تم بيع الحيتان وعمال المناجم BTC إلى مشترين مؤسسيين في الربع الرابع من عام 2020 ، معلومات على سلسلة البيانات

نظرة على البيانات على السلسلة من العام الماضي لفحص المشاركة المؤسسية في سوق BTC

بقلم OKEx Insights | مدعوم من كاتالاكت 

في مايو 2020 ، كشف المستثمر الكلي الشهير بول تيودور جونز أنه كان يشتري البيتكوين كنوع من التحوط ضد التضخم النقدي الناجم عن البنك المركزي. وقال أيضًا إن العملة المشفرة الأولى ذكرته بالذهب في السبعينيات.

أثارت تعليقات جونز ، في ذلك الوقت ، موجة من التكهنات من محللي الصناعة بأن المستثمرين المؤسسيين سيبدأون في التدفق على سوق بيتكوين. وجدت OKEx Insights أن هذا هو الحال في سبتمبر 2020 ، حيث استخدمنا البيانات على السلسلة من Catallact لاكتشاف أن المؤسسات قد اتبعت حقًا قيادة جونز. منذ ذلك الحين ، علمت الصناعة أن شركة ذكاء الأعمال MicroStrategy اشترت مبالغ كبيرة من BTC جنبًا إلى جنب مع عمليات الشراء المؤسسية من شركة Massachusetts Mutual Life Insurance Company.

ابتداءً من عام 2021 مع زيادة واضحة في الاهتمام المؤسسي ، استخدمت OKEx Insights مرة أخرى البيانات الموجودة على السلسلة من Catallact للتعمق أكثر في السرد القائل بأن المؤسسات تشتري BTC. بشكل أكثر تحديدًا ، مع ذلك ، أردنا معرفة من كان يبيع في أحدث موجة صعودية في عام 2020.

هذا ما اكتشفناه.

ملاحظة حول كيفية تفسيرنا للبيانات عبر السلسلة

قبل أن نبدأ ، دعنا أولاً نوضح كيف نفسر البيانات على السلسلة.

يعتمد هذا التقرير على البحث ، لكن البيانات على السلسلة لا يمكنها إخبارنا بكل شيء. على هذا النحو ، يجب على المحللين توخي الحذر دائمًا عند استخلاص النتائج – ويجب أن يوجد قدر معين من التكهنات من أجل استخلاص تلك الاستنتاجات.

على سبيل المثال ، في حين أن هدفنا هو فحص الاستثمار المؤسسي في BTC ، لا يمكننا استخدام معاملات BTC الكبيرة على السلسلة للتمييز بشكل واضح بين المشتريات والمبيعات. لا يمكننا أيضًا إزالة المعاملات المجمعة من بورصات العملات المشفرة الرئيسية ، تمامًا كما لا يمكننا دائمًا ملاحظة التحركات من المؤسسات أو صناديق التحوط. على الرغم من ذلك ، ما زلنا قادرين على تقديم ملاحظات دقيقة وتقديم استنتاجات افتراضية.

بالإضافة إلى ذلك ، تنتهي البيانات التي ندرسها في ديسمبر 2020. وعلى هذا النحو ، فإنها لا تأخذ في الاعتبار أي نشاط في عام 2021 – على الرغم من أننا قد نتعمق أكثر في العام الجديد مع تقدم المزيد من الوقت.

لقراءة بحث OKEx Insights السابق على السلسلة مع Catallact – والذي يغطي النصف الأول من عام 2020 ، وانهيار COVID والمقدمة لأحدث رالي مكافئ لـ BTC – اتبع هذا الرابط.

ذهب BTC بشكل مكافئ مع زيادة المعاملات ذات الحجم المؤسسي

للبدء ، دعنا أولاً نلقي نظرة على النسبة المئوية لإجمالي قيمة الصفقة التي تزيد عن 1000 BTC على السلسلة – والتي قد نصنفها بحزم على أنها تقع خارج نطاق مستثمري التجزئة والمتداولين. عند القيام بذلك ، تتضح نقطتان على الفور:

1. ارتفعت النسبة المئوية للمعاملات عبر السلسلة التي تزيد عن 1،000 BTC من 5٪ في نهاية يونيو 2020 إلى أعلى من 45٪ في سبتمبر 2020.
2. لم تنظر أبدًا النسبة المئوية للمعاملات عبر السلسلة التي تزيد عن 1،000 BTC إلى الوراء منذ نهاية يونيو 2020 – بقيت في نطاق عام بين 30٪ و 40٪ منذ أن تجاوزت 45٪ في سبتمبر 2020.

