一元化された取引所ボリュームがDeFiの好景気と景気循環をどのように示しているか

OKEx Insightsは、Kaikoから提供されたデータを使用して、2020年のDeFiの景気循環を調査します。.

2020年が終わりに近づくにつれ、分散型金融セクターは、ブロックチェーンおよび暗号通貨業界で1年で最もホットなセグメントの1つであることが証明されています.

トークンの報酬と引き換えに暗号資産をロックするプロセスであるDeFiイールドファーミングは、あらゆる種類のプロトコルに数百万ドルが流入したため、夏に爆発しましたが、9月に超高イールド債が消滅したため、市場は急速に冷え込みました。バブル崩壊後、翌月、多くのトップDeFiトークン価格が大きな損失を出しました.

ただし、BTCの価格の高騰と、12月1日のイーサリアム2.0のフェーズ0の開始への期待もあって、DeFiに関する楽観的な見方は回復しており、DeFiトークンの価格も回復しています。.

一方、OKExのような集中型取引所も、多くの取引所が新しいDeFiトークンをすばやくリストするため、DeFiプロジェクトの人気を向上させる上で重要な役割を果たしてきました。 OKExの8月の微細構造レポートによると、DeFiトークンはOKExのスポット取引量全体の19%しか占めていませんでした。この数は9月に25%に跳ね上がりました.

によって提供されたデータを使用 ブロックチェーン分析会社カイコ, OKEx Insightsは、集中型取引所で取引されている複数のDeFiトークンを分析し、市場参加者に、時間の経過とともに変化するそのようなトークンの欲求について異なる視点を提供しようとしました。調べた10個のトークンは次のとおりです。

  • バランサー(BAL)
  • コンパウンド(COMP)
  • 曲線(CRV)
  • カイバーネットワーク(KNC)
  • チェーンリンク(LINK)
  • 太陽
  • 寿司スワップ(SUSHI)
  • ユニスワップ(UNI)
  • yearn.finance(YFI)
  • DFI.money(YFII)

一目でわかるDeFiサイクル

今年DeFiセクターで発生した最も重要なイベントのいくつかは次のとおりです。

  • 7月中旬にyearn.financeのガバナンストークンであるYFIがリリースされました
  • 8月13日のCurveとそのガバナンストークンCRVのリリース
  • 8月28日、流動性プロバイダーへのインセンティブとしてSUSHIトークンを追加することによる、分散型交換プロトコルUniswapに対するSushiSwapの吸血鬼攻撃
  • 9月17日、UniswapによるガバナンストークンUNIのコミュニティへの空中投下

DeFiスマートコントラクトに保存されている資本の総額を示すだけの分散型に固定された合計値は、7月初旬の10億ドルから、初期の市場爆発のピークであった9月初旬の97.5億ドルに急増しました。 9月2日、イーサリアムの取引手数料は、1回の取引あたり平均0.032 ETH(当時は約15ドル相当)という史上最高値に押し上げられました。その後、DeFiのTVLは最大のリトレースメントを示し、9月初旬のわずか4日間で、最高値の97.5億ドルから77.9億ドルに減少しました。.

DeFi製品のTVLは、さまざまなプロットのねじれにもかかわらず、継続的に高くなっています。ソース: DeFiパルス

9月のDeFiプロトコルからの移行は、従来の市場と暗号通貨市場の両方が大きな打撃を受けたときに起こりました。これはDeFiトークンの売却につながり、価格がさらに下がった。しかし、その後、さまざまな紆余曲折を経て、ロックされた合計値は再び上昇し始めました。同様に、すべてのDeFiプロジェクトの時価総額の合計は、一般的に11月に増加していますが、この数字は、9月2日の過去最高の195.5億ドルからまだ回復していません。.

9月3日にBTCの価格が11,500ドルから10,000ドルへと、ほぼ10%急落したため、DeFiバブルがようやく崩壊するのは当然のことでした。トークン価格の急落を受けて超高利回りは消滅し、利回り農業のリターンは徐々に高リスクレベルに沿った範囲に戻りました。 BTCは40日後に$ 11,500を取り戻しましたが、DeFiトークンは一般的に長い減少を経験し、11月初旬までリバウンドしませんでした.

DeFi時価総額は、9月2日のピークからまだ回復していません。出典: CoinGecko

取引量は、取引所ユーザーの好みの変化を明らかにします


夏から初秋にかけてのDeFiブームにより、集中型取引所のユーザーはDeFiエクスポージャーの構築またはヘッジに熱心になりました。 9月末までに、OKExはプラットフォームに50のDeFiトークンをリストし、これらのDeFiトークンのうち8つにコインマージンのスワップを提供し、そのうち27にUSDTマージンのスワップを提供しました。 8月下旬と9月上旬.

