レバレッジドETFとは何ですか?

レバレッジドETFは、原資産指数の日次リターンを増幅するように構成された上場投資信託です。これらは、ETFの利便性と、より複雑な金融商品に通常関連するレバレッジを組み合わせたものです。.

ETFでのレバレッジの仕組み

ギアリングとも呼ばれるレバレッジは、潜在的なリターンを増やすためにトレーダーや投資家によって使用されます。これは、ポートフォリオの資産へのエクスポージャーを増やすことによって行われます。ポートフォリオの100%が資産に投資され、資産の価値が1日で3%増加すると、ポートフォリオの価値も3%増加します。.

ここで、ポートフォリオの価値の200%が同じ資産に投資された場合、ポートフォリオの価値の6%に等しい収益が生成されます。ポートフォリオの価値よりも価値のあるポジションを開くために、負債、証拠金、またはデリバティブが使用されます。 3つの方法はすべて、既存の資本を担保として使用しながら、基本的に資本を借り入れる必要があります。.

ファンドの資産の2倍に相当するエクスポージャーがある場合、レバレッジは2倍または200%と言われます。金融商品は1倍から50倍の範囲で活用できますが、活用されるETFギアリングは通常、1.25倍から5倍の範囲にすぎません。.

標準ETFとレバレッジETF

ETFは、それ自体が普通株式のように上場されている証券のポートフォリオです。 ETFの大多数は、インデックスのパフォーマンスを追跡するために証券バスケットに投資しています。したがって、バスケットはインデックスを反映するように構成されています.

レバレッジドETFはまったく異なり、単に証券のポートフォリオを保有しているだけではありません。レバレッジETFは、リターンを拡大するために、デリバティブまたは債務を使用してインデックスへのエクスポージャーを増やします。債務とデリバティブを使用すると、ファンドに新しいコストとリスクが発生します.

標準的なETFは、主にパッシブ投資ビークルです。それらは、投資知識や資本がほとんどない投資家が受動的で長期的な投資にアクセスできるようにします。レバレッジドETFは、このタイプの投資からの脱却であり、活発な取引やヘッジに適しています。.

日次リターンと長期リターン

レバレッジETFの重要な側面は、インデックスを追跡する方法です。インデックスリターンの特定の乗数に等しいリターンを生成するには、ファンドを毎日リバランスする必要があります。しかし、これは、リターンが毎日のインデックスリターンの乗数に等しいか、非常に近いことを意味します。長期間にわたって、増幅されたリターンは複合します.

例として、Sのリターンの3倍を返すように設計されたETFを考えてみましょう。&P500インデックス。インデックスが特定の日に1%上昇している場合、ファンドはその日に3%上昇しているはずです。同様に、特定の日にインデックスが2%低下した場合、ファンドは約6%低下します。ただし、特定の月または年に指数が10%上昇した場合、同じ期間にファンドが30%上昇する可能性は低くなります。これは、レバレッジリターンの複利の結果です。.

強い強気市場の間、プラスのリターンは悪化し、トータルリターンは予想よりも大きくなる可能性があります。ただし、弱気市場と不安定な時期には、リターンは予想よりも大幅に悪化する可能性があります.

レバレッジドETFコスト


ETFの経費率は、ファンドの運用報酬と運用コストを反映しています。これは、株主が毎年支払うファンドのNAVのパーセンテージとして表されます。料金は、NAVを毎日少量調整することにより、年間を通じて分散されます。.

レバレッジファンドの経費率は、標準的なETFよりも大幅に高くなっています。 Sを追跡するほとんどのファンド&P500の料金は0.1%未満ですが、同じファンドのレバレッジバージョンの料金は約1%です。高い手数料は、借入コストと、ファンドを毎日リバランスする必要があるという事実を反映しています。.

さらに、エクスポージャーを増やすために使用されるデリバティブ契約に価格設定される他の「隠れたコスト」が存在する可能性があります。これらのコストはNAVから差し引かれませんが、パフォーマンスの低下として機能する可能性があります.

レバレッジETFの代替案

インデックスへのエクスポージャーを活用する方法は他にもいくつかあり、それぞれに長所と短所があります。

  • マージンアカウントは、アカウントの資本よりも価値のある購買力を提供する株式取引アカウントです。.
  • ポートフォリオやその他の資産を担保として使用して、資本を借りて購買力を高めることができます。.
  • 先物、CFD(差金決済取引)、オプションなどのデリバティブを使用できます.

これらの選択肢のいくつかは、レバレッジETFよりも安価ですが、通常の株式取引口座では取引できません。.

レバレッジドETFの例

すべてのETF発行者がレバレッジファンドを管理しているわけではありません。実際、市場に出回っているETFのほとんどを発行しているのは、ProShares、iPath、Direxionの3社だけです。.

ProShares UltraPro QQQファンド(TQQQ)は、ナスダック100複合指数の1日あたりのリターンの3倍を返すように設計されています。 2020年9月の時点で、これは89億ドルの運用資産を持つ米国上場の最大のレバレッジファンドでした。このファンドの経費率は0.95%です.

Sに基づいてレバレッジドリターンを生み出す最大のファンド&P500インデックスはProSharesUltraSです&P ETF(SSO)このファンドは、インデックスの1日あたりのリターンの2倍を生み出し、経費率は0.92%です。.

ProShares UltraShort S&P 500ファンド(SDS)は、Sをショートさせるための人気のある手段です。&Pインデックス。インデックスの逆リターンの2倍を生成し、0.89%の経費率を持っています。逆ETFについて詳しくはこちらをご覧ください.

債券投資家は、レバレッジおよび逆レバレッジETFを使用して金利の変化を推測できます。 Direxion Daily 20-Year Treasury Bull(TMF)は、NYSE 20 Year Plus Treasury BondIndexの3倍のリターンを目指しています。 Direxion Daily 20-Year Treasury Bear ETF(TMV)は、同じインデックスからのリターンの3倍の逆数を返します。これらの資金はそれぞれ1.09と1.02%を請求します.

レバレッジETFの利点

•レバレッジETFは、通常の取引口座を使用してインデックスへのエクスポージャーを増やす最も簡単な方法です。それらを取引するために証拠金口座やデリバティブ取引口座は必要ありません.

•短期的な価格変動を推測するために使用できます.

•レバレッジドインバースETFは、短期間の市場エクスポージャーをヘッジするために使用できます.

レバレッジドETFのデメリット

•マイナスのリターンは非常に迅速に悪化する可能性があります。これにより、レバレッジされたETFは1日か2日より長い期間にわたって非常にリスクが高くなります.

•短期間に実現したキャピタルゲインは、より高い税率の対象となる可能性があります.

•レバレッジETFの経費率は、標準ETFよりも大幅に高くなっています。.

結論

レバレッジドETFは、短期的な投機やヘッジに役立ちます。それらは通常の資金よりも高価ですが、費用は短期間で正当化することができます。ただし、重大なリスクが伴うため、注意して扱う必要があります。.

Mike Owergreen Administrator
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