STOレビュー:セキュリティトークンオファリングの仕組みガイド

セキュリティトークンオファリングレビュー

セキュリティトークンオファリング(STO)は、IPOとICOを組み合わせたときに発生するものです。 ICOのブロックチェーンベースのデジタルトークン作成と組み合わせたセキュリティ販売の法的規制フレームワークを取得します.

フォーブスは最近提案しました それ セキュリティトークンオファリングは「資金調達の未来」になる可能性があります.

STOとは何ですか?セキュリティトークンオファリングはどのように機能しますか?あなたのような普通の投資家はどのようにしてSTO市場に参加できますか?セキュリティトークンの履歴、規制のメリットをカバーし、最も人気のある取引所をリストして、STOとそれらが暗号エコシステムでどのように機能するかについて知る必要があるすべてを説明しましょう.

セキュリティトークンオファリングとは?

stoガイド

セキュリティトークンオファリングの定義は、投資家がコインまたはトークンとお金を交換する場所で販売が行われる場合です。これらのコインまたはトークンは有価証券です。これらは、株式、債券、不動産投資信託(REIT)、その他の資産などの原資産にリンクされています。.

STOはICOに似ています。実際、それらはほぼ同じように機能する可能性があります。 STOとICOの両方で、誰かがデジタルトークンとお金を交換しています.

もちろん、STOとICOの主な違いは、販売されるトークンにあります。 ICOを使用すると、トークンは、デジタル通貨からユーティリティトークンまで、事実上何でもかまいません。 STOの場合、デジタルトークンはセキュリティです。トークンは、特定の金銭的価値を持つ代替可能で交渉可能な金融商品です.

セキュリティトークンとは何ですか?それらはどのように機能しますか?

セキュリティトークンオファリングの仕組み

セキュリティトークンは、ある種のセキュリティ資産のデジタル表現です。最も一般的なセキュリティトークンは次のことを表しています。

資本市場: 会社はその株をトークンに変換するかもしれません。トークン保有者は、配当を獲得したり、特定の議決権を持っている可能性があります.

エクイティファンド: エクイティファンドは、その株式をトークンに変換する場合があります。トークン保有者は、エクイティファンドによって得られた利益の一部を受け取る権利があります.

商品: 商品はトークンに分割され、STO中に提供される場合があります.

不動産: 不動産エクイティは、REITの運用方法と同じようにトークンに変換できます。.

最終的に、セキュリティトークンオファリングは原証券を変更しません。これらは、通常の投資プラットフォームで購入できるのと同じ証券です。しかし、彼らは企業や投資家がセキュリティ販売に取り組む方法を変えています.

セキュリティトークンオファリングはどこで行われますか?

stoのしくみ

セキュリティトークンは、通常の暗号通貨取引所では取引されません.

セキュリティトークンの取引は規制されています。特定のタイプの人々のみが法的セキュリティトークン取引に参加できます.

取引所は、法的な証券取引を提供するために規制に完全に準拠する必要があり、取引所は投資家が特定の資格を満たす必要がある場合があります。たとえば、投資家は認定を受ける必要があるかもしれません。投資家は、身元と認定ステータスを確認するために、広範なオンボーディングプロセスを完了する必要がある場合があります.

これらすべての理由により、セキュリティトークン市場は規制された取引所または専門取引所で行われます。.

たとえば、CoinbaseやKrakenのような規制された取引所は、CEZEXのような特殊な取引所と同様にセキュリティトークンをリストします。.

下部にあるリストをチェックして、今日利用可能な最大のセキュリティトークン交換を確認してください.

セキュリティトークンオファリングの歴史:なぜSTOが必要なのですか?彼らはどこから来ましたか?

セキュリティトークンオファリング履歴

セキュリティトークンオファリングを理解するには、最初にイニシャルコインオファリング(ICO)について説明する必要があります.

2017年はICOの年でした

2017年は暗号通貨とビットコインが主流になった年でした。 ICOの年でもありました。世界中のスタートアップが資金調達のためにイニシャルコインオファリング(ICO)の使用を開始しました.

最初のコインオファリングでは、会社は法定通貨(USDなど)または暗号通貨(BTCやETHなど)と引き換えにデジタルコインを販売していました。投資家は会社に送金することができ、会社はその見返りにコインを送るでしょう.

ICOは、新しい新しい資金調達方法として賞賛されました。 ICOは競争の場のバランスを取り、技術系スタートアップがベンチャーキャピタルの資金調達という不格好で伝統的な世界に頼ることなく、かなりの額の資金を調達できるようにしました。世界中の誰もがICOを立ち上げ、興味のある人にトークンを販売することができます.

