ミューチュアルファンド対ETF

投資信託と上場投資信託は、投資家が利用できる2種類の投資ファンドです。どちらのタイプのファンドも多くの投資家からの資本をプールし、どちらも専門的に管理されています。他にもいくつかの類似点があり、かなりの数の根本的な違いがあります.

2つを決定する前に、各タイプのファンドの違いと目的を理解することが重要です.

ミューチュアルファンドとETFの類似点

前述のように、投資信託と上場投資信託の両方が複数の投資家からの貯蓄をプールします。これは、投資家が規模の経済の恩恵を受けることを意味します。固定費はファンド全体に分散され、個々の投資家の負担を軽減します。ファンドは通常、取引と管理のために卸売り手数料を支払うため、変動費も削減されます.

規模の経済により、投資専門家が資金を管理することもできます。個人が非常に大きな株式ポートフォリオを持っていない限り、投資専門家がポートフォリオを管理することは非常に費用がかかります。対照的に、ETFと投資信託はどちらも、投資家が毎年資産価値の1%未満で専門的に管理されたポートフォリオにアクセスできるようにします。.

ほとんどの投資ファンドは、その構造に関係なく分散投資を提供しています。ポートフォリオを分散させるには、15以上の証券を含める必要があります。ほとんどの投資信託は少なくとも30の異なる証券を保有していますが、平均的なETFはさらに多様化しています。ただし、いくつかの例外があります。ETFであるSPDRゴールドトラストは、物理的な金のみを保有し、分散投資を提供していません。.

インデックスはミューチュアルファンドとETFの両方の管理において役割を果たしますが、ETFはインデックスを追跡し、ミューチュアルファンドはパフォーマンスを測定するためのベンチマークとしてインデックスを使用します.

投資信託とETFの違い

投資信託とETFは独自の法的構造であり、どちらも規制されています。ミューチュアルファンドは1924年から存在し、ETFは1993年から存在しています。米国では、両方ともSEC(証券取引委員会)および随時更新される法律によって規制されています。同様の規制機関が他の国の資金を監督しています.

アクティブ管理とパッシブ管理

両方のタイプのファンドは異なる法的構造を持っていますが、最も根本的な違いはそれらが管理される方法にあります.

市場のアウトパフォーマンスはアルファと呼ばれ、市場(またはインデックス)のパフォーマンスはベータと呼ばれます。積極的に運用されているファンドの目的は、インデックスをアウトパフォームすることでアルファとベータの両方を獲得することです。パッシブ運用ファンドの目的は、インデックスを追跡することでベータを獲得することです.

資産運用会社は積極的に運用するファンドを運用しています。ファンドマネージャーは各ファンドの全体的な責任を負いますが、アナリストのチームによってサポートされます。これらのアナリストは、個々の証券について「ボトムアップ」の調査を実施します。チームは一緒に、売買する証券とその時期を決定することにより、アルファを生成しようとします。.

小規模なチームがパッシブファンドを管理しており、ファンドマネージャーやアナリストは定量分析のバックグラウンドを持っていることがよくあります。パッシブファンドの目的は、インデックスとまったく同じ比率で証券を保有することにより、インデックスのパフォーマンスを反映することです。ファンドの配分の変更は、インデックスに変更が加えられた場合にのみ行われます。.


ミューチュアルファンドの大部分は積極的に管理されていますが、受動的に管理されているものもあります。対照的に、ETFの大部分は受動的に管理されています。積極的に運用されているETFは2008年から米国で許可されていますが、それでもファンドのわずかな割合しか占めていません。.

異なる管理スタイルの意味するところは、ミューチュアルファンドに投資する場合、アルファとベータを獲得することを期待しているのに対し、ETFからのみベータを獲得することを期待しているということです。.

経費率(投資信託対ETF)

ファンド運用会社は、運用コストをカバーするためにさまざまな料金を請求します。これらの手数料は、毎年請求されるすべての手数料を反映する経費率として報告され、ファンドの価値のパーセンテージとして表されます。.

投資信託は、ETFよりも大幅に高い手数料(平均)を請求します。投資信託の経費率は平均で約0.65%ですが、かなり異なります。 ETFの経費率は平均で約0.2%ですが、変動もあります。非常に専門的なファンドの場合、両方の経費率は2%にもなる可能性があります.

料金が異なる理由は、積極的な管理にはより多くの人員が必要になるためです。 30人ものアナリストが投資信託の管理に貢献する可能性があります。一方、ETFを管理しているのは2、3人だけです。.

ミューチュアルファンドは、ベータだけでなくアルファも獲得しようとするため、より高い手数料を正当化します。ただし、投資信託がアルファを獲得するという保証はありません。実際、ファンドがベンチマークを下回っている場合、ベータを獲得することすらできず、コストは事実上高くなります.

価格設定(投資信託とETF)

ETFを購入すると、既存の株式を購入することになります。投資信託の場合、プロセスは少し異なります。投資信託を「購入」すると、実際には、作成された新しいユニットに投資していることになります。ユニットトラストを「販売」すると、ユニットを償還し、その見返りにその価値を受け取ります。.

投資信託とETFはどちらも、ユニットまたは株式あたりの純資産価値(NAV)を持っています。これは、ファンドが保有するすべての資産の価値をユニット(投資信託)または株式(ETF)の数で割ったものです。.

投資信託のNAVは1日を通して変化しますが、報告されるのは1日1回だけです。新しい投資と償還は、毎日のNAVに基づいています。一部の投資信託は前払い手数料を請求しますが、これは以前ほど一般的ではありません.

ETFは、上場企業の株式と同じように上場商品です。 ETFを売買するときは、ブローカーに手数料を支払います。 ETFを売買する価格は、需要と供給によって異なります。 ETFを購入すると、より高いオファー価格を支払い、それを販売すると、より低いビッド価格を受け取ります。したがって、ビッドオファースプレッドはETF投資家にとって追加の費用です.

実際には、ビッドとオファーの価格は通常、ファンドのNAVに非常に近いです。承認された参加者と仲裁人は、ビッドまたはオファーの価格がNAVと大きく異なる場合に利益を上げることができ、彼らの行動は市場価格をNAVと一致させます。ただし、ファンドが流動性の低い商品を保有している場合、またはファンド自体に流動性がほとんどない場合、価格はNAVからさらに逸脱する可能性があります。.

投資信託とETFの価格と取引方法の違いは、ETFが日中に取引できることを意味します。一方、投資信託取引の1日あたりの価格は1つだけです。.

ファンドクラス

投資信託には、多くの場合、さまざまなクラスのユニットがあります。累積ユニットは、配当やその他の収入を再投資します。分配ユニットは収入と配当を投資家に渡します。一部のファンドは、投資家や手数料体系ごとに異なるクラスを持っています.

一部のETFはクラスごとに分けられていますが、ほとんどの場合、ETFのシェアのクラスは1つだけです。.

税金

投資信託とETFはどちらも、証券ポートフォリオを所有するよりも税効率が高くなります。ただし、投資信託の場合、大規模な引き出しにより、課税対象のキャピタルゲインが分配される場合があります。これにより、ETFは税務上の観点からわずかに効率的になります。注:これは、管轄区域によって異なる場合があります.

最小投資額

ETFに投資できる最低額は1株の価格です。投資信託の場合、ファンドの各クラスには、スケジュールされた借方注文または一括払いのいずれかで投資できる最小額があります。多くの場合、最小投資額は比較的低く、10,000ドル以上になる場合もあります。.

投資信託は、ETF投資家が常に利用できるとは限らないデビットオーダーによる定期的な自動購入の利点を提供します.

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ミューチュアルファンド対ETF

結論

20年前、投資信託はファンド管理業界を支配していました。 2020年の時点で、ETFに保有されている貯蓄は投資信託の貯蓄とほぼ同じであり、新規投資の大部分はETFに投資されています。.

これは必ずしもETFが優れていることを意味するわけではありませんが、多くの場合、ETFはその目的をよりよく果たします。最終的に、2つのどちらを決定するかは、投資家としての目的、ファンドの目的、およびファンドがその目的を達成する可能性の程度にかかっています。.

Mike Owergreen Administrator
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