Einzelhändler verfolgten die jüngste Rallye von Bitcoin zu neuem ATH, während Wale Gewinne mitnahmen

Ein Original-Forschungsbericht, in dem die Handelsdaten von OKEx BTC / USDT analysiert werden, um das Marktverhalten und die Trends während der letzten Rallye von Bitcoin zu bewerten.

Geschrieben von OKEx Insights | Angetrieben von Kaiko

Am Ende dieser Seite befindet sich ein PDF des folgenden Berichts, damit die Leser es nach Belieben anzeigen, herunterladen und freigeben können.

Trotz aller Rückschläge, globalen Schocks, Störungen und Krisen, die es gegen Ende mit sich brachte, wird 2020 ein großartiges Jahr für Kryptowährungen und Bitcoin, das letztere auf ihre früheren Höchststände treibt – eine Aussicht, die nur viel zu weit entfernt schien Monate zuvor.

Wenn sich Bitcoin erholt, vergisst der Markt tendenziell frühere, langgezogene rückläufige Abschnitte, und die Stimmung wechselt zu manischer Euphorie, sobald eine Tausend-Dollar-Kerze auf dem BTC / USDT-Chart erscheint. Und während es aufregend ist, Bitcoin steigen zu sehen, kann die Analyse seiner Preisbewegungen gegen das Marktverhalten dazu beitragen, ein etwas aussagekräftiges Bild davon zu zeichnen, wie die Marktteilnehmer auf verschiedene Preisklassen, Spannungsspitzen und Rückzüge gefahren sind oder auf diese reagiert haben.

Für diesen Bericht haben wir erneut mit der Blockchain-Datenfirma Kaiko zusammengearbeitet und zwischen August und November 2020 Daten aus dem BTC / USDT-Markt auf OKEx analysiert. Unser Fokus liegt hier auf dem Filtern und Batching von Handelsdaten basierend auf Beträgen und Handelsrichtungen (ob es sich um Verkaufs- oder Kaufaufträge handelte). Indem wir solche Trades gegen den Preis abbilden, wollen wir beurteilen, wie sich verschiedene Marktsegmente verhalten haben, als Bitcoin bis Ende November sein neues Allzeithoch erreicht hat.

Bevor wir jedoch zur eigentlichen Analyse kommen, werden wir die Methodik vorstellen und die Herausforderungen hervorheben, denen sich die Bestimmung der Handelsrichtungen auf jedem Markt gegenübersieht. Die Diskussion hier erfordert ein Verständnis der Auftragsbücher, Hersteller und Abnehmer sowie der Gebote und Anfragen – alles Konzepte, die in unserem ausführlichen Leitfaden zum Handel behandelt werden.

Methodik

Da selbst ein Binnenmarkt an einer hochvolumigen Börse wie OKEx Hunderttausende von Trades an einem Tag ausführen kann, erfordert jede verdauliche Analyse eine gezielte Datenfilterung, um ansonsten vergrabene Erkenntnisse aufzudecken. Für diesen Bericht haben wir zwischen dem 1. August und dem 30. November 2020 tägliche Handelsdaten vom OKEx BTC / USDT-Markt gesammelt.

Handelsbereiche und Marktpersönlichkeiten

Diese Daten konzentrierten sich auf die Anzahl der täglichen Trades, die auf dem BTC / USDT-Markt ausgeführt wurden, ihre Beträge, Richtungen und den volumengewichteten durchschnittlichen BTC-Gesamtpreis für diesen Tag. Da ein solcher Datensatz jedoch Millionen von Werten enthält, haben wir diese Transaktionen weiter nach betragsbasierten Bereichen gruppiert. Diese Bereiche dienen neben der Vereinfachung der visuellen Darstellung dieser Daten auch als beschreibende Kategorien von Marktteilnehmern.

Alle täglichen Transaktionen auf dem OKEx BTC / USDT-Markt wurden daher in fünf Bereiche unterteilt: Transaktionen unter 0,5 BTC, zwischen 0,5 und 2 BTC, zwischen 2 und 5 BTC, zwischen 5 und 10 BTC und schließlich 10 BTC und darüber. Während diese Bereiche weitgehend willkürlich sind, stimmen sie im Allgemeinen mit etablierten Marktpersönlichkeiten wie Einzelhändlern, professionellen Händlern, großen Händlern / Walen und Institutionen überein.

Zu den Einzelhändlern zählen in der Regel Spekulanten, Gelegenheitshändler und Kleinanleger. Sie werden oft gesehen, wie sie Markttrends folgen, anstatt sie zu setzen. Professionelle Trader hingegen handeln häufig für ihren Lebensunterhalt und verwenden fortschrittliche Handelstechniken und -werkzeuge, einschließlich technischer Analyse und algorithmischen Handels.

Die Unterscheidung zwischen großen Händlern, Walen und Institutionen ist schwieriger, da es für diese Händler keine strengen Schwellenwerte gibt. In der Regel ist ein Wal ein Unternehmen, das über genügend Münzen verfügt, um die Marktbewertungen durch den Verkauf einer großen Anzahl von Münzen auf einmal zu verschieben. Während ein einzelner Wal leicht ein paar 100.000-Dollar-Trades pro Tag ausführen kann, kann ein großer Trader mit nur etwa 100.000-Dollar-Handelskapital theoretisch dasselbe tun. Gleiches gilt für Institute, von denen bekannt ist, dass sie große Käufe und Verkäufe tätigen – diese Geschäfte könnten jedoch auch Walen zugeschrieben werden. Während wir diese Marktteilnehmer diskutieren, verzichtet unsere Analyse daher auf spezifische Zuschreibungen.


Abgesehen davon ist es auch wichtig, die Lücken in diesem Datensatz und die relevanten Annahmen zu berücksichtigen. Erstens erstrecken sich diese Daten nur über eine Börse und einen Markt, und obwohl OKEx einer der größten in der Branche ist, repräsentiert es nicht den gesamten Raum.

Zweitens können wir zwar davon ausgehen, dass alle Geschäfte über 5 oder 10 BTC sehr wahrscheinlich entweder Wale oder Institutionen sind, aber wir können nicht davon ausgehen, dass Wale und Institutionen nur über diesen Schwellenwerten handeln. Tatsächlich liegt es in ihrem Interesse, große Geschäfte in kleineren Chargen durchzuführen, um die Marktliquidität und folglich den Marktpreis nicht zu beeinträchtigen.

Drittens berücksichtigen diese Daten keine außerbörslichen Dienste, die häufig für große Transaktionen verwendet werden. Diese Dienste erteilen mehrere, so genannte untergeordnete Aufträge, häufig über Tage hinweg, um die übergeordneten (d. H. Größeren) Aufträge zu erfüllen, was es schwierig macht, diese Geschäfte genau zu identifizieren oder zuzuordnen.

Bestimmung der Handelsrichtung an Krypto-Börsen

Auch wenn wir oft auf Ausdrücke wie stoßen "verstärkter institutioneller Einkauf" oder "massiver Verkauf" Im Rahmen allgemeiner Marktdiskussionen hat in Wirklichkeit jeder Kauf und Verkauf eine Gegenpartei. Das heißt, es kann nicht geben "verstärkter institutioneller Einkauf" ohne dass es Verkäufer gibt, kann es auch keine geben "massiver Verkauf" ohne dass es Käufer gibt. Um es einfach auszudrücken: Jedes Mal, wenn Sie eine Münze oder einen Token kaufen, verkauft sie jemand anderes an einer Börse und umgekehrt.

Wie kann in einem solchen Szenario ein Handel als Kauf oder Verkauf bezeichnet werden? Wie können wir feststellen, ob der Markt zum Kauf oder Verkauf voreingenommen ist? Hier kommt das Konzept der Macher und Abnehmer ins Spiel.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Hersteller jedem Markt Liquidität hinzufügen, indem sie Limit-Orders platzieren, die im Orderbuch stehen und von den Abnehmern ausgefüllt werden können. In der Zwischenzeit erteilen die Abnehmer Marktaufträge, bei deren Ausführung die zuvor von den Herstellern erteilten Limitaufträge aus dem Auftragsbuch entfernt werden, wodurch die Liquidität verringert wird.

Eine übliche Konvention zur Bestimmung der Richtung eines Handels besteht darin, sie aus Sicht des Abnehmers zu betrachten. Wenn ein Abnehmer einen Marktverkaufsauftrag erteilt, der dann durch einen Limit-Kaufauftrag eines Herstellers gefüllt wird, wird dieser Handel als Verkaufstransaktion betrachtet. In ähnlicher Weise wird die Transaktion als Kauf gezählt, wenn ein Abnehmer einen Marktkaufauftrag erteilt, der dann durch einen verfügbaren Limitverkaufsauftrag gefüllt wird.

Unser Datenpartner für diesen Bericht, Kaiko, hat einen ausführlichen Artikel über ihre Arbeit in Bezug auf Normalisierung der Kryptowährungshandelsdaten, und wir verwenden ihre Variable taker_side_sell, um die tägliche Anzahl von Verkaufs- und Kauftransaktionen auf dem OKEx BTC / USDT-Markt zu bestimmen.

Daten visualisieren

Mit unseren täglichen Handelsdaten, die in betragsbasierten Bereichen gruppiert und weiter mit Handelsrichtungsdaten gefiltert wurden, konnten wir uns der Visualisierung dieser Daten zuwenden. Um diesen Prozess zu vereinfachen, haben wir uns entschlossen, die täglichen Prozentsätze der Kauf- und Verkaufstransaktionen sowie deren Nettodifferenzen zu berechnen.

Der nächste Schritt bestand darin, diese Werte gegen den Preis von Bitcoin abzubilden, um zu sehen, wie sich das Marktverhalten geändert hat, als der Preis von BTC gestiegen ist. Da wir aggregierte Werte berücksichtigen, haben wir den volumengewichteten Durchschnittspreis oder VWAP gewählt – eine Methode, um den Durchschnittspreis zu messen, zu dem ein Vermögenswert den ganzen Tag über gehandelt wurde -, um die tägliche Preisänderung entsprechend der Anzahl der Trades genau wiederzugeben.

In einigen der folgenden Diagramme können die Leser den Bitcoin-Preis für jeden Tag zusammen mit dem Prozentsatz der Kauf- und Verkaufstransaktionen sehen. Ein zweiter Satz von Diagrammen zeigt dann die Nettodifferenz zwischen dem täglichen Kauf und Verkauf von Trades und zeigt genauer die sich ändernde Stimmung der Marktteilnehmer, die zu jeder unserer gruppierten Kategorien gehören.

Um eine weitere kritische Perspektive hinzuzufügen, werden wir uns außerdem Diagramme ansehen, die die Preisentwicklung von Bitcoin in diesem Zeitraum von etwa 10.000 USD auf fast 20.000 USD verfolgen, und feststellen, wie sich der tägliche Nettokauf (oder -verkauf) mit dem Preis in diesen Bereichen ändert, unabhängig davon von chronologischen Daten.

Abschließend werden wir einige der wichtigsten Ergebnisse dieser Datensätze hervorheben, indem wir sie in einem Tabellenformat miteinander vergleichen und die aus unserer Analyse gewonnenen Erkenntnisse relativieren.

Trades unter 0,5 BTC – Einzelhändler

Trades unter 0,5 BTC stellten erwartungsgemäß das größte Volumen an täglichen Transaktionen auf dem OKEx BTC / USDT-Markt dar. Diese Trades können zwischen 10 USD (0,001 BTC) und 5.000 USD (0,5 BTC) bewertet werden, wenn der Preis für BTC 10.000 USD beträgt. Wir nehmen 10.000 USD / BTC als Referenzpreis für diesen Bericht, da er eine psychologische Bedeutung als zentrales Unterstützungsniveau hat und der in diesem Bericht analysierte Zeitraum mit dem BTC-Handel um dieses Niveau begann.

Betrachtet man die Gesamtheit dieser Daten, so haben wir zwischen dem 1. August und dem 30. November 122 Tage Zeit. Beim Vergleich der Anzahl der Kauf- und Verkaufstransaktionen (gemäß der oben erläuterten Methode) für jeden Tag stellen wir fest, dass Händler in diesem Bereich 65 Tage lang Nettoverkäufer dieser 122 waren, was 53,28% der Zeit entspricht. Dies bedeutet, dass an 65 Tagen der Verkauf von Trades im Vergleich zum Kauf von Trades höher war, während der Kauf von Trades an 57 Tagen dominierte.

Täglich% der Verkäufe und Käufe zwischen 0 und 0,5 BTC gegen VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Ein Tages-Chart (oben) für den Prozentsatz der Verkaufs- und Kaufgeschäfte gegenüber dem volumengewichteten Durchschnittspreis zeigt, dass die Käufer und Verkäufer in diesem Bereich (0,5 und darunter) weitgehend ausgeglichen waren, wenn auch etwas voreingenommen gegenüber dem Verkauf. Wir werden nun die prozentuale Nettodifferenz zum Preis untersuchen, um spezifischere Trends zu identifizieren.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz der Verkäufe und Käufe zwischen 0 und 0,5 BTC gegenüber VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die obige Grafik zeigt die prozentuale Nettodifferenz zwischen dem täglichen Kauf (positive Werte) und dem Verkauf (negative Werte) im Vergleich zum volumengewichteten Durchschnittspreis.

Wir können hier sehen, dass die Händler in diesem Bereich hauptsächlich verkauften, als Bitcoin im August bei 11.000 USD und darüber handelte (was sich in der Dominanz von Werten unter 0,00% zeigt) und möglicherweise eine Korrektur in Richtung 10.000 USD erwarteten. Dies zeigte sich in der Verlagerung zum Nettokauf (Werte über 0,00%) ab September, als Bitcoin auf 10.000 USD fiel.

Dieser Kauf trat erneut in den Hintergrund, als BTC über 11.000 USD bis zu 13.000 USD handelte und zu diesem Zeitpunkt wieder anzog. Das Kaufinteresse erreichte jedoch größtenteils einen Höchststand von rund 15.000 US-Dollar. Danach waren die Einzelhändler anscheinend unentschlossen, verkauften hauptsächlich während des Thanksgiving-Crashs (am und um den 26. November) und kauften vorsichtig beim Bounceback.

In der folgenden Tabelle sehen wir die gleiche tägliche prozentuale Nettodifferenz gegenüber aufsteigenden VWAP-Werten – einfach die niedrigsten bis höchsten VWAP-Werte über unseren ausgewählten Zeitraum. Diese Grafik zeigt uns, wie Händler in dieser Kategorie unabhängig von der Chronologie auf Preisänderungen reagierten.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen zwischen 0 und 0,5 BTC gegenüber aufsteigendem VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Wieder einmal können wir sehen, dass der größte Teil des Kaufs bei 10.000 USD lag, während der Großteil des Verkaufs zwischen 11.000 und 13.000 USD lag, woraufhin wir mehr Käufe bis zu 15.000 USD sehen. Von da an schienen die Einzelhändler hinsichtlich der Marktrichtung unsicher zu sein, aber sie folgten dem Trend, indem sie bei Einbrüchen verkauften und Erholungen kauften.

Aufgrund seiner Vielfalt stellt dieses Sortiment den größten Teil der Marktteilnehmer dar, darunter Spekulanten, Daytrader und Gelegenheitsinvestoren. Unsere Daten zeigen im Wesentlichen, dass Einzelhändler im August nicht erwartet hatten, dass der Preis lange über 11.000 USD bleiben würde, und dass sie nach Möglichkeiten suchten, unter diesem Niveau zu kaufen. Nach dem Rückgang im September folgten sie jedoch dem Preisanstieg und waren an den meisten Tagen Nettokäufer – bis hin zum neuen Allzeithoch.

Trades zwischen 0,5 und 2 BTC – Professionelle Trader

Trades zwischen 0,5 und 2 BTC stellen täglich das zweitgrößte Volumen dar. Diese Trades können zwischen 5.000 USD (0,5 BTC) und 20.000 USD (2 BTC) bewertet werden, wenn der Preis für BTC 10.000 USD beträgt. Für unsere Zwecke schreiben wir diesen Bereich professionellen Händlern zu.

In den 122 Tagen zwischen dem 1. August und dem 30. November waren Händler in diesem Bereich 80 Tage lang Nettoverkäufer oder 65,57% der Zeit (im Vergleich zu 53,28% im Einzelhandel). Während Einzelhändler ab September hauptsächlich Nettokäufe tätigten (d. H. Die Anzahl der von Käufen dominierten Tage im Monat war höher), wurden professionelle Händler in diesem Bereich erst im Oktober und November zu Nettokäufern.

Täglich% der Verkäufe und Käufe zwischen 0,5 und 2 BTC gegen VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die visuelle Darstellung der täglichen Verkäufe und Käufe (in Prozent) in dieser Kategorie gegenüber dem VWAP zeigt eine Tendenz zum Verkauf im Vergleich zu dem ausgewogeneren Trend im Einzelhandel.

Tägliche Nettodifferenz von% in Verkäufen und Käufen zwischen 0,5 und 2 BTC gegenüber VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die prozentuale Nettodifferenz gegenüber dem VWAP unterstreicht auch den vorherrschenden Verkaufsdruck im August und September, da der Preis von 11.000 USD auf 10.000 USD fiel und sich anschließend erholte. Die Stimmungsverschiebung erfolgte erst im Oktober, als der Preis 11.500 USD durchbrach. Danach waren professionelle Händler vor allem im November größtenteils auf der Käuferseite.