ICOは2017年に爆発しました。スタートアップは年末までにICOを通じて合計56億ドルを調達しました。 ICOの活動は、スタートアップが今年の最初の3か月だけで63億ドルを調達した2018年第1四半期にピークに達しました。.

しかし、最終的には、ICOは予測可能な敵によって倒されました:規制.

2018年半ば:規制によりICOが地球に戻る

ほとんどの国には、誰が誰に投資を売ることができるかを管理する厳格な投資法があります。たとえば、米国では、株式を販売する会社はすべて、証券取引委員会(SEC)に販売を登録する必要があります。.

2017年中、ICOは灰色の領域にありました。販売されているコインが株を表しているのかどうか、人々は本当に確信が持てませんでした。ビットコインのようなトークンは本当に会社の株に匹敵しましたか?イーサリアムはどうですか? XRP?トークンはその機能と資金調達方法が大きく異なり、投資家は混乱したままでした.

ただし、米国の規制当局が株式を他の資産と区別しようとしたのはこれが初めてではありません。 1946年の画期的な最高裁判所の訴訟の後、SECは ハウイーテスト 資産が株式であるかどうかを判断します。基本的に、Howey Testは、資産が証券として機能する場合、それは法の支配下の証券であると述べています。.

一部のコインは、Howeyテストに合格しなかったことが判明しました。これらの会社はICOを装って証券を販売していました。他のコインはHoweyテストに合格しました.

ルールはコインによって大きく異なります。たとえば、米国のほとんどの規制機関は、ビットコインが問題なくハウイーテストに合格する必要があることを認めています。たとえば、ICOでビットコインを販売した単一の組織はありません。また、ビットコインの販売を通じて資金を調達した一元化された組織もありません。.

イーサリアム財団が立ち上げたICOで販売されたイーサリアムと、民間企業リップルの成功と密接な関係があるXRPは、将来的に証券として扱われる可能性があります.

この混乱のすべてのために、ICOオペレーターは米国からの顧客を禁止し始めました。すぐに、他の国の金融規制当局がトレンドに加わりました.

今日でも、ICOはたくさんあります。一部のICOは法律の灰色の領域に存在し、一部の国の市民は参加できますが、他の国の市民は参加できません。他のICOは完全に違法であり、SECが行動を起こさないことを期待して立ち上げられました。また、一部のICOは、米国でも完全に合法です。販売されているアイテムはHowey Testに合格し、在庫とは見なされません。.

この背景はすべて、セキュリティトークンオファリングがどこから来たのかを説明しているため重要です。.

セキュリティトークンオファリングは、人々がICOの利点(利便性、アクセス可能性、速度)を認識しているが、より強力な規制の必要性を認識しているために登場しました。セキュリティトークンオファリングは、IPOの規制とICOの利便性を組み合わせていますが、ビットコイン詐欺や不正なICOスキームのリスクに常に注意してください。.

セキュリティトークンオファリングの利点

stoのメリット

2017年から2018年のICO全盛期に、トークン発行者は既存の証券法を気にせずにトークンのバッグを販売しました。規制されていないトークンの販売に参加している投資家には、法的に保護された権利がありませんでした.

セキュリティトークンオファリングは、通常のトークン販売に代わる規制に準拠するように設計されています。セキュリティトークンの販売は、投資家に特定の法的に保護された権利を与えます。たとえば、セキュリティトークンの所有者に配当やその他の事前定義された収益ストリームに対する権利を付与します。.

発行者は、セキュリティトークンオファリングの恩恵も受けます。発行者は、トークンが認定され検証された投資家によって購入されていることを知っています。さらに、発行者はトークンがどのように機能するかについて正直に言うことができます。発行者は、たとえば、トークンがセキュリティであるという事実を回避する代わりに、トークンの特定の経済的価値を説明できます。.

セキュリティトークンオファリングの最大の利点は次のとおりです。

証券をトークンとして合法的に販売する: 2017年から2018年のICOの流行の間、企業は証券をデジタルコインとして効果的に販売していました。コイン保有者には、配当や議決権などの特定の権利がありました。他のICOは、証券を違法に販売しているという事実についてより微妙でした。 STOを使用すると、トークンがセキュリティであるという事実を回避する必要はありません。.

規制: すべての合法的な企業は、事業を行う国の規制を遵守する必要があります。セキュリティトークンオファリングは規制されています。彼らは株式売却に関する国の規則を順守します。たとえば、米国で証券を販売している国は、SECまたはFTCの規制を遵守する必要があります。.

将来の取り締まりの脅威を回避する: ICOがあれば、誰かが販売する有望なトークンを持っているかもしれませんが、投資家は将来の取り締まりの脅威のために警戒しています。プロジェクトのサウンドは良好であるが、SEC規制に違反している可能性がある場合、プロジェクト全体に暗い雲が投げかけられます.

信頼性: 誰かが通りであなたに近づいてきて、彼らが売っている素晴らしい株についてあなたに話したなら、あなたは懐疑的でしょう。規制された取引プラットフォームにログインし、透明で規制された会社から提供される新しいセキュリティトークンを見ると、投資の信頼性が高まります。.

利便性: ICOはスタートアップが資金を調達する方法を変えました。 ICOにも欠陥がありました。セキュリティトークンの販売は、ICOのメリットとデメリットを組み合わせたものです。デジタル取引所にログインしてオンラインでトークンを購入すると便利です.

プログラマビリティ: セキュリティトークンは、名前と株券が記載された単なるデジタル紙ではありません。セキュリティトークンは、スマートコントラクトによってプログラムおよび実施できます.

自動配当支払いまたは議決権: 一部のセキュリティトークンは、スマートコントラクトを介してカスタマイズされ、配当金の支払いを自動的に提供します。スマートコントラクトは、会社の利益をさまざまな部分に分割し、一定の割合の利益を各トークン所有者に分配します。他のセキュリティトークンには、スマートコントラクトを利用した自動投票権が組み込まれています.

国際投資家に開放: 一部の証券市場は地元の投資家にのみ開放されています。セキュリティトークンオファリングにより、世界中の誰もがトークンセールに参加できます.

制度的操作の減少: 理論的には、STOは制度的操作を少なくする必要があります。メディエーターの数が少ない自由で開かれた市場は、市場操作を減らすはずです。それは大きな機関の境界の外で証券販売を壊します.

より多くの流動性: セキュリティトークンは、特殊なセキュリティ取引所で取引されます。投資家はこれらの取引所を通じて1つ以上の証券トークンを購入できるため、投資家は持ち株を清算または調整する簡単な方法が得られます。.

新しいルールを持つ新しい利害関係者: STOを使用すると、企業は、負債、資本、投票、および貢献に関する新しいアイデアを使用して、新しい一連の利害関係者を作成できます。これは、新しい金融の世界に合わせてカスタマイズ可能で適応性のあるセキュリティです.

これらすべてのメリットにより、セキュリティトークンオファリングは財務の基本を変えています.

トークンはいつセキュリティになりますか?

セキュリティトークンオファリングとは

デジタルトークンがセキュリティのように機能する場合、それは一般的に法律の観点からセキュリティと見なされます.

デジタルトークンがセキュリティのように機能しているかどうかをどのように判断しますか?さて、最も一般的な方法は、ハウイーテストを使用することです.

ハウイーテスト

Howey Testは、1946年の合衆国最高裁判所の判決に言及しています。フロリダのHoweyCompanyという名前の柑橘類の農場は、追加の開発に資金を提供するために、その大きな資産の半分をリースすることを決定しました。プロパティの半分は、さまざまな投資家にリースされました。ハウイーの土地を購入した人々は、「柑橘類の木の世話と栽培に必要な知識、技術、設備」を持っていなかったため、彼らは投機家になりました。これらの人々は、「他の誰かの努力の結果として」彼らに利益をもたらすだろうという仮定に基づいてリースを購入しました.

Howey Companyは、この売却を米国証券取引委員会(SEC)に登録できなかったため、問題を抱えました。 SECは、Howey Companyが未登録の証券を販売していると主張しましたが、HoweyCompanyはそれが実際の証券ではないと主張しました。.

この訴訟は最終的に合衆国最高裁判所に持ち込まれ、ハウイー社の土地売却は確かに有価証券であるとの判決が下されました。投資家は、他の誰かの仕事から利益を得ると期待していたので、土地を購入していました。したがって、販売を登録する必要がありました.

Howeyテストに合格する方法

Howeyの判決では、次の条件を満たす場合、セキュリティと見なされます。

それはお金の投資です

投資は一般的な企業にあります

プロモーターや第三者の仕事からの利益が期待されています

ハウイーテストと暗号

Howey Testは、当初から暗号通貨で重要な役割を果たしてきました。 2017年と2018年に、ICOオペレーターはHoweyテストに合格することをますます警戒するようになりました。 ICOがHoweyTestに失敗した場合、SECによって違法なセキュリティ販売と宣言される可能性があります。 ICOがHoweyTestに合格した場合、それは合法でした.

たとえば、ICOは、期待される投資価値がないものとしてトークンを宣伝する場合があります。 ICOは、トークンを、プラットフォームとの対話にのみ使用できる「ユーティリティ」トークンとして説明する場合があります。たとえば、Binance Coin(BNB)は、プラットフォームでの取引手数料を削減するために使用されます.

