Vorstellung der Top 5 Projekte von DeFi in Bezug auf den gesperrten Gesamtwert

Top 5 DeFi-Projektbild

Während Bitcoin (BTC) nach Marktkapitalisierung die größte Kryptowährung ist – und die beliebteste -, ist es wohl das Ethereum-Netzwerk, das in den letzten Jahren die meisten Innovationen im Kryptoraum hervorgebracht hat. Mit seiner entwicklerfreundlichen Umgebung und programmierbaren intelligenten Verträgen fördert das Ethereum-Netzwerk die Erstellung dezentraler Anwendungen (DApps), die das verteilte Netzwerk nutzen und miteinander kommunizieren können, wodurch die Schaffung ganzer Nischen gefördert wird.

Eine solche Nische ist die dezentrale Finanzierung, die hauptsächlich aus auf Ethereum basierenden DApps besteht, die Finanzprodukte und -lösungen anbieten. Diese Apps und ihre Token können als Blöcke betrachtet werden, die miteinander interagieren können (solange sie im Ethereum-Netzwerk ausgeführt werden) und finanzielle Aktivitäten wie den dezentralen Austausch von Vermögenswerten, das Ausleihen und Ausleihen sowie das Erstellen erleichtern von neuen, tokenisierten Derivaten – alles ohne die Notwendigkeit einer zentralen Behörde.

Wir haben in den letzten zwei Jahren mehrere DeFi-zentrierte Projekte gesehen, aber erst vor kurzem hat die Nische in der Branche breite Aufmerksamkeit und Hype erregt. Der in DeFi-Projekten festgelegte Gesamtwert (TVL) stieg von knapp 600 Millionen US-Dollar auf die heutige Nische von 2,16 Milliarden US-Dollar – innerhalb von 12 Monaten.

Gesamtwert gesperrt (USD) in DeFi im Laufe der Zeit. Quelle: DeFi Pulse

Angesichts der Tatsache, dass sich die DeFi-Nische auf Finanzprodukte und -dienstleistungen ohne eine zentrale Stelle wie eine Zentralbank konzentriert, hängt eine Seite der Gleichung davon ab, dass Benutzer ihre Krypto-Assets in intelligenten Verträgen hinterlegen / sperren, um Liquidität zu generieren.

Beispielsweise erfordern einige Projekte die Ausgabe nativer Token im Austausch gegen Krypto-Sicherheiten (von Liquiditätsanbietern hinterlegt oder gesperrt). Diese Token werden dann an alle Benutzer verteilt, während die Liquiditätsanbieter Anreize wie verschiedene Gebühren oder erhalten Zinssatz Einnahmen für die Bindung ihres Vermögens an die Plattform.

Die TVL-Zahl stellt daher den Gesamtwert von Äther (ETH) und verschiedenen Ethereum-basierten Token dar, die in den Smart-Verträgen der einzelnen Protokolle enthalten sind und als Maß für Wachstum, Nachfrage und Nutzung dienen.

In diesem Artikel stellen wir die fünf wichtigsten DeFi-Projekte in Bezug auf TVL vor und erläutern ihre Funktionen und Merkmale für Leser, die ein schnelles Verständnis dieser Trendlandschaft wünschen.

1. Compound – Kreditvergabe über Liquiditätspool

Gesamtwert in USD: 683,4 Mio. USD

Gesamtwert gesperrt (USD) in Verbindung über 90 Tage. Quelle: DeFi Pulse

Compound ist ein dezentrales Geldmarktprotokoll, das auf dem Ethereum-Netzwerk basiert. Es ermöglicht Kreditgebern und Kreditnehmern, mit einem Pool von Vermögenswerten zu interagieren, ohne dass eine zentrale Behörde erforderlich ist. Im Gegensatz zu Peer-to-Peer-Krediten verfügt Compound über einen Liquiditätspool, der von Kreditgebern finanziert wird, die ihr Vermögen hinterlegen und im Gegenzug sogenannte cTokens erhalten. Diese Token werden verzinst und können später gegen Sicherheiten und Gewinn eingelöst werden.

