Майкъл Албанезе, главен изпълнителен директор на Tradewind Markets – Интервюта

Майкъл Албанезе е главен изпълнителен директор на Пазари на Tradewind. С повече от 20 години в бранша, Майкъл по-рано е заемал множество ръководни позиции в JP Morgan, включително глобален ръководител на управлението на обезпеченията на агенциите, глобален ръководител на клиринг на ценни книжа и ръководител на японския бизнес на попечителите, даващ възможност на банки, брокери-дилъри, мениджъри на активи, корпорации и застрахователи за ефективно управление на договори за обратно изкупуване на обезпечения, заеми с ценни книжа и сделки с деривати. Майкъл има опит в пазарната инфраструктура на пазарите на ценни книжа, онлайн брокерството и лидерството в сложен бизнес.

Tradewind Markets изгради цифрова платформа за благородни метали; те улесняват търговията, управлението на веригата за доставки, сетълмента и попечителството върху тези активи.

Бихте ли споделили с нас историята на генезиса на Tradewind Markets и как тя беше отделена от IEX през 2016 г.?

Tradewind Markets стартира като компания чрез Обмен на инвеститори (IEX), единствената борса, която подрежда интересите на цялата търговска екосистема, от инвеститори до брокери до публични компании. Tradewind започна като концепция с мисията да подобри функционирането на пазара на благородни метали и бързо привлече инвеститорския интерес от Спрот, глобален инвестиционен мениджър, специализиран в инвестирането на благородни метали и реални активи. Подкрепен от акционери с интерес към подобряване на пазарите и оборудван със силен екип от служители, Tradewind се зае да създаде технологията, която позволява физическият метал да се контролира цифрово.

През 2018 г. Tradewind създаде VaultChain ™ злато и сребро като начин да направи по-лесно, по-рентабилно и по-сигурно да купувате, продавате, съхранявате, уреждате и притежавате благородни метали цифрово. Златото или среброто, закупено чрез VaultChain ™, се съхранява в Кралския канадски монетен двор с ясна собственост, отразена върху разпределената книга. Купувачите и продавачите на благородни метали могат да закупят тези активи чрез мрежа от търговци на Tradewind.

Основателните ни взаимоотношения с IEX, Sprott и много от нашите акционери ни помогнаха значително да подобрим начина на функциониране на пазара на метали. Продължаваме да помагаме на всички сегменти от екосистемата на благородните метали – производители, банки, дилъри, рафинерии и инвеститори – да се възползват от по-сигурен, икономически ефективен пазар.

Имали сте феноменална кариера, включително наскоро сте бил глобален ръководител на управлението на обезпеченията на агенциите в J.P. Morgan. Какво беше за Tradewind Markets, което ви подмами да се присъедините като главен изпълнителен директор?

По време на кариерата си в банковото дело се фокусирах върху пазарите на ценни книжа и управлението на обезпеченията, управлявах бизнеси, които позволиха ценните книжа да се търгуват, уреждат, заемат и дават заеми в световен мащаб – независимо от физическото местоположение на тези ценни книжа. Институции като банки и мениджъри на активи са успели да внедрят тези ценни книжа като обезпечение за целите на финансирането, без да ги преместват физически, което от своя страна е помогнало за финансирането на бизнеса им, постигане на сигурно търговско сетълмент и осъществяване на трансфер на стойност в географски региони.

Когато разгледах други класове активи, разбрах, че има уроци, които пазарите на метали могат да извлекат от пазара на ценни книжа – както от успехи, така и от неуспехи. Пазарната инфраструктура на благородните метали е остаряла и зависи от физическото движение за уреждане на сделките и прехвърляне на стойност. Уреждането често изисква доставка на физически метал – а световните търговски центрове изискват различни формати злато, за да завършат сделките. На пазара на метали липсва централен механизъм за снабдяване, поддържане на неизменни записи на собствеността и мобилизиране на метали като обезпечение, когато е най-необходимо. Резултатът е по-скъпо, по-малко уверено средство за търговия, уреждане и внедряване на метал като обезпечение.