ここで注意が必要です。プラットフォームの人気が高まるにつれ、ユーティリティトークンの価値は高まると予想されます。 BNBの価値は、世界最大の取引所の1つであるユーティリティトークンであるため、1セント硬貨から15ドル以上に急騰しました。.

セキュリティトークンとトークン化された証券の違いは何ですか?

セキュリティトークンとトークン化された証券

セキュリティトークンとトークン化されたセキュリティには違いがあることに驚かれるかもしれません。 2つを混同するのは簡単ですが、多くの人は、世界の貴重な資産のほとんどが将来トークン化を経験すると信じています.

2つの最大の違いは、セキュリティトークンは分散型台帳に基づいて作成された新しく発行された証券であるのに対し、トークン化された証券は既存の金融商品の単なるトークン表現であるということです。.

セキュリティ機能を備えた新しい金融商品を発行した場合、それはセキュリティトークンです。既存の金融商品を100万個に分けて販売した場合、それはトークン化されたセキュリティです。.

セキュリティトークンとトークン化されたセキュリティは似たような外観と用語を持っているかもしれませんが、セキュリティトークンの発行はトークン化されたセキュリティとは何の関係もありません.

セキュリティトークンオファリングの簡単な歴史

stoの歴史

最初のセキュリティトークンオファリングは、2017年4月10日にBlockchain Capital(BCAP)によって開始されました。同社は1日で1,000万ドルを調達しました.

この最初の成功したSTO以来、より多くの企業がSTOの利点を模索してきました。.

STOの歴史におけるその他の注目すべき瞬間は次のとおりです。

2017年4月10日: Blockchain Capitalは、最初の既知のセキュリティトークンオファリングを完了します.

2017年9月22日: Science Blockchain(SCI)がSTOを完了.

2018年3月1日: SpiceVSがSTOを完了する.

2018年5月1日: Quadrant BiosciencesがSTOを完了し、ブロックチェーンでホストされているトークン化された企業株式の最初の販売を提供します.

2018年8月1日: Aspen CoinはSTOを提供し、トークン化された不動産所有権の最初の売却をマークします(REITのトークンバージョンのように).

2018年12月1日: コロンビアのハブはSTOを提供し、2回目のトークン化されたREITセールをマークします.

2019年1月10日: SharespostはSTOを開始します。これは、ATSおよびブローカーディーラーによるデジタル証券の最初の取引であり、ATSがデジタル証券を保管していました。.

2019年1月24日: tZERO:tZEROと呼ばれる専用のセキュリティトークンオファリングエクスチェンジが開きます.

セキュリティトークン交換:STO交換の完全なリスト

セキュリティトークンオファリングリスト

今日、投資家はさまざまなSTO取引所でセキュリティトークンを売買できます。で私たちの友人に感謝します token.security, 現在利用可能なSTO交換の完全なリストは次のとおりです。

Archax: Archaxは、資産担保トークンを取引するための新しい規制された機関取引所です。ロンドンを拠点とする取引所は、伝統的な金融界の専門家によって設立されました.

アトラント: ATLANTは、分散型ブロックチェーンプラットフォームを使用して、トークン化された所有権とグローバルなP2Pレンタルを促進し、不動産スペースを混乱させます.

バンコール: Bancorプロトコルは、スマートトークンを作成するための標準です。 Bancorは、セキュリティトークンやその他のデジタル資産を備えた分散型流動性ネットワークでもあります。.

BANKEX: BANKEXは、セキュリティトークンを一覧表示するフィンテック企業です.

Binance: Binanceは、世界最大の暗号通貨取引所の1つです。取引所は特定のセキュリティトークンを一覧表示します.

ブラックムーン: Blackmoonは、特定のセキュリティトークンを一覧表示する自動取引プラットフォームです。.

カナダ証券取引所: 2004年に証券取引所として登録されたCSEは、現在、ブロックチェーンテクノロジーを使用して、セキュリティトークントランザクションを含むトランザクションを最適化および認証しています。.

CEZEX: CEZEXは、デリバティブ、暗号通貨、セキュリティトークンを含む3種類のセキュリティトークンを提供します.

Coinbase: サンフランシスコを拠点とするCoinbaseは、暗号業界で最も有名な名前の1つです。取引所は特定のセキュリティトークンを一覧表示します.

ジブラルタル証券取引所: ジブラルタル証券取引所(GSX)は、金融サービス委員会によって認可されており、セキュリティトークン取引を提供しています.

Huobi: シンガポールを拠点とするHuobiは、セキュリティトークンをリストするだけでなく、香港証券取引所(HKEx)にバックドアリストを掲載し、アジアおよび世界中の顧客にサービスを提供しています。.

ICHX: ICHXは、iSTOXプラットフォームと呼ばれる、規制された透過的で効率的なエコシステムでセキュリティトークンを提供します.

KoreConX: KoreConXは、トークン化された証券用のKoreProtocolを提供し、企業が複数の管轄区域で証券を簡単に販売できるようにします。.

Kraken: Krakenは、2011年に開始された、規制の厳しいビットコイン取引所です。取引所には、特定のセキュリティトークンがリストされています。.

LXDX: LXDXは、プロの投資家に対応するように構築されています。メンバーは、アルゴリズムによるスマートルーティングとダークプール取引の利点を組み合わせたインフラストラクチャにアクセスできます.

マルタ証券取引所: マルタ証券取引所は25年間運営されていますが、現在はマルタ国の規制を遵守しながらセキュリティトークンを提供しています.

NYSTX: New York Security Token Exchangeは、セキュリティトークン市場の世界的リーダーであり、世界で最も先進的で安全かつ最速のセキュリティトークン取引所を運営していると主張しています。.

OKEx: 暗号交換の巨人OKExは、流動性の高い環境でセキュリティトークンの販売を提供します.

OpenFinanceネットワーク: OpenFinance Networkは、セキュリティトークンなどの代替デジタル資産の取引プラットフォームとして米国で規制されています.

パラジウム: Palladiumはブロックチェーンを使用して、ユーザーにシンプルで統一された暗号化と銀行業務のエクスペリエンスを提供します。ユーザーはセキュリティトークンを購入することもできます.

Poloniex: 暗号交換Poloniexは、規制された流動的な環境でセキュリティトークンを販売しています.

SIXデジタルエクスチェンジ: SIX Digital Exchangeは、既存の証券のトークン化を可能にし、ユーザーがこれらのデジタル化された証券とセキュリティトークンを取引できるようにします.

テンプラム:Templumは、資金調達のための規制されたエンドツーエンドの取引所です.

TokenMarket: TokenMarketは、スタートアップがトークン販売を簡単に開始できるようにするブロックチェーンベースのプラットフォームです。.

tZERO: tZEROは、ウォール街とその非効率性を資金調達プロセスから取り除くことを目的として設立されました。.

VRBex: VRBexは、投資家が暗号通貨を取引したり、セキュリティトークンなどの暗号資産に投資したりできる取引所です.

STOローンチサービス

STOの起動は複雑になる可能性があります。幸いなことに、人々が安全で規制されたSTOを実施するのを支援する企業が出現しました.

包括的なインフラストラクチャを提供するSTOサービススペースの最大の名前には、次のものがあります。

  • 博学者(POLY)
  • 証券化する
  • 群れ

これらの企業はすべて、規制支援、プロセス、コイン発行、およびその他の関連事項に関して、STO暗号トークンを使用して企業を支援しています.

誰でもSTOに参加できますか?

セキュリティトークンstoに投資する方法

米国では、認定投資家のみがSTOに参加できます。米国の法律では、認定投資家とは、過去2年間に年間20万ドル以上を稼いだ純資産が100万ドルを超える人を指します。.

米国以外では、認定投資家規則は適用されません。つまり、ほとんどのSTOに誰でも参加できます。.

ただし、特定の国ではSTOの人気が高まるにつれ、より具体的な制限が発行されており、一部の州または小地域では追加のSTO規制が適用される場合があります。 STOに参加する前に、地域の管轄区域の規制を確認することをお勧めします.

最後の言葉

2017年は最初のコインオファリング(ICO)の年でした。 2020年はセキュリティトークンオファリングの年になる可能性があります?

すべての暗号資産投資家は、ブロックチェーンが発行したセキュリティトークンが企業の株式または利益(または所有権)を共有する権利を提供できることを知っているので、今後数か月のSTO市場に細心の注意を払うことが非常に重要になります。規制のハードルが下がり、法的障害がラインナップされる年.

STOには多くの利点があり、将来的には世界最大の企業のいくつかがSTOを立ち上げる可能性があります。このセキュリティトークンオファリングガイドを確認しました。トップセキュリティトレーディングエクスチェンジプラットフォーム、独自のトークン化されたセキュリティオファリングを開始する方法、および現在のすべてのSTO暗号コインリストをカバーし、金融資金調達の将来に起こり得るすべてのことについて最新の情報を入手してください。ブロックチェーンの世界では、セキュリティトークンオファリング(STO).

Mike Owergreen Administrator
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