Kreditnehmer hingegen können jeden unterstützten Vermögenswert aus dem Liquiditätspool entnehmen, indem sie einen Sicherheitenwert hinterlegen. Es gibt keine besonderen Bedingungen für die Kredite, wie z. B. das Datum der Rückzahlung oder die Laufzeit, aber die Kreditnehmer sind durch den für den von ihnen hinterlegten Vermögenswert festgelegten Sicherheitenfaktor begrenzt. Wenn ein Kreditnehmer beispielsweise 100 ETH einzahlt und der Sicherheitenfaktor für die ETH 70% beträgt, kann der Kreditnehmer jeden anderen Vermögenswert gegen diese Sicherheiten eintauschen, bis zu 70% seines Gesamtwerts.

Der Kreditnehmer zahlt auch einen Zinssatz, mit dem die Kreditgeber Einnahmen erzielen. Diese Zinssätze werden für jeden Vermögenswert auf der Grundlage seines Angebots und seiner Nachfrage individuell festgelegt.


Zusammengesetzter Markt, der die Angebots- und Kreditzinsen widerspiegelt. Quelle: Verbindung

Compound wurde kürzlich zur Plakatmünze für das Wiederaufleben von DeFi, als das Governance-Token COMP eingeführt wurde, das in weniger als 10 Tagen einen kometenhaften Anstieg von unter 100 US-Dollar auf bis zu 372 US-Dollar verzeichnete. In ähnlicher Weise stieg auch der im Protokoll festgelegte Gesamtwert von unter 100 Millionen US-Dollar am 15. Juni auf sein derzeitiges Allzeithoch nahe 700 Millionen US-Dollar. Der Preis für COMP hat sich jedoch seitdem erheblich korrigiert und liegt derzeit bei 185 US-Dollar.

2. Maker – Ausleihe über Stablecoin

Gesamtwert in USD: 629,3 Mio. USD

Gesamtwert gesperrt (USD) in Maker über 90 Tage. Quelle: DeFi Pulse

MakerDAO ist eine dezentrale autonome Organisation, die auf dem Ethereum-Netzwerk aufbaut. Die Funktion des Maker-Protokolls konzentriert sich hauptsächlich auf DAI, seine native Stablecoin, deren Wert algorithmisch an den US-Dollar gebunden ist. DAI ist vergleichbar mit anderen USD-gebundenen Stablecoins wie Tether (USDT), mit der Ausnahme, dass es nicht behauptet, durch echte Dollars gedeckt zu sein.

Das zweite Zeichen der Plattform ist MKR, das den Inhabern das Stimmrecht in Governance-Angelegenheiten einräumt – beispielsweise in Bezug auf die Besicherungsquote, Stabilitätsgebühren und Sparquoten. MKR wirkt zeitweise auch als Gegengewicht, um sicherzustellen, dass der Wert von DAI stabil bleibt.

Jeder kann DAI in einem Darlehen aufnehmen, indem er die ETH oder andere Vermögenswerte, die von der DAI-fokussierten DApp Oasis von Maker unterstützt werden, als Sicherheit hinterlegt. Die aktuelle Besicherungsquote für die Aufnahme von DAI in Oasis beträgt 200%. Der Kreditnehmer müsste auch eine wiederkehrende Stabilitätsgebühr zahlen. Dieser DAI kann dann auf dezentralen Kreditplattformen wie Compound gehandelt, ausgetauscht und verliehen oder im Produkt „Save“ bei Oasis hinterlegt werden, um Zinsen zu verdienen.

Neben den 200% igen Sicherheiten wird die Stabilität von DAI auch durch MKR-Token unterstützt. Für den Fall, dass der Wert von Sicherheiten erheblich sinkt, werden MKR-Token ausgegeben und am Markt verkauft, um die Sicherheiten zu erhöhen und den DAI-Preis wieder auf 1 USD zu bringen.

Einer der interessantesten Aspekte von Maker ist seine Tokenomics und die Beziehung zwischen MKR und DAI. Da MKR das Governance-Zeichen ist, werden MKR-Inhaber standardmäßig in den Erfolg und das Wachstum des Projekts investiert. Die Qualität ihrer Entscheidungen spiegelt sich gemäß dem Design der Plattform in den Preisbewegungen von MKR wider. Entscheidungen, die das Wachstum fördern, führen zu einer zunehmenden DAI-Generierung, für die wiederum mehr Stabilitätsgebühren anfallen, die dann verwendet werden, um MKR-Token vom Markt zurück zu kaufen letztendlich verbrannt werden.

Das regelmäßige Verbrennen von MKR-Token erhöht unweigerlich ihren Preis, indem das Angebot reduziert wird, wodurch die Inhaber für ihre gute Regierungsführung belohnt werden. In ähnlicher Weise verlangsamen schlechte Governance-Entscheidungen oder die Ausgabe von MKR-Token, um die fallenden Sicherheiten von DAI auszugleichen, diese Brennrate und wirken sich dadurch negativ auf den Preis von MKR aus.

Es ist diese Dynamik – und ihre automatisierte, algorithmisch gesteuerte Natur -, die Maker im Krypto- und DeFi-Bereich auszeichnet.

MKR handelt derzeit bei rund 467 USD, was einem Rückgang von -74% gegenüber dem Allzeithoch von 1.798 USD im Januar 2018 und einem Anstieg von 176% gegenüber dem Tief vom März 2020 von 168,36 USD entspricht.

3. Synthetix – Dezentrale Derivate

Gesamtwert in USD: 392 Mio. USD

Gesamtwert in Synthetix über 90 Tage gesperrt (USD). Quelle: DeFi Pulse

Synthetix, von Havven umbenannt, ist eine dezentrale Derivatplattform und -börse, die auf dem Ethereum-Netzwerk basiert. Benutzer können SNX-Token sperren oder einsetzen, um sogenannte Synths zu generieren, bei denen es sich um Blockchain-basierte Derivate handelt. Synths verfolgen den Wert realer Vermögenswerte, einschließlich Fiat-Währungen, digitaler Währungen, Aktien, Indizes und Rohstoffe.

Beispielsweise kann ein Benutzer, der USD Synths (sUSD) im Wert von 5.000 USD ausgeben möchte, SNX-Token im Wert von 800% als Sicherheit einsetzen – dies ist die aktuelle Besicherungsquote – d. H. 40.000 USD. Diese Synthesizer können dann an der dezentralen Börse der Plattform frei zwischen Benutzern gehandelt werden und zum Kauf anderer Synthesizer wie synthetischem Gold (sXAU) verwendet werden, für die Wechselkursgebühren anfallen, die im Verhältnis ihrer gesetzten Token an SNX-Inhaber verteilt werden.

sXAU / sUSD-Diagramm auf dem Synthetix Exchange. Quelle: Synthetix Exchange

Die obige Grafik zeigt den sXAU / sUSD-Markt an Synthetix Exchange, und die hervorgehobenen Gebühren für jeden Handel sind, wie hervorgehoben, in Exchange-Gebühren und Netzwerkgebühren unterteilt, wobei die ersteren an SNX-Inhaber gehen, die die XAU-Synths ausgegeben haben.

Neben dem Erwerb von Umtauschgebühren besteht der Hauptanreiz für Benutzer, SNX zu halten, in der Wahrscheinlichkeit, dass der Preis aufgrund des Wachstums der Plattform steigt. Mit zunehmender Anzahl von SNX-Token, die an das Projekt gebunden sind, werden die Token auf dem Markt knapper – theoretisch, was ihren Preis erhöht.

Es sollte auch beachtet werden, dass die Erstellung von Synths lang oder kurz sein kann, wobei die “s” -Varianten wie sUSD Long-Positionen (da sie den Preis des Basiswerts direkt verfolgen) und “i” oder inverse Synths wie iUSD bezeichnen Short-Positionen (da sie den Kurs des Basiswerts umgekehrt verfolgen). Diese langen / kurzen Unterteilungen sowie andere nützliche Statistiken sind auf der Website öffentlich sichtbar Synthetix Dashboard. Zum Zeitpunkt des Schreibens sind über 78% des SNX-Angebots auf der Plattform abgesteckt.