الاستنتاج الذي قد نستخلصه من هذه البيانات على السلسلة هو أن المستثمرين المؤسسيين قد تكدسوا حقًا في مساحة BTC بعد أن أعلن Paul Tudor Jones دخوله – ولم يتوقفوا مع اقتراب عام 2020 من نهايته.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكننا أن نفترض أن المؤسسات كانت في طرف المزايدة وشراء كميات كبيرة من البيتكوين – على عكس البيع – حيث ارتفع سعر العملة المشفرة الرائدة في شكل مكافئ طوال الربع الرابع من عام 2020..

ارتفعت النسبة المئوية لمعاملات BTC الكبيرة على السلسلة بشكل كبير في النصف الأخير من عام 2020 وظلت مرتفعة حتى نهاية العام. المصدر: كاتالاكت

تعزز الخريطة الحرارية لتكرار مبلغ معاملة BTC أيضًا الاستنتاج القائل بأن المستثمرين المؤسسيين الكبار دفعوا سعر BTC للأعلى من خلال زيادة الطلب على الأصل الرقمي الأول.

توضح الخريطة الحرارية لتردد كمية معاملة BTC أيضًا أن عدد الحركات الكبيرة زاد خلال الجزء الأخير من عام 2020. المصدر: كاتالاك

عمليات الشراء المؤسسية التي تم التحقق منها تتوافق مع البيانات الموجودة على السلسلة

على الرغم من أنه يجب على المرء توخي الحذر عند استخلاص هذه الأنواع من الاستنتاجات من البيانات الموجودة على السلسلة ، إلا أننا محظوظون لامتلاك عمليات شراء مؤسسية تم التحقق منها ويمكن الوصول إليها بشكل عام للتحقق من البيانات.

بالنسبة للمبتدئين ، نحن نعلم على وجه اليقين أن ذكاء الأعمال وبرامج الهاتف المحمول وشركة الخدمات المستندة إلى السحابة MicroStrategy استثمرت مبالغ كبيرة من الأموال في BTC العام الماضي. في أغسطس 2020 ، اشترت الشركة 21000 قطعة نقدية مقابل 250 مليون دولار. يتزامن هذا مع زيادة المعاملات الكبيرة على الرسوم البيانية المذكورة أعلاه.

تم إجراء العديد من عمليات الشراء الأخرى من MicroStrategy في عام 2020. وفي 5 ديسمبر ، اشترت الشركة 2،574 BTC مقابل 50 مليون دولار أمريكي بمتوسط ​​سعر 19،427 دولار أمريكي لكل عملة. في وقت لاحق من ذلك الشهر ، في 22 كانون الأول (ديسمبر) ، اشترت 29646 قطعة نقدية أخرى مقابل 650 مليون دولار بمتوسط ​​سعر يقارب 21.925 دولارًا لكل منها.

بالإضافة إلى ذلك ، استثمرت شركة Massachusetts Mutual Life Insurance Company مبلغ 100 مليون دولار في BTC في ديسمبر – في إشارة إلى استمرار دخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى السوق في ذلك الوقت.

مع هذه الخلفية من الأخبار ، يمكننا أن نستنتج بأمان أن الاستنتاجات التي توصلنا إليها أعلاه – أي أن اللاعبين الكبار قد دخلوا سوق BTC منذ مايو 2020 وأن المعاملات الكبيرة الظاهرة على السلسلة كانت عمليات شراء بدلاً من بيع – صحيحة إلى حد كبير.

ارتفعت أحجام البيتكوين على السلسلة في النصف الثاني من عام 2020

بالنظر إلى الحجم اليومي لعملة البيتكوين التي يتم تداولها على السلسلة عبر مناطق زمنية مختلفة ، نرى أيضًا ارتفاعًا كبيرًا في الخريف. نتيجتان ، على وجه الخصوص ، تبرزان:

1. ارتفعت أحجام الأحجام على السلسلة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا في نهاية أغسطس 2020 قبل أن ترتفع إلى أعلى مستوياتها في سبتمبر 2020 وأكتوبر 2020.
2. ظلت الأحجام على السلسلة مرتفعة باستمرار بعد الارتفاع في البداية في أغسطس 2020.

نظرًا لأن أحجام BTC على السلسلة ارتفعت وظلت مرتفعة باستمرار ، فقد نستنتج أن الاهتمام المؤسسي قد اكتسب بالفعل بعض الزخم الجاد في خريف العام الماضي – مما أدى إلى ارتفاع سعر العملة المشفرة الرائدة إلى مستويات عالية جديدة.

