Was sind inverse ETFs?

Was sind inverse ETFs??

Inverse ETFs sind börsengehandelte Fonds, die darauf ausgelegt sind, die Umkehrung der täglichen Rendite eines Index zu erzielen. Mit anderen Worten, wenn der Index an Wert verliert, gewinnt der Fonds an Wert – und umgekehrt, wenn der Index an Wert gewinnt, verliert der Fonds an Wert.

Inverse ETFs, auch als Short-ETFs oder Bären-ETFs bezeichnet, dienen dazu, die inversen täglichen Renditen und nicht die inversen langfristigen Renditen zu erfassen. Sie können verwendet werden, um ein Portfolio für kurze Zeit abzusichern oder um über fallende Preise zu spekulieren.

ETFs gegen ETNs

Exchange Traded Funds (ETFs) und Exchange Traded Notes (ETNs) sind sehr ähnliche Produkte. Sie werden häufig synonym verwendet und haben dieselbe Funktion. Es gibt jedoch einen wichtigen Unterschied. Einige der inversen Produkte, die weit verbreitet sind, sind tatsächlich ETNs, daher lohnt es sich, den Unterschied zu verstehen.

Ein ETF ist ein Trust, der ein Portfolio von Vermögenswerten besitzt. ETFs dienen zur Nachbildung eines Index, ihr Wert wird jedoch tatsächlich durch den Wert der vom Trust gehaltenen Vermögenswerte bestimmt. Dies bedeutet, dass zwischen der Wertentwicklung des Fonds und dem von ihm nachverfolgten Index möglicherweise ein kleiner Unterschied besteht, der als Tracking Error bezeichnet wird.

Im Gegensatz dazu ist ein ETN tatsächlich eine Art ungesicherte Schuldverschreibung. Es hat ein Fälligkeitsdatum, an dem der Emittent dem Inhaber das Anfangskapital zuzüglich oder abzüglich der Rendite eines Index zahlt. Ein ETN repräsentiert kein Eigentum an Vermögenswerten. Stattdessen wird das Produkt vom Emittenten unterstützt.

ETNs eignen sich gut für Situationen, in denen es schwierig oder teuer ist, ein traditionelles Portfolio von Vermögenswerten zu erstellen. Andererseits führen sie ein Kontrahentenrisiko für das Produkt ein.

Gehebelte inverse ETFs

Viele der am häufigsten gehandelten inversen ETFs bieten neben inversen Renditen auch eine Hebelwirkung. Mit anderen Worten, ein 3X inverser ETF würde um 3 Prozent an Wert gewinnen, wenn der Index um 1% fallen würde.

Dies ist ein nützliches Attribut, da es das zusätzliche Kapital reduziert, das zur Absicherung eines Portfolios erforderlich ist. Angenommen, Sie haben Long-Positionen im Wert von 100.000 USD. Um dieses Portfolio durch den Kauf eines nicht gehebelten Fonds abzusichern, benötigen Sie weitere 100.000 USD. Wenn Sie stattdessen einen gehebelten inversen ETF mit 3-facher Hebelwirkung kaufen, benötigen Sie nur 33.000 USD.

Wir haben Leveraged ETFs hier ausführlicher behandelt.

Alternative Möglichkeiten, den Markt zu verkürzen

Unabhängig davon, ob Sie ein Portfolio von Long-Positionen absichern oder auf einen rückläufigen Index spekulieren möchten, sind inverse ETFs eine der einfachsten Methoden, die einem durchschnittlichen Anleger zur Verfügung stehen. Es gibt jedoch noch einige andere wissenswerte Ansätze.


Leerverkäufe von Aktien beinhalten das Ausleihen von Aktien von einem anderen Investor (für den eine Gebühr gezahlt wird) und den anschließenden Verkauf dieser Aktien. Wenn die Aktien zurückgekauft werden, werden sie an den Kreditgeber zurückgegeben. Leerverkäufe von Aktien erfordern eine spezielle Art von Handelskonto.

Sie können Derivate wie Terminkontrakte oder CFDs (Differenzkontrakte) auch leerverkaufen. Dies ist einfacher, da keine Kreditaufnahme erforderlich ist. Sie benötigen jedoch ein Derivat-Handelskonto.

Schließlich können Sie Put-Optionen auf den Vermögenswert kaufen, den Sie absichern möchten. Eine Put-Option gibt Ihnen das Recht, den Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Wenn der Preis des Vermögenswerts fällt, können Sie den Vermögenswert entweder zum höheren Preis verkaufen oder einfach die Option verkaufen, die an Wert gewonnen hat. Für den Optionshandel ist außerdem ein Derivatehandelskonto erforderlich.

Beispiele für inverse ETFs

Das Universum der inversen ETFs wird von einer Handvoll Emittenten dominiert, wobei ProShares und Direxion für die meisten in den USA notierten Fonds verantwortlich sind.

Der größte inverse Fonds ist der ProShares Short S.&P 500 ETF (SH). Dieses Produkt wurde entwickelt, um die umgekehrte tägliche Rendite für den S zurückzugeben&P500 Index und hat eine Kostenquote von 0,89%.

Anleger, die einen Index von Small-Cap-Aktien verkaufen möchten, können den ProShares Short Russell 2000-Fonds (RWM) kaufen. Dieser Fonds ist so strukturiert, dass er die inversen Tagesrenditen für den bekannten Russell 2000 Small-Cap-Index liefert.

Der ProShares UltraPro Short ETF (SQQQ) ist ein nützliches Produkt für den Leerverkauf des Nasdaq 100 mit 3-facher Hebelwirkung. Ein ähnlicher Fonds mit größerem Fokus ist der MicroSectors FANG + Index 3X Inverse Leveraged ETN (FNGD), der die dreifache Rendite eines Index von 10 großen, weit gehandelten Technologietiteln erzielen soll. Der Index enthält die beliebten FANG-Aktien Facebook, Apple, Netflix und Google.

Inverse ETFs sind auch für andere Sektoren und Branchen verfügbar. Beispielsweise basiert der ProShares UltraShort Real Estate Fund (SRS) auf dem US-Immobilienindex von Dow Jones und setzt eine zweifache Hebelwirkung ein.

Anleiheninvestoren, die ihr Engagement absichern oder über steigende Zinsen spekulieren möchten, können den Ultrashort Barclays 20+ Year Treasury ETF (TBT) kaufen. Dieser Fonds konzentriert sich auf längerfristige Anleihen und ist 2X gehebelt.

Ähnliche ETFs können zur Absicherung der Preise von Rohstoffen wie Öl, Gas, Silber und Gold eingesetzt werden. Der ProShares UltraShort Bloomberg Rohölfonds (SCO) ist der beliebteste Fonds in dieser Kategorie. Es ist 2X gehebelt und die Kostenquote beträgt 0,95%.

Eine etwas andere Art von inversem ETF ist der AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE). Dieser Fonds wird aktiv mit quantitativen Handelsstrategien verwaltet, kostet jedoch 3,12% pro Jahr.

Vorteile von inversen ETFs

  • Inverse ETFs sind sehr nützlich, um das Risiko vor wichtigen wirtschaftlichen Veröffentlichungen und Ankündigungen zu reduzieren.
  • Inverse ETFs können auch verwendet werden, um von Rückgängen in den meisten liquiden Märkten und Indizes zu profitieren.
  • ETFs sind der einfachste Weg, eine Short-Position zu eröffnen, da Sie keine Aktien ausleihen oder ein Derivathandelskonto eröffnen müssen.

Nachteile von inversen ETFs

  • Inverse ETFs können Ihr Portfolio vielen der gleichen Risiken aussetzen wie gehebelte ETFs. Negative Renditen können sich sehr schnell verstärken und dabei den Nettoinventarwert eines ETF untergraben.
  • Positionen müssen sorgfältig verwaltet werden und Übernachtpositionen sollten begrenzt werden. Wenn nach Marktschluss eine Umkehrung eintritt, können Sie Ihre Position erst schließen, wenn der Markt am nächsten Tag öffnet.
  • Inverse ETFs haben deutlich höhere Verwaltungsgebühren als reguläre ETFs.

Fazit

Inverse ETFs sind wie Leveraged ETFs für kurzfristige Spekulationen und Absicherungen nützlich. Sie sollten jedoch auch mit Vorsicht angegangen werden, da sie ausgefeilter als reguläre ETFs sind und neue Risiken für den Anlageprozess mit sich bringen.

Mike Owergreen Administrator
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