Entwicklung der Kapitalmärkte – Vordenker

Von das traditionell Privat Eigenkapital oder Schuld zu Weniger konventionell Crowdfunding. Das die meisten kürzlich Tokenisierung Methode ist das Nächster Schritt im das Evolution von das Hauptstadt Märkte.

Oft machten ICO-Token-Emittenten öffentliche Versprechungen hinsichtlich einer zukünftigen Wertsteigerung ihres Tokens. Solche Ansprüche gelten nach Angaben der Aufsichtsbehörden als Wertpapiere. Es gab außerdem Fälle, in denen ICOs ihre Roadmap-Verpflichtungen offenkundig missachteten. Ungefähr zur gleichen Zeit, als einige schlechte ICO-Äpfel fielen und die behördliche Kontrolle zunahm, wurden STO- oder Sicherheitstoken, die Ideen anboten, lautstark, als die natürliche Fortsetzung der ICO-Industrie.

In der Tat sind STOs rechtlich sinnvoller, aber viel weniger im Einzelhandel. Die Zeiten, in denen Hunderte von Millionen für eine Whitepaper-Idee gesammelt wurden, sind definitiv vorbei. Aber es ist die Behauptung des Autors dieses Artikels – das bedeutet nicht, dass alle ICOs tot sind. Es kann immer noch Fälle von Nutzen geben, die durch ein intelligentes Vertragstoken dargestellt werden.

Wenn jedoch kein Dienstprogramm oder keine Dienstleistung angeboten wird, handelt es sich wahrscheinlich um eine zukünftige Gewinnverteilung oder eine direkte Ausübung von Unternehmensrechten. Mit anderen Worten – eine Sicherheit.

Ein Wertpapier ist ein gesetzlich definierter finanzieller Vermögenswert, der gehandelt oder umgetauscht werden kann. Eine rechtliche Definition variiert jedoch je nach Gerichtsbarkeit. Die Hauptkategorien sind Eigenkapital oder Fremdkapital oder Derivate davon. Wertpapiere werden von einem Emittenten angeboten. Das primäre Angebot eines Wertpapiers kann heute entweder durch Crowdfunding, Privatplatzierung oder ein vollwertiges öffentliches Prospektangebot erfolgen. Abhängig von der Höhe und der Gerichtsbarkeit würde jede Option die Ausgabe eines Wertpapiers darstellen.

Ein Token-Wertpapier bietet eine Kombination von Vorteilen sowohl der ICO-Praxis als auch der bestehenden Wertpapiergesetze. Einerseits entspricht eine STO dem Gesetz des Briefes. Andererseits bietet eine STO ein ähnliches Versprechen einer sofortigen (oder verzögerten bei gesetzlich vorgeschriebenen Sperrfristen) Liquidität.

Bisher (April 2019) gibt es keine „Wertpapier-Token-Börsen“. Es gibt jedoch einige Initiativen, die eine behördliche Genehmigung für den Betrieb einer Wertpapierbörse für die modifizierte Wertpapier-Anlageklasse – Sicherheitstoken – anstreben. Ein möglicher Weg zum Austausch von Sicherheitstoken wären OTC-Schreibtische, die von Eigentumsübertragungsagenten wie Fintelum bereitgestellt werden. Weitere Informationen finden Sie weiter unten.

Der Hauptunterschied, der Sicherheitstoken von Nicht-Token-Wertpapieren unterscheidet, ist der eigentliche Blockchain-Aspekt. Anstelle oder vielmehr zusätzlich zu regulatorischen Anforderungen wie der Registrierung von Zertifikaten, Aktien, Anleihen und Schuldverschreibungen wird jetzt ein intelligenter Vertrag ausgestellt, der die eingetragenen Rechte und Pflichten des ausgegebenen Wertpapiers darstellt, während Inhaber-Wertpapiere am effektivsten getoken werden könnten.

Investoren oder Teilnehmer einer STO sind normalerweise Kryptowährungsbenutzer, aber nicht unbedingt. Die STO-Praxis wird den von der ICO-Industrie eingeschlagenen Weg fortsetzen, um die Anwendungsfälle für die Kryptowährung insgesamt festzulegen. Das STO-Angebot ist nicht mehr so ​​demokratisch wie früher. Das Angebot von Sicherheitstoken ist viel reibungsloser als früher bei Utility-Token.

Heutzutage muss der potenzielle Käufer eines STO den lästigen KYC / AML-Pro fi lierungsprozess überwinden, um mit dem Verkauf eines Wertpapiers konform zu sein. Und versuchen Sie oft, das Unmögliche zu schaffen – den Status eines akkreditierten, hoch entwickelten oder professionellen Anlegers. Und je nach Gerichtsbarkeit und Projektangebot können die Schmerzniveaus variieren. Aus diesem Grund sollte ein STO-Emittent ein attraktives Angebot auf dem Tisch haben, um Investoren anziehen zu können.

Sicherheit Zeichen oder tokenisiert Wertpapiere?

Um die beiden Konzepte nicht zu verwechseln, die Noelle Acheson in ihrem Stück [mfn] gut dargelegt hat.https://www.coindesk.com/security-tokens-vs-tokenized-securities-its-more-than-semantics[/ mfn]. Sicherheitstoken sind Gegenstand unseres vorliegenden Artikels. Während tokenisierte Wertpapiere eine Token-Darstellung eines bereits vorhandenen Wertpapiers sind. Beispielsweise kann eine Apple-Aktie an einer anderen Börse als die ursprüngliche Aktie getokenisiert und gehandelt werden (z. B. APPL-Ticker, an der New Yorker Börse gehandelt). Es ist zwar fraglich, aber es scheint Versuche zu geben, Token aufzulisten, die angeblich eine Apple-Aktie darstellen.

Dies ist Teil 4 einer 5-teiligen Serie.

Klicken Sie hier für Teil 1,

Klicken Sie hier für Teil 2,

Klicken Sie hier für Teil 3

Klicken Sie hier, um Teil 5 zu lesen