Michael Albanese, CEO von Tradewind Markets – Interview Series

Michael Albanese ist der CEO von Passatmärkte. Mit über 20 Jahren in der Branche hatte Michael zuvor mehrere Führungspositionen bei JP Morgan inne, darunter Global Head of Agency Collateral Management, Global Head of Securities Clearance und Head of Japan Trustee Business, die Banken, Broker-Dealer, Vermögensverwalter und Unternehmen befähigten und Versicherer zur effektiven Verwaltung von Cross-Repurchase-Vereinbarungen, Wertpapierdarlehen und Derivatgeschäften. Michael verfügt über Erfahrung in der Marktinfrastruktur über Wertpapiermärkte, Online-Brokerage und Führung komplexer Unternehmen hinweg.

Tradewind Markets hat eine digitale Plattform für Edelmetalle aufgebaut. Sie erleichtern den Handel, das Lieferkettenmanagement, die Abwicklung und die Verwahrung dieser Vermögenswerte.

Können Sie uns die Entstehungsgeschichte von Tradewind Markets und die Entstehung von IEX im Jahr 2016 mitteilen??

Tradewind Markets wurde als Unternehmen über die Investorenbörse (IEX), die einzige Börse, die die Interessen des gesamten Handelsökosystems in Einklang bringt, von Investoren über Makler bis hin zu öffentlichen Unternehmen. Tradewind begann als Konzept mit der Mission, die Funktionsweise des Edelmetallmarktes zu verbessern, und erregte schnell das Interesse der Anleger Sprott, Ein globaler Investmentmanager, der sich auf die Anlage von Edelmetallen und Real Assets spezialisiert hat. Mit Unterstützung von Aktionären, die an einer Verbesserung der Märkte interessiert sind und über ein starkes Team von Mitarbeitern verfügen, hat sich Tradewind zum Ziel gesetzt, die Technologie zu entwickeln, mit der physisches Metall digital gesteuert werden kann.

Im Jahr 2018 schuf Tradewind VaultChain ™ Gold und Silber, um das digitale Kaufen, Verkaufen, Verwahren, Abwickeln und Besitzen von Edelmetallen zu vereinfachen, kostengünstiger und sicherer zu machen. Das über VaultChain ™ gekaufte Gold oder Silber wird bei der Royal Canadian Mint aufbewahrt, wobei das eindeutige Eigentumsrecht im verteilten Hauptbuch angegeben ist. Käufer und Verkäufer von Edelmetallen können diese Vermögenswerte über ein Netzwerk von Tradewind-Händlern erwerben.

Unsere Gründungsbeziehungen zu IEX, Sprott und vielen unserer Aktionäre haben uns geholfen, die Funktionsweise des Metallmarktes erheblich zu verbessern. Wir helfen weiterhin allen Segmenten des Edelmetall-Ökosystems – Produzenten, Banken, Händler, Raffinerien und Investoren -, von einem sichereren und kostengünstigeren Markt zu profitieren.

Sie hatten eine phänomenale Karriere, zuletzt als Global Head of Agency Collateral Management bei J.P. Morgan. Was hat Sie an Tradewind Markets dazu verleitet, als CEO beizutreten??

Während meiner Karriere im Bankwesen konzentrierte ich mich auf die Wertpapiermärkte und das Sicherheitenmanagement und leitete Geschäfte, mit denen Wertpapiere weltweit gehandelt, abgewickelt, geliehen und verliehen werden konnten – unabhängig vom physischen Standort dieser Wertpapiere. Institute wie Banken und Vermögensverwalter konnten diese Wertpapiere als Sicherheit für Finanzierungszwecke einsetzen, ohne sie physisch zu bewegen, was wiederum dazu beitrug, ihr Geschäft zu finanzieren, eine sichere Handelsabwicklung zu erreichen und den Werttransfer über Regionen hinweg zu bewirken.