ارتفع حجم البيتكوين على السلسلة في الربعين الثالث والرابع من عام 2020 على مستوى العالم. المصدر: كاتالاكت

تم بيع أصحاب المدى الطويل على أنهم BTC وضعوا أعلى مستويات جديدة على الإطلاق

عندما نفحص عمر العملات المعدنية التي يتم تداولها على Bitcoin blockchain من بداية سبتمبر 2020 حتى نهاية ديسمبر 2020 ، نرى أن متوسط ​​عمر العملات المعدنية المضمنة في الكتل قد زاد في أكتوبر 2020 وظل أعلى طوال نهاية العام.

والأمر المثير للاهتمام هو أن سعر البيتكوين ارتفع في منتصف ديسمبر ، لكن متوسط ​​عمر العملات المتداولة على blockchain Bitcoin ظل ثابتًا نسبيًا. هذا يسمح لنا باستخلاص ثلاثة استنتاجات رئيسية:

1. حاملي BTC على المدى الطويل – الذين قد يتصل بهم البعض "OG الحيتان" – تم بيعها في BTC إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
2. قد نستنتج أن مخزون حاملي الأسهم على المدى الطويل بدأ في النضوب – على الأقل إلى حد ما – حيث ارتفع سعر BTC.
3. نظرًا لأننا نعتقد أن المستثمرين المؤسسيين كانوا في جانب المزايدة في دفاتر الطلبات ، فقد نستنتج أن حاملي BTC على المدى الطويل بيعوا في عمليات شراء مؤسسية.

يتم دعم هذه الاستنتاجات أيضًا من خلال الأبحاث السابقة التي أجرتها OKEx Insights بالتعاون مع شركة بيانات blockchain Kaiko. وجد تقريرنا السابق أن كبار التجار والحيتان بدأوا في جني الأرباح حول أعلى مستوى سابق لـ BTC على الإطلاق بالقرب من 20000 دولار هذا الخريف وأن المشترين المؤسسيين التهموا العملات المعدنية في أواخر نوفمبر.

ارتفع متوسط ​​عمر العملات التي تم نقلها على blockchain Bitcoin مع زيادة سعر BTC. المصدر: كاتالاكت

هذا يعزز إحدى الروايات الحالية في صناعة العملات المشفرة أثناء الإجابة على سؤال "الذي كان يبيع" في نهاية عام 2020 – أي أنه كان "OG الحيتان" وعمال مناجم البيتكوين الذين باعوا للمشترين من المؤسسات.

الخلاصة: البيانات على السلسلة ترسم صورة BTC لعام 2020

كان عام 2020 عامًا جامحًا وغير مسبوق بالنسبة للعملات المشفرة الرائدة.

لقد رأينا BTC ينخفض ​​إلى ما يصل إلى 3792 دولارًا أمريكيًا على OKEx في مارس – وهو ما ، كما نعلم من بحثنا السابق مع Catallact ، هز مستثمري التجزئة في حالة ذعر مرتبطة بـ COVID. ثم اتخذ هؤلاء المستثمرون نهج الانتظار والترقب في مايو حيث كافحت BTC 10000 دولار في البورصات العالمية.

في هذه الأثناء ، كان أكبر اللاعبين في سوق BTC يفعلون أي شيء سوى الانتظار والرؤية. بدلاً من ذلك ، استنتجت البيانات على السلسلة أنها كانت تتراكم بكثافة خلال الصيف مع توقع أن تزيد قيمة BTC على المدى الطويل – والتي ، بالتأكيد ، انتهى بها الأمر إلى أن تكون رهانًا رابحًا.

نظرًا لأن سعر BTC بدأ تشغيله المكافئ في أكتوبر ، جنبًا إلى جنب مع عمليات الشراء المؤسسية من MicroStrategy و Grayscale ، تُظهر البيانات على السلسلة زيادة ملحوظة في المعاملات ذات الحجم المؤسسي – مما يعني أن المزيد من اللاعبين الكبار بدأوا في التراكم.

مع فشل جانب العرض من BTC في تلبية الطلب المؤسسي حيث دخلت العملة المشفرة الرائدة في اكتشاف الأسعار ، يبدو أن العملات التي يتم بيعها جاءت من حاملي البيتكوين على المدى الطويل وعمال تعدين البيتكوين. بعبارة أخرى ، باع عمال البيتكوين من المدرسة القديمة بعض حقائبهم القديمة لمشترين مؤسسيين جدد بأكياس جديدة كبيرة للغاية لملئها – للأفضل أو للأسوأ.

تقدم OKEx Insights تحليلات السوق والميزات المتعمقة والأبحاث الأصلية & الأخبار المنسقة من محترفي التشفير.