Die ersten großen Kaufspitzen sind am 18. und 21. Oktober zu verzeichnen (entsprechend 11.500 USD und 12.500 USD), während ähnliche Verkaufsaktionen am 1. und 2. November sowie am 10. November zu beobachten waren (entsprechend 13.500 USD und 15.300 USD). Der Großteil der Käufe in dieser Spanne begann jedoch nach dem Preisniveau von 15.000 USD und dauerte größtenteils bis zum Allzeithoch – mit Ausnahme des Thanksgiving-Crashs.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen zwischen 0,5 und 2 BTC gegenüber aufsteigendem VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Gegenüber steigenden VWAP-Werten zeigt die prozentuale Nettodifferenz hauptsächlich Verkaufsaktivitäten bis etwa 12.000 USD, Kaufzinsen um 13.000 USD, anschließende Verkäufe bis 15.500 USD und dann eine deutliche Verschiebung hin zum Kauf nach 16.000 USD.

Dieser Bereich (0,5 bis 2 BTC) stellt den Beginn relativ größerer Trades dar und umfasst wahrscheinlich professionelle Trader, die neben dem algorithmischen Handel auch technische Analyse- und Charting-Techniken verwenden. Dies könnte das Muster hier etwas erklären, da ein Fibonacci-Retracement, das zwischen dem Hoch von 2017 und dem Tief von 2018 gezogen wurde, 12.000, 13.000 und 16.000 USD als Preisniveau anzeigt, das den Fibonacci-Niveaus von 0,5, 0,618 und 0,786 entspricht, wie unten gezeigt.

OKEx BTC / USDT-Tages-Chart mit Fibonacci-Retracement-Werten von 0,5, 0,618 und 0,786. Quelle: TradingView

Trades zwischen 2 und 5 BTC – Große Händler und Wale

Transaktionen in diesem Bereich werden zwischen 20.000 USD (2 BTC) und 50.000 USD (5 BTC) bewertet, wenn der Preis für BTC 10.000 USD beträgt. Diese Zahlen sind zwar kein Hinweis auf Wale, aber per se können Händler, die kein BTC im Wert von Millionen von Dollar halten, diese Geschäfte auch tätigen. Sie markieren jedoch die Schwelle, ab der wir beginnen können, große Händler und Wale als Teilnehmer zu betrachten.

Interessanterweise waren in diesem Datensatz von den 122 Tagen zwischen dem 1. August und dem 30. November Händler an 86 Tagen oder 73,50% der Zeit Nettoverkäufer. Im Gegensatz zu professionellen Händlern, die im Oktober und November zu Nettokäufern wurden, waren die Händler in diesem Bereich durchweg Nettoverkäufer.

Täglich% der Verkäufe und Käufe zwischen 2 und 5 BTC gegen VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Unsere obige Prozentwerttabelle zeigt, dass Verkaufsgeschäfte in diesem Bereich mit einigen Ausnahmen die Kaufgeschäfte für den größten Teil des Zeitraums überholten. Insbesondere in der Zeit, in der Bitcoin unter 11.500 USD gehandelt wurde, ist ein ausgewogenerer Ansatz zu beobachten.

Tägliche Nettodifferenz in% zwischen Verkauf und Kauf zwischen 2 und 5 BTC gegenüber VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die obige Tabelle mit der prozentualen Nettodifferenz zeigt Kaufzinsen in Höhe von 11.500 USD (wobei der höchste Höchststand Mitte Oktober auf diesem Niveau verzeichnet wurde), gefolgt von 15.000 USD. Bemerkenswerterweise verstärkte sich der Verkaufsdruck nach 15.000 USD nur in diesem Bereich, wobei die meisten Verkaufsgeschäfte vom 21. bis 30. November verzeichnet wurden, häufig als der Preis stieg.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen zwischen 2 und 5 BTC gegenüber aufsteigendem VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Der Nettoprozentsatz gegenüber dem aufsteigenden VWAP-Chart bestätigt unsere Beobachtungen mit bemerkenswerten Verkäufen nach 15.000 USD und insbesondere nach 18.000 USD bis hin zum Allzeithoch.

Dieses Muster zeigt, wie große Händler und möglicherweise Wale auf niedrigem Niveau, etwa 11.000 US-Dollar, kauften und beschlossen, auf dem Weg nach oben Gewinne mitzunehmen, insbesondere in der Nähe des Allzeithochs, wo sie anscheinend verkauft hatten, als Einzelhändler und professionelle Händler kauften.

Der Handel zwischen 5 und 10 BTC – Großhändler und Wale wurde fortgesetzt

Bei Trades in diesem Bereich von 50.000 USD (5 BTC) bis 100.000 USD (10 BTC), wenn der Preis für Bitcoin bei 10.000 USD liegt, überschneidet sich dieses Segment mit dem vorherigen (2–5 BTC), da beide wahrscheinlich große Händler und Wale umfassen.

Ihre Ähnlichkeit spiegelt sich auch in den Nettoverkaufstagen dieser Spanne zwischen dem 1. August und dem 30. November wider, die bei 85 oder 72,65% liegen (im Vergleich zu 86 oder 73,50% der vorherigen Spanne). In ähnlicher Weise blieben die Händler hier wie im vorherigen Sortiment von August bis November Nettoverkäufer.

Täglich% der Verkäufe und Käufe zwischen 5 und 10 BTC gegen VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die täglichen Prozentsätze der Käufe und Verkäufe in dieser Kategorie sind ebenfalls sehr ähnlich zu der vorherigen Kategorie und tendieren hauptsächlich zum Nettoverkauf, mit einer gewissen Pause zwischen September und Mitte Oktober. Eine interessante Beobachtung ist jedoch ein Nettokaufspitzenwert am 24. November, der der Kerze des Tages über 1.000 USD entspricht.

Tägliche Nettodifferenz in% zwischen Verkauf und Kauf zwischen 5 und 10 BTC gegenüber VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Das obige Netto-Prozent-Diagramm hebt diesen Trend in der Nähe des Endes weiter hervor und zeigt die Kaufaktivität in dieser Kategorie am 24. und 26. bis 29. November (mit Ausnahme des 25. und 30. November). Wenn wir uns das Diagramm der prozentualen Nettodifferenz für den vorherigen Bereich (2–5 BTC) ansehen, sehen wir an diesen Tagen keine ähnliche Kaufaktivität.

Bemerkenswerterweise entspricht diese Kaufaktivität nicht nur der grünen Kerze am 24. November, sondern auch dem Tiefststand von rund 16.000 USD am 27. November und der anschließenden Preisumkehr, wie unten gezeigt.

OKEx BTC / USDT-Tages-Chart mit Hervorhebung der Kerzen vom 24. und 26. bis 29. November. Quelle: TradingView

Bevor wir diesen Trend weiter analysieren, ist es ratsam, unsere letzte Kategorie zu diskutieren, in der Trades ab 10 BTC zusammengefasst sind. Derzeit ist das letzte Diagramm für den aktuellen Bereich der Nettoprozentsatz im Vergleich zum aufsteigenden VWAP.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen zwischen 5 und 10 BTC gegenüber aufsteigendem VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Diese Grafik zeigt die Verkaufsverzerrung in diesem Bereich mit drei bemerkenswerten Ausnahmen: Als Händler in diesem Bereich Bitcoin zu einem Preis von 11.500 USD, 15.500 USD und 18.500 USD kauften. Wir werden jedoch den zuvor erwähnten Trend erneut betrachten, bei dem die Kaufaktivität in diesem Bereich in der Nähe von Allzeithochs zunahm.

Geschäfte von 10 BTC und höher – Institutionen

Unsere letzte Kategorie umfasst Trades ab 10 BTC, die bei 100.000 USD beginnen, wenn Bitcoin bei 10.000 USD handelt. Angesichts der Größe dieser Geschäfte können sie Walen und Institutionen zugeordnet werden, wenn auch mit den in der Einleitung hervorgehobenen Vorbehalten.

Dieser Datensatz ist auch volumenmäßig der kleinste von allen, da die Anzahl der tatsächlichen täglichen Trades von 10 BTC oder mehr gering ist. Ein kurzer Blick auf die Netto-Verkaufstage dieser Spanne zeigt jedoch einen ausgewogeneren Trend: Nur 64 der 122 Tage oder 54,70% werden vom Verkauf von Trades dominiert.

Darüber hinaus ist im Gegensatz zu allen vorherigen Kategorien in dieser Gruppe für keinen Monat ein extremer Verkaufsdruck zu beobachten. Im Gegensatz zu den letzten beiden Kategorien hatte diese Kategorie im Oktober einen Nettokauftrend.

Täglich% der Verkäufe und Käufe von 10 BTC und mehr gegen VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Die in der obigen Grafik angegebenen täglichen Prozentsätze zeigen einen ausgewogenen Ansatz mit Extremen auf beiden Seiten. Diese Werte sind jedoch auch ein Ergebnis der unvermeidlich begrenzten Probengröße dieses Bereichs.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen von 10 BTC und mehr gegenüber VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Das obige Diagramm der prozentualen Nettodifferenz zeigt einen klareren Trend, wobei der Großteil der Käufe zwischen Mitte September und Ende Oktober stattfindet, da Bitcoin zwischen 10.000 und 11.500 USD gehandelt wird.

Während es ein gewisses Kaufinteresse um die Marke von 15.500 USD gab, folgte ein Verkaufsdruck. Wie in der vorherigen Kategorie sehen wir jedoch erneut einen positiven Nettokauf am 24., 26. und 29. November.

Tägliche Netto-prozentuale Differenz von Verkäufen und Käufen von 10 BTC und mehr gegenüber aufsteigendem VWAP. Quelle: Kaiko und OKEx

Schließlich bestätigt das aufsteigende Diagramm VWAP gegen Nettoprozentdifferenz nur, wie Händler in diesem Bereich den Kauf zu niedrigeren Preisen (dh unter 12.000 USD) und anschließend den Verkauf während des Preisanstiegs bevorzugten – mit einigen Ausnahmen, insbesondere gegen Ende des Jahres die Rallye.

Dinge ins rechte Licht rücken

Während die ausführliche Diskussion oben interessante Erkenntnisse hervorhebt, werden wir nun einige der wichtigsten Ergebnisse für die Barrierefreiheit und eine abgerundete Perspektive zusammenfassen.

Die folgende Tabelle zeigt den dominierenden Trend jedes Monats, der durch das Plus- (Kauf-) oder Minus- (Verkaufs-) Symbol neben dem Prozentwert gekennzeichnet ist. Die letzte Spalte enthält dieselbe Zahl für den gesamten Zeitraum von 122 Tagen zwischen dem 1. August und dem 30. November.

Handelsreichweite August September Oktober November Insgesamt für den Zeitraum
0 und 0,5 BTC -80,65% +56,67% +58,06% +53,33% -53,28%
0,5 und 2 BTC -90,32% -93,33% +58,06% +63,33% -65,57%
2 und 5 BTC -93,55% -76,67% -54,84% -56,67% -73,50%
5 und 10 BTC -90,32% -73,33% -58,06% -56,67% -72,65%
10 BTC oder mehr -67,74% 50,00% +58,06% -56,67% -54,70%

Nettokauf- oder -verkaufsverhalten für jede Handelsspanne gegenüber jedem Monat. Quelle: OKEx

Die obige Tabelle zeigt die starken Nettoverkäufe im August in allen Handelsbereichen. Dies kann durch die Tatsache erklärt werden, dass der August das erste Mal war, dass Bitcoin nach fast 12 Monaten in die Preisspanne von 11.000 US-Dollar einbrach – und die Händler bestrebt waren, Gewinne mitzunehmen.

Der September war hauptsächlich durch den erneuten Rückgang von Bitcoin auf 10.000 USD und die anschließende Konsolidierung zwischen 10.000 und 11.000 USD gekennzeichnet. Während wir in diesem Monat Einzelhandelskäufe sehen, waren alle anderen Bereiche wieder Nettoverkäufer – mit Ausnahme der Händler im Bereich von 10 BTC oder höher, die neutral waren.

Der Oktober war eine weitere Rallye, bei der Bitcoin von rund 10.500 USD auf 13.500 USD stieg. Während sich Einzelhändler erwartungsgemäß diesem Lauf anschlossen, beeinflussten sie auch professionelle Händler. Obwohl große Händler und Wale Nettoverkäufer blieben, war ihr Verkauf im Oktober nicht so extrem wie in den Monaten zuvor. Insbesondere Händler im Bereich von 10 BTC oder höher wurden im Oktober ebenfalls zu Nettokäufern.

Im November schließlich kauften sowohl Einzelhändler als auch professionelle Händler weiter in die Rallye ein, während große Händler, Wale und möglicherweise Institutionen Gewinne mitnahmen. Dieses Verhalten kann durch den ersten erfolglosen Versuch von Bitcoin erklärt werden, sein Allzeithoch 2017 am 25. November zu testen, was zu einem steilen Rückgang und dem Absturz um Thanksgiving führte. Der psychologische Widerstand hier sowie die Notwendigkeit eines Risikomanagements haben Wale und Institutionen möglicherweise dazu veranlasst, ihre Positionen auf diesen Ebenen abzubauen, während Einzelhändler und professionelle Händler weiterhin hoffnungsvoll blieben.

