Различни предложения поставят четвърти коригиращи освобождавания от проспекти

Тъй като алтернативните форми на генериране на капитал, като краудфандинг, продължават да нарастват популярността си, регулаторите признаха необходимостта да се правят промени в техните подходи.

Независимо дали гледаме назад към предложението на SEC за новодефиниран „акредитиран инвеститор“ или потенциални програми за „безопасно пристанище“, очевидно е, че регулаторните органи не се задоволяват да седят със скръстени ръце.

Най-новите примери за такива предложени изменения бяха представени в различни държави през последните няколко седмици.

  • Съединени щати
  • Канада
  • Латвия

Измененията, предложени от съответните регулаторни органи на всяка държава, са фокусирани по-специално върху краудфандинга, Рег. А и Рег. д.

САЩ – SEC

SEC отбеляза и се позова на настоящите разпоредби, свързани с освобождаването от проспекти, като „пачуърк“ и резултат от „изграждането в продължение на десетилетия“. Те отбелязват, че това най-скорошно предложение изглежда да запълни регулаторните пропуски и ограничения, възникнали с течение на времето – правейки пачуърка безпроблемно.

Най-новият предложение, идва от името на Комисията за ценни книжа и борси, видя председателят Джей Клейтън да заяви,

„Нововъзникващите компании – от стартиращи компании в ранен етап, търсещи начален капитал, до компании, които са на път да станат публична компания за отчитане – използват освободените правила за предлагане за достъп до критичен капитал, необходим за създаване на работни места и мащабиране на бизнеса им … Сложността на настоящата рамка е объркваща за много участници в процеса, особено за онези по-малки компании, чиито ограничени ресурси, използвани за навигиране на нашите прекалено сложни правила, са отклонени от преките инвестиции в растежа на компаниите. Тези предложения имат за цел да създадат по-рационална рамка, която по-добре позволява на предприемачите да имат достъп до капитал, като същевременно запазват и подобряват важната защита на инвеститорите. “

Предложени промени

По-долу са дадени няколко ключови точки, които, ако се придържат, биха позволили право на освобождаване от проспект. SEC по-специално включва изменения за множество начини за набиране на капитал – краудфандинг, Рег. А и Рег. д.

Краудфандинг

  • Увеличете офертите до 5 милиона долара
  • Актуализирани критерии за ограничаване на инвеститорите в полза на акредитирани инвеститори

Рег. A

  • Увеличете офертите до 75 милиона долара
  • Увеличете ограничението на вторичните продажби до 22,5 милиона долара

Рег. д

  • Увеличете ограничението на предлагането до 10 милиона долара

Канада – CSA

Понякога законите за ценните книжа в Канада могат да се разглеждат като разединени. Това обикновено се дължи на факта, че няма федерален регулатор, който да контролира съответните сектори. По-скоро разпоредбите се прилагат на провинциално ниво – което понякога може да доведе до несъответствия чрез сравнение.

CSA са отбелязали това и посочват следното в своите 45-110 предложение,

„Чухме от участниците на пазара, че хармонизирана регулаторна рамка, съобразена с краудфандинг за ценни книжа, наличен в цяла Канада, би насърчила използването на краудфандинг за ценни книжа като алтернатива за стартиращи и емитенти на ранен етап за набиране на капитал … CSA предложи инструмента [45- 110] за подобряване на хармонизирането на регулаторната рамка за краудфандинг на ценни книжа от стартиращи и емитенти на ранен етап. Въпреки че Инструментът споделя ключови функции със стартиращото краудфандинг празно. “

Предложени промени

По-долу са дадени няколко ключови точки, които, ако се придържат, биха позволили право на освобождаване от проспект.

  • Ограничение от 1 милион долара на средства, събрани в рамките на 12 месеца от кампанията за краудфандинг
  • Инвеститорите могат да закупят по 2500 щатски долара или 5000 щатски долара по препоръка на брокер
  • Гратисен период за инвеститорите
  • 48-часов период „период на връщане“, в който закупените ценни книжа могат да бъдат анулирани

Латвия – FCMC

Когато за първи път отразихме това развитие на Латвия, разговаряхме с управляващия директор на Fintelum Лиза Айзупиете. Тя говори за това как Fintelum и подобни компании вече могат да се възползват от тези промени.

„В опит да помогнат на секторите за стартиране и недвижими имоти да получат достъп до по-добри възможности за финансиране, настоящите промени в закона за ценните книжа правят Латвия по-привлекателна държава-членка на ЕС за набиране на капитал. Настоящата регулаторна среда позволява на Fintelum да обслужва малки и средни предприятия, набиращи до 3 милиона евро, в рамките на 36 месеца, с по-ниски бариери за навлизане на капиталовите пазари. Инвеститорите ще могат да инвестират във фиат или криптовалути и да имат достъп до фракционирана собственост върху дивидентни проекти, отворени за инвеститори на дребно. С инструментите за токенизация и съответствие на Fintelum, частичните собственици на ценни книжа или комунални токени ще могат да разменят интереса си към проекти, използвайки нашия партньорски партньорски вторичен пазар и по този начин да увеличат ликвидността в типично неликвидни активи. Например, ако притежавате част от компания, която притежава или недвижим имот, или представлява търговска компания, можете да закупите или продадете тези фракции цифрово сред съществуващите акционери или да потърсите нови инвеститори, заинтересовани от проекта. “

Предложени промени

По-долу са дадени няколко ключови точки, които, ако се придържат, биха позволили право на освобождаване от проспект.

  • Ограничение от 1 милион евро
  • 1 милион до 5 милиона евро за опростен проспект
  • Ограничение от 3 милиона евро за 36-ми период

Растеж

Дали всички тези предложени промени влизат в сила, все още предстои да се определи. Това, което обаче може да се каже, е, че е обещаващо да се наблюдава нарастване на регулаторите с техните индустрии.

Застоялата регулация често може да доведе до застоял растеж. За отбелязване е, че всяка държава е избрала драстично да увеличи капиталовите капачки както за емитентите, така и за инвеститорите. Това, наред с адекватните мерки за защита, не означава застоял растеж.

Надяваме се, че тези потенциални изменения ще насърчат непрекъснатото приемане и достъп до алтернативни начини за набиране на капитал.

В други новини

По различни поводи през последните месеци ние засегнахме развитието, свързано с колективното финансиране и промените в регулациите. Следните статии са няколко примера за това:

Канадските администратори на ценни книжа (CSA) адресират криптоактиви в рамките на регулаторната рамка

Капиталово краудфандинг в Северна Америка

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Our Socials
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner