Какво представлява ETF (борсово търгуван фонд)?

ETF или фондовете, търгувани на борса, са една от най-важните продуктови иновации в историята на инвестиционната индустрия. ETF дават на инвеститорите евтин и ефективен начин да получат разнообразна експозиция на фондовия пазар.

ETF вече са утвърдени като инструменти, които могат да формират крайъгълния камък на всяко портфолио, независимо дали се управляват самостоятелно или се управляват от инвестиционни съветници или робо съветници.

Определение за ETF

ETF са изброени тръстове, които притежават портфейл от ценни книжа. Обикновено фондът е структуриран да отразява и проследява индекс. Следователно тя ще държи ценни книжа в точно същото съотношение като индекса, който проследява. ETF се публикуват публично на фондовите борси и могат да се търгуват като други акции, регистрирани в списъка.

История на ETF

Преди въвеждането на ETF, взаимните фондове и инвестиционните тръстове бяха единственият начин за инвеститорите на дребно да инвестират в портфейл от ценни книжа, без всъщност сами да изграждат портфейл.

Взаимните фондове набираха скорост през 70-те и 80-те години на миналия век поради силното представяне на шепа фондове. През 90-те години обаче стана ясно, че по-голямата част от взаимните фондове не успяват да надминат своя показател. През този период индексните фондове – взаимни фондове, които проследяват пазарните индекси – също започнаха да придобиват привличане сред инвеститорите. Тези фондове са предназначени да съответстват на представянето на индекса, вместо да надминават индекса, но са начислявали по-ниска такса за това.

Първият борсов фонд се стартира през 1993 г. от State Street Global Investors. Фондът проследява S&P 500 индекс с тикер SPY, а единиците често се наричат ​​SPDR или Spiders. Той остава най-големият ETF по стойност, с активи от 298 млрд. Долара към август 2020 г..

От въвеждането на първия ETF са стартирани над 6000 фонда. Стартираха фондове за проследяване на популярни индекси, както и конкретни класове активи, сектори и инвестиционни теми. Всъщност, винаги, когато има търсене за определен вид инвестиция, вероятно ще бъде създаден ETF, който да отговори на това търсене.

Примери за ETF

Както споменахме, първият и най-голям ETF е SPDR S&Индексният фонд P 500, който държи всички 500 акции в индекса, в точно същото съотношение като индекса. Най-малко пет други ETF, изброени на борсите в САЩ, също проследяват S&P500, докато многобройни ETF, котирани на борси по света, проследяват един и същ индекс.

Подобни фондове проследяват индекса Dow Jones Industrial с 30 акции и индекса Nasdaq Composite със 100 акции. Най-големият световен ETF е фондът Vanguard FTSE Developed Markets, който проследява индекса MSCI EAFE. Този фонд държи 1 889 акции, регистрирани на развитите пазари извън Северна Америка.

SPDR Gold Trust (GLD), който притежава физически златни кюлчета, е най-търгуваната стокова ETF. Най-голямата ETF за облигации е ETF на Vanguard Total Bond Market, която проследява индекса на общите облигации на Barclays Capital в САЩ. Този фонд държи американски хазна и държавни ипотечни ценни книжа.

Видове ETF

Повечето големи ETF проследяват заглавни индекси на фондовия пазар като S&P500, FTSE 100 или Nikkei 225. Тези индекси включват най-ценните компании на всеки пазар и обикновено се претеглят според пазарната капитализация. Ако инвестирате в тези ETF, вие винаги ще бъдете инвестирани в най-големите компании на даден пазар. Има обаче много други видове ETF, структурирани според други критерии.