Als ich andere Anlageklassen untersuchte, stellte ich fest, dass die Metallmärkte Lehren aus dem Wertpapiermarkt ziehen können – sowohl aus Erfolgen als auch aus Misserfolgen. Die Marktinfrastruktur für Edelmetalle ist veraltet und stark von physischen Bewegungen abhängig, um Geschäfte abzuwickeln und Werte zu transferieren. Die Abwicklung erfordert häufig den Versand von physischem Metall – und globale Handelszentren erfordern unterschiedliche Goldformate, um Geschäfte abzuschließen. Dem Metallmarkt fehlt ein zentraler Mechanismus für die Beschaffung von Lieferungen, die Führung unveränderlicher Eigentumsunterlagen und die Mobilisierung von Metall als Sicherheit, wenn dies am dringendsten benötigt wird. Das Ergebnis ist ein teureres und weniger sicheres Mittel zum Handel, zur Abwicklung und zum Einsatz von Metall als Sicherheit.

Zum Beispiel hat Gold ein enormes Potenzial, als effektive Sicherheit zu fungieren. Aufgrund der mangelnden Preistransparenz ist Gold jedoch kein hochqualitativer liquider Vermögenswert (HQLA) von hoher Qualität. Dies macht es für bestimmte Institute kostspielig, Gold zu besitzen, und schließt andere institutionelle Anleger aus, Gold zu besitzen. Bessere Daten, größere Preistransparenz und sichere Eigentumsnachweise tragen dazu bei, dass Gold zu einem akzeptableren Anlage- und Sicherheitenvermögen wird.

Die gute Nachricht ist, dass es eine Blaupause gibt, die dazu beigetragen hat, dass sich die Wertpapiermärkte im Laufe der Jahre verbessert haben, und es gibt keinen Grund, warum wir dies nicht kurzfristig auf die Goldmärkte anwenden können.

Was sind die Vorteile für Anleger, wenn Rohstoffe digitalisiert werden??

Es ist heutzutage ziemlich einfach, Assets zu digitalisieren. Der wahre Wert ergibt sich aus der Kombination der Digitalisierung mit rechtlichen Konstrukten, Daten und der Gewissheit des Eigentums, die den Gegenparteien Komfort bietet. Durch die Digitalisierung eines Vermögenswerts, die Sicherstellung einer unveränderlichen Eigentumsbilanz und die Erhöhung der Preistransparenz erhält der Markt mehrere Vorteile.

Diese Vorteile umfassen:

  • Erhöhte Siedlungssicherheit durch den Wegfall der Notwendigkeit, Gold physisch über Grenzen hinweg zu transportieren, in verschiedene Formate zu schmelzen und an bestimmte physische Tresore zu liefern. In der Tat war die Abwicklung bestimmter Verträge im März dieses Jahres, als Raffinerien und Fluggesellschaften den Betrieb aufgrund von COVID-19 einschränkten, alles andere als sicher.
  • Reduzierte Finanzierungskosten, da Gold als Sicherheit akzeptiert wird. Banken, Broker und Vermögensverwalter können leichter Kredite auf ihre Positionen aufnehmen, als dies auf den Repo- und Wertpapierfinanzierungsmärkten auf der Wertpapierseite der Fall ist. Tatsächlich ist Gold in vielen Fällen bereits als Sicherheit für bestimmte Derivategeschäfte zulässig. Da es bisher operativ schwierig zu implementieren war, wird Gold in diesen Geschäften nicht ausreichend genutzt. Die Digitalisierung kann das ändern.
  • Größere Möglichkeiten für Institutionen, Gold zu besitzen. Durch die Erhöhung der Preistransparenz und der Abwicklungssicherheit kann Gold zu einer geeigneten Investition für Versicherungsunternehmen und europäische OGAW werden, denen es heute nicht mehr gestattet ist, Gold zu besitzen.
  • Niedrigere Kosten, da Goldhandels- und Absicherungszentren weltweit interoperabler werden. Wir haben dies auf den europäischen Wertpapiermärkten gesehen, aber dieses Maß an Interoperabilität hat die Goldmärkte bisher vollständig umgangen.
  • Transparente und regelmäßig zugängliche Goldtrends und Preisdaten.

Sie sind ein großer Verfechter von ethischem Gold, wie beschafft Tradewind Markets sein Gold verantwortungsbewusst und wie wird Blockchain zur Überwachung seiner Lieferkette eingesetzt??

Zwar besteht eine starke Nachfrage nach Transparenz in der Metallversorgungskette, 63% der Fondsmanager Nennen Sie einen „Mangel an Qualität und konsistenten Nachhaltigkeitsdaten“ als größtes Hindernis für Investitionen in Umwelt, Soziales und Corporate Governance (ESG). Tradewind hat dies mit ORIGINS angegangen, einer Lösung zur Rückverfolgbarkeit der Lieferkette, die Unternehmen dabei hilft, die Grundsätze des World Gold Council für verantwortungsvollen Goldabbau einzuhalten, indem sie detaillierte Informationen zur Lieferkette über die Herkunft ihres Goldes und Silbers bereitstellt. Durch die Bereitstellung von Herkunftsdaten, einschließlich des Standorts der Mine, der Versanddaten und einer Liste von Zertifizierungen oder Standards, denen die Quelle entspricht, können Marktteilnehmer Edelmetalle aus vertrauenswürdigen Quellen kaufen und verkaufen und die Herkunft des Materials in der gesamten Lieferkette authentifizieren.

Derzeit werden Gold und Silber angeboten. Gibt es Pläne, in Zukunft Palladium, Platin oder andere Rohstoffe anzubieten??

Ohne Frage gibt es mehrere Möglichkeiten, Rohstoffe jenseits von Gold zu digitalisieren. Wir bieten Silber bereits in digitaler Form an und bewerten aktiv andere Rohstoffmärkte.

Unser Ansatz war es, unsere Zeit auf die Lösung der dringendsten Probleme der Marktinfrastruktur zu konzentrieren – und das bedeutet vorerst Gold. Anstatt zu warten, bis ein vollständiger Branchenkonsens darüber erzielt ist, wann, wie und in welchem ​​Tempo das Problem gelöst werden soll, haben wir mit einer bedeutenden Untergruppe von Marktteilnehmern begonnen. Die Blaupause, die den Wertpapier- und Derivatemärkten in den letzten zehn Jahren geholfen hat, sich zu verbessern, kann auf Gold angewendet werden – und es muss nicht Jahre dauern, bis die Vorteile erreicht sind.

Sie haben darüber gesprochen, wie COVID-19 Branchenprobleme mit dem aktuellen Legacy-System aufgezeigt hat. Was sind einige dieser Probleme und was sind einige der Lösungen?

Die Pandemie hat sicherlich große Risse in der Goldmarktinfrastruktur aufgedeckt.

London ist ein großes Zentrum für den Goldhandel, während New York ein Zentrum für die Absicherung dieser Geschäfte ist. Bereits im März war es aufgrund von COVID-19-Preisverwerfungen für die Gegenparteien erforderlich geworden, ihre NY-Futures-Geschäfte abzuwickeln. Der NY-Markt erfordert jedoch Gold in sehr spezifischen Formaten, die sich von denen unterscheiden, die normalerweise in London oder Shanghai gehandelt werden. Um Geschäfte abwickeln zu können, mussten die Gegenparteien Goldbarren verfeinern, nach NY versenden und sie bis zum Abwicklungsschluss in die richtigen Tresore bringen. Wie bereits erwähnt, wurde dieser Prozess erschwert, da Fluggesellschaften Flüge einschränkten und Raffinerien den Betrieb während der Pandemie verlangsamten.

Der Goldpreis in NY stieg gegenüber vergleichbarem Gold in London und verursachte aufgrund der Unsicherheit bei der Abwicklung Absicherungsverluste. Es ist jetzt an der Zeit zu überdenken, wie Gold in verschiedenen Handelszentren eingesetzt werden kann, unabhängig von physischem Standort, Format und Zeitzone.

Könnten Sie die verschiedenen Edelmetalloptionen diskutieren, die Anlegern angeboten werden??

Da der Edelmetallmarkt physisch anspruchsvoll ist, eröffnen digitale Prozesse den Anlegern heute tatsächlich eine Vielzahl von Optionen. Zuvor mussten Anleger Gold kaufen und an einem sicheren Ort aufbewahren. Heute können Anleger Gold digital und fraktioniert kaufen und ihre Metalle nutzen, um eine Rendite zu erzielen.

Derzeit ist der Metallmarkt fragmentiert und es fehlen zentrale Eigentumsnachweise – was es schwierig macht, Gold als Sicherheit zu leihen, zu verleihen und einzusetzen. Mit VaultChain ™ von Tradewind, unserem ersten digitalen Gold- und Silberprodukt, können Anleger Gold auf digitale Weise mithilfe digitaler Aufzeichnungen kaufen und besitzen. Diese Eigentumsmethode macht persönliche Lagerung, Sicherheit, Versicherung, Transport und Verwahrung von Gold überflüssig und stützt sich bei diesen Prozessen stattdessen auf eine Institution, in unserem Fall die Royal Canadian Mint.

VaultChain ™ Gold bietet Anlegern auch die Möglichkeit, Gold in Bruchteilen von weniger als einer Unze zu kaufen, der Standardeinheit für Gold. Wenn Anleger genauere Goldschritte kaufen können, funktioniert der Edelmetallmarkt eher wie der Wertpapiermarkt.

Einige Unternehmen haben sogenannte Gold-Token erstellt: digitale Vermögenswerte, die durch physisches Gold gedeckt sind und darauf abzielen, die Preise am Marktwert von Gold zu verankern.

Da jede Methode zunehmend digitalisiert wird, können Anleger auf Daten der Lieferkette zugreifen, auf die sie zuvor nicht zugreifen konnten, z. B. Beschaffungsinformationen, bestimmte Minen, geografische Lage und die von der Mine festgelegten ESG-Modelle. Auf diese Informationen kann über ORIGINS von Tradewind zugegriffen werden, eine Lösung zur Rückverfolgbarkeit der Lieferkette.

Können Kunden die physische Lieferung von Gold annehmen und gibt es dafür geografische Einschränkungen??

Tradewind-Kunden können die physische Lieferung von Gold über ihre autorisierten Händler anfordern, ähnlich wie Anleger verschiedene Arten von Wertpapieren über Broker anfordern können. Dank des digitalen Goldbesitzes können Anleger die gleichen Vorteile einer Investition in physisches Gold nutzen, einschließlich des physischen Erwerbs des Metalls. Dies ist eine Funktion, die wahrscheinlich Gegenparteien ansprechen wird, die möglicherweise nachweisen müssen, dass sie in der Lage sind, ihr Vermögen physisch in Besitz zu nehmen.

Gibt es noch etwas, das Sie über Tradewind Markets mitteilen möchten??  

Der Edelmetallmarkt ist reif für Veränderungen und wir haben eine bestehende Blaupause, die uns dorthin führt. Wir müssen nicht auf den Konsens des Marktes warten, wenn heute die richtige Technologie vorhanden ist. Bei Tradewind haben wir mutige – aber pragmatische und erreichbare – Pläne, den Goldmärkten die Infrastruktur zu geben, die erforderlich ist, um sie sicherer, widerstandsfähiger und kosteneffizienter zu machen.

Vielen Dank für das großartige Interview. Leser, die mehr erfahren möchten, sollten uns besuchen Passatmärkte.

Mike Owergreen Administrator
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