OKEx Insightsは、Kaikoからのデータを使用して、10個の大量のDeFiトークンスワップを調査しました。スワップの量は、新しく作成されたDeFiトークンと利回り農業トークンを取引するための取引所ユーザーの欲求が控えめに言っても熱狂的であることを示しています.

9月以前は、時価総額によるDeFiの長年のリーダーであるLINKが、選択された10個のトークンの取引量の最大80%を占めていました。 OKExでのSUSHIパーペチュアルスワップの到着は、LINKの優位性の一部を食いつぶし始めました。 9月6日までに、SUSHIの永久スワップ取引量は1,000万ドルに急増し、LINKの支配から10%のシェアを奪いました。 DeFiの取引量は翌週もさらに増加し​​、9月12日までにYFIIとYFIのスワップ取引量はそれぞれ5,100万ドルと2,800万ドルに達しました。その結果、LINKの取引量は急速に減少し、その優位性は低下しました。 25%.

OKExにUNIパーペチュアルスワップが上場したことは、9月の次のハイライトであり、取引所での取引量が大幅に増加しました。 UNIは、取引の2日目に1億8,300万ドルの永久スワップボリュームを確認しました。これは、選択された10個のトークンの日中ボリュームの70%を占め、SUSHIに対する市場の熱意とは大きく異なります。 UNIの人気は10月中旬まで維持され、LINKによって取引量が再び反転し、その後、UNIに対するトレーダーの熱意は急速に低下しました。.

さらに、DeFiトークン価格の持続的な下落により、10月下半期に全体的なDeFiスワップボリュームが急激に減少し、YFIとYFIIは、その途方もないボラティリティにより、全体的なボリュームのより大きなシェアを獲得しました。たとえば、YFIは約50日で40,000ドルから8,000ドルの高値から下落しました。この不況の間、市場参加者はDeFiトークンの取引から離れました.

これらの新しいDeFiトークンの価格の底打ちは、BTCの価格が14,000ドルから16,000ドル近くに上昇した11月5日に始まりました。 UNIの価格は1.80ドルまで下落した後、その日に14%回復しました。それ以来、DeFiトークンの価格はBTCの劇的な上昇に追随し、11月にはそれらの多くがBTCを上回りました。.

DeFiトークンのスワップ取引量は、UNIの発売に伴い9月中旬に急増し、11月初旬に再び回復しました。出典:Kaiko、OKEx

スワップ取引量に関しては、DeFiの総量に占めるLINKの割合が再び減少しました。たとえば、YFIは11月1日の1500万ドルから11月18日の9700万ドルにリバウンドしました。一方、他のDeFiトークンも大幅な増加を示しました。スワップ取引量.

LINKの取引量のシェアの変化は、主に新しいDeFiトークンに対する市場の関心を反映しています。出典:Kaiko、OKEx

上に示したボリュームを調べると、1つの異常値は、非常に重い取引日であった11月7日であり、YFI、YFII、およびLINKのボリュームは2か月半で最高レベルになりました。これは、ジョー・バイデンが米国で広範なコンセンサスに従って次期大統領に就任した日と一致しました。このイベントは、Uniswapなどの分散型取引所では見られなかった集中型取引所での取引ブームを引き起こしました。 YFIはその日、特に不安定な動きを見せ、11,800ドルから17,500ドルの高値に上昇した後、約14,000ドルで取引を終えました。しかし同時に、BTCは日中5%近く下落し、9%の価格変動がありました.

もう1つの興味深い観察は、Uniswapが11月17日に流動性マイニングの最初のフェーズを終了する1週間前に、SUSHIのボリュームが急速に増加したことです。 11月12日以降のSUSHIの1日の平均取引量は、1,000万ドル未満から2,000万ドル以上に急増しました。これは、市場参加者がUNI報酬の終了をSUSHIにとって前向きなイベントと見なしたことを示しています。分散型取引所に関しては、この感情はDeFiのTVLの変化により明確に反映されています。つまり、流動性プロバイダーは資金をUniswapからSushiSwapまたはその他の利回り農業プロジェクトに移しました。.

Uniswapのエアドロップの恩恵を受けた一元化された取引所

Uniswapの400UNIのエアドロップ(当時は1,200ドル相当)は、誰もがUNIの報酬を受け取りたいと思っていたため、9月17日にFOMO感情の波を生み出しました。その直後、多くの集中型取引所がすぐにUNIを上場しました。 OKExは、スポット取引、証拠金取引、スワップ取引、コイン証拠金永久スワップなど、UNIを取引するためのツール一式も提供しました。 UNIの取引量は、集中型取引所全体で驚くほど高いレベルに達しました.

ローンチ2日目の小売熱狂は、UNIの価格を3倍にし、Kaikoのデータによると、7つの選択された取引所でスポット取引量を2億8400万UNI、つまり約20億ドルに押し上げました。当日、OKExでのUNIのスポット取引量はBTCのスポット取引量の1.2倍でした。 Binanceでは、この数は2.11xでした。これはアルトコインにとって非常に印象的なボリュームであり、市場での分散型取引所のガバナンストークンの需要を物語っています.

UNIの上場は、集中型取引所の取引量が非常に多いことに貢献しましたが、熱狂的な取引量は1週間しか続きませんでした。 9月26日以降、UNIのスポット取引量は大幅に減少しました。 11月5日以降、取引量の回復が見られましたが、取引の最初の週からはまだ程遠いです。.

UNIは、調査された10枚のコインの中で一元化された交換に最短期間でリストされていますが、その価格とボリュームの傾向は、DeFiトークンの典型的なサイクルを示しています。つまり、段階的なクールダウンへの急速な上昇と、その後の合理的な回復です。 。わずか2か月で、UNIはこのサイクルを経ました.

CEXは、9月中旬にUNIの膨大な量の恩恵を受けました。出典:Kaiko、OKEx

一元化された取引所は、DeFiにヘッジツールとキャッシュアウト会場を提供します

UNIのスポット取引とOKExでの永久スワップ取引の取引量の変化を比較すると、9月17日の市場を揺るがすエアドロップとその後の流動性マイニングプロセスの影響を大きく受けていることがわかりました。.

UNIスポット取引量は、取引の最初の3日間で永久スワップの量を上回りました。スワップが高いレバレッジによってより多くの量に達することができることを考えると、小さな偉業ではありません。これは、多くのUNI報酬が利益確定の目的でUniswapから集中型取引所に移動されたことを意味します.

大量の永久スワップはより長く続き、ずっと後にピークに達しました。スワップ量は10月7日に過去最高の5600万UNIに達し(当時は約1億5000万ドル相当)、10月10日まで1日あたり2000万UNIを超えていました。 、上場後1週間で2,000万UNIを下回り、それ以来その水準に戻っていない。 10月7日頃のスワップ量の急増は、スポット価格が反発したときに、流動性マイナーがマイニング利回りのマイナス面をヘッジしたことを反映している可能性があります。.

UNIのスポットボリュームは、最初の1週間が目立った後、急速に減少しましたが、永続的なスワップボリュームの高さははるかに長く続きました。出典:Kaiko、OKEx

UNIの全体的な取引量は上場以来大幅に減少しましたが、スポット取引の割合は10月後半に徐々に増加しました。これは、市場参加者がUniswapの価値を認識し、将来の高収益を見越してUNIトークンを保持することにより、DeFiエクスポージャーを維持しようとしたことを部分的に示しています。さらに、UNIの流動性マイニングの終了が近づくにつれ、多くのヘッジポジションが閉鎖されていました。.

UNIの流動性マイニングの終わりが近づくにつれ、永久スワップの需要は減少しましたが、スポットボリュームは徐々に増加しました。出典:Kaiko、OKEx

11月29日の時点で、UNIは、OKEx上場後の価格が約3.00ドルであることに基づいて、9月1日以降、選択された10個のDeFiトークンの中で唯一正の数値を投稿しました。同じ時間枠で、多くのDeFiトークンはその価値の半分以上を失いましたが、BTCは56%増加しました.

9月1日から11月29日まで、UNIを除くすべての選択されたDeFiトークンはプラスのリターンを得ることができませんでしたが、ビットコインは同じ期間に56%急増しました。出典:TradingView

DeFiはここにとどまるかもしれません

過去3か月間のDeFi取引データを調べたところ、新しく作成されたDeFiと利回り農業トークンは、新しい資産クラスに共通する好景気と景気循環のサイクルを経験したことがわかりました。市場参加者のこれらのトークンに対する認識は、長期的な価値のあるトークンを特定しようとするにつれて、非合理的なものから合理的なものへと徐々にシフトしています。その結果、上位のDeFiトークンは11月に底を打ちました。しかし、11月24日、DeFiの時価総額は急増し、最近の最高値である192億ドルに達しました。これは、9月初旬の水準をまだ下回っていますが、非常に近い水準です。 DeFiに閉じ込められた総額も、その頃に史上最高の143億ドルに達しました。.

夏の流動性採掘ブームから初秋の急激な衰退、そして先月のより穏やかな復活まで、分散型ファイナンスの話はまだ終わっていないことがわかります。完全なバブル崩壊サイクルがそのベルトの下にあるため、DeFiは今後数ヶ月で新たな成長と活動を見ることができます.

OKEx Insightsは、市場分析、詳細な機能、独自の調査を提示します & 暗号の専門家からの厳選されたニュース.

Mike Owergreen Administrator
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