Например златото има огромен потенциал да работи като ефективен обезпечителен актив. Но поради липсата на прозрачност на цените, златото не се квалифицира като висококачествен ликвиден актив (HQLA) – което прави скъпо за определени институции да притежават злато и пречи на други институционални инвеститори да го притежават. По-добрите данни, по-голямата прозрачност на цените и сигурните регистри на собствеността помагат на златото да се превърне в по-приемлива инвестиция и обезпечение.

Добрата новина е, че има план, който е помогнал на пазарите на ценни книжа да се подобрят през годините и няма причина да не можем да приложим това на пазарите на злато в непосредствен срок.

Какви са ползите за инвеститорите от дигитализирането на стоките?

Всъщност е доста лесно да се цифровизират активи в наши дни. Истинската стойност идва от комбинирането на цифровизацията с правни конструкции, данни и сигурност на собствеността, което дава на контрагентите комфорт. Чрез дигитализиране на актив, осигуряване на неизменен запис на собствеността и увеличаване на прозрачността на цените, пазарът получава няколко предимства.

Тези предимства включват:


  • Повишена сигурност в уреждането чрез премахване на необходимостта златото да се пренася физически през границите, да се топи в различни формати и да се доставя в определени физически трезори. Всъщност, през март тази година, когато рафинерите и авиокомпаниите ограничиха операциите поради COVID-19, сетълментът на някои договори далеч не беше сигурен.
  • Намалени разходи за финансиране, тъй като златото се приема като обезпечение. Банките, брокерите и мениджърите на активи могат по-лесно да заемат срещу позициите си, точно както правят при репо и пазарите за финансиране на ценни книжа от страна на ценните книжа. Всъщност в много случаи златото вече е допустимо като обезпечение за някои сделки с деривати. Но тъй като до този момент е било оперативно трудно да се използва, златото е недостатъчно използвано в тези сделки. Дигитализацията може да промени това.
  • По-големи възможности за институциите да притежават злато. Чрез увеличаване на прозрачността на цените и сигурността на сетълмента златото може да се превърне в допустима инвестиция за застрахователни компании и европейски ПКИПЦК, които днес нямат право да притежават злато.
  • По-ниска цена, тъй като центровете за търговия със злато и хеджиране стават по-оперативно съвместими в световен мащаб. Виждали сме това на европейските пазари на ценни книжа, но това ниво на оперативна съвместимост досега напълно е заобикаляло пазарите на злато.
  • Прозрачни и редовно достъпни златни тенденции и данни за цените.

Вие сте голям защитник на етичното злато, как Tradewind Markets осигуряват отговорно златото си и как се използва blockchain за наблюдение на веригата му на доставки?

Въпреки че има силно търсене на прозрачност във веригата за доставка на метали, 63% от управителите на фондове цитират „липса на качествени и последователни данни за устойчивост“ като най-голямата им бариера пред инвестициите в областта на околната среда, социалното и корпоративното управление (ESG). Tradewind се справи с това с ORIGINS, решение за проследяване на веригата на доставки, което помага на компаниите да се придържат към отговорните принципи на Световния съвет за златодобив, като предоставя подробна информация за веригата на доставки за произхода на златото и среброто. Чрез предоставяне на данни за произхода, включително местоположението на мината, датите на доставка и списък със сертификати или стандарти, на които отговаря източникът, участниците на пазара могат да купуват и продават благородни метали от надеждни източници и да удостоверяват произхода на материала по веригата на доставки.

В момента се предлагат злато и сребро, има ли планове за предлагане на паладий, платина или други стоки в бъдеще?

Без съмнение има няколко възможности за дигитализиране на стоки извън златото. Вече предлагаме сребро в цифрова форма и активно оценяваме други стокови пазари.

Нашият подход беше да съсредоточим времето си върху решаването на най-належащите проблеми на пазарната инфраструктура – а това засега означава злато. Вместо да чакаме да постигнем пълен консенсус в бранша относно това кога, как и с какви темпове да разрешим проблема, ние започнахме със значителна част от участниците на пазара. Планът, който е помогнал на пазарите на ценни книжа и деривати да се подобрят през последното десетилетие, може да бъде приложен към златото – и ползите не трябва да отнемат години за постигане.

Говорили сте за това как COVID-19 демонстрира индустриални проблеми с настоящата наследена система. Кои са някои от тези проблеми и какви са някои от решенията?