Um dies ins rechte Licht zu rücken, werden wir die letzte Novemberwoche betrachten und prüfen, ob Händler in unseren Sortimenten an diesen Tagen netto gekauft oder verkauft haben.

Handelsreichweite 24. November 25. November 26. November 27. November 28. November 29. November 30. November
0 und 0,5 BTC Verkauf Kauf Verkauf Kauf Kauf Kauf Kauf
0,5 und 2 BTC Kauf Kauf Verkauf Kauf Kauf Kauf Verkauf
2 und 5 BTC Verkauf Verkauf Verkauf Verkauf Kauf Verkauf Verkauf
5 und 10 BTC Kauf Verkauf Kauf Kauf Kauf Kauf Verkauf
10 BTC oder mehr Kauf Verkauf Kauf Verkauf Neutral Kauf Verkauf

Nettokauf- oder -verkaufsverhalten für jede Handelsspanne in der letzten Novemberwoche 2020. Quelle: OKEx

Diese Tabelle zeigt, wie alle außer der Mehrheit der Einzelhändler Gewinne mitnahmen, als BTC am 30. November sein neues Allzeithoch erreichte. Die höchste relative Gewinnmitnahmeaktivität wurde jedoch im Bereich von 2 bis 5 BTC-Geschäften beobachtet. Wie bereits erwähnt, kauften Händler in diesem Bereich Bitcoin meist unter 11.500 USD und nahmen Gewinne mit, da BTC bis zum Allzeithoch zulegte. Sie scheinen erst am 28. November, als die Erholung nach dem Thanksgiving-Crash begann, mehr Kaufgeschäfte getätigt zu haben.

In ähnlicher Weise verkauften sich alle Händlerpersönlichkeiten mit Ausnahme von Walen und institutionellen Händlern während des Thanksgiving-Crashs am 26. November in Panik, als der Preis von 19.000 USD auf 16.000 USD fiel. Dies zeigt, wie große Wale und Institutionen BTC relativ aktiv gekauft haben "billig" wie es von allen anderen verkauft wurde, während der Preis zusammenbrach.

Fazit

Es scheint, dass Einzelhändler die Preisrallye von Bitcoin – wie beim Kauf mit steigendem Preis – von 11.000 USD auf das jüngste Allzeithoch bei OKEx von rund 19.850 USD verfolgt haben. Während sich später auch professionelle Händler der Rally anschlossen, scheinen große Händler (und möglicherweise Wale) Gewinne mitgenommen zu haben, da die Institutionen (und möglicherweise Wale) trotz einiger Vorurteile gegenüber dem Verkauf etwas ausgeglichen blieben.

Eine schnelle Analyse der letzten Novemberwoche ist auch insofern aussagekräftig, als sie zeigt, dass Wale und Institutionen den Thanksgiving-Preisverfall gekauft haben, auf den eine Preiserholung folgte.

Insgesamt scheint es, dass große Händler, Wale und Institutionen, die Bitcoin in Höhe von rund 10.000 US-Dollar angesammelt haben, beschlossen haben, während dieser Rally Gewinne mitzunehmen, während Einzelhändler ihre Positionen während des Preisanstiegs größtenteils weiter aufbauten. Dies könnte dazu führen, dass Einzelhändler kurz- bis mittelfristig in der Falle sind – BTC handelt derzeit unter 19.000 USD -, aber angesichts der weiterhin optimistischen Marktstimmung können ihre Verluste nur von kurzer Dauer sein.

Bei all dem Hype und der Manie, die mit einem Bitcoin-Bullenlauf verbunden sind, erinnern die in diesem Bericht diskutierten Daten daran, dass große Händler, Wale und Institutionen im Geschäft sind, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Es ist nicht in ihrem Interesse, weiterhin Münzen auf neuen Höchstständen zu kaufen und sie noch teurer zu machen. Wie die Daten zeigen, versuchen sie letztendlich, den Markt voranzutreiben, Einzelhändler in Panik zu versetzen und die Möglichkeiten zu nutzen, relativ billige Münzen zu kaufen. Für Einzelhändler und alle anderen dazwischen scheint die Wahl zwischen zwei Optionen zu bestehen: Schwimmen mit der Flut oder dagegen.

Wenn Sie diese Analyse als aufschlussreich empfunden haben, können Sie die folgende PDF-Version dieses Berichts anzeigen, herunterladen und freigeben:

Vollbild anzeigen

OKEx Insights präsentiert Marktanalysen, detaillierte Funktionen und originelle Forschungsergebnisse & kuratierte Nachrichten von Krypto-Profis.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map