По-долу са по-често срещаните видове ETF:

• ETF на сектори инвестират в специфични сектори на пазара на акции като финансовия или технологичния сектор.
• ETF за облигации инвестират в държавни облигации, корпоративни облигации и облигации с висока доходност.
• Стоките ETF инвестират във физически стоки и благородни метали. Някои фондове като SPDR Gold Trust притежават само един актив (физическо злато), докато други проследяват стоковите индекси и държат портфейл от стоки.
• ETF-те с много активи инвестират в редица класове активи. Тези фондове често са предназначени да спазват разпоредбите на пенсионните фондове, които ограничават експозицията към определени класове активи.
• ETF за недвижими имоти инвестират в REIT (инвестиционни тръстове за недвижими имоти) и други ценни книжа, свързани с недвижими имоти.
• Международните ETF инвестират в акции от цял ​​свят. Тези фондове могат да бъдат допълнително разграничени между развитите и развиващите се пазари и дали са включени американски акции или не.

Видовете ETF, изброени по-горе, отчитат най-големите средства. По-специализираните видове фондове включват следното:

• ETF с пазарна капитализация се фокусират върху компании със специфичен размер, от големи капитали до средни, малки и микрокапитални акции.
• Индустриалните ETF имат по-тесен фокус от секторните фондове. Примерите включват компании за биотехнологии, киберсигурност и канабис.
• ETF в инвестиционен стил проследяват индекси, които подбират компании според инвестиционните фактори. Те включват растеж, стойност, променливост и доход.
• Валутните ETF инвестират в портфейли от валути или в отделни валути.
• ETF с ливъридж увеличават експозицията на фонд чрез използване на деривати. Тези фондове обикновено осигуряват експозиция на стойност 2 или 3 пъти активите на фонда. Това означава, че се увеличават както положителните, така и отрицателните доходи.
• Обратните ETF са структурирани да генерират положителна възвръщаемост, когато индексът падне, но също така генерират отрицателна възвръщаемост, когато индексът се повиши. Те могат да се използват за хеджиране на портфейл или за спекулации за спад на пазара.

Предимства и недостатъци на ETF

ETF предлагат на инвеститорите няколко забележителни предимства, но има няколко недостатъка, които трябва да знаете.

Плюсове на ETF инвестирането:

• Най-очевидното предимство на ETF е, че таксите са значително по-ниски от взаимните фондове. Индексите на акции са се повишили в дългосрочен план, докато малко инвеститори са успели последователно да надминат тези индекси. ETF ви позволяват да печелите пазарна възвръщаемост само за 0,1% годишно.
• Повечето ETF предлагат незабавна диверсификация само с една инвестиция. За да бъде диверсифициран един портфейл, той трябва да включва най-малко 20 акции от различни сектори. Ако закупите ETF, който проследява пазарен индекс с поне 20 съставки, вие на практика купувате диверсифициран портфейл.
• Инвестирането на ETF е много ефективно по отношение на времето и търговските разходи. Не е нужно да отделяте време за бране и търговия с отделни акции и не е необходимо да плащате комисионна за всяка основна акция.
• ETF предлагат и данъчни предимства. Ако притежавате отделни акции, може да носите данък върху капиталовата печалба, когато продавате всяка акция. В случай на ETF, вие носите отговорност за данък върху капиталовата печалба само когато продавате ETF.
• И накрая, ETF ви позволяват да започнете да инвестирате по-рано. Инвестирането във взаимни фондове изисква известни знания, а инвестирането в отделни акции изисква още повече знания. Необходими са много малко знания, за да започнете да инвестирате в ETF, които проследяват пазарните индекси.

Недостатъци на ETF инвестирането:

• Повечето ETF ще генерират само пазарна възвръщаемост и няма да генерират допълнителна възвръщаемост.
• Комисионните се заплащат, когато купувате ETF, за разлика от взаимните фондове без товар, които не начисляват комисионни.
• Специализираните ETFS като ливъридж, инверси, секторни и индустриални фондове идват с уникални рискове.

ETFs срещу запаси

ETF се котират на фондовите борси точно като другите акции и те търгуват точно като другите акции. И така, каква е разликата между двете?

Традиционните акции представляват споделена собственост в дадена компания. Стойността на акциите представлява стойността на активите на компанията и / или нейните бъдещи печалби. ETF дават на притежателите си споделена собственост върху кошница с ценни книжа. Стойността на фонда отразява цената, на която тези ценни книжа се търгуват. Цената, на която ETF търгува, се определя от търсенето и предлагането, но обикновено е близка до нетната стойност на активите на базовите участия.

ETFs спрямо взаимните фондове

ETF и взаимните фондове са продукти, които позволяват на инвеститорите да инвестират в портфейл от ценни книжа само с една транзакция. Има обаче няколко разлики. Най-забележителните разлики са следните:

• В повечето случаи ETF пасивно проследяват индекс, докато мениджърът на фондове активно управлява взаимен фонд. Някои ETF обаче се управляват активно, докато някои взаимни фондове са индексни фондове, които се управляват пасивно.
• Взаимните фондове налагат по-високи такси за управление, тъй като те са по-скъпи за управление. Взаимните фондове изискват по-големи екипи от мениджъри на фондове и анализатори от ETF.
• Когато инвестирате във взаимен фонд, вие инвестирате на цена, равна на NAV (нетна стойност на активите) на фонда. Когато купувате ETF, цената се определя от пазара, въпреки че на практика цената обикновено е близка до NAV.

Как работят ETF

ETF се създават и управляват от два вида компании, Емитента на ETF и Упълномощени участници.

Добре известни издатели на ETF включват iShares, Vanguard, State Street и Invesco. Това са компаниите, отговорни за стартирането, поемането и маркетинга на ETF. Преди стартирането на фонд, емитентът избира съществуващ индекс или създава нов индекс, който фондът да проследява. След това се създава и финансира юридическо лице, което държи ценните книжа.

Упълномощени участници (AP) са банки или брокери, отговорни за ежедневното управление на фонда. Това означава, че те са упълномощени да създават или изкупуват акции и да действат като маркетмейкъри за акциите на ETF. AP предлагат оферта и цена на оферта, над и под NAV на фонда, за да гарантират, че винаги има ликвидност за инвеститорите.

Когато търсенето се повиши, AP ще създаде нови акции на ETF и ще купи съответните ценни книжа, които да се държат от тръста. По същия начин, когато има твърде много предлагане, AP отменя акции и продава съответните ценни книжа. Ако има някаква промяна в индекса, емитентът ще инструктира AP да купува или продава ценни книжа, за да гарантира, че фондът отразява индекса.

Хонорарите за управление се приспадат от НСА на ETF всеки ден. Тъй като годишната такса за управление е разпределена през цялата година, дневните корекции са много малки и едва забелязвани. Дивидентите и другите приходи се разпределят на месечни или тримесечни интервали.

Инвестиционни стратегии на ETF

Има няколко начина за инвестиране в ETF. Един от най-простите за дългосрочни инвеститори е усредняването на доларовите разходи (DCA). В този случай можете просто да инвестирате фиксирана сума на редовни интервали.

Ако планирате да изградите портфолио от ETF, можете да решите да използвате стратегическа стратегия за разпределение на активите. В този случай вие бихте решили процента от вашия портфейл, който искате да държите във всеки ETF или във всеки клас активи. След това правите последващи инвестиции във фондове, които са под целевото им тегло, като по този начин привеждате портфейла в съответствие с целевото разпределение във времето. Можете също така да ребалансирате портфолиото на редовни интервали, за да поддържате разпределението в съответствие с целевото разпределение.

Малко по-активен подход е тактическото разпределение на активите. В този случай тежестта на всеки фонд или клас активи може да се коригира при промяна на пазарните условия.

Основната / сателитна стратегия съчетава ETFs с отделни запаси. В този случай основното притежание на ETF се комбинира с по-малък портфейл от отделни акции. Този подход се стреми да генерира по-добри резултати чрез подбор на акции, като същевременно печели пазарна възвръщаемост от ETF.

Препоръчан ETF брокер

Заключение

Търгуваните на борса фондове са най-евтините и най-ефективни инвестиционни продукти, които ви позволяват да спечелите същата възвръщаемост като широките пазарни индекси. Те могат да се използват и за изграждане на портфолио с диверсифицирана експозиция към специфични класове активи, сектори, отрасли и инвестиционни теми. Може би най-важното е, че те са средство да започнете да инвестирате с много малко капитал или знания.