Bitcoin-Futures weisen darauf hin, dass Einzelhändler trotz neuer ATH sich über die Marktrichtung nicht sicher sind

Futures Friday ist eine wöchentliche Überprüfung der vierteljährlichen Bitcoin-Futures auf OKEx. 

Am vergangenen Freitag war für Bitcoin (BTC) nach der Thanksgiving-Korrektur eine Umkehrung zu verzeichnen, da die führende digitale Währung an drei aufeinander folgenden Tagen stieg und am Dienstag ein neues Allzeithoch von 19.912 USD gemäß dem OKEx BTC-Indexpreis erreichte. Kurz darauf gab es jedoch einen starken Rückgang von 1.800 USD, woraufhin BTC mit der Konsolidierung begann.

Während der BTC-Index derzeit bei 19.500 USD liegt, werden die OKEx Quarterly Futures (BTCUSD1225) mit rund 19.700 USD und einer Prämie von 220 USD oder rund 1,14% über dem Indexpreis gehandelt. 

Im Futures Friday-Artikel der letzten Woche haben wir festgestellt, dass Privatanleger und institutionelle Anleger alle auf die Aufwärtsbewegung von Bitcoin setzen – dies spiegelte sich darin wider, wie der Preis diese Woche ein neues Hoch erreichte. 19.900 USD erwiesen sich jedoch als herausfordernd und der Preis konnte den kritischen Widerstand von 20.000 USD seitdem nicht mehr testen.

Diese Woche zeigen sowohl das BTC-Long / Short-Verhältnis als auch das Margin-Lending-Verhältnis, dass Einzelhändler von den großen Preisschwankungen gefangen waren – Shorting vor der Preiserholung und Verfolgung der Rallye vor einem großen Rückzug. In der zweiten Wochenhälfte kehrten jedoch mehrere Kennzahlen auf das mittlere Niveau zurück, was darauf hinweist, dass Einzelhändler keine klare Einstellung zur Preisentwicklung haben.

OKEx BTC Quarterly Futures (BTCUSD1225), Stand: 4. Dezember, 6:00 Uhr UTC. Quelle: OKEx, TradingView

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BTC Long / Short-Verhältnis

Das Long / Short-Verhältnis fiel während der Preisrallye vom späten letzten Wochenende bis Montag tatsächlich von rund 1,08 auf nur noch 0,78. Dies deutet darauf hin, dass Privatanleger unvorbereitet auf die Erholung erwischt und als Leerverkäufer gefangen wurden.

Das Verhältnis stieg dann an, als der BTC-Indexpreis 19.000 USD durchbrach und in nur sechs Stunden von 0,78 auf über 1,0 stieg, was darauf hinweist, dass Privatanleger zu diesem Zeitpunkt der Preisrallye nachjagten. Der darauffolgende Rückzug von 1.800 USD könnte jedoch auch dazu geführt haben, dass diese Händler aus ihrer Position geraten sind.

Da der Preis von Bitcoin weiterhin die psychologische Marke von 20.000 USD überschreitet, stellt die enorme Volatilität die Händler vor eine neue Herausforderung. Seit Mittwoch ist das Long / Short-Verhältnis wieder gesunken und liegt derzeit bei 0,9. Diese Zahl befindet sich in der mittleren Zone der nachstehenden Grafik und zeigt, dass die Marktteilnehmer hinsichtlich der zukünftigen Ausrichtung des Marktes weitgehend unsicher sind.

Datenerfassungszeit: 27.11. 6:00 UTC bis 04.12. 6:00 UTC

Das Long / Short-Verhältnis vergleicht die Gesamtzahl der Benutzer, die Long-Positionen eröffnen, mit denen, die Short-Positionen eröffnen. Das Verhältnis wird aus allen Futures und Perpetual Swaps zusammengestellt, und die Long / Short-Seite eines Benutzers wird durch seine Nettoposition in BTC bestimmt.


Wenn auf dem Derivatemarkt eine Long-Position eröffnet wird, wird diese durch eine Short-Position ausgeglichen. Die Gesamtzahl der Long-Positionen muss der Gesamtzahl der Short-Positionen entsprechen. Wenn das Verhältnis niedrig ist, bedeutet dies, dass mehr Menschen Shorts tragen.

BTC-Basis

Während der Preisrallye Ende letzter Woche hat sich die BTC-Basis zwischen vierteljährlichen Futures und Index nicht durchgesetzt. In Verbindung mit der Tatsache, dass im Laufe der Zeit negative Finanzierungsraten für den BTC Perpetual Swap aufgetreten sind, kann der Schluss gezogen werden, dass Privatanleger nicht von der Rallye profitiert haben.

Nachdem der Indexpreis 19.000 USD erreicht hatte, gab es einen plötzlichen Anstieg der BTC-Basis und der Finanzierungsraten – die BTC-Basis stieg von 200 USD auf 300 USD, während die Finanzierungsraten auf über 0,2% stiegen. Dies deutet darauf hin, dass Privatanleger die Preiserhöhung mit hoher Hebelwirkung verfolgten, was den anschließenden Crash von 1.800 USD erklärt. Meistens zerstört der Markt Händler mit hoher Hebelwirkung. 

Derzeit liegen die BTC-Basis- und Finanzierungsraten wieder auf ihrem normalen Niveau von 200 USD und unter 0,3%. Die Preisbewegungen, die den Schwankungen dieser beiden Indikatoren in der letzten Woche entsprechen, können für den nachfolgenden Handel sehr nützlich sein.

Datenerfassungszeit: 27.11. 6:00 UTC bis 04.12. 6:00 UTC

Dieser Indikator zeigt den vierteljährlichen Futures-Preis, den Spot-Index-Preis sowie die Basisdifferenz. Die Basis eines bestimmten Zeitpunkts entspricht dem vierteljährlichen Futures-Preis abzüglich des Spot-Index-Preises.

Der Preis von Futures spiegelt die Erwartungen der Händler an den Preis von Bitcoin wider. Wenn die Basis positiv ist, zeigt dies an, dass der Markt bullisch ist. Wenn die Basis negativ ist, zeigt dies an, dass der Markt bärisch ist.

Die Basis der vierteljährlichen Futures kann den langfristigen Markttrend besser anzeigen. Wenn die Basis hoch ist (entweder positiv oder negativ), bedeutet dies, dass mehr Raum für Arbitrage vorhanden ist.

Open Interest und Handelsvolumen

Das Open Interest betrug am vergangenen Freitag 1,1 Milliarden US-Dollar und stieg auf ein Wochenhoch von 1,37 Milliarden US-Dollar, bevor der Bitcoin-Preis am Dienstag ein Allzeithoch erreichte. Nach der anschließenden Preisvolatilität bleibt das aktuelle Open Interest bei 1,26 Mrd. USD, was darauf hinweist, dass der Markt immer noch sehr aktiv ist.

Darüber hinaus war der OI in Höhe von 1,26 Mrd. USD der erste unter allen Terminbörsen Skew’s Daten. Auf OKEx folgt CME mit einem offenen Interesse von 1,14 Mrd. USD. 

Datenerfassungszeit: 27.11. 6:00 UTC bis 04.12. 6:00 UTC

Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Futures / Swaps, die an einem bestimmten Tag nicht geschlossen wurden.

Das Handelsvolumen ist das gesamte Handelsvolumen von Futures und Perpetual Swaps über einen bestimmten Zeitraum.

Wenn 2.000 Long-Kontrakte und 2.000 Short-Kontrakte geöffnet sind, beträgt das Open Interest 2.000. Wenn das Handelsvolumen steigt und die offenen Positionen in kurzer Zeit abnehmen, kann dies darauf hinweisen, dass viele Positionen geschlossen sind oder zur Liquidation gezwungen wurden. Wenn sowohl das Handelsvolumen als auch das Open Interest zunehmen, bedeutet dies, dass viele Positionen eröffnet wurden.

BTC Margin Lending Ratio

Das BTC-Margen-Kreditverhältnis blieb in den letzten sieben Tagen im Einklang mit dem Long / Short-Verhältnis. Das Verhältnis liegt jetzt wieder bei 11,0, was dem Niveau vom letzten Freitag ähnlich ist. Dieses Zwischenniveau liefert uns nicht viele Informationen, um die kurzfristigen Preisentwicklungen beurteilen zu können, aber die 11,0-Niveaus liegen auch im oberen Bereich, wenn wir auf die letzten drei Monate zurückblicken, was darauf hindeutet, dass der Spot-Leveraged-Markt weiterhin zuversichtlich für die Zukunft ist.

Datenerfassungszeit: 27.11. 6:00 UTC bis 04.12. 6:00 UTC

Die Margin-Lending-Ratio besteht aus Spotmarkt-Handelsdaten, die das Verhältnis zwischen Benutzern, die USDT leihen, und BTC-Kreditnehmern in USDT-Wert über einen bestimmten Zeitraum zeigen. 

Dieses Verhältnis hilft den Händlern auch, die Marktstimmung zu untersuchen. Im Allgemeinen zielen Händler, die USDT leihen, darauf ab, BTC zu kaufen, und diejenigen, die BTC leihen, wollen es kurzschließen.

Wenn die Margin-Lending-Ratio hoch ist, deutet dies darauf hin, dass der Markt bullisch ist. Wenn es niedrig ist, zeigt es an, dass der Markt bärisch ist. Extremwerte dieses Verhältnisses weisen historisch auf Trendumkehrungen hin.

Trader Insight

Robbie, OKEx Investment Analyst

Da der Preis immer noch hoch über 19.000 USD liegt, können Wale die hohe Liquidität nutzen, um diese Preisspanne auf den Markt zu bringen. Die Spanne von 19.500 bis 20.000 US-Dollar ist laut Indexpreis kurzfristig ebenfalls schwer zu durchbrechen. Letztendlich werden wir wahrscheinlich einen Kampf zwischen Walen und Einzelhändlern erleben, wenn Bitcoin versucht, das psychologische Schlüsselniveau von 20.000 US-Dollar zu testen.

OKEx Insights präsentiert Marktanalysen, detaillierte Funktionen und kuratierte Nachrichten von Krypto-Profis.

Mike Owergreen Administrator
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