超えて維持できなかった後、暗号通貨市場で不安が高まっているようです。失望は、待望のビットコインの半減に先立って3か月足らずでした。 2月のジェットコースターに乗った後もビットコインは21%のQTDゲインを維持していますが、最近のマクロイベントは従来の市場と暗号市場の両方で迫っており、不確実性の層が追加されています。しかし、過去を振り返ると、投資家は現在の市況が2012年のように見えることに気付くでしょう。2012年と2020年はどちらもビットコインの半減年であり、いくつかの世界的な危機が発生し、株式市場は混乱していました。履歴は、マクロの観点から、半分前と半分後の詳細を明らかにすることができますか?

ウイルス主導の売却

2月は暗号通貨市場にとって厳しい月でした。コロナウイルスの発生に対する恐怖の高まりとともに, BTC 価格は月の半ばに10400米ドルの水準から急落し、月末には8500米ドルのエリアで取引を終えました。世界の株式市場でもリスクオフの感情は高かった。ザ・ ダウ 最初のリバウンドが発生する前の2月27日に1190ポイントの低下を記録しました。これは、史上最悪の1日ポイントの低下です。コモディティも大きな打撃を受けました。 WTI 1バレル50米ドルを下回った.

一方、安全な天国への需要は急増しました。 US10Y 約1.08%で落ち着く前に、ある時点で1.03%の最低記録に触れました.

図1:クロスアセットYTDパフォーマンスチェック(出典:TradingView)

より広範な市場の反応は思われますが、暗い絵が描かれており、暗号通貨市場はそれから免れませんでした。不確実性に対するヘッジに失敗したように見えるため、ビットコインの安全な天国の特徴に疑問を呈する人さえいました.

時間を遡って自分を見つけてください

最近の世界的な市場の混乱にもかかわらず、今後のビットコインの半分は、ほとんどの暗号ウォッチャーの主な焦点のままです。最近の間に BTC 価格行動と他の資産の高いボラティリティは、一部の長期暗号投資家を疑わせる可能性があり、半減が自己満足なのか、それとも本当の長期的な強気要因なのかを疑問視します

おそらく、ビットコインが最初の半分になり、同時に市場が葯の混乱の真っ只中にあった2012年、その場合はヨーロッパの債務危機を見ることができます.

それは2009年に始まりました。一部のEU加盟国は政府債務を借り換えることができず、いくつかの州はECBまたはIMFの支援なしに彼らの深く負債のある金融機関を救済することができませんでした.

表1:2012年と2020年の市場は同様の背景を共有しています(出典:OKEx)


もちろん、2012年の全体的な株式市場と暗号通貨スペースは、現在のものとは大きく異なっていました。ただし、リスクオフの感情、悲観的な見通し、および景気後退の恐れは同等です。.

図2:2012-13年のビットコイン/ STOXX50 / SPXパフォーマンス(出典:Tradingview)

興味深いことに、ビットコインの価格はユーロ圏の債務危機を背景に2012年に約160%上昇し、その上昇のほとんどは前半の前に発生し、利益は半減の翌年にさらに顕著になりました。比較において, SPX 14.5%増加し、 SX5E 2012年には約11.2%急増しました.

結局のところ、それは通貨の問題です

私たちはビットコインの価値の保存を強調し続けており、ビットコインは供給が限られているため、インフレに対する理想的なヘッジであると信じています。言い換えれば、ビットコインは法定通貨の下落に対する良いヘッジになる可能性があります.

欧州の債務危機は、2000年代初頭の金融システムの構造的問題と容易な信用状況に集中していました。その結果、それは大規模な救済プログラムと金利の引き下げにつながりました、これらの措置は大幅な減価を引き起こしました ユーロ. 2011年後半に, EURUSD 1.4以上で取引されました。 2012年半ばまでに, EURUSD 1.3にリバウンドする前にすでに1.20エリアに落ちました.

結局のところ、債務危機はいくつかの重大な通貨の下落をもたらしました、そしてビットコインは最初の半分のイベントが起こる前でさえ、2012年にその下落に反応しました.

さて、コロナウイルスに関連する進行中の不確実性を考えると、それは債務危機とは根本的に異なります。それでも、市場が経験していることは、2012年に経験したことのように見えます。市場は、政策立案者が発生とその結果として生じる経済的影響にどのように反応するかにもっと焦点を当てるべきだと信じています。.

米連邦準備制度理事会 配信 ウイルス発生の緊急措置としての半減率. DXY 上部の99ハンドルから下部の97エリアに下がりました。市場 期待する 連邦準備制度理事会は3月の政策会議でさらに金利を引き下げるでしょう。同時に、他の主要な中央銀行からの緩和の物語は 出現した 非常に迅速に。それらのシフトは圧力を引き起こす可能性があります G10FX, そしてそれは中長期的なビットコイン価格の追加の利益要因になる可能性があります.

半分にすることになると…辛抱強く、覚えておいてください?

以前の出版物では「ビットコインの半分:ビットコインに入る時間?OKEx Quantは、半減後のビットコインの価格上昇は毎回長くなる傾向があり、この市場サイクルは2022年まで完了するとは予想されていないと指摘しました。最近の価格行動はそれほど強気に見えないかもしれませんが、OKExQuantは市場は現在、理想的なHODL期間にとどまっています。長期投資家は、結果を確認するために、おそらくもっと忍耐強くなる必要があります。.

結論

ヨーロッパの債務危機が勃発した当時、ビットコイン市場はまだ小さく、他の主要な資産クラスと比較して、今日でも比較的小さいです。ビットコインHODLerは他の資産の損失を補償したり、債務を返済したりするために持ち株を清算する可能性があるため、ビットコインと暗号通貨は世界規模の不況をヘッジするための最良の手段ではない可能性があります。しかし、危機が発生し、政策立案者が緩和に訴える傾向がある場合、ビットコインは通貨切り下げに対する理想的なヘッジになる可能性があります。この半減前の期間における世界市場の発展は、すべての暗号投資家にとって不可欠である可能性があり、それがどのように展開するかは、将来の暗号割り当ての観点から支配的な要因になる可能性があります.

Mike Owergreen Administrator
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