Derivatehändler: Höheres Interesse an der ETH als an der BTC

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Die zentralen Thesen

  • Die Terminmärkte haben in letzter Zeit ein höheres Interesse an gezeigt ETH eher, als BTC, Händler scheinen eher bereit zu sein, auf die zweitgrößte Krypto zu setzen.
  • Daten zeigen auch, dass der aktuelle Trend von ETH ist wahrscheinlicher zu halten.
  • BTC Derivatehändler scheinen eher auf Nummer sicher zu gehen als spekulativ zu sein.

Neues Geld für den ETH-Markt

Die Veränderungen des offenen Interesses sind wichtige Indikatoren, um zu zeigen, ob neues Geld auf den Markt kommt. Daten von Skew zeigen, dass das aggregierte Open Interest von ETH Futures und Swaps haben seit Mitte Mai stetig zugenommen, die Zahl hat den höchsten Stand seit einem Monat erreicht. Ein Aufwärtstrend bei den offenen Positionen könnte auch darauf hindeuten, dass der bestehende Markttrend an Dynamik gewinnen könnte. Daher wird es wahrscheinlich weitergehen.

Im Gegensatz, BTC Futures und Swap Open Interest auf OKEx haben sich auf dem aktuellen Niveau etwas gehalten. Wir erwarten zwar keinen plötzlichen Rückgang der BTC Kurzfristig scheint sich ein Abwärtstrend abzuzeichnen. Obwohl ein sinkender OI nur ein Teil des Bildes sein könnte, scheint der Markt relativ ungern darauf zu setzen BTC Preise im Moment.

Abbildung 1a: ETH-Futures & OI auf OKEx tauschen Abbildung 1b: BTC-Futures & Tauschen Sie OI auf OKEx aus

Quelle: Skew

Die implizite Volatilität der ETH stabilisiert sich, während die BTC abnimmt

Die implizite Volatilität könnte ein breiteres Bild der Märkte vermitteln. Wir sehen das ETHDie IV wurde nach dem Rückgang am 20. Mai wiederhergestellt und ist relativ stabil ETHUSDT konnte 215 Level nicht sichern und zog sich auf 206 zurück.

Auf der anderen Seite ist die IV von BTC war in letzter Zeit relativ schwankend, insbesondere bei Bitcoin, das bei 10000 erneut stark abgelehnt wurde.

OKEx Technical Weekly hob hervor, dass große Kryptos mögen BTC und ETH haben es nicht geschafft, wichtige Widerstandsniveaus zu durchbrechen (BTC: 10000; ETH: 220). Angesichts der Tatsache, dass sowohl die erste als auch die zweitgrößte Krypto ihre entscheidenden Widerstandsniveaus nicht durchbrechen konnten, kann uns die IV sagen, dass ETH scheint vergleichsweise günstig oder zumindest eher bereit zu sein, von Händlern gewettet zu werden. Umgekehrt ist das Absenken der BTCDie IV könnte bedeuten, dass Händler möglicherweise nicht immer noch unklar sind, in welche Richtung die Krypto kurzfristig ausgerichtet ist.

Abbildung 2a: Implizite Volatilität der ETH Abbildung 2b: Implizite Volatilität der BTC

Quelle: Skew

ETH-Swap-Basis positiv, BTC negativ

Basis ist die Differenz zwischen dem Spotpreis und dem Futures-Preis. Auch hier sind kurzfristige Nachfrage und Angebot des Produkts die Hauptfaktoren, die die Basis bewegen könnten. Eine positive Basis bedeutet, dass Händler bereit waren, eine Prämie für den Kauf der Futures zu zahlen. Ebenso bedeutet eine negative Basis, dass die Futures mit einem Abschlag gehandelt wurden, was bedeutet, dass der Futures-Preis niedriger als der Spot ist.


Daten von Skew zeigen, dass die Basis der ETHUSD Der Tausch bei OKEx war hauptsächlich positiv, während die Basis des BTCUSD Der Tausch scheint erst vor kurzem eine Wendung zu nehmen. Während die Basis manchmal schwanken kann, sollten Händler die Änderung der Basis genau beobachten.

Abbildung 3a: OKEx ETHUSD Swap – Abbildung 3b: OKEx BTCUSD Swap Coinbase ETHUSD Basis – Coinbase BTCUSD Basis

Quelle: Skew

Gleiche Wahrscheinlichkeit, Schlüsselwiderstände im Juni für ETH und BTC zu brechen

Optionsmarktdaten können Händlern und Anlegern immer Marktfarben liefern, um die Ansätze anderer Marktteilnehmer zu bewerten, und die Wahrscheinlichkeitszahl könnte interessant sein.

Wie bereits in diesem Artikel erwähnt, beides BTC und ETH wurden kürzlich von ihren wichtigsten Widerstandsniveaus abgelehnt. Obwohl die obigen Daten darauf hindeuten könnten, dass Händler eher bereit waren, darauf zu setzen ETH, Der Optionsmarkt zeigt jedoch, dass die Wahrscheinlichkeit von ETH bis Ende Juni über 220 zu liegen, liegt bei knapp 28%, während die Wahrscheinlichkeit von BTC bis Ende Juni über 10000 zu liegen, liegt bei 29%.

Mit anderen Worten, der Optionsmarkt scheint zu glauben, dass es nur etwa 1/3 der Chancen gab, dass die beiden führenden Kryptos die beiden genannten Schlüsselwiderstände bis Ende Juni brechen werden. Es ist erwähnenswert, dass sich die Wahrscheinlichkeitszahlen entsprechend den Marktbedingungen ständig ändern.

Abbildung 4a: Prob. der ETH über x $ pro Laufzeit. Abbildung 4b: Prob. Von BTC über x $ pro Laufzeit

Quelle: Skew

BTC Put / Call-Verhältnis im 6-Monats-Hoch

Wir waren Abdeckung BTCPut / Call-Verhältnis vor der Bitcoin-Halbierung. Wir glauben, dass ein steigendes Put / Call-Verhältnis darauf hindeutet, dass sich Optionshändler auf die Absicherung des Abwärtsrisikos von konzentriert haben BTC Preise, anstatt sich auf spekulative Geschäfte einzulassen.

Schon seit BTC schwebte in der Nähe der 9000-Levels, das Put / Call-Verhältnis ist auf ein Niveau gestiegen, bei dem BTC hat Anfang Mai 10000 berührt. Dies könnte darauf hinweisen, dass Optionshändler möglicherweise nicht mit a rechnen BTC Preiserholung auf aktuellem Niveau.

Abbildung 5: BTC Put / Call-Verhältnis

Quelle: Skew

Verfasser: Cyrus Ip

Research Analyst, OKEx

Mike Owergreen Administrator
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