Deutschland ist das jüngste Land, das einen Gesetzentwurf zur Regulierung digitaler Wertpapiere ausgearbeitet hat

Seit dem Aufkommen digitaler Wertpapiere fordern Unternehmen aus der ganzen Welt mehr regulatorische Klarheit in Bezug auf ihre Verwendung. Während sich die Fortschritte nur langsam zu entwickeln scheinen, haben verschiedene Nationen wie Deutschland diesen Aufruf befolgt und unternehmen jetzt bedeutende Schritte nach vorne.

Digitale Wertpapiere

Bevor wir uns einige der Länder ansehen, die sich mit den Rahmenbedingungen für diese Vermögenswerte befassen, was genau ist eine digitale Sicherheit??

Einfach ausgedrückt ist ein digitales Wertpapier ein Blockchain-basiertes Token, das für eine zugrunde liegende Investition repräsentativ ist. Die zugrunde liegenden Investitionen können in vielen Formen und Formen erfolgen. Dies bedeutet, dass ein digitales Wertpapier das Eigentum an einem Sammlerstück, das Eigenkapital eines Unternehmens, das Eigentum an Schulden und vieles mehr darstellen kann.

Diese Token verwenden Smart-Contract-fähige Protokolle, die ihnen Merkmale verleihen, um sicherzustellen, dass sie den gesetzlichen Bestimmungen für Wertpapiere entsprechen.

Aufgrund des Einsatzes neuer und oft wenig verstandener Technologien entsprechen diese Vermögenswerte jedoch häufig nicht den traditionellen Vorschriften für Wertpapiere. Während sie möglicherweise genug Eigenschaften mit traditionellen Wertpapieren teilen, um in dieselbe Anlageklasse eingestuft zu werden, erfordern digitale Wertpapiere häufig neue Rahmenbedingungen, um die aktuellen Grauzonen der Regulierung zu beleuchten. Diese Unklarheit hat zu verschiedenen Beispielen für rechtliche Probleme geführt, da Unternehmen versuchen, in unbekannten Gewässern zu navigieren.

Deutscher Rahmen

Noch vor wenigen Tagen hat Deutschland als jüngstes Land ein Land eingeführt Gesetzentwurf rund um die Behandlung von digitalen Wertpapieren.

Mit dieser neuen Rechnung sollen mehrere Probleme behoben werden.

Welches geeignete Programm wird verwendet, um die derzeitigen Verfahren zur Aufzeichnung von Urkunden zu ersetzen??

Derzeit erfordert die Ausgabe von Wertpapieren innerhalb Deutschlands die Erstellung einer verbrieften Papierurkunde. Dies mag für traditionelle Wertpapiere funktionieren, aber was ist mit ihren neuen digitalen, Blockchain-basierten Gegenstücken? In dem Gesetzentwurf wird vorgeschlagen, ein neues digitales Hauptbuchsystem einzurichten, um solche Informationen aufzuzeichnen – und welche bessere Technologie, um dies zu ermöglichen, als erneut die Blockchain?

Wer wird künftig für die Regulierung digitaler Wertpapiere verantwortlich sein??

Wenn Blockchain als Hauptbuch für die Aufzeichnung der oben genannten Informationen verwendet wird, muss eine bekannte Stelle für deren Verwaltung verantwortlich sein. In diesem Fall würde die Rolle der Bundesaufsichtsbehörde übertragen

Einfach ausgedrückt, würde dieser Gesetzentwurf Papierurkunden durch ein Blockchain-basiertes Hauptbuch ersetzen, das von der Finanzaufsichtsbehörde des Bundes überwacht wird.


Interessanterweise scheint es möglich zu sein, bestehende Wertpapiere in digitale Wertpapiere umzuwandeln. Eine solche Fähigkeit würde möglicherweise zu einer höheren Liquidität digitaler Wertpapiere führen und die Akzeptanz beschleunigen.

Obwohl noch mehr Arbeit geleistet werden muss, sind Rechnungen wie die hier beschriebene wichtige erste Schritte zur klaren Regulierung digitaler Wertpapiere.

Russischer Rahmen

Deutschland ist nicht das einzige Land, das sich bemüht, digitale Wertpapiere angemessen zu regulieren. In ähnlicher Weise begann Russland bereits 2019 mit der Entwicklung eines eigenen Rahmens, nachdem jahrelang über die Situation nachgedacht worden war. Während es Monate dauerte, geschah dies schließlich erst vor Wochen.

Dieses neue Gesetz befasst sich mit Kryptowährungen sowie der Definition digitaler Wertpapiere. Dieses Gesetz, das als „digitale finanzielle Vermögenswerte“ oder „EDA“ bezeichnet wird, beschreibt einen Rahmen, in dem diese Vermögenswerte vollständig reguliert sind. Dies impliziert eine umfassende Überwachung des Verkaufs, der Ausgabe und des Handels von DFAs.

Während sich Russland möglicherweise auf die Idee digitaler Wertpapiere / DFAs eingestellt hat, haben Kryptowährungen nicht die gleiche Behandlung erhalten. Ja, es stimmt, dass die Beschränkungen für Kryptowährungen gelockert wurden. Die hier diskutierte Rechnung verbietet jedoch auch die Verwendung als Zahlungsmittel – einschließlich des Kaufs digitaler Wertpapiere. Dazu ist eine Zahlung in FIAT erforderlich.

Ähnlich wie in Deutschland ist dies ein klarer Fortschritt, und es muss noch mehr Arbeit geleistet werden.

Japanisches Framework

Dieser technisch versierte Inselstaat war einer der ersten, der die Vorschriften für digitale Wertpapiere offiziell verabschiedete. In diesem Fall hat Japan einen neuen Rahmen für die Abwicklung von Ereignissen zur Kapitalgenerierung geschaffen, beispielsweise für digitale Wertpapierangebote (DSOs)..

Ein Beispiel für Themen, die in diesem Rahmen geklärt werden, ist,

  • Branchenterminologie
  • Bankstandards, einschließlich Depotanforderungen
  • Austauschverantwortung (Trennung von Geldern)
  • Bußgelder und Strafen für „falsche Nachrichten“

Japan hat das Glück, von zwei selbstregulierenden Organisationen zu profitieren, die mit der Entwicklung von Industriestandards und der Einheitlichkeit digitaler Wertpapiere beauftragt sind. Diese Organisationen sind,

Japan Security Token Offering Association (JSTOA)

Japan Security Token Association (JSTA)

Zweifellos zwang die Popularität von Blockchain-basierten Bemühungen unter japanischen Unternehmen die Regierungen dazu, neue, angemessenere Vorschriften zu erarbeiten. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, erwarten Sie, dass weitere Länder diesem Beispiel folgen, da sie sich an die sich entwickelnden Branchen innerhalb der jeweiligen Grenzen anpassen.

Mike Owergreen Administrator
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