Sota escrutini: Com passar la diligència com a projecte Blockchain: líders del pensament

Totes les empreses estan destinades a sotmetre’s a diverses avaluacions. Reguladors que concedeixen llicències i permisos, possibles socis, assessors en inversions i inversors: cadascun d’ells té un conjunt de filtres que un projecte tecnològic hauria de passar per considerar-los viables. La tasca es fa més complicada per a les empreses de tecnologia profunda que utilitzen blockchain, IA i altres tecnologies d’avantguarda.

Aquest article s’estructura com una llista de preguntes per a una startup per comprovar la preparació de la seva inversió i preparar-se per a un procés de diligència deguda, agrupades en tres grans categories: 1) tècnica, 2) legal i 3) empresarial. Començant per les genèriques, estem aprofundint en qüestions específiques de la indústria amb exemples concrets a la part tecnològica per il·lustrar matisos i trampes que un projecte pot afrontar, especialment alimentat per l’alta competència a l’espai.

Consideracions tècniques:

És tècnicament possible la solució proposada?

Pot semblar obvi, però molts fundadors descarten aquesta qüestió mentre persegueixen el somni tecnològic visionari, especialment en àrees de deptecnologia com AI / ML, interfícies cervell-ordinador, biotecnologia o blockchain. Si el vostre projecte encara existeix com a concepte (sobretot si no sou el tècnic i realitzareu contractacions externes), assegureu-vos que sigui possible desenvolupar-lo abans de presentar-vos.

Si la solució no és tècnicament possible en aquest moment, quant temps i esforç es necessita per a la investigació i el desenvolupament (R&D)? Aquestes estimacions estan alineades amb les limitacions de temps i finançament, si n’hi ha?? 

En alguns casos, un equip tecnològic és fort i la idea és molt prometedora, però pot trigar cinc o deu anys a desenvolupar-se i adoptar-se, com ara la informàtica quàntica per resoldre problemes empresarials a la indústria farmacèutica..

Heu de ser honestos i realistes sobre el temps i les despeses. Sens dubte, obtindreu aquesta pregunta. Aquí heu de distingir entre la investigació i els costos habituals de desenvolupament de programari: l’etapa d’investigació és inventar algoritmes per construir quelcom que anteriorment no era possible a causa de limitacions tecnològiques, amb resultats i terminis incerts. L’etapa de desenvolupament de programari està construint una solució ben entesa, que només requereix un determinat període de temps.

És clar que les inversions en fase de recerca són molt menys previsibles. No obstant això, el desenvolupament també pot trigar molt més que els plans d’equip originalment, intentant impressionar els inversors i sobrevalorant la capacitat. Assegureu-vos que no ho feu.

En el cas d’un producte de programari, realment el projecte necessita programari propietari i no una solució de marca blanca o SaaS?

Reinventar la roda pot ser seductor. No obstant això, en alguns casos, gastar recursos per al desenvolupament d’una nova solució tècnica interna pot suposar una pèrdua de temps. Si com a inici no suggeriu cap innovació de programari, és possible que sigui més fàcil i barat comprar una peça tècnica preparada i personalitzar-la segons les necessitats particulars del negoci..

Quines són les dependències externes (per exemple, les biblioteques)? Com es manté el programari extern?

L’equip intern de l’empresa no escriu totalment cap programari. Tots els projectes del món utilitzen múltiples bases de dades externes i biblioteques de codis, sovint de codi obert, gestionades per comunitats mundials de desenvolupadors o per empreses. La resistència del projecte depèn de l’actualització oportuna de programari extern per a més seguretat i eficiència.

Si feu un projecte d’IA, quina és la font de les dades? És suficient? Està disponible?


La viabilitat dels projectes d’IA depèn en gran mesura de la qualitat de les dades. Els algoritmes poden ser ineficients quan no hi ha prou dades. A més, els biaixos inherents a les dades (per exemple, racials) afectaran l’algorisme final. A més, pot haver-hi un problema d’ou i gallina si els clients són una font de dades i, al mateix temps, el valor principal s’ofereix mitjançant l’IA / ML. Si les dades no són gratuïtes, s’hauria de considerar el seu cost respecte al valor potencial en comparació amb l’ús de mètodes menys avançats.

Si feu un projecte d’IA, com s’aborda la dependència del context? 

Fins i tot si hi ha moltes dades disponibles, es poden reunir en un context específic, sovint no aplicables en un altre. Per exemple, si la xarxa va poder distingir gats i gossos a l’interior, pot ser que no pugui fer-ho a l’exterior.

Si feu un projecte de blockchain, per què s’ha de distribuir la base de dades, és a dir, per què necessiteu blockchain?? 

Molts problemes que es pretén resoldre amb la cadena de blocs es poden resoldre amb una base de dades protegida criptogràficament més senzilla amb un sistema de gestió de permisos robust que també pot utilitzar criptografia de clau pública si cal.

En el cas del concepte original de blockchain, la base de dades es distribueix entre diversos participants i tots ells poden fer una entrada. Això no sempre és necessari. Per exemple, una empresa pot necessitar una base de dades per emmagatzemar i processar les seves dades internes, en aquest cas no s’hauria de distribuir. O pot ser una base de dades d’un organisme governamental, a la qual tothom hauria d’accedir, però només el govern hauria de poder validar les dades d’entrada.

Si té sentit que es distribueixi una base de dades, el blockchain ha de ser públic?

Les cadenes de blocs es poden dividir generalment en públiques i privades. Les cadenes de blocs públiques (sense permís) són aquelles en què qualsevol pot allotjar un node, tenint així accés a totes les dades registrades i validant les actualitzacions de la base de dades. A les cadenes de blocs privades (permeses), només alguns participants poden tenir accés a les dades i validar les entrades.

Les cadenes públiques redueixen significativament el control sobre el negoci, ja que ara l’estat de la base de dades està controlat per diverses persones repartides per diversos països. Això també significa una incertesa reguladora augmentada, especialment en el cas de les indústries fortament regulades o les que tenen importància sistèmica. Per aquestes raons, el cas de les cadenes públiques ha de ser realment fort. En molts casos, una cadena de blocs privada és suficient per satisfer els requisits empresarials. Per exemple, el processament de transaccions només requereix institucions financeres que participen a la cadena de blocs, per compartir les dades de la història clínica només es requereix la participació dels hospitals.

Si feu un projecte de blockchain, quins són els incentius dels participants per actuar en benefici del sistema? Quines són les maneres de trencar aquests incentius i com s’aborden?

Com que la cadena de blocs, especialment la pública, es manté mitjançant esforços comuns i la qualitat de les dades, els costos de la transacció depenen dels participants, els incentius haurien de dissenyar-se de manera adequada per garantir que el sistema sigui sostenible.

Un exemple d’on és problemàtic és la cadena de blocs de Tezos que utilitza l’anomenat algorisme de consens Liquid Proof of Stake (LPoS). Un algorisme de consens és una manera en què els validadors coincideixen en el nou estat del llibre major. Al consens LPoS, els participants poden apostar per una quantitat determinada d’un testimoni natiu de cadena de blocs per obtenir el dret de validar les transaccions ells mateixos o seleccionar una altra persona de confiança que ho faci, que validaria una transacció i distribuiria la recompensa. Tot i que aquests algoritmes tenen múltiples avantatges, el punt comú de la crítica és que els incentius perquè els participants es converteixin en validadors són qüestionables, ja que poden seleccionar una altra persona i, tot i així, reben una part significativa de la recompensa a causa de la competència entre possibles validadors, tot i que no passen temps i recursos computacionals sobre manteniment i governança de la xarxa. Això crea un risc de centralització de blockchain i diversos tipus d’atacs.

Com s’assegura la ciberseguretat?

La ciberseguretat és una característica principal de qualsevol infraestructura de TI. Especialment per a un regulador, que té com a principal preocupació protegir els clients.

Si feu un negoci de maquinari, com es garanteix la qualitat dels subministraments?

Tot i que les empreses de programari depenen de biblioteques externes, les empreses de maquinari depenen dels proveïdors de subministraments per a la qualitat de les seves solucions.

Consideracions legals

Avaluar les implicacions legals d’un projecte, els costos de compliment i les limitacions derivades dels requisits legals.

Necessita l’empresa llicències per funcionar legítimament i quines? 

Aquest punt és especialment important per a indústries fortament regulades, com la tecnologia fintech. Gairebé tots els serveis financers requereixen algun tipus de llicència i alguns d’ells, com ara MiFID II a Europa, poden trigar fins a dos anys o més a adquirir-se.

Tingueu en compte també que, en la majoria dels casos, necessiteu una llicència separada a tots els països on vulgueu operar i proporcionar serveis, tot i que hi pot haver diversos acords entre les autoritats competents, especialment entre els estats membres de la UE, que permetin facilitar la transferència de la llicència.

Com gestiona l’empresa els problemes de KYC / AML?

Cal identificar tots els clients, especialment en la indústria dels serveis financers, així com l’origen dels seus fons, de manera que l’empresa no s’utilitzi com a mitjà per al blanqueig de diners. Tanmateix, fer que els clients confirmin la seva identitat pot no ser una UX fantàstica i atractiva, que afecta negativament els percentatges de conversions. S’ha d’aplicar el principi de proporcionalitat: com més gran sigui el risc, més mesures seran més estrictes.

Qui té la custòdia dels fons?

Aquesta pregunta es farà a qualsevol empresa que permeti als clients dipositar els seus fons, com ara la gestió d’inversions. Posseir els diners i els actius dels clients també requereix llicències i el projecte hauria de considerar una associació amb una institució titular de la llicència aplicable.

Qui és responsable dels fracassos?

Aquest és un dels assumptes més descuidats. Fins i tot si patireu eventuals danys a la reputació, encara podeu protegir-vos de la responsabilitat legal establint els acords corresponents amb els proveïdors de serveis. Per exemple, si les dades del client s’emmagatzemen en servidors de tercers, haurien de ser responsables de la conservació de les dades. Tingueu en compte, però, que aquests arranjaments augmentaran els costos del servei. De vegades, proporcionar un servei per al qual es pot assumir un passiu és un negoci bàsic d’una empresa. Tot i que és impossible evitar la responsabilitat totalment en aquest cas, encara es pot reduir, per exemple, si els empleats són responsables i no pas una empresa, o si s’imposen límits a l’import de la responsabilitat.

Els fundadors de projectes blockchain, especialment els descentralitzats, solen considerar que no tenen cap responsabilitat, ja que no controlen la xarxa. No obstant això, les autoritats reguladores poden tenir una altra visió, ja que la legislació es basa en la premissa d’un proveïdor de serveis responsable que té la responsabilitat de garantir que el sistema funcioni de la manera deguda. Per tant, l’equip del projecte pot patir reclamacions en cas de fallades.

Impostos

En ser mal gestionats, els impostos poden reduir significativament els beneficis de l’empresa, especialment en el cas d’un règim desfavorable de doble imposició entre països on opera l’empresa. A més, les qüestions fiscals poden fer que l’empresa sigui molt menys atractiva com a oportunitat d’inversió. Cal fer una optimització adequada per mitigar aquests problemes.

Quina és la propietat intel·lectual de l’empresa? Està protegit? L’empresa infringeix qualsevol IP?   

Hi ha tres punts principals.

En primer lloc, una empresa pot arribar a ser en algun moment un objectiu per als trolls de patents, de manera que hauria d’obtenir patents i drets d’autor sobre tots els seus actius rellevants..

En segon lloc, per fer un MVP, les startups poden infringir la propietat intel·lectual d’algú en alguns casos, per exemple, utilitzar imatges protegides, disseny, UX, etc. És poc probable que sigui problemàtic en la fase inicial, però pot ser quan l’empresa es faci més gran. Especialment si la IP vulnerada pertany a competidors directes.

En tercer lloc, la propietat intel·lectual és un actiu que augmenta la valoració, que es pot utilitzar per a l’optimització fiscal.

Protecció de dades

En els darrers anys, el RGPD es va convertir en un tema cada vegada més urgent. La configuració bàsica de privadesa va molt més enllà de les exempcions de responsabilitat de les cookies i ha d’incloure un emmagatzematge adequat de dades personals, el segrest de les quals pot comportar processos judicials importants, una gestió adequada de les dades, com ara no donar-les a tercers sense consentiment, la possibilitat d’esborrar-les, etc..

El blockchain sovint pot emmagatzemar dades personals i financeres sensibles, que estan estrictament protegides a nivell normatiu. De vegades poden ser contradictoris amb la naturalesa de la tecnologia, com ara el dret a l’oblit o l’obligació d’emmagatzemar dades al servidor del país on resideix la persona. Es recomana considerar no emmagatzemar dades personals a les cadenes de blocs públiques, cosa que permet un major control sobre elles.

Consideracions empresarials

Quin problema resol el projecte?

De vegades, les tecnologies emergents s’anomenen “una solució que busca un problema”, no injustament. Darrere de la narrativa atractiva i del brillant pensament tecnològic, pot ser fàcil perdre la pregunta més important: qui és el vostre públic objectiu i per què utilitzarà la solució proposada?

Comproveu si existeix el problema indicat, confirmat pels possibles clients. Les enquestes i proves de clients poden ajudar a un projecte a assegurar-se que es mou en la direcció correcta. Si un projecte funciona al buit sense cap contacte directe amb el seu públic objectiu, és una bandera vermella per als inversors, ja que corre el risc de no satisfer la demanda una vegada que es posi en funcionament..

De vegades, un problema no pressiona prou perquè requereixi una solució diferent.

Com es resol actualment el problema? Com és millor la solució proposada?

Per tal que sigui adoptat, un projecte ha d’oferir un benefici molt clar als seus clients: estalviar temps o diners a algú, satisfer una necessitat particular o simplement proporcionar emocions positives..

Si el benefici és marginal, és probable que els clients no paguin més ni es molestin en canviar a un nou servei; per tant, assegureu-vos que un projecte hagi de dirigir una anàlisi competitiva i que trobi el seu nínxol clarament definit al mercat..

Una vegada vam tenir una discussió amb un projecte que creava una xarxa de superordinadors a diferents països que solucionaria els problemes d’IA amb algoritmes integrats de manera que els clients només introduïssin dades i escollissin algoritmes. El problema era que en computació en núvol competien amb Amazon i Microsoft, i en el programari d’IA, amb IBM. No hi ha possibilitat de guanyar.

Quins són els supòsits bàsics en què es basa el model de negoci? Com es validen o es validaran?

Com realment guanyarà diners l’empresa? Quines mètriques en aquests casos determinen els beneficis? Són realistes les prediccions d’ingressos?

Per exemple, si les comissions de transacció són la principal font d’ingressos, s’esperen certs volums de transaccions i s’han de justificar mitjançant l’anàlisi del mercat.

Quin lloc ocupa una empresa a la cadena de valor de la indústria? Amb quins altres participants treballa l’empresa? Com es gestiona la sostenibilitat de la cadena de subministrament?

Cap empresa aporta el seu valor als clients finals de manera independent, sempre treballa juntament amb altres actors. És fonamental identificar el valor afegit exacte que proporciona l’empresa. La resta d’empreses de la cadena de valor són dependències externes que poden suposar risc i que s’han de gestionar, per exemple, mitjançant la diversificació.

Com funciona l’economia unitària de l’empresa? Pot ser rendible en absolut?

És a dir, aporta un sol client més diners del que costa, inclosos els costos de processament i adquisició.

En el cas d’un problema econòmic unitari, és possible l’augment dels ingressos per client o no pagaran més? És possible reduir els costos en el futur amb inversions importants, per exemple, un programari que redueixi les despeses operatives o un màrqueting que augmenti la credibilitat, reduint els costos d’adquisició?

En altres paraules, els inversors analitzaran els factors que faran que la inversió es justifiqui.

Quina és l’estratègia de creixement? Com es valida el motor de creixement? S’adapta al model de negoci?

Per fer factible la inversió, un projecte hauria de tenir un cert potencial de creixement que coincideixi amb el risc. Per a un creixement empresarial rendible i operatiu, les expectatives són inferiors en comparació amb una startup. L’empresa amb potencial de potencial de creixement viral difereix significativament de l’empresa B2B que hauria d’emprar el departament comercial.

Qui són els competidors directes? Quin és l’avantatge competitiu, si n’hi ha? Si no n’hi ha cap, quines són les opcions possibles per guanyar-ne algunes i les inversions previstes? Si n’hi ha, com es mantenen?

Una empresa no necessàriament necessita un avantatge competitiu en cada moment del temps si la demanda del mercat és significativament superior a l’oferta. Tot i això, no es tracta d’una situació sostenible i la competència augmentarà. Per tant, si no hi ha cap avantatge competitiu, us heu de centrar a aconseguir-ne un. Si en teniu, assegureu-vos que podeu mantenir-lo i adaptar-vos a les condicions del mercat en constant canvi.

La companyia va utilitzar el finançament del deute? Quina és la ràtio deute / benefici?

L’endeutament de l’empresa crea riscos addicionals per a qualsevol persona que s’hi dediqui, cosa que provoca una col·laboració menys favorable o la manca d’aquesta.

Qui són els principals accionistes de la companyia? Com impactaran la direcció de l’empresa? Donen suport a la rendibilitat o al creixement? Participen en la gestió operativa?

Els accionistes són una font d’informació sobre el negoci que es considerarà. A la indústria financera o quan ofereixen valors al públic, els principals accionistes i directors haurien de passar controls d’aptitud i idoneïtat. L’empresa hauria de ser prudent i fer la seva diligència a l’hora d’acceptar inversions no només pel que fa a l’antecedent legal de l’inversor, sinó també a l’impacte més ampli que tindrà en l’estratègia de l’empresa..

Conclusions

Si un projecte busca captar socis seriosos, atraure una ronda de finançament important o sensibilitzar el públic i els mitjans de comunicació, definitivament es convertirà en un objecte d’examen exhaustiu que s’orientarà no només a paràmetres financers superficials i a la qualitat de la idea, sinó també coses atractives, com ara impostos, propietat intel·lectual, ciberseguretat i resistència a la cadena de subministrament. Respondre a aquestes preguntes per endavant us permetrà no només estar ben preparat per a la diligència deguda, sinó també tenir més capacitat per tenir èxit en la ferotge competència del mercat i s’hauria de dur a terme el més aviat possible..

La diligència necessària fa preguntes difícils. Però és fonamental garantir que dediquem el nostre temps i els nostres diners a allò que tindrà un impacte real al món.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map