تداول تعرضات USDT مع العقود الآجلة الخطية والعكسية OKEx

توماس تسي

رئيس الإستراتيجي الكمي

USDT ، المعروف أيضًا باسم Tether ، هو أحد الأصول عالية السيولة في سوق التشفير والمقبول على نطاق واسع في العديد من البورصات ويمكن تداوله على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يعمل كصندوق تداول في البورصة (ETF) ، حيث يكون الأصل الأساسي هو الدولار الأمريكي ؛ وهي تعتمد آلية إنشاء واسترداد تتيح للمتداول تداولها بعلاوة أو خصم في السوق. اليوم ، سنتحدث عن خصم USDT وإستراتيجيات التداول والقسط المتعلقة بأساس USDT. سوف نستخدم العقود الآجلة الخطية والمعكوسة بالهامش بالعملة المعدنية من OKEx لتكرار سعر USDT والمراجحة على أساس مستقبلي مختلف عبر فترات مستقبلية مختلفة.

في الأشهر القليلة الماضية ، تم تداول USDT بعلاوة في الصين الداخلية ، بينما كان السوق الخارجي لا يزال يتداول بكفاءة عند حوالي 1: 1. كان سعر اليوان الصيني الداخلي هو 7.08 ين ياباني في وقت كتابة هذا التقرير ، وكان سعره عند 7.21 ين ياباني في سوق C2C USDT الخاص بشركة OKEx. بشكل أساسي السوق غير فعال بسبب قيود رأس المال ، يتم تداول USDT بعلاوة 2٪ -3٪ في الصين. هذا ليس “قادرًا على الوصول إلى اللغة العربية” بشكل كبير إلا إذا كان لديك بعض الإعدادات الخاصة. ومع ذلك ، يجب أن نرى بعض الطلب الصيني المكبوت يؤدي إلى عدم كفاءة السوق في أجزاء أخرى من سوق العملات المشفرة.

الشكل 1. بلومبرج الشكل 2. في سوق OKCoin USDT / USD في الخارج ، يكون علاوة USDT أكثر هدوءًا ويتم تداوله بعلاوة خفيفة

عدم تناسق عقد USDT

لا يمكن الحديث عن التداول مع USDT دون معرفة مخاطر الطرف المقابل في Tether. بشكل عام ، بصفتنا متداولين كميين ، نحاول تقليل مخاطر الطرف المقابل. على الرغم من أن خطر انفجار التيثر ضئيل ، إلا أنه موجود ، ويمكن أن تكون التأثيرات ثنائية تمامًا. في الماضي ، رأينا تداول USDT هبوطيًا إلى 0.9 دولارًا أمريكيًا وحتى 1.05 دولارًا أمريكيًا أيضًا.

إن الجانب الإيجابي للاحتفاظ بـ USDT صغير جدًا ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في السوق ، ولا توجد قيود بشكل عام على الإنشاء. إذا تم تداول USDT بعلاوة ، يمكن للمتداولين منح Tether Limited (المدير) الدولار بسرعة والحصول على USDT لبيعه في السوق والاستمرار في تكرار هذه التجارة. لذلك يبقى قسط التأمين دائمًا صغيرًا ونادرًا ما يتجاوز 0.5٪ ، لذلك يجب أن نستفيد منه عندما يكون كبيرًا.

ولكن إذا أصبح Tether غير سائل ورأى بنكًا يتدفق ، فسوف ينخفض ​​USDT إلى 0 دولار بسرعة. الإذن الممنوح من Tether للإنشاء أو الاسترداد غير متماثل. وبالتالي فإن هذا المردود غير متماثل للغاية ، فإن الجانب السلبي لحمل Tether هو 100٪ ولكن الجانب الصعودي محدود للغاية.

كيفية التحوط من USDT في OKEx

يحاول متداولو الكميات تقليل تعرضهم لـ Tether عن طريق الاحتفاظ بأقل قدر ممكن أو التحوط من جانبه السلبي. التحوط هو مثل تناول الخضار ، والبعض منا يفعل ذلك لأننا نعلم أنه يتعين علينا ذلك ، ولكن ليس لأننا نريد ذلك. إذا كنت تمتلك USDT وترغب في كسب بعض الدخل السلبي ، فيمكنك شراء العقود الآجلة ذات الهامش النقدي المعكوس وبيعها فورًا (كما تمت مناقشته من قبل في مقالاتي الأخرى).

إذا تم تداول العقود الآجلة بسعر رخيص ، يمكنك شراء العقود الآجلة الخطية الرخيصة وبيع العقود الآجلة العكسية الغنية. يمنحك هذا بعض التحمل الإيجابي من الأساس.