SNX-Token haben derzeit einen Wert von 2,90 US-Dollar CoinGecko, um mehr als 770% gegenüber dem Preis von Anfang Juli 2019 von rund 0,33 USD.

4. Balancer – Dezentraler algorithmischer Austausch

Gesamtwert in USD: 161,6 Mio. USD

Gesamtwert gesperrt (USD) in Balancer über 90 Tage. Quelle: DeFi Pulse

Balancer wurde im März 2020 eingeführt und greift das Konzept des automatisierten Market-Making auf und implementiert es mithilfe des Ethereum-Netzwerks im Kryptoraum.

Auf der Balancer-Plattform erstellen Liquiditätsanbieter (dh Kapitalbesitzer) private Pools (oder tragen zu gemeinsamen Pools bei), in denen sie ihre Vermögenswerte binden, den Anteil (oder das Gewicht) jedes Vermögenswerts im Pool definieren und die Handelsgebühren festlegen . Benutzer können mindestens zwei und höchstens acht verschiedene ERC-20-Token in einem Pool sperren. Da sich der Wert jedes Tokens in einem Pool mit der Preissteigerung oder -abwertung ändert, verkauft oder kauft Balancer diese an Dritthändler, um den Pool wieder in seine vordefinierten Proportionen zu bringen. Dabei verdient der Liquiditätsanbieter Gebühren, die von den Händlern gezahlt werden, die standardmäßig auch den Pool neu ausgleichen.

Ein Beispiel wäre ein Pool mit zwei Token, MKR und DAI, die jeweils zu 50% in Bezug auf das Gewicht festgelegt sind. Dies bedeutet, dass Balancer sicherstellt, dass der Gesamtwert des Pools zwischen den beiden Token immer halbiert wird.

Balancer öffentliche Schwimmbäder mit ihren Zuordnungen. Quelle: Balancer Exchange

Wenn einer der zugewiesenen Token an Wert zunimmt oder abnimmt, schwankt der Zuweisungsprozentsatz natürlich. Hier kommt Balancer ins Spiel, indem er den überbelegten Token an Händler verkauft oder den unterbelegten Token von Händlern kauft.

Balancer erreicht dieses „Gleichgewicht“ aktiv, indem es Swap-Preise zwischen Token-Paaren im Pool definiert, um Händler zu ermutigen, mit der Liquidität des Pools zu kaufen und zu verkaufen, wie unten gezeigt.

Balancer-Tauschmechanismus. Quelle: Balancer Exchange

Der obige Screenshot zeigt den Swap-Mechanismus auf Balancer, bei dem ein Händler, der 10.000 SNX-Token (nativ für die zuvor diskutierte Synthetix-Plattform) für KNC verkauft, einen automatisch berechneten Swap-Preis erhält (1 SNX = 1.13682 KNC) und diesen Handel abschließen kann Verwenden verschiedener Zuordnungen aus vier vom Protokoll ausgewählten Balancer-Pools.

In Bezug auf die Rendite gehen alle Gebühren, die im Rahmen des kontinuierlichen Ausgleichsprozesses anfallen, direkt an die Liquiditätsanbieter. Es gibt auch eine Rücknahmegebühr, die anfällt, wenn ein Liquiditätsanbieter einen Pool verlässt. Diese Rücknahmegebühr wird auf die verbleibenden Liquiditätsanbieter aufgeteilt und ein Teil davon geht auch an Balancer Labs.

Mit dem Balancer Governance Token (BAL) können Inhaber an den Governance- und Entscheidungsprozessen des Protokolls teilnehmen. Da Liquiditätsanbieter als die wichtigsten Stakeholder für Balancer gelten, führt das Projekt das sogenannte „Liquidity Mining“ ein, bei dem Liquiditätsanbieter BAL-Token basierend auf dem Anteil ihres gesperrten Vermögens verdienen.

Eine BAL wurde während der Seed-Funding-Serie von Balancer mit 0,60 USD bewertet und wird derzeit zu gehandelt 9,72 $.

