ETF de bons (ETF de renda fixa): una guia per a inversors

Els ETF de bons, també coneguts com a ETF de renda fixa, són fons negociats en borsa que inverteixen en bons. Aquests fons permeten als inversors estar exposats al rendiment dels índexs de renda fixa, juntament amb dividends regulars. Els inversors disposen d’una gran varietat d’ETF de bons.

Què és un vincle?

Per entendre els ETF de bons, és important entendre primer què és exactament un bo. Els bons o valors de renda fixa són préstecs negociables. Els governs, els municipis i les empreses venen bons a fons d’origen, però, a diferència d’un simple contracte de préstec, es poden negociar bons en un mercat secundari i el valor pot fluctuar..

Suposem que una empresa ha de demanar prestat un milió de dòlars durant deu anys i està preparada per pagar un interès anual del 5%. Emetran (vendran) un bo amb un valor nominal d’1 milió de dòlars, una data de venciment a 10 anys del futur i un cupó del 5%, a un inversor que els pagui l’1 milió de dòlars..

Si l’inversor manté el bo durant 10 anys, rebrà 50.000 dòlars anuals de l’emissor i rebrà 1 milió de dòlars a la data de venciment. Però també poden vendre el bo a un altre inversor. Mentre l’emissor no compleixi amb la seva obligació, el titular del bo continuarà rebent el cupó de 50.000 dòlars i el principi d’1 milió de dòlars al venciment.

Tot i que el valor del cupó i del principal no canvia, el bo es pot comprar i vendre a preus diferents. Si els tipus d’interès cauen al 4%, es fa més valuós un bo que paga el 5%. Però, si els tipus d’interès augmenten fins al 6%, un bo que paga el 5% perd valor. Els preus als quals es negocien els bons al mercat secundari fluctuen a mesura que fluctuen els tipus d’interès i a mesura que canvia la qualificació creditícia de l’emissor.

Tipus de vincles

A continuació es detallen els tipus més habituals de bons:

Bons del govern

Les emissions de bons són el principal mitjà de finançament dels governs. Els bons emesos pels governs de les nacions desenvolupades solen tenir les qualificacions creditícies més altes i es consideren propers a “sense risc”. La solvència dels bons emesos pels governs de les nacions en desenvolupament varia segons la fortalesa de l’economia, l’estabilitat política i la moneda del bo..

Bons municipals

Les ciutats i els municipis també emeten bons per finançar el desenvolupament. Aquests bons estan avalats per taxes, impostos locals i ingressos per instal·lacions com aeroports i autopistes. De vegades, els bons municipals ofereixen avantatges fiscals addicionals als inversors.

Bons corporatius

Les empreses poden vendre accions per finançar el creixement o poden emetre bons. Els bons corporatius paguen rendiments fixos, a diferència de les accions que donen als accionistes una participació en els beneficis de l’empresa. Tanmateix, si es liquida una empresa, els titulars dels bons tenen la primera reclamació sobre els actius de l’empresa. Els bons convertibles són bons corporatius que es poden convertir en accions.

Fiances hipotecàries

Una fiança hipotecària agrupa les hipoteques de centenars de cases en una fiança. Els bons estan avalats per les propietats i els cupons es paguen a partir dels pagaments hipotecaris mensuals.

Bons d’alt rendiment i brossa

Els termes bons escombraries i bons d’alt rendiment s’utilitzen indistintament per referir-se als bons que es classifiquen per sota del nivell d’inversió. Els bons brossa ofereixen rendiments més alts per compensar els titulars del risc addicional. Poden ser emesos per governs, municipis o empreses.

Els índexs de bons es construeixen definint bons d’acord amb diverses característiques, inclòs el tipus d’emissor i la qualificació creditícia. La moneda, el temps fins al venciment i la durada (sensibilitat als canvis en els tipus d’interès) també s’utilitzen per indexar els bons. Per tant, els índexs de bons poden canviar significativament quan canvien els tipus d’interès.

Distincions entre inversions de bons directes & fons de bons

Tot i que els preus de les obligacions fluctuen en el mercat secundari, sempre paguen el valor nominal total o principal al venciment, tret que incompleixin. Per tant, si compreu un bo i el manteniu fins al venciment, rebreu el principal (valor nominal) total, independentment de la fluctuació del preu del bo al llarg del camí. Però, si el veneu abans del venciment, és possible que tingueu guanys o pèrdues de capital.

Un ETF de bons fa un seguiment d’un índex de renda fixa i aquest determina els tipus de bons que s’han de mantenir en un moment determinat. Per mantenir el fons en línia amb l’índex, es reequilibra periòdicament. Això comportarà guanys o pèrdues realitzats per als inversors. Els guanys resulten en l’augment del NAV del fons i en un dividend de plusvàlues anual. Les pèrdues comporten la caiguda del NAV del fons.

Escales de bons vs ETF de bons

Quan els inversors compren bons directament, sovint construiran una escala de bons. Això implica la compra de bons amb venciments diferents i, a continuació, reinvertir els ingressos en un nou bo quan caduqui cada bo. Aquesta és una bona manera d’establir una sèrie de fluxos d’efectiu previsibles. També diversifica una cartera al llarg de la corba de rendibilitat.

El desavantatge en comparació amb els fons de bons, com els ETF i els fons d’inversió, és que les escales de bons estan menys diversificades per l’emissor. Normalment, un inversor posseeix un bo per cada venciment, és a dir, que no es protegiran si l’emissor incompleix.

Exemples d’ETF de bons

L’ETF iShares Core Aggregate Bond ETF (AGG) és l’ETF de bons llistats als Estats Units més gran. Fa un seguiment de l’índex de bons agregats dels Estats Units de Barclays Capital dels bons governamentals, hipotecaris i corporatius en USD.

L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) inverteix en bons del govern dels Estats Units amb venciments de 20 anys o més.

Els inversors que vulguin cobrir l’exposició de bons o apostar per l’augment dels tipus d’interès poden negociar ETF de bons d’exposició inversa. Un exemple és l’ETF del ProShares Short 20+ Year Treasury (TBF). Té posicions curtes en bons del tresor dels Estats Units a llarg termini.

L’ETF iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) fa un seguiment d’un índex de bons corporatius líquids de qualitat inversora. El fons està ben diversificat en 2.327 bons diferents.

L’ETF (EMB) de J.P. Morgan USD Emerging Markets Markets és un fons popular entre inversors de mercats emergents. El fons té més de 650 bons públics de més de 15 països.

Avantatges dels ETF de bons

• Els ETF de bons ofereixen als inversors una manera senzilla d’invertir en el mercat de bons.

• La majoria dels ETF de bons es diversifiquen en un gran nombre de bons i emissors.

• L’addició d’exposició de bons a una cartera redueix la volatilitat global.

• Els ETF de bons es poden utilitzar per especular sobre els moviments dels tipus d’interès.

Inconvenients dels ETF de bons

• Tot i que els bons paguen el valor nominal total al venciment, es poden produir pèrdues de capital en un ETF de bons.

• Tot i que els tipus d’interès són molt baixos, els ETF de bons poden no oferir rendiments prou grans com per justificar el risc de pujar els tipus.

Corredor d’ETF recomanat

ETF de bons (ETF de renda fixa): una guia per a l'inversor

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Our Socials
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner