Anleihen-ETFs (Fixed-Income-ETFs) – Ein Leitfaden für Anleger

Anleihen-ETFs, auch als festverzinsliche ETFs bezeichnet, sind börsengehandelte Fonds, die in Anleihen investieren. Diese Fonds bieten Anlegern ein Engagement in der Wertentwicklung von Rentenindizes sowie regelmäßige Dividenden. Anlegern steht eine Vielzahl von Anleihen-ETFs zur Verfügung.

Was ist eine Bindung??

Um Anleihen-ETFs zu verstehen, ist es wichtig, zunächst genau zu verstehen, was eine Anleihe ist. Anleihen oder festverzinsliche Wertpapiere sind handelbare Kredite. Regierungen, Kommunen und Unternehmen verkaufen Anleihen an Quellfonds. Im Gegensatz zu einem einfachen Darlehensvertrag kann eine Anleihe jedoch auf einem Sekundärmarkt gehandelt werden und der Wert kann schwanken.

Nehmen wir an, ein Unternehmen muss 10 Jahre lang 1 Million US-Dollar leihen und ist bereit, jährliche Zinsen von 5% zu zahlen. Sie werden eine Anleihe mit einem Nennwert von 1 Mio. USD, einem Fälligkeitsdatum von 10 Jahren in der Zukunft und einem Kupon von 5% an einen Investor ausgeben (verkaufen), der ihnen die 1 Mio. USD zahlt.

Wenn der Anleger die Anleihe 10 Jahre lang hält, erhält er vom Emittenten jedes Jahr 50.000 USD und am Fälligkeitstag 1 Million USD. Sie können die Anleihe aber auch an einen anderen Investor verkaufen. Solange der Emittent seiner Verpflichtung nicht nachkommt, erhält der Inhaber der Anleihe bei Fälligkeit weiterhin den Kupon in Höhe von 50.000 USD und das Prinzip von 1 Mio. USD.

Während sich Kupon und Kapitalwert nicht ändern, kann die Anleihe zu unterschiedlichen Preisen gekauft und verkauft werden. Wenn die Zinssätze auf 4% fallen, wird eine Anleihe, die 5% zahlt, wertvoller. Wenn die Zinssätze jedoch auf 6% steigen, verliert eine Anleihe, die 5% zahlt, an Wert. Die Preise, zu denen Anleihen auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, schwanken, wenn die Zinssätze schwanken und sich die Bonität des Emittenten ändert.

Arten von Anleihen

Im Folgenden sind die häufigsten Arten von Anleihen aufgeführt:

Staatsanleihen

Anleiheemissionen sind das Hauptfinanzierungsmittel für Regierungen. Von den Regierungen der Industrieländer ausgegebene Anleihen weisen in der Regel die höchste Bonität auf und werden als nahezu „risikofrei“ angesehen. Die Kreditwürdigkeit von Anleihen, die von Regierungen in Entwicklungsländern ausgegeben werden, hängt von der Stärke der Wirtschaft, der politischen Stabilität und der Währung der Anleihe ab.

Kommunalanleihen

Städte und Gemeinden geben auch Anleihen aus, um die Entwicklung zu finanzieren. Diese Anleihen werden durch Zinssätze, lokale Steuern und Einnahmen aus Einrichtungen wie Flughäfen und mautpflichtigen Straßen gedeckt. Kommunalanleihen bieten Anlegern manchmal zusätzliche Steuervorteile.

Unternehmensanleihen

Unternehmen können Aktien verkaufen, um das Wachstum zu finanzieren, oder sie können Anleihen ausgeben. Unternehmensanleihen zahlen im Gegensatz zu Aktien, die den Inhabern einen Anteil am Gewinn des Unternehmens geben, feste Renditen. Wenn ein Unternehmen jedoch liquidiert wird, haben die Anleihegläubiger den ersten Anspruch auf das Vermögen des Unternehmens. Wandelanleihen sind Unternehmensanleihen, die in Aktien umgewandelt werden können.


Hypothekenanleihen

Eine Hypothekenanleihe bündelt die Hypotheken auf Hunderte von Häusern in einer Anleihe. Die Anleihen werden durch die Immobilien gedeckt, und Coupons werden aus monatlichen Hypothekenzahlungen ausgezahlt.

High Yield und Junk Bonds

Die Begriffe Junk Bond und High Yield Bond werden synonym für Anleihen verwendet, die ein Rating unter Investment Grade aufweisen. Junk Bonds bieten höhere Renditen, um die Inhaber für das zusätzliche Risiko zu entschädigen. Sie können von Regierungen, Kommunen oder Unternehmen ausgestellt werden.

Anleihenindizes werden erstellt, indem Anleihen nach verschiedenen Merkmalen definiert werden, einschließlich der Art des Emittenten und der Bonität. Die Währung, die Restlaufzeit und die Duration (Sensitivität gegenüber Zinsänderungen) werden auch zur Indexierung von Anleihen verwendet. Anleihenindizes können sich daher erheblich ändern, wenn sich die Zinssätze ändern.

Unterscheidung zwischen direkten Anleiheninvestitionen & Rentenfonds

Während die Anleihepreise auf dem Sekundärmarkt schwanken, zahlen sie bei Fälligkeit immer den vollen Nennwert oder Kapitalbetrag aus – es sei denn, sie fallen aus. Wenn Sie also eine Anleihe kaufen und bis zur Fälligkeit halten, erhalten Sie den vollen Kapitalbetrag (Nennwert), unabhängig davon, wie stark der Preis der Anleihe auf dem Weg schwankt. Wenn Sie es jedoch vor Fälligkeit verkaufen, können Sie einen Kapitalgewinn oder -verlust erzielen.

Ein Anleihen-ETF bildet einen festverzinslichen Index ab, und der Index bestimmt, welche Arten von Anleihen zu einem bestimmten Zeitpunkt gehalten werden sollen. Um den Fonds im Einklang mit dem Index zu halten, wird er regelmäßig neu gewichtet. Dies führt zu realisierten Gewinnen oder Verlusten für die Anleger. Gewinne führen zu einem Anstieg des Nettoinventarwerts des Fonds und zu einer jährlichen Kapitalgewinndividende. Verluste führen dazu, dass der Nettoinventarwert des Fonds sinkt.

Anleihenleitern gegen Anleihen-ETFs

Wenn Anleger Anleihen direkt kaufen, bauen sie häufig eine Anleihenleiter auf. Dies beinhaltet den Kauf von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und die Reinvestition des Erlöses in eine neue Anleihe, wenn jede Anleihe fällig wird. Dies ist ein guter Weg, um eine Reihe vorhersehbarer Cashflows zu etablieren. Es diversifiziert auch ein Portfolio entlang der Zinsstrukturkurve.

Der Nachteil im Vergleich zu Rentenfonds wie ETFs und Investmentfonds besteht darin, dass Rentenleitern vom Emittenten weniger diversifiziert sind. In der Regel besitzt ein Anleger eine Anleihe für jede Laufzeit, was bedeutet, dass er nicht geschützt ist, wenn der Emittent in Verzug gerät.

Beispiele für Anleihen-ETFs

Der iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) ist der größte in den USA notierte Anleihen-ETF. Es bildet den US-amerikanischen Agclate Bond Index von Barclays Capital für USD-Staats-, Hypotheken- und Unternehmensanleihen ab.

Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) investiert in US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 20 Jahren oder länger.

Anleger, die das Engagement in Anleihen absichern oder auf steigende Zinssätze setzen möchten, können inverse Exposure-Anleihen-ETFs handeln. Ein Beispiel ist der ProShares Short 20+ Year Treasury ETF (TBF). Es hält Short-Positionen in langfristigen US-Staatsanleihen.

Der iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) bildet einen Index liquider Unternehmensanleihen mit Investment Grade ab. Der Fonds ist über 2.327 verschiedene Anleihen gut diversifiziert.

Der J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) ist ein beliebter Fonds für Anleger aus Schwellenländern. Der Fonds hält über 650 Staatsanleihen aus über 15 Ländern.

Vorteile von Anleihen-ETFs

• Anleihen-ETFs bieten Anlegern eine einfache Möglichkeit, auf dem Anleihenmarkt zu investieren.

• Die meisten Anleihen-ETFs sind über eine große Anzahl von Anleihen und Emittenten diversifiziert.

• Das Hinzufügen eines Anleihenengagements zu einem Portfolio verringert die Gesamtvolatilität.

• Anleihe-ETFs können verwendet werden, um über Zinsbewegungen zu spekulieren.

Nachteile von Anleihen-ETFs

• Während Anleihen bei Fälligkeit den vollen Nennwert auszahlen, können Kapitalverluste in einem Anleihen-ETF realisiert werden.

• Während die Zinssätze sehr niedrig sind, bieten Anleihen-ETFs möglicherweise nicht genügend Renditen, um das Risiko steigender Zinssätze zu rechtfertigen.

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Anleihen-ETFs (Fixed-Income-ETFs) - Ein Leitfaden für Anleger

Mike Owergreen Administrator
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