Пандемията със сигурност разкри големи пукнатини в инфраструктурата на пазара на злато.

Лондон е голям център за търговия със злато, докато Ню Йорк е център за хеджиране на тези сделки. Още през март, поради изкривяване на цените на COVID-19, стана необходимо за контрагентите да уредят своите фючърсни сделки в Ню Йорк. Но пазарът в Ню Йорк изисква злато в много специфични формати, различни от тези, които обикновено се търгуват в Лондон или Шанхай. Така че, за да уредят сделките, контрагентите трябваше да усъвършенстват златните кюлчета, да ги изпратят до Ню Йорк и да ги вкарат в правилните трезори до крайния срок за сетълмент. Както бе споменато по-рано, този процес беше затруднен, тъй като авиокомпаниите ограничиха полетите и рафинериите забавиха работата си през цялата пандемия.

Цената на златото в Ню Йорк скочи над сравнимата злато в Лондон, причинявайки загуби от хеджиране предвид несигурността на сетълмента. Ясно е, че сега е моментът да се преосмисли как златото в различни търговски центрове може да бъде разположено, независимо от физическото местоположение, формат и часова зона.

Бихте ли могли да обсъдите различните опции за благородни метали, които се предлагат на инвеститорите?

Тъй като пазарът на благородни метали е физически взискателен, цифровите процеси всъщност отварят броя на опциите, достъпни за инвеститорите днес. Преди това инвеститорите ще трябва да купуват злато и да го съхраняват на безопасно място. Днес инвеститорите могат да купуват злато цифрово, частично и да използват металите си, за да спечелят доходност.

В момента пазарът на метали е разпокъсан и липсва централна документация за собствеността – което затруднява вземането, вземането и отпускането на злато като обезпечение. Tradewind’s VaultChain ™, първият ни цифров златен и сребърен продукт, позволява на инвеститорите да купуват и притежават злато по цифров начин, използвайки цифрови записи. Този метод на собственост елиминира необходимостта от лично съхранение, сигурност, застраховка, транспортиране и съхранение на злато и вместо това разчита на институция, в нашия случай, Кралския канадски монетен двор, за тези процеси.

VaultChain ™ Gold също така дава възможност на инвеститорите да купуват злато на частични суми, по-малки от една унция, стандартната единица за злато. Разрешаването на инвеститорите да купуват по-точни увеличения на златото дава възможност на пазара на благородни метали да функционира по-скоро като пазара на ценни книжа.

Някои компании са създали така наречените златни жетони: цифрови активи, обезпечени с физическо злато, които имат за цел да закрепят цените към пазарната стойност на златото.

Тъй като всеки метод е все по-дигитален, инвеститорите имат възможност да получат достъп до данните от веригата на доставки, до които преди това не са могли да получат достъп, като например източник на информация, конкретни мини, географско местоположение и кои ESG, управляващи модели, които мината спазва. Тази информация може да бъде достъпна чрез Tradewind’s ORIGINS, решение за проследяване на веригата на доставки.

Могат ли клиентите да получат физическа доставка на злато и има ли географски ограничения за това?

Клиентите на Tradewind могат да поискат физическа доставка на злато чрез оторизирани дилъри, подобно на начина, по който инвеститорите могат да поискат различни форми на ценни книжа чрез брокери. Собствеността на цифрово злато също така позволява на инвеститорите да имат същите предимства от инвестирането във физическо злато, включително физическо придобиване на метала. Това е функция, която вероятно ще се хареса на контрагентите, които може да се наложи да докажат способността си да овладеят физически своите активи.

Има ли нещо друго, което бихте искали да споделите за Tradewind Markets?  

Пазарът на благородни метали е готов за промяна и ние имаме съществуващ план, който да ни насочи там. Не е нужно да чакаме консенсус от пазара, когато днес съществува правилната технология. В Tradewind сме смели – но прагматични и постижими – планираме да предоставим на златните пазари необходимата инфраструктура, за да го направим по-сигурен, устойчив и икономически ефективен.

Благодарим ви за страхотното интервю, читателите, които искат да научат повече, трябва да посетят Пазари на Tradewind.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map