従来のセキュリティと同様に、セキュリティトークンは、ブロックチェーントランザクションを通じて所有権を確認し、部分所有権を可能にすることを除いて、同じ機能を実行します。証券を管理する連邦法は、投資家を一定のレベルで保護することを目的として、セキュリティトークンにも適用されます。セキュリティトークンはプログラム可能です。理論的には、証券のトークン化は、スマートコントラクトを使用してサードパーティの必要性を排除します。たとえば、ブロックチェーンで「トークン化」されたローンは、銀行のような従来の仲介業者を使用せずに自動的に支払いを行うことができます。 STOに関する詳細な記事は、Moonwhale Venturesによって書かれ、周りのさまざまな規制要件についてより深く議論しました。 セキュリティトークン. 一般的に知られている3つのタイプのセキュリティトークンを見てみましょう。 エクイティトークン 債務トークン 実物資産トークン エクイティトークン エクイティトークンは、ブロックチェーン上で会社が発行した株式の価値を表します。エクイティトークンと従来の株式の違いは、所有権を記録する方法にあります。従来の株はデータベースにログインされ、レコードは紙の証明書で表されます。ただし、エクイティトークンの場合、従来の記録手段を本質的にデジタル化した不変のブロックチェーンに記録されます。エクイティトークンを所有することで、投資家は会社の利益の一部と投票権を得ることができます。これらのトークンは資金調達の初期段階だけに限定されないことに注意することが重要ですが、シードラウンド中にトークンを提供している企業を見つけることがより一般的です。このシステムには3つの利点があります。 投資家が証券法を遵守しながらブロックチェーン企業に投資できるようにします 初期のスタートアップのための新しい資金調達モデル 規制当局がプロジェクトの資金調達を評価するためのフレームワーク ICOは、初期のスタートアップがユーティリティトークンを通じて資金を調達する機会を提供しました。ただし、ユーティリティトークンは会社の所有権を表していないため、当局による大きな監視下に置かれました。 STOは、資金調達の取り組みが証券法に準拠していることを確認します。エクイティトークンオファリングの一例は ドクモ. 彼らは、ペーパーレスドキュメントテクノロジーの大量採用を推進するビジネスイニシアチブに資金を提供するために、世界初のエクイティトークンオファリングの1つを開始します。彼らのトークンDCMOは、Documoの実際の株式所有権を表します. 債務トークン 債務ベースのセキュリティトークンは、不動産抵当や社債などの債務証書を表します。これらのトークンの価格は、リスクと配当の2つの要因によって決定されます。不動産抵当におけるデフォルトの中程度のリスクは、IPO前の会社の債券と同じ方法で価格設定することはできません。したがって、リスクと配当の後にセキュリティトークンの価格をモデル化することが重要です。ブロックチェーン用語では、債務セキュリティトークンを表すスマートコントラクトには、配当モデルを決定するだけでなく、基礎となる債務のさまざまなリスク要因を組み込む返済条件などの操作を含める必要があります. 債務をトークン化する利点は次のとおりです。 細分化 債務ビークルの細分化は、より広い範囲の投資家に新しい機会をもたらします 先物 先物契約とデリバティブをトークン化することで、新しい機会の全世界が開かれる可能性があります。その結果、レバレッジの高い性質のおかげで、トークン化された市場に大量の流動性をもたらすことができます。また、ポートフォリオをヘッジするための優れた方法を提供します....