5. Aave – Dezentraler Geldmarkt

Gesamtwert in USD: 158,2 Mio. USD

Gesamtwert gesperrt (USD) in Aave. Quelle: DeFi Pulse

Wie Compound and Maker ist Aave – umbenannt von ETHLend, das im November 2017 gestartet wurde – eine weitere dezentrale Kreditplattform (oder Geldmarktplattform), die intelligente Verträge im Ethereum-Netzwerk verwendet. Kreditgeber können ihr Vermögen hinterlegen, um Liquidität bereitzustellen, und erhalten im Gegenzug aTokens, die verzinst werden und mit der Aufzinsung beginnen. Anstatt zuzulassen, dass sich die Zinsen in derselben Brieftasche wie die Token ansammeln, kann dieser „Interessenstrom“ auch auf eine andere Adresse gerichtet werden, die separat gespeichert werden soll.

Kreditnehmer hingegen können überbesicherte und unterbesicherte Kredite aufnehmen, bei denen sie bis zu 75% ihres Sicherheitenwerts in Krediten erhalten oder „Flash-Kredite“ ausführen können, die aufgrund ihres fortgeschrittenen Charakters in der Regel Entwicklern vorbehalten sind.

Aave-Markt, der die Einlagen- und Kreditraten widerspiegelt. Quelle: Aave

Flash-Darlehen sind wohl das interessantere Angebot von Aave. In einfachen Worten, ein Flash-Darlehen ist nicht besichert, was bedeutet, dass der Kreditnehmer kein Kapital aufbringen muss, um das Darlehen aufzunehmen. Das Darlehen muss jedoch vor Abschluss der gesamten Transaktion mit einer zusätzlichen Gebühr vollständig zurückgezahlt werden. Der gesamte Prozess erfolgt gleichzeitig mit der Verwendung mehrerer intelligenter Verträge, die alle zusammen ausgeführt werden.

Flash-Kredite können verwendet werden, um von Arbitrage-Möglichkeiten zu profitieren, ohne Kapital aufbringen zu müssen. Ein Entwickler kann beispielsweise einen Preisunterschied zwischen zwei Assets auf zwei verschiedenen Plattformen feststellen, verfügt jedoch nicht über das Kapital, um davon zu profitieren. Der Entwickler kann dann ein programmiertes Flash-Darlehen verwenden, um ein Darlehen in einem Token aufzunehmen, es gegen ein anderes auszutauschen, das neue Token an der rentableren Börse zu verkaufen, es wieder in das ursprünglich geliehene Token umzuwandeln und es mit einem kleinen zurückzugeben Gebühr auf einmal mit intelligenten Verträgen. In diesem Prozess steckt der Entwickler die zusätzlichen Token ein, die er verdient hat, indem er die Preisdifferenz an der zweiten Börse ausnutzt.

LEND ist das native Token von Aave und berechtigt Inhaber zu ermäßigten Gebühren. Weitere Governance-Rechte werden voraussichtlich bald hinzugefügt. Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert LEND bei 0,19 USD, was einem Anstieg von über 5.500% gegenüber dem Allzeittief von 0,0033 USD im August 2019 entspricht.

Ist DeFi den Hype wert??

Diese Frage von mehr als 2 Milliarden US-Dollar ist schwer zu beantworten, da ein Großteil des jüngsten Hype um DeFi auf die Schlagzeilen zurückzuführen ist, die COMP bei seinem plötzlichen, spekulationsbedingten Anstieg gemacht hat. Während die zugrunde liegende Technologie und ihre Verwendung in diesen Projekten eine spannende Vorschau auf die Zukunft des Finanzwesens bieten, wäre es zu optimistisch, die DeFi-Nische als bereit zu betrachten, sich durchzusetzen und die gesamte Finanzlandschaft zu verändern.

Vitalik Buterin, der Mitbegründer von Ethereum, brachte dies auf den Punkt letzter Tweet, Hervorheben des vorübergehenden Charakters des Hype und der damit verbundenen Risiken. Das Balancer Hack Erst im letzten Monat sollten wir uns an diese Risiken erinnern und daran, dass die Nische viel mehr Stresstests benötigt, bevor sie für den Mainstream in Betracht gezogen werden kann.

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Mike Owergreen Administrator
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