Crypto OTC Tradingの仕組み:トップの流動性プロバイダーからの洞察

Crypto OTC Tradingの仕組み:トップの流動性プロバイダーからの洞察

ほとんどの暗号通貨市場の参加者、特に小売業者にとって、店頭市場は一般的に不透明で神秘的な現象ですらあります。従来の金融市場と暗号市場の両方で使用されているOTC取引は、取引所なしで2者間で直接大量の取引を行うことが知られています.

特に暗号OTC取引の場合、これらの取引の内部の仕組みは、流動性、価格のスリッページ、取引が実際にどのように機能するか、ディーラーがリスクをヘッジする方法、およびビットコイン(BTC)の価格に対するOTC取引の潜在的な影響について多くの疑問を残します.

暗号のこのレーダーの下の側面を明らかにするために、OKEx Insightsは、業界で最も有名なOTCトレーディングデスクのいくつかにインタビューして、それらが実際にどのように機能するかを調べました。.

店頭暗号取引とは何ですか?

店頭取引は、2者間で直接行われる取引であり、取引所の仲介なしに行われます。それは中央の場所のない市場のディーラーのグループの間で組織されます。 OTC暗号取引の場合、2つの当事者は暗号から暗号または暗号から法定通貨の両方を取引します。一般的に、当事者の1つは、OTCデスクとして知られる会社です。.

すべての資産クラスの中で最も人気のあるOTC市場は、通貨が取引所ではなく銀行のネットワークを介して取引される外国為替または外国為替です。.

流動性の調達方法

私たちが話した流動性プロバイダーによると、店頭での暗号通貨取引はその外国為替の対応物に似ています。価格設定は比較的シンプルで透明性があります。さらに、流動性はすぐに利用できますが、その流動性も複数の場所で断片化されています.

すべてのOTC暗号デスクには、ディーラー間の流動性、複数の取引所の注文書、および他の顧客からの注文を組み合わせた独自の集約注文書があります。これらのデスクは、その後市場を動かすことなく大量の資産を取引するために、複数の流動性プロバイダーを接続するように設定されています.

OTCデスクは、一般的にスリッページ(取引の予想実行価格と実際の実行価格の差)を回避することに加えて、一定期間の「ロックイン価格」を提供することもできます。暗号金融会社の共同創設者 琥珀色のグループ TonyHeはOKExInsightsに、見積もりの​​ロックイン期間は通常1分であり、業界用語で「埋めるか殺す」のに十分な時間であると語った。

追加のボーナスとして、OTCデスクは、取引所の注文書で利用可能な混合平均よりも良い価格を提供することにより、クライアントのお金を節約できる可能性があります.

どの暗号通貨がOTCで取引されているか?

店頭取引に利用できる暗号通貨取引ペアに関しては、Cameron Dickie —暗号流動性プロバイダーのヨーロッパ、中東、アフリカのセールス責任者 B2C2 — OKEx Insightsに、OTCデスクは最も流動性の高い取引ペアに焦点を合わせていると語った。これらには以下が含まれます:

  • BTC
  • イーサリアム(ETH)
  • ビットコインキャッシュ(BCH)
  • EOS
  • ライトコイン(LTC)
  • テザー(USDT)
  • ステラルーメン(XLM)
  • XRP

さらに、B2C2は、USD、GBP、EUR、JPY、SGD、CAD、CHF、AUDなどの多くの法定通貨をサポートしています。.

注文を実行するときは信頼が必要です

店頭取引のダークサイドは、カウンターパーティのデフォルトのリスクが高いことです。つまり、信頼が重要な要素です。.

Amber Groupの彼は、店頭注文はさまざまな方法で実行できるとOKExInsightsに説明しました。通常、カウンターパーティはオフセット注文を見つけるために互いに通信します。一部のOTCディーラーは、いくつかの取引所から集められた流動性を提供します。小さな注文は交換を通過する傾向があります。実際、Amber Groupの共同創設者によると、OTCの総取引量の約20%が実際に取引所を介して取引されています。.

明るいプールと暗いプール

店頭の暗号市場には、2つの異なる種類のプールがあります:明るいプールと暗いプールです。点灯プールはより一般的であり、ディーラーネットワークに対してさまざまな資産でさまざまなビッドとオファーを示します。これらのプールは、OTCデスクが利用できる流動性の大部分を形成します.

あるいは、ダークプールがあります。つまり、機関投資家が目に見える注文書なしで多数の金融商品を売買できるプライベート取引所です。ヘッジファンドおよび暗号流動性プロバイダーのパートナーであるEdHindi TYRキャピタル, OKEx Insightsに、暗号通貨のダークプールは未開発で比較的小さいままであると語った.

同様に、クリプトプライムブローカーのセールストレーダー、リチャードアスル コヴァリオ, OKEx Insightsに、金融機関は特に暗いプールに熱心ではないと語った。彼が説明しました:

「ダークプールを提供している取引所について聞いたことがありますが、私の見解では、ダークプールについて話す前に、独自のトレーディングデスクを運営している一部の取引所とはすでに十分な対立があります。ダークプール取引の技術面では、アトミックスワップには潜在的な市場があるだけでなく、決済リスクも軽減されます。今のところ、金融機関は相手方を知ることを好みます。」

OTCディーラーがヘッジする方法

市販のディーラーは、顧客とディーラー間市場の間の取引を分離することができます。これにより、顧客の注文を受けることから生じる可能性のあるリスクをヘッジするために、他のディーラーと売買することができます。.