تضمين قيمة USDT من مؤشرات OKEx وشراء انعكاس USDT

في صباح يوم 13 مارس المضطرب ، كان هناك اندفاع إلى الملاذ الآمن (نعم – Tether هي ملاذ آمن في العملات المشفرة ، لأنه يمكنك سحبها إلى محفظتك الخاصة). باستخدام مؤشرات BTC-USDT (5290USDT) و BTC-USD (5590 دولارًا) ، يمكننا أن نشير إلى أن USDT كان يتداول عند 1.05 دولار. إذا كنا نعتقد أن USDT سيتراجع إلى التكافؤ (بسبب العامل غير المتماثل كما نوقش أعلاه) ، يجب أن نبيع مؤشر الدولار ونشتري مؤشر Tether مقابل الدولار الطويل والتيثر القصير.

معظم المتداولين في السوق على دراية بهذه الإستراتيجية ، وبالتالي فإن مستقبل الدولار المعكوس كان يتداول في الواقع على قدم المساواة مع مستقبل USDT الخطي. نظرًا لأن مؤشر الدولار أعلى بنسبة 5٪ ، كان الأساس أرخص بنسبة 5٪ للعقود الآجلة المعكوسة لأن المشاركين في العقود الآجلة يتوقعون أن يتم التخلص من علاوة USDT مع انتهاء الصلاحية. في حوالي الساعة 11:25 ، رأينا أخيرًا انقطاعًا ، حيث تم تداول كل من العقود الآجلة للدولار والمقايضة بنسبة 4٪ أعلى من أسعار التيثر. إذا دخلت في هذا المركز (برافعة مالية مضاعفة) لبيع المستقبل المعكوس وشراء مستقبل خطي ، فستحصل على عائد بنسبة 8٪ في 15 دقيقة فقط.

على سبيل المثال:

فتحت مركزًا في الساعة 11:30:57 في 13 مارس (على افتراض أن لديك هامشًا كافيًا)

إذا تم تعليقه أثناء انتهاء الصلاحية في 27 مارس وأخذ سعر التسليم لـ BTC-USD-200327 ، والذي كان 6725.42 دولارًا أمريكيًا ، بالنسبة لـ BTC-USDT-200327 والذي كان 6703.4 دولارًا أمريكيًا ، فسيكون عائدك حوالي 0.032 بيتكوين (~ 214.76 دولارًا أمريكيًا).

قد يكون سؤالك التالي ، بالنظر إلى أنه يتعين علي إجراء هامش عكسي للعقود الآجلة مع BTC ، فربما يجب علي فقط التقاط أساس المستقبل العكسي السلبي -10٪. كما نوقش في الفروق الدقيقة لمقالة ARB الخاصة بالمؤشر ، فإن هامش مستقبل معكوس أثناء تجارة المراجحة العكسية هو أمر مكثف للغاية لرأس المال ، وبسبب طبيعته العكسية ، من الصعب إدارة الهامش.

ما هي المخاطر?

لا تكتمل أي مقالة حول المراجحة دون مناقشة المخاطر التي تنطوي عليها. من الواضح أن هناك مخاطر مثل الحفاظ على الهامش ومخاطر الاسترداد والأطراف المقابلة ، ولكن يجب عليك أيضًا مراعاة مخاطر التيثر. عندما نتداول في العقود الآجلة بعملات أسعار مختلفة ، فإننا ننفتح على التعرضات في عملة التسعير حتى بعد التحوط من عملة التداول. في هذه الحالة ، فإن تداول أي فارق بين العقود الآجلة المعكوسة والخطية سيؤدي إلى إنشاء مركز Tether أو USDT.

بشكل عام ، يجب أن نميل نحو بيع التيثر على المكشوف (مثل شراء العقود الآجلة الخطية). البيع على USDT يعني شراء عقود USDT الآجلة أو المقايضات أو شراء BTC باستخدام USDT. في حالة تعطل USDT بنسبة 50 ٪ ، سيكون مؤشر BTC-USDT ضعف مؤشر BTC-USD ويمكنك بالفعل الحصول على مبلغ مضاعف من USDT ومن حيث الدولار ، فإن P&لا يزال L مسطحًا.

استنتاج

تقدم OKEx مجموعة واسعة من مشتقات التشفير لتناسب احتياجات المتداولين المختلفين. نظرًا لتقلبات السوق ، من السهل جدًا فصل هذه العقود الآجلة وغالبًا ما تكون فرص المراجحة متاحة لأولئك المستعدين دائمًا. ليست استراتيجيات التداول هذه سهلة بأي حال من الأحوال أو تحدث في كثير من الأحيان ، إذا كانت مربحة للغاية ، فإنها ستستمر فقط لفترة قصيرة ، وغالبًا ما تكون تحت حراسة الروبوتات – فقط عندما تكون الروبوتات خالية من الذخيرة ، يمكن للمتداولين الاستمتاع بها. في هذه المقالة ، اكتشفنا مثالًا واضحًا ولكن هناك فرص قليلة لا حصر لها ، مثل هذا المثال أدناه الذي يظهر TRX 0925 (مستقبل أقل حراسة).

اتبع OKEx على:

https://twitter.com/OKEx

https://www.facebook.com/okexofficial/

https://www.linkedin.com/company/okex/

https://t.me/OKExOfficial_English

https://www.reddit.com/r/OKEx/

https://www.instagram.com/okex_exchange

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Our Socials
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner