Der jüngste Rückgang von BTC wurde durch Makrofaktoren ausgelöst, aber die Wale sammelten sich weiter an

Ein Rückblick auf das jüngste Retracement von Bitcoin, die Faktoren, die dazu geführt haben, und wie Wale bei Einzelhändlern gekauft haben.

Die Bitcoin-Preise fielen an drei Tagen um 27,88%, wobei die größte rote Kerze am 11. Januar 2021 und am 11. Januar 2021 zu sehen war traditionelle Medien begann es den Beginn eines Bärenmarktes zu nennen. In Wirklichkeit fiel der Rückgang von Bitcoin vom Allzeithoch vom vergangenen Freitag von 41.998 USD auf 30.287 USD von gestern – gemäß dem OKEx BTC-Indexpreis – jedoch nur auf Gewinne zurück, die erst am 2. Januar erzielt wurden, als es um 30.000 USD gehandelt wurde.

In der Zwischenzeit haben wir seit gestern Nachmittag in Europa erneut Kaufaktionen erlebt, und die führende digitale Währung ist jetzt wieder bei rund 33.000 USD, was einem Anstieg der YTD-Gewinne von rund 15% gegenüber dem Vorjahr entspricht..

In diesem Marktkommentar werden wir den jüngsten Preisbewegungen von Bitcoin mehr Kontext geben und diskutieren, wie sie von makroökonomischen Faktoren beeinflusst werden und was sie für Händler im Allgemeinen bedeuten.

Bitcoin ist trotz des Rückgangs von fast 30% am Montag immer noch im grünen Bereich. Quelle: OKEx

Die Rückzüge von Bitcoin in diesem Jahr dürften weniger dramatisch sein

Das scharfe Retracement von gestern war eine Katastrophe für den Derivatemarkt. Am Montag wurden Positionen in Höhe von 2,5 Mrd. USD aufgelöst Daten von bybt. Diese Zahl übertrifft die Liquidationen im Wert von 1,74 Mrd. USD am 3. Januar und 1,87 Mrd. USD am 25. November. Der Preis wirkt sich zwar direkt darauf aus, spiegelt jedoch auch den jüngsten Anstieg der Volatilität wider.

Die Liquidationen erreichten am Montag ein weiteres Rekordhoch. Quelle: bybt

Obwohl die Volatilität im Dezember in eine Aufwärtsphase eingetreten ist, ist sie noch weit von 2017 entfernt, wie in der folgenden Grafik dargestellt. Im Durchschnitt ereigneten sich während des Bullenlaufs 2017 alle paar Wochen Abstürze von rund 35%, während die 60-Tage-Volatilität von Bitcoin seit Juni 2020 über einen längeren Zeitraum 4% nicht überschritten hat.

Die 60-Tage-Volatilität von Bitcoin lag seit Juni 2020 unter 4%. Quelle: Münzmetriken

Da im letzten Jahr mehr institutionelle Anleger in den Kryptomarkt eingetreten sind, stellen wir eine abnehmende Volatilität fest, und es ist sehr wahrscheinlich, dass die Retracements in diesem Jahr im Vergleich zum vorherigen Bull Run weitaus weniger dramatisch sein werden.

Technische Störungen an den Börsen drückten den Preis weiter nach unten

Der von den USA regulierte Krypto-Austausch Coinbase erlitt einen weiteren technische Panne während des gestrigen Ausverkaufs. Viele Benutzer berichtet Kaufaufträge nicht ausführen können. Inzwischen auch Kraken, der zweitgrößte amerikanische Krypto-Austausch Probleme aufgetreten. Da mehrere Bitcoin-Derivatemärkte Daten von beiden Börsen als Indexkomponenten verwenden, führte dies zu weiteren Liquidationen bei Futures und Swaps.

Frühere Coinbase-Prämien aufgrund der hohen Nachfrage in den USA verschwanden während des Rückzugs am Montag. Aufgrund der technischen Panne hatte der Spotpreis von Coinbase zu einem bestimmten Zeitpunkt eine negative Prämie von rund 1.000 USD im Vergleich zu OKEx.

Coinbase verzeichnete aufgrund der technischen Panne eine negative Prämie von über 1.000 USD. Quelle: TradingView

Der Rückgang von Bitcoin wurde von traditionellen Märkten beeinflusst

Der Bitcoin-Handel rund um die Uhr macht ihn zu einem Frühindikator, der auf den sich am Wochenende ändernden Risikoappetit des Marktes reagiert. Der Einbruch bei Bitcoin geht mit dem Rückgang anderer risikoreicher Vermögenswerte sowie nicht verzinslicher Vermögenswerte einher.

Der US-Aktienmarkt fiel am Montag zum ersten Mal seit fünf Handelstagen, nachdem er aufeinanderfolgende Allzeithochs erreicht hatte, die den gleichen Trend wie Bitcoin aufwiesen. Die Ölpreise stoppten ebenfalls ihre viertägige Gewinnserie, während der Kassagoldpreis auf ein Sechs-Wochen-Tief fiel.

Der Grund für diese Rückzüge ist der Anstieg der 10-jährigen US-Treasury-Rendite, nachdem die Demokraten zwei Sitze im Senat von Georgia gewonnen hatten. Die Rendite hat am vergangenen Freitag die wichtige 1% -Grenze überschritten und lag über 1,15%, nachdem sie den größten wöchentlichen Anstieg seit Juni verzeichnet hatte. Der Anleihemarkt steht ebenfalls unter Druck, da befürchtet wird, dass ein demokratisch kontrollierter Kongress die Finanzpolitik weiter lockern und die Inflationserwartungen erhöhen könnte.

Der Markt ist derzeit mehr besorgt über höhere Renditen und eine daraus resultierende Reduzierung der Liquidität. Wachstumsaktien dürften auch stärker durch die Kosten für die Kreditaufnahme in US-Dollar eingeschränkt sein, was sich auf Bitcoin auswirkt, da es sich in letzter Zeit stärker an große Technologietitel wie Tesla angepasst hat, die am Montag um 7,8% gefallen sind.

Steigende Renditen für Staatsanleihen und der Dollarindex drückten den Aufwärtstrend bei risikoreichen Vermögenswerten. Quelle: CNBC

Darüber hinaus stieg der Dollarindex, der negativ mit Rohstoffen korreliert, letzte Woche ebenfalls an und dämpfte die zuvor überhitzten Märkte. Man kann sagen, dass der Ausverkauf am Montag nur verspätet war "gesunde Korrektur" da die seit März steigenden Vermögenspreise zunehmend spekulativ geworden waren.

Mehrere Indikatoren spiegelten die überhitzte Stimmung wider

Die überhitzte Marktstimmung verstärkte sich, als Bitcoin weiterhin neue Höchststände erreichte. Die Finanzierungsraten für Perpetual Swaps waren in der vergangenen Woche gestiegen und waren im Vergleich zu früheren Steigerungen deutlich höher. Dieser Trend deutet darauf hin, dass der Markt überlastet ist und die Händler in ihren Wettrichtungen zu konsequent sind.

Zwei extrem hohe Finanzierungsperioden im Jahr 2021 deuten auf einen überhitzten Markt und das Risiko eines Rückzugs hin. Quelle: bybt

Der angepasste SOPR (d. H. Die Gewinnquote für ausgegebene Ausgaben) liefert ein genaueres Signal für tatsächliche Verkaufs- / Kauftransaktionen. Dieser Indikator erreichte 2017 nach einer dreimonatigen Rallye ab dem Rücksetzpunkt Null seinen Höhepunkt. Die aktuelle Situation ist ähnlich, und der Indikator deutet darauf hin, dass jederzeit Gewinnmitnahmen erfolgen könnten, obwohl die langfristigen Aussichten weiterhin optimistisch sind.

On-Chain-Daten zeigen, dass der Markt unter gewinnbringendem Verkaufsdruck steht. Quelle: Glasknoten

Schwache Hände verkauften Bitcoin an Wale

Die erste größere Umstellung in diesem zinsbullischen Zyklus wurde abgeschlossen und die durchschnittlichen Eintrittskosten für Neuankömmlinge in diesem Bereich sind höher. Schwache Hände verkauften sich dringend auf dem Weg nach unten, während Anleger, die langfristig optimistisch sind, weiter kauften. Wir sehen, dass die Anzahl der Adressen mit Guthaben über 1.000 BTC weiter gestiegen ist, ohne vom jüngsten Retracement betroffen zu sein.

Wale waren vom letzten Retracement nicht betroffen und sammeln weiterhin Bitcoin an. Quelle: Glasknoten

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Mike Owergreen Administrator
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