AmberGroupのTonyHeは、OKEx Insightsとの会話の中で、すべての注文をヘッジする必要はないと付け加えました。この慣行は、ボラティリティなどの市況と大きく相関しています。同時に、会社は常に会社内の他の事業を検討し、会社の全体的なエクスポージャーをヘッジします。ヘッジは暗号先物とオプションの両方を介して行うことができ、それは主にリスク管理と在庫管理の実践です.

一部のOTCデスクは、市場がどこに向かっていると思うかに応じて資産の価格を決定するため、より多くのリスクを負う可能性があります。たとえば、デスクが短期的な値上げに自信を持っている場合、購入を継続しながら顧客に通常よりも低い価格を提供し、市場が上昇することを賭ける可能性があります.

OTC取引プロセスとは何ですか?

店頭での暗号取引は、一部の人が考えるよりも簡単です.

OKEx Insightsの情報筋によると、顧客は通常、チャットアプリケーションを介してOTCデスクに来て、見積もりを依頼します。.

次に、OTCデスクは、資産の要求された金額の売買価格を提示する前に、集約された取引所注文帳とそのネットワークから利用可能な流動性をチェックします。顧客が取引を確認すると、デスクが注文を実行します.

ただし、取引の前に、顧客はKYCプロセスを完了し、資金またはコインを入金する必要があることに注意してください。.

暗号OTC市場の大きさ?

市販の暗号フローを測定するのは難しい.

2018年のレポートでは、資本市場調査会社TABB Group 主張 OTC暗号通貨市場は暗号交換市場より少なくとも2〜3倍大きいこと。当時、ビットコイン取引所市場だけが処理していた 約40億ドル 1日あたりの取引で。 TABBの見積もりによると、これは1日あたり80億ドルから120億ドルが取引所外で取引されていたことを意味します。今年の3月からのより最近の見積もりでは、OTCを介して取引されるビットコインの量は約 1日あたり200億ドル. (CoinGeckoによると、BTCの現在の1日あたりのスポットボリュームは260億ドルを超えています。)

Covario’s Astleは、OTCの取引量のトピックに加担し、OKExInsightsに次のように語っています。

「リスクは取引所でヘッジされ、取引所の取引量に反映される可能性があるため、スポット市場の2〜3倍は公正な見積もりです。」

ただし、TYR Capitalのヒンディー語では、店頭の暗号市場は宣伝されているよりもはるかに小さいと考えています。月間ボリュームは500億ドルから700億ドルと見積もられています。ヒンディー語はまた、USDペグのstablecoin USDTが重要な役割を果たし、ほとんどの人が信じているよりもOTCの総量のはるかに大きな部分を占めていると付け加えました。.

Amber Groupの彼は、ビットコインの購入に関して、USDTがOTCの総取引量の半分を占める可能性があると付け加えました。多くの取引所には効率的な法定紙幣がないため、主要なステーブルコインは裁定取引で一般的に使用されます.

OTC取引はスポット市場価格に影響を与えますか?

ヒンディー語は、暗号デリバティブ市場の成長が、ビットコインのスポット価格に影響を与えるという点で店頭市場が以前持っていた主要な役割を引き継いだと信じています。 OTC取引は、特にマーケットメーカーが取引の一方の側にいる場合、依然として市場に短期的な影響を及ぼしますが、スポット取引所とデリバティブ取引所の両方での1日の取引量の増加は、その影響を軽減しています。.

BTC先物— 1日の総量。ソース: 斜め

Astleは説明しました:

「価格行動取引に関しては、店頭は目立った直接的な影響を与えるべきではありません。もしそうなら、OTC市場参加者は、リスク管理が不十分なトレーダーへの回線を遮断して自己規制を開始します。 OTCは、機関規模の注文を実行する際に、価格の安定とスリッページの削減を可能にするはずです。」

OTC暗号取引の将来はどのように見えますか?

店頭取引は、ファンドや大規模な鉱夫のような大量の暗号通貨プレーヤーにとって絶対に必要です。OTCデスクは、注目を集めることなく大量に売買するのに役立ちます。.

さらに、OTCデスクは、新しい資産クラスとしての暗号の確立に重要な役割を果たしており、最終的には組織の受け入れを増やす可能性があります。 CovarioのAstleはOKExInsightsに、OTC取引は、より多くの機関投資家が暗号市場に参入するにつれて成長し続けると考えていると語った。

「私の見解では、OTCのボリュームは、機関投資家のチケットサイズが大きすぎて小売取引所で吸収できないことと、プライムブローカーを介して複数のカウンターパーティと取引する洗練されたマネージャーのホワイトグローブサービスのニーズにより、高い成長が見込まれます。」

免責事項:この資料は、投資決定を行うための基礎として解釈されるべきではなく、投資取引に従事するための推奨として解釈されるべきではありません。デジタル資産の取引には重大なリスクが伴い、投資した資本が失われる可能性があります。関係するリスクを完全に理解し、経験のレベル、投資目的を考慮し、必要に応じて独立した財務アドバイスを求める必要があります。.

OKEx Insightsは、市場分析、詳細な機能、暗号の専門家からの厳選されたニュースを提供します.

Mike Owergreen Administrator
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