Derek Schloss, director d’Estratègia per a l’Acadèmia de token de seguretat – Sèrie d’entrevistes

Derek Schloss, és el director de la Strategy for Security Token Academy. Anteriorment ha publicat per a nosaltres una peça dirigents del pensament titulada Fitxes de descentralització i seguretat suficients.

Com us vau implicar inicialment a l’Acadèmia de token de seguretat?

Tinc una formació en emprenedoria, dret i un interès força fort per la tecnologia disruptiva. Fa uns anys em vaig interessar per la intersecció de blockchain, digitalització, xarxes obertes i dret sobre valors, i vaig començar a investigar i escriure sobre aquests temes. En aquell moment, dirigia la meva empresa anterior i donava classes d’emprenedoria a la Universitat d’Oregon.

Stephen McKeon (soci, Fons de col·laboració) és un bon amic meu, a més d’antic assessor d’una de les meves empreses inicials anteriors. Stephen havia reunit alguns treballs escrits increïbles i pensava sobre les fitxes de seguretat i actuava com a assessor en estratègia principal de l’Acadèmia de token de seguretat (STA). Després de passar temps amb l’equip STA i conèixer més sobre la seva tasca educativa, em vaig unir a STA com a director d’estratègia el gener del 2019.

Podríeu compartir amb nosaltres l’objectiu general de l’Acadèmia de token de seguretat?

Security Token Academy pretén ser la plataforma educativa líder per a la indústria dels tokens de seguretat i l’equip es dedica a cobrir i facilitar l’evolució dels valors digitalitzats a mesura que la indústria progressi durant els propers anys. Impulsat per un fort interès en el futur de les finances, STA organitza esdeveniments educatius, entrevistes de vídeo i podcasts, un butlletí setmanal líder en la indústria i estudis de casos i narratives perspicaços amb els equips i els proveïdors de serveis que desenvolupen la indústria dels tokens de seguretat..

Quins són alguns dels projectes del sector de valors digitals que us semblen més emocionants?

L’àrea que trobo més interessant és, sens dubte, la capa d’infraestructura: els projectes que construeixen l’eina i la base per a la indústria a través dels mercats minoristes i institucionals. Abans he escrit sobre això, però, a diferència d’altres àrees de la indústria de la cadena de blocs, caldrà un ecosistema de punta a punta totalment optimitzat (i compatible) per veure l’adopció de tokens de seguretat convencionals. Això inclou àrees com ara el trànsit legal, el tracte amb corredors, l’emissió, el comerç, la custòdia i el compliment del cicle de vida.

Amb els testimonis de seguretat, estem creant una arquitectura financera radicalment nova, on tots els recursos imaginables es poden embolicar, fer un seguiment i canviar-los digitalment de manera concertada amb llibres comptables de confiança. Diversos projectes han invertit recursos significatius per construir i optimitzar diferents parts d’aquesta capa d’infraestructura i, des de la meva perspectiva, veure com aquestes peces del trencaclosques comencen a encaixar ha estat fascinant de seguir.

Els tokens de seguretat regulats utilitzen regles de finançament col·lectiu de la SEC per recaptar capital. Ens podríeu fer un desglossament de cada reglament? Per exemple, el Reglament A +, el Reglament D, el Reglament CF?

Qualsevol persona que llegeixi això hauria de contractar un advocat per obtenir més especificitat i matisos, però puc fer alguns exemples destacats. Com que les fitxes de seguretat són simplement representacions digitals de valors, també estan subjectes a les mateixes regles que les ofertes de títols no simbolitzades. Com a resultat, les ofertes de valors realitzades a residents als Estats Units han d’estar registrades a la SEC o exemptes segons la Securities Act de 1933.


Hi ha una sèrie d’avantatges a l’hora de realitzar una oferta registrada: els emissors poden sol·licitar, vendre a diversos grups d’inversors entre inversors acreditats i no acreditats, els títols es poden transferir lliurement per negociar immediatament després de la venda i les empreses emissores no estan subjectes a límits reglamentaris sobre l’import. aixecat. Dit això, les ofertes registrades i els requisits d’informació contínua poden costar molt i costar molt de temps.

Com a alternativa, un emissor de valors pot sol·licitar una exempció de registre. El 2012, es va signar la llei JOBS Act, que va crear un marc regulador actualitzat per a la participació minorista en ofertes de valors exemptes segons el Reg CF, el Reg D i el Reg A +. Tot i que hi ha una sèrie de regles úniques, aquí teniu algunes característiques generals de cada categoria:

La regulació del finançament col·lectiu (Reg CF) permet a determinades empreses oferir i vendre valors (fins a 1,07 milions de dòlars anuals) en una plataforma basada en Internet a través d’un intermediari que és un broker-dealer registrat o un portal de finançament registrat i permet inversors acreditats i no acreditats. participar.

La regla 506 (b) del Reg D no permet l’ús de sol·licituds generals, però permet als emissors vendre títols sense límit anual de recaptació de fons a un nombre il·limitat d’inversors acreditats, així com a un petit nombre d’inversors sofisticats no acreditats..

La regla 506 (c) del Reg D permet l’ús de sol·licituds generals per vendre valors sense límit anual de recaptació de fons, quan tots els compradors siguin inversors acreditats i l’emissor adopti mesures raonables per verificar que cada comprador sigui un inversor acreditat..

La regulació A + permet la sol·licitud general per vendre valors de fins a 20 milions de dòlars (nivell 1) o 50 milions de dòlars (nivell 2) i permet participar tant als inversors acreditats com als no acreditats..

Quina d’aquestes regulacions creieu personalment que s’adapta millor a les OST?

Sens dubte, es tracta d’una decisió cas per cas: per als emissors, és important entendre els objectius a llarg termini de la recaptació de fons i, després, treballar enrere per trobar un marc que s’adapti estretament a aquests objectius. A més, també hi ha una sèrie de qüestions i consideracions legals que tenen els emissors quan intenten triar el millor marc legal per a la seva oferta de valors. Sempre recomano seure i revisar les opcions disponibles amb un assessor legal que tingui experiència tant en les lleis de valors com en la captació de fons basada en blockchain..

Teniu algun exemple de projectes que utilitzin les exempcions anteriors?

Alguns dels primers projectes de seguretat dels Estats Units han aprofitat l’estructura de la regla 506 (c) del Reg D. Dit això, hi ha hagut diverses ofertes que han utilitzat diferents marcs que s’adapten millor a la seva oferta. Amb el pas del temps, espero veure més ofertes Reg CF, Reg A + i, eventualment, registrades.

Pel que fa als tokens de “xarxa”, una de les principals tendències que continuo veient és que cada vegada hi ha més xarxes pre-llançades que busquen les lleis de valors dels Estats Units per iniciar les seves noves xarxes de manera adequada. Blockstack va vendre fitxes de “contracte d’inversió” per valor de 23 milions de dòlars sota Reg A + i Reg S. Althea inicia la seva xarxa d’Internet descentralitzada combinant el concepte de Reg CF amb el concepte de “token airdrops” a la plataforma de finançament participatiu de la República. CoinList està ajudant a projectes com Kadena i NuCypher a llançar ofertes regulades del Reg D a la part superior de la plataforma CoinList. Espero que hi hagi més xarxes pre-llançades que segueixin aquest tema. Amb el pas del temps, l’objectiu de moltes d’aquestes xarxes serà arribar a un estat en què les fitxes de xarxa venudes originalment com a contractes d’inversió puguin passar de la seguretat a la no seguretat a mesura que els factors del contracte d’inversió s’erosionen i la xarxa subjacent es descentralitzi..

On veieu el mercat d’aquí a cinc anys??

La digitalització i els llibres majors de confiança ofereixen un nombre aclaparador de beneficis en comparació amb els nostres sistemes heretats; sento fermament que a mesura que madurin les eines i les regulacions, la indústria prosperarà.

Mentrestant, hem de construir les bases de la indústria per a diversos casos d’ús i usuaris finals, és a dir, les eines adequades per als segments adequats. Necessitem advocats compromesos amb la comprensió de la digitalització d’actius i que considerin la tokenització com un camí fort per als clients. Necessitem legisladors i reguladors que proporcionin orientacions adaptades a aquesta tecnologia disruptiva. Si els legisladors i els reguladors poden treballar junts en diverses jurisdiccions, encara millor. Finalment, hem de continuar millorant l’educació en aquest espai; en això ens centrem a Security Token Academy.

Finalment, els emissors preferiran la tokenització i els inversors ho exigiran.

Per obtenir més informació, visiteu Security Token Academy o llegiu l’article que Derek va escriure titulat Decentralization and Security Tokens.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map